Biến động giá trong tỷ giá giao ngay Bitcoin trên các sàn giao dịch Bitcoin được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố. Độ biến động được đo lường tại các thị trường truyền thống bằng Chỉ số biến động, còn được gọi là Chỉ số biến động CBOE (VIX). Biến động trong Bitcoin chưa có chỉ số được chấp nhận chung vì tiền điện tử vì lớp tài sản vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng chúng ta biết rằng Bitcoin có khả năng biến động dưới dạng thay đổi giá gấp 10 lần so với đô la Mỹ, tương đối khoảng thời gian ngắn.
Đây chỉ là một vài trong số nhiều yếu tố đằng sau sự biến động của Bitcoin:
1. Tỷ lệ chấp nhận bị cản trở bởi các tờ báo xấu
Các sự kiện tin tức khiến người dùng Bitcoin sợ hãi bao gồm các sự kiện địa chính trị và tuyên bố của các chính phủ rằng Bitcoin có khả năng được quy định. Những người chấp nhận sớm của Bitcoin bao gồm một số diễn viên nam, tạo ra những câu chuyện tin tức tiêu đề gây sợ hãi cho các nhà đầu tư. Tin tức về Bitcoin tạo ra sợ hãi bao gồm sự phá sản của Mt. Gox vào đầu năm 2014 và những người khác như việc sử dụng Bitcoin cao cấp trong các giao dịch ma túy qua Silk Road đã kết thúc với việc FBI đóng cửa thị trường vào tháng 10 năm 2013. Tất cả những sự cố này và sự hoảng loạn công khai xảy ra sau đó đã khiến giá trị của Bitcoin giảm nhanh chóng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư thân thiện với Bitcoin đã xem những sự kiện đó là bằng chứng cho thấy thị trường đang trưởng thành, thúc đẩy giá trị của Bitcoin so với đồng đô la tăng trở lại trong thời gian ngắn ngay sau các sự kiện tin tức.
2. Giá trị cảm nhận của Bitcoin dao động
Một lý do tại sao Bitcoin có thể dao động so với các loại tiền tệ fiat là kho lưu trữ giá trị cảm nhận so với tiền tệ fiat. Bitcoin có các thuộc tính làm cho nó tương tự như vàng. Nó được điều chỉnh bởi một quyết định thiết kế của các nhà phát triển công nghệ cốt lõi để giới hạn sản xuất của nó ở mức cố định, 21 triệu BTC. Do khác biệt rõ rệt với tiền tệ fiat, được quản lý bởi các chính phủ muốn duy trì lạm phát thấp, việc làm cao và tăng trưởng thỏa đáng thông qua đầu tư vào nguồn vốn, vì các nền kinh tế được xây dựng bằng tiền tệ fiat có dấu hiệu mạnh hoặc yếu, các nhà đầu tư có thể phân bổ nhiều hơn hoặc ít tài sản của họ vào Bitcoin.
3. Quá nhiều phương sai trong nhận thức về cửa hàng giá trị và phương pháp giá trị của Bitcoin
Biến động bitcoin cũng được thúc đẩy phần lớn bằng cách thay đổi nhận thức về giá trị nội tại của tiền điện tử như một kho lưu trữ giá trị và phương thức chuyển giá trị. Kho lưu trữ giá trị là chức năng mà một tài sản có thể hữu ích trong tương lai với một số dự đoán. Một cửa hàng giá trị có thể được lưu và trao đổi cho một số hàng hóa hoặc dịch vụ trong tương lai. Phương thức chuyển giá trị là bất kỳ đối tượng hoặc khái niệm nào được sử dụng để truyền tài sản dưới dạng tài sản từ bên này sang bên khác. Biến động Bitcoin hiện tại làm cho nó trở thành một kho lưu trữ giá trị có phần không rõ ràng, nhưng nó hứa hẹn chuyển giá trị gần như không ma sát. Vì hai trình điều khiển của giá giao ngay Bitcoin hiện tại khác nhau so với đồng đô la và các loại tiền tệ fiat khác, chúng tôi thấy rằng giá trị của Bitcoin có thể dao động dựa trên các sự kiện tin tức nhiều như chúng ta quan sát với các loại tiền tệ fiat.
