Vàng, Bitcoin hoặc DeFi: Đâu là hàng rào phòng ngừa lạm phát?

Trong 10 năm qua, Bitcoin đã trải qua 20 thị trường gấu khác nhau. Có phải đã đến lúc chứng tỏ bản thân?

Bitcoin được tạo ra sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và được lên kế hoạch để giải quyết các vấn đề do chính sách tiền tệ lỏng lẻo gây ra. Người bắn phát súng đầu tiên đánh dấu kỷ nguyên tiền điện tử, Satoshi Nakamoto, cho biết vào cuối năm 2008 rằng nguồn cung tiền điện tử tăng “theo số lượng dự kiến” mà “không nhất thiết dẫn đến lạm phát”.

Tỷ lệ lạm phát của Bitcoin đã được cố định và nguồn cung lưu hành của nó được giới hạn ở mức 21 triệu đồng, dự kiến ​​sẽ kết thúc khai thác vào năm 2140. Khi đó, tỷ lệ lạm phát của Bitcoin sẽ giảm xuống 0. Ngược lại, tiền tệ fiat không có nguồn cung hữu hạn và có thể được in ra để điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Một chính sách tiền tệ mở rộng, chẳng hạn như chính sách đã được hầu hết các quốc gia trên thế giới theo đuổi trong vài năm qua, nhằm mục đích mở rộng nguồn cung tiền bằng cách giảm lãi suất và chứng kiến ​​các ngân hàng trung ương tham gia vào việc nới lỏng định lượng.

Chính sách tiền tệ mở rộng này từ lâu đã được cho là có thể dẫn đến lạm phát cao hơn, được định nghĩa là sự mất giá của phương tiện thanh toán trong bối cảnh chi phí hàng hóa và dịch vụ tăng cao. Vào tháng 11, lạm phát ở Hoa Kỳ đã tăng lên mức cao nhất trong 30 năm trong khi lạm phát của khu vực đồng tiền chung châu Âu ghi nhận con số cao nhất trong 25 năm.

Chris Kline, giám đốc hoạt động và đồng sáng lập của nền tảng hưu trí tiền điện tử Bitcoin IRA, nói rằng lạm phát không phải nhất thời và đang buộc mọi người phải “tìm một giải pháp thay thế để bảo vệ tài sản của họ”.

Kline lưu ý rằng trong khi vàng và bất động sản là những lựa chọn mạnh mẽ trong quá khứ, giá bất động sản hiện đang ở mức cao cắt cổ trong khi vàng “không thể tiếp cận được đối với người Mỹ bình thường”. Bitcoin hiện là một phần của “hỗn hợp hàng rào lạm phát” vì nguồn cung của nó không thể bị thao túng theo cách mà nguồn cung tiền tệ fiat có thể làm được.

Martha Reyes, trưởng bộ phận nghiên cứu tại sàn giao dịch Bequant, chỉ ra rằng thị trường nhanh chóng phản ứng với các số liệu lạm phát mới nhất bằng cách định giá các đợt tăng lãi suất tiềm năng từ các ngân hàng trung ương. Đối với Reyes, “nguyên nhân gốc rễ của những chỉ số lạm phát cao này là sự gia tăng lớn trong nguồn cung tiền, vì hàng nghìn tỷ đô la tiền mới đã được in do đại dịch”.

Trong lịch sử, vàng đã được sử dụng như một hàng rào chống lại lạm phát. Bitcoin và các loại tiền điện tử khác thường được gọi là “vàng 2.0” vì chúng sở hữu các đặc tính có thể biến chúng thành phiên bản kỹ thuật số của kim loại quý.

Tiền điện tử như một giải pháp phòng ngừa lạm phát

Tiền điện tử nổi tiếng là biến động mạnh, vì có thể lao dốc tới 50% xảy ra trong thời gian ngắn ngay cả đối với tài sản tiền điện tử blue-chip. Loại biến động này đã khiến nhiều người đặt ra câu hỏi liệu Bitcoin và các loại tiền điện tử khác có thể là một biện pháp phòng ngừa lạm phát khả thi hay không.

Trong một lưu ý gửi tới khách hàng, các chiến lược gia tại ngân hàng JPMorgan đã gợi ý rằng phân bổ danh mục đầu tư 1% cho Bitcoin có thể đóng vai trò như một hàng rào chống lại những biến động của các loại tài sản truyền thống. Nhà đầu tư tỷ phú Carl Icahn cũng đã xác nhận Bitcoin như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát.

Adrian Kolody, người sáng lập sàn giao dịch phi tập trung không giám sát Domination Finance, lặp lại quan điểm của Kline về việc Bitcoin là một giải pháp cho lạm phát nhưng lưu ý rằng trong không gian tiền điện tử, có những cách khác để phòng ngừa lạm phát.

