Số liệu on-chain có thể báo hiệu thị trường gấu đảo chiều

Updated: 23/02/2023 at 20:04

Giá trị hợp lý là một số liệu thường được sử dụng để xác định chuyển động của thị trường trong thị trường gấu và bò. Được định nghĩa là giá trị của tất cả Bitcoin ở mức mà chúng được mua chia cho số lượng coin đang lưu hành, giá trị hợp lý cho biết cơ sở chi phí của mạng một cách hiệu quả.

Đồng thời, chia mạng thành các nhóm có thể giúp phản ánh tổng cơ sở chi phí cho từng nhóm sở hữu Bitcoin. Holder dài hạn (LTH) và holder ngắn hạn (STH) là hai nhóm chính thúc đẩy thị trường. LTH là tất cả các địa chỉ đã giữ BTC trong hơn 155 ngày, trong khi STH là những địa chỉ giữ BTC chưa đến 155 ngày .

Tỷ lệ cơ sở chi phí LTH-STH là tỷ lệ giữa giá trị hợp lý cho holder dài hạn và ngắn hạn. Với các hành vi khác nhau trong lịch sử mà LTH và STH thể hiện, tỷ lệ giữa giá trị hợp lý của họ có thể minh họa động lực thị trường đang thay đổi như thế nào.

Ví dụ, tỷ lệ chi phí cơ sở LTH-STH có xu hướng tăng khi STH có lỗ thực nhiều hơn LTH. Điều này cho thấy holder ngắn hạn đang bán BTC cho LTH, ngụ ý LTH tích lũy trong thị trường gấu.

Ngược lại, tỷ lệ giảm báo hiệu LTH đang chi tiêu coin nhanh hơn STH. Hay nói cách khác là giai đoạn phân phối của thị trường bò, trong đó LTH bán BTC của họ để chốt lời và STH mua lại.

Tỷ lệ cơ sở chi phí LTH-STH cao hơn 1 cho biết cơ sở chi phí của LTH cao hơn STH. Điều này có mối tương quan lịch sử với các lần đầu hàng vào giai đoạn cuối của thị trường gấu và đầu các đợt bull run.

sở chi phí cho các nhóm Bitcoin từ năm 2010 đến năm 2023 | Nguồn: Glassnode

Năm 2011

Trong thị trường gấu đầu tiên của Bitcoin vào năm 2011, giá trị hợp lý của STH thấp hơn LTH. Động thái đảo ngược xu hướng này đánh dấu bước mở màn thị trường gấu bắt đầu vào ngày 22/11/2011 và kéo dài đến 17/7/2012.

Các holder dài hạn đã tích lũy BTC trong suốt thị trường gấu, trung bình chi phí đô la (DCA) và giảm chi phí cơ sở của họ xuống. Việc mua trong thời gian giá bị kìm hãm đã tạo ra dòng holder ngắn hạn mới, đẩy giá Bitcoin lên cao. Diễn biến gia tăng tích lũy từ phía STH khiến giá trị hợp lý của họ tăng lên, làm tăng cơ sở chi phí chung của mạng với nhóm này.

Cơ sở chi phí cho các nhóm Bitcoin trong thị trường gấu 2011/2012 | Nguồn: Glassnode

Năm 2015

Thị trường gấu năm 2015 cũng theo mô hình tương tự. Vào ngày 8/1/2015, giá trị hợp lý của STH giảm dưới giá trị hợp lý của LTH, gây ra thị trường gấu kéo dài cho đến ngày 8/12/2015.

Mặc dù giá Bitcoin bắt đầu phục hồi vào đầu tháng 11/2015, nhưng phải đến đầu tháng 12, giá trị hợp lý của STH mới vượt qua LTH. Vào thời điểm đó, cơ sở chi phí tổng thể của mạng tăng nhẹ, gây đảo ngược thị trường gấu đẩy giá Bitcoin vượt 400 đô la.

Bitcoin

Cơ sở chi phí cho các nhóm Bitcoin trong thị trường gấu năm 2015 | Nguồn: Glassnode

Năm 2018

Đợt tăng giá của Bitcoin đến 20.000 đô la vào cuối năm 2018 đã kết thúc khi giá trị hợp lý của STH giảm. Nó đã trượt xuống dưới mức của LTH vào ngày 20/12/2018, đẩy giá giao ngay xuống dưới mức giá trị hợp lý.

Thị trường gấu kết thúc vào ngày 13/5/2019, khi giá trị hợp lý của STH tăng trở lại trên LTH.

