Tại sao ETH và SOL giao dịch cao hơn trên FTX?

Updated: 10/11/2022 at 21:03

ETH và SOL hiện có giá cao hơn trên sàn giao dịch FTX đang gặp khó khăn so với Binance và các nền tảng khác. Động thái bất thường của thị trường khiến các nhà quan sát tranh nhau tìm lời giải thích.

Vào thời điểm viết bài, ETH giao dịch trên FTX cao hơn 52 đô la so với Binance (tương đương 4,5%). Trong khi đó, SOL giao dịch chênh lệch gần +2 đô la hoặc 11%. Tình trạng tương tự cũng xảy ra trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên FTX gắn với BTC và ETH.

Giá chênh lệch bắt nguồn từ việc các trader FTX chuyển từ tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt (stablecoin) sang các loại tiền điện tử chính sau khi sàn giao dịch ngăn khách hàng trực tiếp lưu ký (custody) coin và fiat của họ, báo hiệu khả năng phá sản. Theo trưởng bộ phận nghiên cứu và chiến lược Markus Thielen tại Matrixport:

“Trong khi giá trên FTX có thể không còn khớp với các sàn giao dịch khác nữa, thủ tục phá sản truyền thống luôn ưu tiên holder tài sản hơn holder tiền mặt vì tài sản nên được giao cho người dùng. Do đó, người dùng có tài sản bị mắc kẹt trên FTX mong muốn đưa tiền của họ vào các token lớn với hy vọng nhận được một số giá trị phục hồi được gán cho tài sản đó. Đây là lý do tại sao ETH được giao dịch với giá cao hơn”.

Nói cách khác, người dùng có nhiều khả năng nhận được một số giá trị nếu họ nắm giữ coin thay vì tiền mặt hoặc các khoản tương đương tiền. Vì đậy, các trader trên FTX đổ xô mua coin, dẫn đến giá tương đối cao hơn trên sàn này.

eth

Mức chênh lệch giữa giá ETH trên FTX và Binance | Nguồn: TradingView

Các vấn đề của FTX bắt đầu phát sinh vào đầu tuần này sau khi Binance thanh lý số token FTT nắm giữ vì lo ngại công ty chị em của FTX là Alameda nắm giữ lượng lớn FTT kém thanh khoản trên bảng cân đối kế toán.

Vào thứ 3, Binance đề nghị cứu trợ FTX nhưng đã rút lại vào cuối ngày thứ 4. CEO FTX, Sam Bankman-Fried, nói với các nhà đầu tư rằng nếu không bơm tiền mặt vào, công ty có thể phải nộp đơn xin phá sản.

Rút tiền hàng loạt

Theo một số nhà quan sát, phí chênh lệch FTX trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn là kết quả của việc khách hàng thực hiện “rút tiền hàng loạt” từ sàn giao dịch đang gặp khó khăn.

Người dùng được cho là thực hiện rút tiền tổng hợp hoặc rút tiền bằng cách mua (Long) hợp đồng vĩnh viễn ETH, SOL trên FTX và bán hoặc Short số tiền tương đương trên Binance, tạo ra một vị thế trung lập trên thị trường. Bằng cách đó, người dùng nhận được quyền quản lý tiền của họ, ít nhất là trên giấy tờ và được bảo vệ trước tình trạng trượt giá kéo dài.

“Đó là cuộc chơi rút tiền tổng hợp. Luận điểm là nếu FTX giảm, thị trường đi xuống và người dùng được trả tiền cho các vị thế Short bên ngoài FTX ngay cả khi số dư FTX trở nên vô giá trị”, Lewis Harland, giám đốc danh mục đầu tư tại Decentral Partk Capital chia sẻ.

“Một nhà quản lý quỹ mà tôi biết bị mắc kẹt trong FTX đã chơi theo kiểu rủi ro: Anh ấy đang giảm giá, vì vậy anh ấy đã Long trên FTX và phòng hộ tương đương trên Binance, với hy vọng lấy lại tiền trên Binance mà không cần chờ rút tiền. Nếu thị trường tăng trở lại, anh sẽ nhận được gấp đôi trên FTX”, Karl tweet.

Quỹ phòng hộ tiền điện tử Galois Capital (từng dự đoán tình trạng hỗn loạn ở Terra vào đầu năm nay) cũng đưa ra quan điểm tương tự trong một Tweet thread.

“Trong trường hợp thương vụ mua lại được thông qua, bạn gần như không có vấn đề gì (trên cơ sở thiệt hại một chút). Trong trường hợp thương vụ xảy ra không như dự định, thiệt hại trên FTX không quan trọng lắm vì bạn không thể lấy hết tiền của mình, nhưng bạn giành chiến thắng từ Short Binance”, Galois nói.

Giả định ở đây là rủi ro FTX phá sản sẽ kích hoạt đợt bán tháo hoảng loạn khác trên thị trường. Nếu FTX đảm bảo được nguồn vốn, khách hàng sẽ được cứu. Tuy nhiên, không có gì hứa hẹn cho cả hai điều này.