Kolody đã chỉ ra lĩnh vực DeFi như một giải pháp thay thế khả thi. Ông gợi ý rằng bằng cách sử dụng stablecoin – tiền điện tử có cơ chế kiểm soát giá – và các ứng dụng phi tập trung (dApp), các nhà đầu tư có thể “vượt qua lạm phát” trong khi chống lại “rủi ro của vị thế giao ngay”. Để làm được điều này, họ cần tìm cách tạo ra lợi nhuận trên stablecoin cao hơn tỷ lệ lạm phát hàng năm.

“Điều tuyệt vời nhất mà tiền điện tử mang lại cho bạn sự linh hoạt để kiểm soát tài chính của mình theo nhiều phương pháp thay vì phụ thuộc vào chính phủ liên bang”.

Reyes lưu ý rằng Bitcoin “là nơi lưu trữ giá trị hấp dẫn hơn các tài sản khác như hàng hóa”, vì nhu cầu ngày càng tăng chỉ có thể được đáp ứng bằng giá tăng chứ không phải sản xuất bổ sung.

Reyes nói thêm rằng tiền điện tử đang trong “giai đoạn chấp nhận”, có nghĩa là nó “không có xu hướng có mối tương quan nhất quán với các tài sản khác và sự gia tăng về giá của nó nên đến từ các chu kỳ halving và sự tăng trưởng của mạng lưới”.

Đầu tháng này, Bitcoin dường như đã thể hiện tiềm năng của nó như một hàng rào chống lại lạm phát khi nó đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) ở Thổ Nhĩ Kỳ vào thời điểm đồng tiền pháp định của đất nước, Lira, rơi tự do. Những người khác cho rằng người dân ở Thổ Nhĩ Kỳ sẽ tốt hơn nếu đầu tư vào vàng.

Tiện ích và tự do, hay một tài sản kế thừa?

Bitcoin đã vượt trội hơn rất nhiều so với vàng cho đến nay trong năm 2021, vì nó đã tăng 94% kể từ đầu tháng Một. Trong khi đó, vàng giảm hơn 8% trong cùng thời kỳ, có nghĩa là cho đến nay, các nhà đầu tư đặt cược vào kim loại quý này đã thất bại trong việc phòng ngừa lạm phát.

Trong thời gian ngắn ở Thổ Nhĩ Kỳ, vàng đã làm chính xác những gì cần làm: Nó bảo vệ sức mua của mọi người bằng cách duy trì giá trị của nó trong khi đồng Lira lao dốc. Trong 30 ngày qua, nó thậm chí còn vượt trội so với Bitcoin tính theo đồng Lira.

Thu nhỏ lại, rõ ràng Bitcoin là một ván cược tốt hơn nhiều, tăng 270% so với tiền pháp định trong khi vàng chỉ tăng 70% cho đến nay. Dữ liệu cho thấy rằng các nhà đầu tư chỉ nên đặt cược vào vàng khi khủng hoảng leo thang nhưng về lâu dài, Bitcoin sẽ là một lựa chọn tốt hơn.

Về việc liệu các nhà đầu tư nên chọn Bitcoin hay vàng như một biện pháp phòng ngừa lạm phát, Kolody lập luận rằng “tiêu chuẩn Bitcoin và tiền điện tử” là một lựa chọn thay thế tốt hơn cho tiền tệ fiat hoặc tiêu chuẩn vàng, nói thêm rằng việc không cần niềm tin và không cần cho phép sẽ giúp tiền điện tử vượt trội hơn.

Kolody nói, điều này cho phép các cấu trúc tiền điện tử và DeFi trở nên mạnh mẽ như chúng vốn có, vì các nhà đầu tư “không phải lo lắng về một kẻ bù nhìn chính trị”, người có khả năng “đánh lừa” giá trị tiền của họ bằng cách “điều chỉnh hệ thống một cách đơn giản”. Trong khi mọi người coi vàng là một biện pháp phòng ngừa lạm phát thích hợp, đối với ông, Bitcoin là “sự lựa chọn rõ ràng”.

Karan Sood, CEO và giám đốc điều hành tại Cboe Vest, một đối tác quản lý tài sản của Cboe Global Markets, nói rằng điều đáng chú ý là lịch sử tương đối non trẻ của Bitcoin ‘có cái hay mà cũng có cái dở’ vì đã có thời kỳ mà cả Bitcoin và lạm phát tăng – giảm song song.

Sood nói thêm rằng sự biến động vốn có của Bitcoin có khả năng phóng đại những động thái này. Ví dụ, nếu mức lạm phát hiện tại chỉ là tạm thời và giảm từ mức cao của chúng, thì Bitcoin “cũng có thể giảm mạnh, khiến các nhà đầu tư phải chịu những thiệt hại tiềm tàng đáng kể”.