Bitcoin

Cơ sở chi phí cho các nhóm Bitcoin trong thị trường gấu năm 2018-2019 | Nguồn: Glassnode

Năm 2022

Giá trị hợp lý của STH bắt đầu giảm dần vào đầu tháng 9/2022, thấp hơn LTH vào ngày 22/9/2022. Nó tiếp tục giảm cho đến ngày 10/1/2023 và bắt đầu phục hồi chậm, ổn định, gần như về ngang với giá trị hợp lý của Bitcoin.

Giá trị hợp lý STH hiện ở mức 19.671 đô la, trong khi LTH là 22.228 đô la. Giá trị hợp lý của Bitcoin là 19.876 đô la.

Bitcoin

Cơ sở chi phí cho các nhóm Bitcoin từ tháng 9/2022 đến tháng 2/2023 | Nguồn: Glassnode

Dữ liệu được phân tích cho thấy chu kỳ 4 năm trên thị trường Bitcoin kết thúc khi giá trị hợp lý STH vượt qua cả giá trị hợp lý của Bitcoin và LTH. Điều này tạo ra FOMO rõ rệt trên thị trường, kích hoạt một đợt chạy đua parabol.

Động thái đảo chiều này xảy ra vào năm 2011 sau 9 tháng chìm trong thị trường gấu, vào năm 2015 sau 11 tháng và vào năm 2019 sau 6 tháng. Vào năm 2022, đã 5 tháng trôi qua kể từ khi giá trị hợp lý của STH giảm dưới mức của LTH.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo Cryptoslate

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Token HBAR của Hedera hôm nay bật tăng hơn 8%, nhưng xu hướng tổng thể vẫn chưa vững vàng. Trong tuần qua, HBAR đã giảm gần 10% và cấu trúc giá hiện tại tiếp tục đặt ra nhiều câu hỏi. Hedera, mạng lưới Layer-1 hướng tới các ứng dụng doanh... ...

Theo công ty phân tích on-chain CryptoQuant, Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu tích lũy ngắn hạn hoặc đối mặt với rủi ro điều chỉnh nhẹ sau khi lập ATH trên $123.000 vào tháng trước. “Bitcoin đã bước vào giai đoạn hạ nhiệt trong xu hướng tăng, khi chỉ số... ...

Giá Litecoin đã trở thành tâm điểm chú ý trong tuần này, nhờ vào những phát biểu của người sáng lập, Charlie Lee. Trong năm nay, Lee đã tích cực tham gia vào các hoạt động liên quan đến Litecoin, và sự chú ý từ cộng đồng tài chính toàn... ...

Công ty gaming niêm yết SharpLink Gaming (SBET) – hiện được dẫn dắt bởi nhà sáng lập Consensys Joe Lubin – vừa công bố ký kết thỏa thuận với 4 tổ chức đầu tư để huy động 200 triệu USD thông qua hình thức phát hành cổ phiếu theo giá... ...

Thị trường tiền điện tử đã có cú bật mạnh mẽ vào ngày thứ Sáu, mang đến luồng sinh khí mới cho giới đầu tư sau chuỗi ngày ảm đạm và tâm lý bi quan kéo dài. Dẫn đầu làn sóng phục hồi là những cái tên quen thuộc: Bitcoin... ...

Chainlink vừa đưa ra một thông báo quan trọng, tác động trực tiếp đến biến động giá LINK chỉ trong vài giờ. Phản ứng của thị trường trước tin tức này phần nào cho thấy tầm ảnh hưởng của nó đối với giá. Theo thông báo chính thức, Chainlink có... ...

Altcoin nổi bật Solana (SOL) đang chứng kiến đà phục hồi nhẹ nhưng đầy kỳ vọng, bắt đầu từ ngày 2 tháng 8. Sau giai đoạn suy yếu trước đó, token này đã bật tăng gần 10%, vươn lên mức $171,91 tại thời điểm viết bài. Động lực tăng giá... ...

Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến sẽ ký một sắc lệnh hành pháp vào thứ Năm, yêu cầu các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang xác định và xử phạt các tổ chức tài chính đã thực hiện hành vi “debanking” – tức là cắt dịch vụ... ...

Tuần qua, một cái tên lạ lẫm bất ngờ vượt lên dẫn đầu hệ sinh thái Solana: HumidiFi – một sàn giao dịch không mặt, không tên, không trang web công khai – nhưng đã xử lý gần 3 tỷ USD giao dịch, chiếm 15% toàn bộ khối lượng giao... ...

Ethereum đã ghi nhận mức tăng gần 3% trong 24 giờ qua, và mức lỗ hàng tuần đã được điều chỉnh xuống chỉ còn 3,5%. Với giá hiện tại đang tiến gần trở lại ngưỡng tâm lý 4.000 USD, cả các chỉ số kỹ thuật và các dữ liệu on-chain... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode