Sàn giao dịch mã hóa sớm tìm cách để cạnh tranh với các sàn giao dịch truyền thống, có lẽ là một cách để mang lại sự quen thuộc cho một lớp tài sản vừa chớm nở vừa bí ẩn. Tuy nhiên, điều này thường xuyên ngăn cản sự đổi mới bất chấp tiềm năng hầu như không giới hạn được cung cấp bởi công nghệ cơ bản của tiền mã hóa. Gần đây hơn những gì đang nổi lên là một thế hệ sàn giao dịch mới cung cấp các công cụ để giao dịch tài sản thế giới mới.
Những phát triển như CME và CBOE, niêm yết các hợp đồng tương lai trên Bitcoin và các nhà quản lý tài sản truyền thống làm việc để mang Bitcoin ETF đến các nhà đầu tư (gần đây nhất là Van Eck) không có dấu hiệu chậm lại, nhưng họ vẫn đang cố gắng định hình tương lai tài sản kỹ thuật số thông qua một cách nhìn quá già cỗi, đến cả hàng thập kỷ. Đây là tất cả những thứ sắp sửa thay đổi.
Tập trung và phân cấp
Trước thập kỷ vừa qua, tất cả các sàn giao dịch tập trung chủ yếu và hoạt động chủ yếu ở hiện diện vật chất. Ngày nay, sàn giao dịch đang suy yếu, thay thế bằng công nghệ ưu tiên tốc độ và sắp xếp hợp lý trải nghiệm người dùng. Các ví dụ bao gồm Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải, Tập đoàn CME và Sở giao dịch chứng khoán New York. Các địa điểm này có các máy chủ tập trung và định tuyến tất cả các đơn đặt hàng thông qua một điểm nhập vào sổ lệnh giới hạn trung tâm.
Coinbase, Binance và Kraken đã áp dụng một mô hình tương tự khi tìm cách tạo ra một sàn giao dịch cho tiền mã hóa, có khả năng vì họ muốn mọi người cảm thấy thoải mái khi giao dịch những tài sản này. Những sàn giao dịch tập trung (CEX), bây giờ tất cả các máy chủ đặt tại một vị trí trung tâm, cho phép giao dịch toàn cầu với điều kiện một người vượt qua quá trình đăng ký và kiểm tra KYC/AML.
Khi xem xét giao dịch trên một CEX, điều quan trọng là phải nhớ rằng tiền của bạn đang được nắm giữ (lưu ký) bởi sàn giao dịch; khóa riêng của bạn không thuộc sở hữu của bạn bởi vì tất cả các giao dịch được ghi lại trên sổ cái trung tâm trên máy chủ của sàn giao dịch. Nếu sàn giao dịch bị tấn công (giống như những gì đã xảy ra với Coincheck), bị ngăn chặn bởi một tổ chức chính phủ, hoặc nếu nó biến mất, bạn có thể mất tất cả tiền của mình. Giai đoạn duy nhất mà blockchain tham gia là khi bạn rút tiền từ sàn giao dịch và tiếp tục sở hữu vật chất.
Với những điểm hạn chế này, nhiều nhà giao dịch đang bắt đầu tìm kiếm các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) bao gồm IDEX và CryptoBridge. DEX có sẵn cho bất kỳ ai kết nối với Internet và vì họ sử dụng sổ kế toán được phân tán công khai để ghi lại tất cả các giao dịch và duy trì quyền lưu ký, bạn giữ quyền kiểm soát tất cả các khóa riêng tư của mình.
Do không có điểm vào duy nhất, DEX an toàn hơn nhiều và ít có khả năng bị tấn công hơn và lấy cắp hàng trăm triệu USD. Tiền của bạn không thể bị nắm giữ bởi các nhà quản lý và nó sẽ không bị mất ngay cả khi các máy chủ ngoại tuyến. Bảo mật phụ thuộc vào ví của bạn và nơi bạn lưu trữ khóa cá nhân của mình.
Điều này nghe có vẻ tuyệt vời, phải không? Vâng, đó là một điều thu hút các nhà giao dịch vào DEX. Điểm thu hút chính để giao dịch trên DEX cũng là hạn chế lớn nhất: tất cả giao dịch được ghi lại trên blockchain. Bởi vì điều này, cùng một khoản phí được thanh toán (ETH GAS) cho bất kỳ giao dịch ETH nào khác cũng cần được thanh toán trên sàn giao dịch – cho mỗi giao dịch.
Chi phí khác nhau, nhưng chúng có thể tăng lên nếu bạn thực hiện nhiều giao dịch mỗi ngày và điều này khiến một số nhà giao dịch mất đi một phần lợi nhuận đáng kể của họ. Đây là một cách mà điều này có thể diễn ra: 10 giao dịch kiếm được bạn 0,01 ETH, nhưng bạn đã chi tiêu .009 ETH cho ETH GAS trên mỗi giao dịch. Thay vì kiếm được. 10 ETH như bạn làm trên CEX, bạn đã chi 90% lợi nhuận của mình cho ETH GAS và chỉ còn lại .01 ETH. Ít hơn so với tối ưu, và điều này thậm chí không tính đến chi phí GAS tăng trong trường hợp khối công cộng bắt đầu đạt đến giới hạn Giao dịch mỗi giây (TPS).