4. Giá trị tùy chọn nhỏ cho người nắm giữ tiền tệ lớn
Biến động Bitcoin cũng ở một mức độ được thúc đẩy bởi những người nắm giữ tỷ lệ lớn trong tổng số dư nợ nổi bật của tiền tệ. Đối với các nhà đầu tư Bitcoin có tỷ lệ nắm giữ hiện tại trên 10 triệu đô la, không rõ họ sẽ thanh lý một vị trí lớn như thế nào thành một vị trí fiat mà không làm thay đổi nghiêm trọng thị trường. Vì khối lượng Bitcoin tương tự như một cổ phiếu vốn hóa nhỏ, đồng tiền này đã không đạt được tỷ lệ chấp nhận thị trường đại chúng, điều cần thiết để cung cấp giá trị tùy chọn cho những người nắm giữ tiền tệ lớn.
5. Tin tức về vi phạm an ninh khiến các nhà đầu tư phản ứng
Bitcoin cũng có thể trở nên biến động khi cộng đồng Bitcoin bộc lộ các lỗ hổng bảo mật trong nỗ lực tạo ra các phản ứng nguồn mở khổng lồ dưới dạng sửa lỗi bảo mật. Cách tiếp cận bảo mật này là nghịch lý tạo ra kết quả tuyệt vời, với nhiều sáng kiến phần mềm nguồn mở có giá trị cho tín dụng của nó, bao gồm cả Linux. Các nhà phát triển bitcoin phải tiết lộ mối quan tâm bảo mật cho công chúng để tạo ra các giải pháp mạnh mẽ. Đó là một vụ hack khiến Yapian Youbit bị phá sản, trong khi NiceHash cũng báo cáo số Bitcoin trị giá 70 triệu USD bị đánh cắp trong một cuộc tấn công trên nền tảng. Vào tháng 4 năm 2014, các lỗ hổng OpenSSL bị tấn công bởi lỗi Heartbleed và được báo cáo bởi Neel Mehta của Google đã khiến giá Bitcoin giảm 10% trong một tháng. Bitcoin và phát triển phần mềm nguồn mở được xây dựng dựa trên cùng một tiền đề cơ bản rằng một bản sao của mã nguồn là miễn phí cho người dùng kiểm tra và sửa đổi theo ý muốn. Khái niệm này khiến cộng đồng có trách nhiệm lên tiếng về những lo ngại về thiết kế phần mềm và khi cộng đồng làm như vậy, giá trị của Bitcoin phản ánh mức độ tin cậy đối với toàn bộ thiết kế giao thức.
Điều đó chỉ là tự nhiên khi đó giá trị sẽ dao động với các sự kiện tin tức về vi phạm an ninh.
6. Bitcoin thua lỗ ở mức cao là một động lực khác của biến động
Điều đáng chú ý là những mất mát này và những tin tức tiếp theo về những tổn thất này có ảnh hưởng gấp đôi đến sự biến động. Họ đã giảm mức độ nổi của Bitcoin một cách xấp xỉ, tạo ra sự gia tăng tiềm năng về giá trị của số Bitcoin còn lại do sự khan hiếm tăng lên. Đáng chú ý, các cổng Bitcoin khác xem sự thất bại lớn tại Mt Gox là một kết quả tích cực cho triển vọng dài hạn của Bitcoin, làm phức tạp thêm câu chuyện vốn đã phức tạp đằng sau sự biến động của tiền tệ. Khi các công ty chấp nhận sớm bị loại khỏi thị trường do quản lý kém và các quy trình rối loạn chức năng, những người sau này học hỏi từ các lỗi của họ và xây dựng các quy trình mạnh hơn vào hoạt động của chính họ, củng cố cơ sở hạ tầng của tiền tệ nói chung.
