Tại sao Bitcoin đánh bại dầu trong bối cảnh hiện tại?

Biến động cực độ. Mất giá đột ngột. Nơi lưu trữ giá trị có mục đích. Hàng rào kinh tế. Giải pháp thay thế cho vàng. Đây là tất cả những điểm chung mà dầu và Bitcoin có. Cả hai thị trường đều bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế do Covid-19, nhưng trong khi Bitcoin đã phần nào ổn định thì dầu vẫn giảm mạnh. Vậy vàng kỹ thuật số có gì mà đối thủ vàng đen không có?

Dầu tiếp tục lao dốc

Thị trường dầu mỏ đã gánh chịu áp lực từ 3 tai họa âm mưu tạo ra sự kiện thiên nga đen chính hiệu:

• Cạnh tranh khốc liệt: Từ ngành công nghiệp đá phiến của Mỹ không ngừng mở rộng đến các giếng dầu vô tận của Ả Rập Xê Út, dầu chưa bao giờ dồi dào hơn.
• Nhu cầu giảm: Ngay cả trước khi virus Corona lây lan, nhu cầu dầu đã giảm. Lệnh cấm du lịch và kiểm dịch toàn cầu đã làm trầm trọng thêm điều này.
• Chiến tranh về giá: Ả Rập Xê Út và Nga từ lâu đã bắt tay nhau để duy trì giá dầu bình ổn. Sau đó, họ xảy ra xung đột vào đầu tháng 3 và dầu lao dốc 30% trong một ngày, khiến tình hình càng tồi tệ hơn.

Sự cố thứ ba đã ảnh hưởng sâu sắc đến quá trình giảm giá của dầu. Như chuyên gia năng lượng Greg Brew nhận xét, “nếu muốn, Ả Rập Xê Út có thể nhanh chóng tăng sản lượng và đẩy sản phẩm ra thị trường với quy mô mà các nhà sản xuất khác không thể sánh được”.

The TRC could step in to control runaway US production amidst a global economic depression and a persistent supply glut.

It’s 1931-1933 all over again https://t.co/5xGwFCMtZj

— Gregory Brew (@gbrew24) March 19, 2020

“Công ty TRC có thể bước vào để kiểm soát sản xuất của Hoa Kỳ trong bối cảnh suy thoái kinh tế toàn cầu và tình trạng dư cung kéo dài.

Một lần nữa chúng ta được nhìn thấy những gì đã xảy ra trong những năm 1931-1933”

Mỹ bắt đầu dự trữ dầu

Bộ Năng lượng Hoa Kỳ đã bắt đầu mua dầu giá rẻ để Dự trữ Dầu Chiến lược, nhưng chỉ có thể thêm 2 triệu thùng mỗi ngày và trong 4 tháng, họ sẽ đạt công suất. Trong khi đó, Texas đang xem xét tạm dừng sản xuất dầu trong tương lai gần, vì giá cả giảm khiến hoạt động kinh doanh hàng hóa bị thua lỗ. Dầu West Texas Intermediate (WTI – được sử dụng để xác định giá dầu chuẩn của Hoa Kỳ) dưới 20 đô la, trong khi Brent đang giao dịch với giá 27 đô la. Có khả năng giá sẽ tiếp tục giảm. Paul Sankey, giám đốc điều hành tại Mizuho Securities, nói với Fox Business rằng “giá dầu có thể âm”. Tức là chi phí khai thác và lưu trữ có thể vượt quá giá thị trường.

Điều tương tự cũng có thể xảy ra với Bitcoin, khi chi phí khai thác 1 coin vượt quá giá trị thị trường của nó. Tuy nhiên, trong những trường hợp như vậy, cả Bitcoin và dầu đều không phải chịu “vòng xoáy tử thần”, vì luôn có những thực thể tiếp tục khai thác có lợi nhuận, đảm bảo nguồn cung không đổi được duy trì. Thế giới tiêu thụ 100 triệu thùng dầu mỗi ngày và có khả năng lưu trữ 1,5 tỷ thùng. Một khi kho dự trữ đầy, nếu nhu cầu dầu vẫn không tăng thì sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc ngừng sản xuất tại các cơ sở đang hoạt động thua lỗ.

Hiệu suất của dầu WTI cho đến nay (ĐVT: USD/thùng)

Bitcoin và dầu: Hai loại hàng hóa có nhiều điểm chung

Hàng hóa mà Bitcoin thường xuyên được so sánh nhất là vàng, tuy nhiên nó cũng mang một số điểm tương đồng với dầu. Ngoài tính đối ngẫu kỹ thuật số/vật lý, có một số điểm mà Bitcoin và dầu trùng nhau. Dầu dễ bị cá voi tích trữ, tức là những người có sức mua lớn điều khiển thị trường. Và cả hai tài sản đều bị ảnh hưởng nặng nề vào năm 2020, sau thời gian dài ổn định khiến chúng được xem là nơi lưu trữ giá trị. Tuy nhiên, trong tuần trước, dầu và Bitcoin đã tách rời xu hướng, bởi lẽ thay vì cùng duy trì quỹ đạo đi xuống như trước đây thì BTC đã lấy lại được phần nào lợi nhuận.