Sàn giao dịch kết hợp cả hai: phương án tốt nhất
Nắm bắt về mô hình này đã dẫn đến việc tạo ra sàn giao dịch (HEX) như EverMarkets (EMX) và Eidoo.
EMX là một sàn giao dịch tương lai toàn cầu sẽ cung cấp các hợp đồng tương lai trên cả tài sản vật chất và kỹ thuật số, từ hàng hóa đến các chỉ mục mã hóa, với kế hoạch cuối cùng bao gồm thu nhập cố định và các sản phẩm phái sinh khác. Khi bắt đầu một giao dịch trên EMX, các sàn giao dịch dự định giữ tiền trong ví tiền gửi được kiểm soát bởi các hợp đồng thông minh được lưu trữ trên blockchain. Theo cơ chế này, tiền sẽ được chuyển cho người nhận dựa trên giá hợp đồng tương lai tại thời điểm thoát khỏi giao dịch trên sàn giao dịch. Cuối cùng, những hợp đồng thông minh này cũng sẽ ngăn chặn việc truy cập trái phép vào quỹ và sẽ làm cho các hacker khó đánh cắp chúng hơn.
Ngoài ra, vì EMX sử dụng các phiên đấu giá hàng loạt thay vì một lệnh đặt giới hạn trung tâm, chúng có thể cung cấp quyền truy cập công bằng đối với hầu như bất kỳ ai trên thế giới. Điều này là bởi vì trong mô hình EMX, dù lớn hay nhanh như thế nào, mọi người đều trả cùng một mức giá. Điều này giúp loại bỏ các ưu điểm tốc độ các nhà giao dịch cao tần thường thích và cho phép các tổ chức và nhà bán lẻ cạnh tranh cùng cấp.
Eidoo có cấu trúc tương tự khi tập trung vào giao dịch tiền mã hóa thay vì hợp đồng tương lai. Sàn giao dịch giữ tiền trong các hợp đồng thông minh trên blockchain Ethereum ngăn cản truy cập chúng cho đến khi các giao dịch được giải quyết. Để giảm bớt áp lực blockchain, Eidoo có kế hoạch sử dụng một lệnh đặt ngoại tuyến và máy chủ để tạo ra một trải nghiệm front-end quen thuộc tương tự như một lệnh đặt tập trung trong khi ghi lại các giao dịch hàng loạt. Giao dịch chỉ được ghi vào blockchain khi chúng được khớp và được thực thi.
Cả hai cách này đều có thể sử dụng token và hợp đồng thông minh để thay thế một số chức năng hiện đang được thực hiện bởi trung gian (disintermediation). Điều này dẫn đến các giao dịch rẻ hơn và nhanh hơn đáng kể.
Con đường phía trước
Sự ra đời của hợp đồng tương lai hoàn toàn thay đổi thị trường truyền thống, và sự biến đổi này giờ đây cũng bắt đầu được cảm nhận trong thị trường tiền mật mã. Việc có thể giao dịch cả tiền mã hóa và hợp đồng tương lai mã hóa trên blockchain đang tạo ra nhiều cơ hội quản lý rủi ro và giao dịch hơn với mỗi ngày trôi qua.
Tuy nhiên, một trở ngại lớn cho việc áp dụng nhanh chóng là việc tổ chức một cơ chế thanh toán bù trừ; phần quan trọng nhất của bất kỳ thị trường tương lai có trật tự nào. Hợp đồng thông minh có khả năng xử lý rất nhiều chức năng của một cơ chế thanh toán bù trừ, và cuối cùng có thể thay thế chúng. EMX và những người khác đang nghiên cứu để đưa các khía cạnh của một cơ chế như vậy vào blockchain, nhưng sẽ mất nhiều công việc kỹ thuật và pháp lý hơn để mang lại tất cả các khía cạnh của một cơ chế thanh toán truyền thống vào không gian tiền mật mã.
Sự đổi mới thực sự, hiện nay, là một sàn giao dịch phi tập trung hoặc kết hợp đã hiện diện toàn cầu và có thể cung cấp quyền truy cập vào các tài sản trước đây bị giới hạn ở các thị trường hoặc khu vực cụ thể. Tìm kiếm các giao dịch hợp đồng tương lai West Texas Intermediate (WTI) từ châu Á và hợp đồng tương lai Hang Seng từ châu u, từ một ứng dụng với đầy đủ các chức năng? Có một HEX cho điều đó. Những nghiên cứu về kỹ thuật, quy định và pháp lý cho phép những đổi mới này thực sự mang tính cách mạng.
Kết luận
Các sàn giao dịch tài chính đã và sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu, và khi các bức tường công nghệ tiếp tục sụp đổ và các quy định được cập nhật, các địa điểm giao dịch sẽ cần phải tiếp tục đổi mới để nắm bắt xu hướng phía trước. Tất cả các nhà giao dịch toàn cầu đều được hưởng lợi từ việc tiếp cận, hiệu quả và công bằng mà các sàn giao dịch thế hệ tiếp theo này cung cấp. Hiện tại, CEX và DEX sẽ chiến đấu để giữ vị trí thị trường của chúng; nhưng HEX có vị trí tốt nhất để cung cấp truy cập thị trường phổ thông, công bằng với chi phí thấp hơn và thời gian thanh toán nhanh hơn.
Theo TapchiBitcoin.vn/hackernoon