Sau khi Binance rút lui khỏi thỏa thuận cứu trợ, các nhà đầu tư có thể phải trả giá bằng rủi ro phá sản. Thị trường có thể phục hồi một khi phá sản được xác nhận trong giao dịch cổ điển “bán tin đồn, mua sự thật”, dẫn đến thua lỗ cho giao dịch Short được thực hiện bên ngoài FTX.

Theo Galois Capital, chiến lược này có vẻ phù hợp nhất cho một token như SOL, hoạt động kém ở cả trạng thái có thỏa thuận và không có thỏa thuận.

Hơn nữa, một trader có thể bị thanh lý trên cả hai sàn giao dịch do biến động cao. Thanh lý xảy ra khi thị trường đi ngược lại vị thế tăng/giảm, dẫn đến tình trạng thiếu margin (ký quỹ).

“BTC-PERP trên FTX hin cao hơn Binance ~150. Có kh năng Long trên FTX và Short trên Binance như mt cách đ cứu tin của bạn. Nếu FTX được bo đm vốn, họ sẽ thắng đậm. Nếu tht bi, th trường có th lao dốc và h s kiếm được từ vị thế Short. Hiu ng bc hai là gì?”

Galois Capital lưu ý:

“Vì giá trị SOL hiện tại đứng ở ngã ba đường có thỏa thuận và không có thỏa thuận. Nếu đạt được thỏa thuận, SOL sẽ có một đợt tăng giá ngắn hạn và nếu không có thỏa thuận, SOL sẽ giảm. Đà tăng sẽ nông hơn vì không ai thực sự muốn mua SOL trong môi trường hiện tại, nơi mọi người tương đối nghèo hơn và số lượng token mở khóa của Alameda sẽ liên tục bị thanh lý theo thời gian”.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo Coindesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Giá của BNB – token gốc của sàn giao dịch Binance – đã chạm mức cao kỷ lục mới 844,17 USD vào sáng nay. Trong vòng hai tuần qua, BNB đã tăng khoảng 20%, đánh dấu đà tăng mạnh mẽ nhất trong năm nay. Với cú tăng giá ngoạn mục... ...

Bitcoin (BTC) đã bứt phá lên trên 119.000 đô la, đánh dấu đà phục hồi mạnh mẽ từ đáy hai tuần khi tâm lý thị trường chuyển biến tích cực. Biến động quay trở lại trước thời điểm chốt tuần Theo dữ liệu từ TradingView, BTC đang tiệm cận vùng... ...

Giới chức Trung Quốc mới đây đã triệt phá một đường dây rửa tiền bằng Bitcoin với quy mô lớn, có sự tham gia của nhiều nhân viên thuộc Kuaishou — nền tảng chia sẻ video lớn thứ hai tại Trung Quốc, chỉ sau Douyin (phiên bản TikTok nội địa).... ...

Ngành công nghiệp crypto nên đẩy mạnh nâng cao nhận thức cộng đồng về sự khác biệt giữa việc tự lưu ký (custody) và gửi Bitcoin cho bên thứ ba quản lý. Các công ty nắm giữ Bitcoin trong kho bạc có thể trở thành “mồi nhử” cho quá trình... ...

Hedera (HBAR) vừa ghi nhận đà tăng ấn tượng, vượt mốc 0,3 USD sau một thời gian dài đi ngang. Sau thời gian dài giằng co, altcoin này hiện đang lấy lại động lực tăng trưởng. Diễn biến tích cực về giá cho thấy khả năng tăng tiếp trong ngắn... ...

Ethereum (ETH) – tiền điện tử lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường đang đối mặt với làn sóng unstake bất ngờ gia tăng mạnh mẽ. Trong vài tuần qua, ngày càng nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức đã rút ETH khỏi các giao... ...

Avalanche (AVAX) đã chứng kiến một quý 2/2025 bùng nổ với hàng loạt tín hiệu tăng trưởng tích cực. Đây là một trong những blockchain nổi bật nhất trong quý khi ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ trên nhiều chỉ số cốt lõi. Vậy Avalanche đã “ăn nên làm... ...

Ethereum Name Service (ENS) đã kéo dài đà tăng hơn 2% trong 24 giờ qua, tăng từ mức đáy giữa tháng 7 là 18 đô la lên trên 31 đô la. Đà tăng giá này trùng khớp với lượng dự trữ trên các sàn giao dịch giảm mạnh và gia... ...

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin (BTC) đang giao dịch gần 118.000 USD, phục hồi ấn tượng từ mức thấp 114.500 USD vào ngày 24/7. Dù biến động giá gần đây khá “lặng sóng”, nhiều nhà phân tích tin rằng một câu chuyện bùng nổ đang âm thầm hình thành... ...

Tính đến thời điểm hiện tại, các công ty trên toàn cầu đã huy động gần 86 tỷ USD để mua tiền điện tử – con số này đã vượt qua tổng số vốn huy động được thông qua các đợt IPO tại Mỹ trong cùng kỳ. Đây được xem... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode