Chương trình cho vay Bank Term Funding Program (BTFP) kết thúc vào ngày 11/3 thể hiện thời điểm then chốt tiềm năng đối với các thị trường tài chính khác nhau, bao gồm cả lĩnh vực tiền điện tử và nói rộng ra là giá Bitcoin.
Bitcoin: “Vàng” mới
Được thành lập như một công cụ tài chính để hỗ trợ thanh khoản và sự ổn định trong các tổ chức ngân hàng, BTFP đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn. Chương trình kết thúc vào ngày 11/3 khi giá BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại mới 3 ngày sau đó.
Tuy nhiên, những người tham gia thị trường và các nhà quan sát hiện đang theo dõi chặt chẽ những hậu quả có thể có của BTFP đối với giá tài sản, đặc biệt là trong thị trường tiền điện tử đầy biến động.
Bằng cách cung cấp các khoản vay đối với chứng khoán chất lượng cao, BTFP nhằm mục đích củng cố niềm tin và thanh khoản của các ngân hàng, đảm bảo họ có thể đáp ứng nhu cầu của người gửi tiền mà không cần phải bán tài sản với mức giá thấp.
Cơ chế này gián tiếp hỗ trợ các thị trường tài chính rộng lớn hơn bằng cách duy trì mức độ thanh khoản và ổn định. Tuy nhiên, khi chương trình này kết thúc, có thể có những thay đổi trong động lực thị trường, bao gồm cả khả năng biến động gia tăng trên thị trường tài chính truyền thống.
Bitcoin thường được quảng cáo là “vàng kỹ thuật số” và là hàng rào chống lại sự bất ổn của thị trường tài chính truyền thống, có thể chứng kiến những tác động khác nhau từ việc chấm dứt BTFP.
Một kết quả tiềm năng là giá Bitcoin tăng, được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư đang tìm kiếm kho lưu trữ giá trị thay thế trong bối cảnh biến động mới ở các thị trường truyền thống. Chuyến đi đến nơi an toàn này có thể nâng cao sức hấp dẫn của Bitcoin, củng cố vị thế của nó như một khoản đầu tư thay thế khả thi.
Theo Jonathan Solomon, đồng sáng lập và đồng CEO của công ty đầu tư xếp hạng thuật toán ARIA, sự mong manh đang diễn ra trong hệ thống ngân hàng, được BTFP nhấn mạnh, có thể thúc đẩy giá và câu chuyện của Bitcoin như một tài sản trú ẩn an toàn, giống như trong cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 2023. Jonathan Solomon chia sẻ:
“Với sự ổn định của ngành ngân hàng vẫn còn đang bị nghi ngờ và BTFP đã kết thúc, có một rủi ro được nhận thấy đối với ngành ngân hàng, từ đó có thể ảnh hưởng tích cực đến sức hấp dẫn của Bitcoin. Tiềm năng để Bitcoin thu hút nhiều nhà đầu tư hơn giờ đây thậm chí còn lớn hơn nhờ Bitcoin ETF giao ngay, điều này đã không xảy ra vào tháng 3/2023”.
Thanh khoản chặt hơn có hại cho giá Bitcoin?
Ngược lại, BTFP kết thúc cũng có thể dẫn đến việc thắt chặt các điều kiện thanh khoản ở các thị trường truyền thống, khiến nhà đầu tư thanh lý các tài sản rủi ro hơn, bao gồm cả tiền điện tử, để đảm bảo vị thế ở các thị trường truyền thống.
Kịch bản này có thể dẫn đến áp lực giảm giá Bitcoin, ít nhất là trong ngắn hạn, khi những người tham gia thị trường điều chỉnh theo môi trường thanh khoản mới.
Hơn nữa, BTFP kết thúc có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và rủi ro trên các thị trường tài chính. Trong bối cảnh mà thanh khoản được cho là đang giảm, tâm lý e ngại rủi ro có thể tăng lên, có khả năng làm giảm nhu cầu đối với các tài sản có tính biến động cao như Bitcoin. Yếu tố do tâm lý điều khiển này sẽ đóng vai trò quan trọng trong biến động giá của Bitcoin sau BTFP.
Theo Terence Kwok, nhà sáng lập Human Institute, điều kiện thanh khoản chặt chẽ hơn có thể tác động đến nhu cầu của nhà đầu tư đối với các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin. Kwok nói:
“Trong tình huống mà các nhà đầu tư nhận thấy rủi ro thị trường gia tăng hoặc gặp phải hạn chế về thanh khoản, họ có thể phân bổ lại khoản đầu tư của mình sang các tài sản an toàn hơn, có khả năng ảnh hưởng tiêu cực đến giá Bitcoin trong ngắn hạn”.
Tuy nhiên, theo Matteo Greco, nhà phân tích nghiên cứu tại công ty đầu tư tài sản kỹ thuật số Fineqia International, BTFP kết thúc không có tác động trực tiếp, ngắn hạn đến giá Bitcoin và mọi tác động gián tiếp sẽ phải mất vài tháng mới thành hiện thực. Greco nói:
“BTFP kết thúc có khả năng gây căng thẳng cho hệ thống ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng nhỏ hơn, có tác động trở lại đến lĩnh vực ngân hàng và do đó, đến bối cảnh kinh tế vĩ mô. Điều này có thể gián tiếp ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro như BTC, nhưng mức độ và thời gian của tác động đó là không chắc chắn”.
Giá Bitcoin đã giảm hơn 12% trong tuần qua xuống còn 62.670 đô la vào thời điểm viết bài trong bối cảnh dòng chảy âm ròng đối với Bitcoin ETF. Theo Avhit Bij, đồng sáng lập Apex Alpha Academy, xu hướng điều chỉnh này phù hợp với mô hình giá trước sự kiện halving lịch sử của Bitcoin và thị trường tài chính rộng lớn hơn. Avhit Bij cho biết:
“BTFP kết thúc chắc chắn sẽ làm giảm thanh khoản trong phạm vi và tăng tỷ lệ thu hồi từ lợi nhuận. Tuy nhiên, quan điểm lâu dài rằng BTC là tài sản được chọn để phòng ngừa tiền fiat và vì các tổ chức, nhà bán lẻ chủ yếu xem xét BTC, chúng ta sẽ vượt qua những con sóng ngắn hạn”.
Bitcoin đã chính thức bước vào vùng thoái lui lịch sử trước sự kiện halving, phù hợp với mức điều chỉnh 20% từ năm 2020 và mức điều chỉnh 40% vào năm 2016, theo nhà phân tích Rekt Capital, người đã viết trong bài đăng X (trước đây là Twitter) vào ngày 19/3:
“Hiện tại, BTC còn khoảng 28 ngày nữa mới đến halving và đã giảm tổng cộng -14% kể từ tuần trước”.
Biểu đồ giá BTC 1 tuần | Nguồn: Rekt Capital
Điều quan trọng nữa là phải xem xét bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng hơn, bao gồm lãi suất, lạm phát và các sự kiện địa chính trị, những yếu tố sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường Bitcoin và tiền điện tử. Sự tương tác giữa các yếu tố này và sự kết thúc của BTFP có thể tạo ra động lực thị trường phức tạp, khiến việc dự đoán hướng giá của Bitcoin một cách chắc chắn trở nên khó khăn.
Do đó, mặc dù Bank Term Funding Program kết thúc đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với thị trường tài chính, nhưng tác động trực tiếp của nó đến giá Bitcoin là rất nhiều mặt và không chắc chắn. Các yếu tố như thanh khoản thị trường, tâm lý nhà đầu tư và điều kiện kinh tế rộng hơn đều sẽ đóng vai trò định hình quỹ đạo giá BTC trong thế giới hậu BTFP.
Bạn có thể xem giá các đồng coin ở đây.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Dự án stablecoin Gyroscope triển khai chương trình point, ra mắt pool thanh khoản lợi suất cao
- 637 triệu USD bị thanh lý khi BTC trượt dưới $63.000 – Bitcoin ETF ghi nhận dòng ra đầu tiên kể từ ngày 1/3
- Nguyên nhân khiến hashrate Bitcoin lại giảm mạnh từ mức ATH?
Minh Anh
Theo Cointelegraph