Như một giải pháp, Sood đề xuất các nhà đầu tư đang tìm cách sử dụng Bitcoin để bảo vệ chống lại lạm phát có thể “được hưởng lợi từ việc tiếp cận với Bitcoin thông qua một chiến lược tìm cách quản lý sự biến động của chính Bitcoin”.

Yuriy Kovalev, CEO và người sáng lập nền tảng giao dịch tiền điện tử Zenfuse, nói rằng mặc dù đồng Lira rơi tự do có thể có nghĩa là đặt cược vào vàng là một động thái tốt, nhưng đối với các nhà đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ thì không.

“Vàng đã kém hiệu quả trong năm nay, giảm 8,6% so với đồng đô la trong khi chỉ số CPI ở Mỹ tăng 6,2%. Các nhà đầu tư đặt cược vào vàng đã thất bại trong khi Bitcoin tăng 92,3% tính đến thời điểm hiện tại, phần thưởng cho những người tin tưởng vào nó như một hàng rào”.

Reyes thừa nhận rằng mặc dù Bitcoin mang lại lợi nhuận tốt hơn được đo bằng tỷ lệ Sharpe (công cụ cho phép các nhà đầu tư kiểm tra lợi nhuận tổng thể được điều chỉnh theo rủi ro của danh mục đầu tư hoặc tài sản), nhưng các nhà đầu tư có thể “muốn có vàng trong danh mục đầu tư của họ cho mục đích đa dạng hóa mặc dù nó không hoạt động tốt trong năm nay”.

Đối với các nhà đầu tư thận trọng hơn, ít nhất, một danh mục đầu tư đa dạng có thể là một giải pháp hợp lý hơn để bảo vệ chống lại lạm phát, vì vẫn chưa rõ giá Bitcoin sẽ di chuyển như thế nào nếu lạm phát tiếp tục tăng.

Mông lung như một trò đùa

Nói chung, việc Bitcoin và tiền điện tử có cung cấp giải pháp tốt hơn cho hệ thống tài chính hiện tại hay không vẫn chưa rõ ràng. Đối với Stephen Stonberg, CEO của sàn giao dịch Bittrex, “sự kết hợp cân bằng của cả hai hệ thống là điều chúng ta nên phấn đấu”.

“Cả hai mô hình đều có lợi thế, nhưng Bitcoin và toàn bộ nền kinh tế tài sản kỹ thuật số cần được tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống nếu muốn tiếp cận những người không có ngân hàng trên thế giới”.

Caleb Silver, tổng biên tập của cổng thông tin tài chính Investopedia, nói rằng tuyên bố Bitcoin hoạt động như một hàng rào chống lại lạm phát vẫn khá mông lung.

Theo ông, Bitcoin là một tài sản tương đối non trẻ so với các biện pháp phòng ngừa lạm phát truyền thống như vàng hoặc đồng yên Nhật, và mặc dù nó có các đặc điểm là “thành phần quan trọng trong nhận thức của nó như một hàng rào lạm phát”, nhưng sự biến động về giá ảnh hưởng đến độ tin cậy.

“Bitcoin đã tham gia vào 20 thị trường gấu khác nhau trong mười năm qua và trải qua mức giảm 20% hoặc nhiều hơn trong gần 80% lịch sử của nó. Giá tiêu dùng, cho đến khi đại dịch, rõ ràng là không biến động trong thập kỷ qua”.

Silver nói thêm rằng Bitcoin là một “tài sản có tính đầu cơ cao” mặc dù các nhà đầu tư tổ chức đã áp dụng nó hơn hai năm.

Ông kết luận rằng Bitcoin không được hầu hết những người tham gia thị trường coi là kho lưu trữ giá trị đã “làm tổn hại đến uy tín của nó như một hàng rào lạm phát”.

Để phòng ngừa lạm phát, các nhà đầu tư có rất nhiều công cụ để sử dụng, không chỉ Bitcoin. Chỉ có thời gian mới trả lời được điều gì sẽ hiệu quả và không hiệu quả, vì vậy, một danh mục đầu tư đa dạng có thể là câu trả lời cho một số nhà đầu tư.

Theo các chuyên gia, các công cụ được sử dụng bao gồm Bitcoin, vàng và thậm chí cả các giao thức DeFi giúp họ vượt qua lạm phát.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

• CEO Microstrategy: Bitcoin có thể tăng gấp 100 lần và thay thế vàng trong thập kỷ này
• Robert Kiyosaki cho biết đang mua Bitcoin và Ether khi lạm phát leo thang

Ông Giáo

Theo Cointelegraph