7. Bitcoin và đầu tư trực tiếp nước ngoài vào các quốc gia có lạm phát cao
Trường hợp sử dụng Bitcoin như một loại tiền tệ cho các quốc gia đang phát triển hiện đang có lạm phát cao là có giá trị khi xem xét sự biến động của Bitcoin ở các nền kinh tế này so với sự biến động của Bitcoin bằng đô la Mỹ. Bitcoin biến động mạnh hơn nhiều so với USD so với đồng peso của Argentina lạm phát cao so với USD. Điều đó đang được nói, việc chuyển Bitcoin gần như không ma sát qua biên giới khiến nó trở thành một công cụ vay có khả năng hấp dẫn cao đối với người Argentina, vì tỷ lệ lạm phát cao đối với các khoản vay bằng peso có khả năng chứng minh rủi ro biến động tiền tệ trung gian trong một khoản vay bằng Bitcoin được tài trợ bên ngoài Argentina. Tương tự, các nhà tài trợ bên ngoài Argentina có thể kiếm được lợi nhuận cao hơn theo chương trình này so với việc họ có thể sử dụng các công cụ nợ bằng tiền tệ của mình, có khả năng bù đắp một số rủi ro tiếp xúc với thị trường Argentina lạm phát cao.
8. Xử lý thuế của Bitcoin cũng ảnh hưởng đến sự biến động
Các thông báo gần đây của IRS nói rằng tiền tệ thực sự là một tài sản cho mục đích thuế có tác động hỗn hợp đến biến động. Mặt khác, bất kỳ tuyên bố nào công nhận tiền tệ đều có tác động tích cực đến việc định giá thị trường của tiền tệ. Ngược lại, về mặt bất lợi, quyết định của IRS gọi đó là tài sản có hai tác động tiêu cực. Đầu tiên là sự phức tạp được thêm vào cho những người dùng muốn trả tiền với nó. Theo luật thuế mới, người dùng sẽ phải ghi lại giá trị thị trường của loại tiền tại thời điểm giao dịch, bất kể nhỏ như thế nào. Điều này có thể hiểu chậm việc áp dụng vì nó dường như quá nhiều rắc rối cho những gì nó có giá trị cho nhiều người dùng. Thứ hai, quyết định gọi tiền tệ là một dạng tài sản vì mục đích thuế có thể là một tín hiệu cho một số người tham gia thị trường rằng IRS đang chuẩn bị thực thi các quy định mạnh mẽ hơn sau này. Quy định rất mạnh về tiền tệ có thể khiến tỷ lệ chấp nhận tiền tệ chậm đến mức không thể đạt được việc áp dụng hàng loạt, điều rất quan trọng đối với tiện ích chung của nó trong xã hội.
Các động thái của IRS không rõ ràng về động cơ báo hiệu của họ và do đó có tín hiệu lẫn lộn với thị trường Bitcoin.
Kết luận
Bitcoin thể hiện một loạt các cơ hội không tồn tại trước khi phát triển. Tuy nhiên, nó đã thất bại khi chưa chuyển đổi các nhà đầu tư lo ngại về tỷ lệ chấp nhận tiềm năng của nó như một loại tiền tệ thay thế. IRS thừa nhận gần đây rằng Bitcoin là một tài sản cho mục đích thuế đã làm rõ tình hình cho các nhà đầu tư và lời hứa chuyển giá trị không ma sát cho thấy các trường hợp sử dụng sáng tạo trong đầu tư trực tiếp nước ngoài. Trong thời gian tới, phần lớn sự biến động sẽ được thúc đẩy bởi nhận thức của nhà đầu tư về khả năng của các cổng thông tin để bảo vệ các cổ phần riêng lẻ và cung cấp một kho giá trị đáng tin cậy khi việc áp dụng tăng lên.
Xem thêm: Bitcoin là gì ?
Suy thoái toàn cầu sẽ tốt cho Bitcoin?
Đào Bitcoin là gì ? Khai thác Bitcoin hoạt động như thế nào ?
Giải thích lý do tại sao Bitcoin được xem như Tiền tệ chứ không phải hàng hóa