Hiệu suất của dầu Brent cho đến nay (ĐVT: USD/thùng)

Sự phong phú và khan hiếm

Bitcoin khan hiếm nhưng dầu rất dồi dào. Cả hai tài nguyên cuối cùng sẽ hết, nhưng Bitcoin đang lưu hành có thể được tái sử dụng, tức là đã mua và bán trên thị trường mở, đảm bảo rằng tất cả những ai muốn nó đều có thể mua được. Ngược lại, chỉ một phần nhỏ dầu có thể được tái chế, dẫn đến việc phải khai thác liên tục để đáp ứng nhu cầu hiện tại. Ả-rập Xê-út và Nga có lượng dầu “dồi dào” và có thể giảm giá bao lâu tùy thích, nếu 2 quốc gia này vẫn bị chìm trong cuộc chiến giá cả. Mặt khác, Bitcoin không dễ bị thao túng và nếu có thì chắc chắn không quá lâu.

Giới hạn khu vực và không biên giới

Hoạt động khai thác dầu được gắn liệt với các khu vực toàn cầu quan trọng như Trung Đông, Nga, Biển Bắc, Bắc và Nam Mỹ. Trong khi đó, Bitcoin là không biên giới. Mặc dù khai thác vàng kỹ thuật số được liên kết với các điểm nóng nhất định như Trung Quốc, Iran, Bắc Mỹ, Scandinavia như nó có thể được khai thác ở bất cứ đâu. Như vậy, nó ít bị ảnh hưởng bởi các cuộc xung đột địa chính trị, thỏa thuận hợp tác và cuộc chiến giá cả.

Hiệu suất của Bitcoin từ đầu năm đến nay

Nhỏ gọn so với cồng kềnh

Giống như các miner Bitcoin tích trữ với hy vọng bán giá cao hơn trong tương lai, các nhà sản xuất dầu cũng dự trữ. Khó khăn là dầu đòi hỏi kho và bể chứa lớn, trong khi tất cả Bitcoin tồn tại có thể được lưu trữ trên thẻ SD kích thước chỉ bằng ngón tay cái. ‘Đường ống’ duy nhất mà Bitcoin đi qua là các đường dữ liệu của internet.

Bitcoin dùng để mua dầu?

Bitcoin và dầu luôn hoạt động ở những miền riêng biệt. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu cặp đôi này trở thành đối tác thương mại, trong đó Bitcoin được sử dụng để thanh toán cho dầu mỏ? Khái niệm này nghe không đến mức kỳ quặc. Sự ra mắt tiền kỹ thuật số Petro của Venezuela là một nỗ lực để tránh xa Petrodollar và quyền bá chủ mà nó trao cho Hoa Kỳ. Tuy nhiên, Petro lại không thu hút được sự chú ý trong khi Bitcoin vẫn là tâm điểm bàn luận của nhiều các quốc gia đang tìm cách tránh xa Đô la Mỹ.

Hiệu suất từ đầu năm đến nay của BTC (cam), USD (xanh lá cây), vàng (vàng), bạc (trắng), dầu thô (tím), chứng khoán Hoa Kỳ (xanh dương).

Giám đốc chiến lược tài sản kỹ thuật số Gabor Gurbacs tại VanEck tin rằng bất kỳ quốc gia nào đầu tư chuyên sâu vào năng lượng nên nghiên cứu về Bitcoin. Anh nói:

“Trong khi hiện tại hệ thống Petrodollar vẫn chiếm ưu thế và đồng đô la Mỹ vượt trội so với các loại tiền tệ khác thì các quốc gia có chủ quyền đổ xô tìm kiếm lựa chọn thay thế nhiều hơn”, mặc dù vẫn thừa nhận rằng vì “Bitcoin là tài sản tương đối non trẻ, nên nó chưa phải là kho lưu trữ giá trị đầy đủ”.

Nếu có vị trí trống sẵn sàng thay thế Petrodollar, Bitcoin là lựa chọn đầu tiên để điền vào đó. Đồng thời, nó vẫn là nơi trú ẩn an toàn hơn dầu.

• Bitcoin có thể tự cân bằng giữa “bão” Covid-19 trong khi chứng khoán Mỹ, dầu, vàng tiếp tục chìm trong biển đỏ
• Safe-haven: Bitcoin, vàng và USD đang song hành giữa bối cảnh suy thoái và đại dịch Covid-19