Bitcoin đang bị đe dọa bởi các giao dịch hợp đồng quyền chọn

Thị trường Bitcoin sẽ có một nguồn gây rủi ro mới – giao dịch hợp đồng quyền chọn. Mục đích của các công cụ phái sinh là để phòng ngừa rủi ro cho chủ sở hữu hoặc người mua tiềm năng. Nhưng giao dịch hợp đồng quyền chọn lại làm phát sinh những rủi ro riêng biệt.

Tỷ lệ tiếp cận hợp đồng quyền chọn Bitcoin dự kiến sẽ tăng trong năm tới

Tỷ lệ tiếp cận hợp đồng quyền chọn đang tăng lên, vì các thị trường đã cung cấp một số công cụ trên các sàn giao dịch khác nhau. Sàn giao dịch Bakkt đã cung cấp hợp đồng quyền chọn Bitcoin kể từ ngày 9/12 và CME sẽ bắt đầu phát hành sản phẩm vào ngày 13/1.

Tuy nhiên, mức độ tiếp cận này cũng đang phát triển trên sàn giao dịch DeFi dy/dx và các thị trường crypto-to-crypto khác. Sự tăng trưởng của giao dịch quyền chọn có thể gây thua lỗ, đặc biệt là do tính chất biến động của BTC. OKEx đã ra mắt giao dịch hợp đồng quyền chọn cho BTC vào ngày 27/12 vừa qua, liên kết nó với một trong những thị trường hợp đồng tương lai tích cực nhất. Sàn giao dịch Deribit cũng là nguồn của các hợp đồng quyền chọn theo phong cách châu Âu và là một trong những thị trường hàng đầu.

$9.5MM in options exposure. 2020 is going to be a hell of a year.

Come gamble on options, guaranteed to lose your money but your affiliate fees go to charity:https://t.co/nCea2QzPwZ pic.twitter.com/fa4Mla4D3G

— light (@LightCrypto) 30 tháng 12, 2019

“9,5 triệu đô la giá trị tài sản đang ở dạng “có thể mất” trong thị trường quyền chọn. Hãy “đánh bạc” với quyền chọn và toàn bộ lượng tiền của bạn sẽ mất nhưng ít nhất phí giao dịch sẽ được đóng góp cho quỹ từ thiện”.

Nhìn chung, các hợp đồng quyền chọn nên đưa ra chiến lược để bù đắp rủi ro biến động giá. Có nhiều chiến lược quyền chọn phức tạp được sử dụng để chống trả biến động giá cổ phiếu. Rủi ro với Bitcoin đến từ thị trường nhỏ hơn nhiều.

Trong những năm qua, các trader thường thanh lý giao dịch hợp đồng tương lai sau khi giá BTC biến động mạnh. Các hợp đồng quyền chọn có thể mở ra những rủi ro tương tự, khi một số chiến lược được chứng minh không phù hợp với động thái giá Bitcoin.

Cũng như hợp đồng tương lai, có khả năng giao dịch vị thế quyền chọn, mà không mua tài sản cơ bản thực tế. Rủi ro cố hữu trong giao dịch vị thế có thể phức tạp hơn nữa, đặc biệt là với việc di chuyển giá BTC nhanh và bất ngờ.

Các hợp đồng quyền chọn do startup nhỏ lẻ cung cấp sẽ rủi ro hơn

Các startup nhỏ lẻ cung cấp hợp đồng quyền chọn của riêng họ sẽ mang lại rủi ro cao hơn. Xu hướng giao dịch hợp đồng quyền chọn trên các nền tảng lớn hơn cũng đang khơi dậy mối quan tâm đối với các quyền chọn nhị phân Bitcoin, có lẽ là một trong những vụ đánh cược mạo hiểm nhất trong tất cả.

Đối với trường hợp này, quyền chọn là đặt cược giá Bitcoin sẽ đi theo hướng nào. Đặt cược sai sẽ dẫn đến thua lỗ ngay lập tức và đặc biệt là giá BTC có thể di chuyển bất thường chỉ trong vài giờ. Hợp đồng quyền chọn cũng có nghĩa là không có cơ hội nắm giữ Bitcoin thực tế, một tài sản mà ít nhất không thể bị tịch thu hoặc thanh lý.

Không có cách nào để dự đoán mức độ thị trường quyền chọn sẽ hoạt động thuận lợi hay chủ động. Ngay cả các sàn giao dịch lớn hiện vẫn đang xây dựng cách sử dụng của họ.

⬇️Global Listed BTC Option Open Interest more than halved after the Dec19 expiry.

📈How long will it take before reaching the same levels?

❓More importantly, what will be the split between venues at the same time next year, with Bakkt, CME and OKEx ready to challenge Deribit? pic.twitter.com/bnduBiPjYa

— skew (@skewdotcom) 29 tháng 12, 2019

“Vị thế mở của hợp đồng quyền chọn BTC được niêm yết trên toàn cầu giảm hơn một nửa sau khi hết hạn vào 19/12.

Sẽ mất bao lâu trước khi đạt đến cùng cấp độ?

Quan trọng hơn, điều gì sẽ vạch ra ranh giới giữa các địa điểm cùng một lúc vào năm tới, trong khi Bakkt, CME và OKEx đã sẵn sàng để thách thức Deribit?”

Các dự đoán khác càng bi quan hơn, xem giao dịch quyền chọn là một công cụ tiếp tục chế ngự giá Bitcoin.

Bitcoin will never go to 1 Million (or even 100K for that matter),….why? Because of BAKKT Cash Settle Futures option on Bitcoin. If you don’t believe that, just look at what has happened to the Precious Metals Markets with CASH Settled Options. No True Price Discovery.

— Cryptonaut (@Crypton09915373) 30 tháng 12, 2019

“Bitcoin sẽ không bao giờ đạt 1 triệu (hoặc thậm chí 100 nghìn), …. tại sao? Do quyền chọn BAKKT Cash Settle Futures trên Bitcoin. Nếu bạn không tin điều đó, chỉ cần nhìn vào những gì đã xảy ra với thị trường kim loại quý với các quyền chọn thanh toán CASH. Không có khám phá giá thật sự”.

Mặc dù BTC có thể phát triển mà không có giới hạn trên thị trường giao ngay, được bot và cá voi điều khiển nhưng thị trường quyền chọn tập hợp một loại trader mới, quan tâm đến các vị thế và không phải là tương lai lâu dài của BTC.

• Thị trường quyền chọn đang mất niềm tin vào Bitcoin, có thể mang đến sự rắc rối cho giá BTC trong 2020
• Bitcoin sẽ vượt mốc $20,000 vào tháng 6 năm 2020? Thị trường quyền chọn cho thấy xác suất là 4%

Thùy Trang

    Tạp chí Bitcoin | Bitcoinist