Trang chủ Tạp chí Kamino Finance là gì? Cùng tìm hiểu Layer thanh khoản tập trung...

Kamino Finance là gì? Cùng tìm hiểu Layer thanh khoản tập trung trên Solana

19/03/2024 06:00

Kamino Finance là công cụ quản lý thanh khoản tập trung dựa trên Solana, tích hợp hoạt động cho vay, thanh khoản và đòn bẩy vào một bộ sản phẩm DeFi thống nhất.

Điều này cho phép người dùng vay và cho vay tài sản, cung cấp thanh khoản có đòn bẩy, xây dựng chiến lược thanh khoản tự động và sử dụng các vị thế thanh khoản tập trung làm tài sản thế chấp.

Trong các Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) truyền thống, nhà cung cấp thanh khoản (LP) gửi tài sản vào pool thanh khoản, sau đó sử dụng chúng để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch trên nền tảng. Tính thanh khoản này được trải đều trên toàn bộ phạm vi giá của cặp giao dịch. Tuy nhiên, trong hệ thống thanh khoản tập trung, LP có thể chọn các phạm vi giá cụ thể để phân bổ thanh khoản của mình.

Layer thanh khoản tập trung giúp tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn.

Uniswap V3 là nền tảng thanh khoản tập trung phổ biến nhất trong hệ sinh thái Ethereum. Dựa trên dữ liệu DefiLlama, trong hệ sinh thái Solana, Kamino Finance đang ngày càng trở nên phổ biến, với tổng giá trị tài sản bị khoá (TVL) trị giá hơn 1,1 tỷ USD.

Nguồn: DefiLlama

Trong bài viết này, hãy cùng Tạp Chí Bitcoin khám phá Kamino Finance là gì, các tính năng chính của nó và cách có thể kiếm được Kamino Point.

Kamino Finance: Điểm đến thanh khoản của Solana

Trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), khối lượng giao dịch đóng vai trò lớn nhất trong việc xác định doanh thu của dApp. Trong các AMM thông thường, việc phân bổ thanh khoản đồng đều trên toàn bộ phạm vi giá thường dẫn đến sự kém hiệu quả về vốn, đặc biệt là ở các phạm vi giá có khối lượng giao dịch thấp. Điều này là do tính thanh khoản bị khóa trong phạm vi giá ít hoạt động hơn sẽ không được sử dụng để kiếm phí từ giao dịch.

Quản lý thanh khoản tập trung, do Kamino Finance và một số sự án khác triển khai, giải quyết vấn đề này bằng cách cho phép các nhà cung cấp thanh khoản (LP) phân bổ tài sản trong các phạm vi giá cụ thể mà họ dự đoán là có nhiều hoạt động giao dịch hơn. Cách tiếp cận có mục tiêu này đảm bảo rằng, thanh khoản được tập trung ở các phạm vi có khối lượng giao dịch cao hơn, dẫn đến việc sử dụng vốn hiệu quả hơn.

Đặc biệt, Kamino Finance nổi bật trong hệ sinh thái Solana nhờ cách tiếp cận thanh khoản tập trung. Nó cung cấp các công cụ và chiến lược tự động để giúp LP tối ưu hóa vị thế của họ trong pool thanh khoản, giúp việc quản lý và cung cấp thanh khoản tập trung dễ dàng hơn.

Hơn nữa, nền tảng này cho phép người dùng vay và cho vay tài sản, đồng thời cung cấp thanh khoản có đòn bẩy cho các DEX thanh khoản tập trung. Với Kamino, người dùng cũng có thể xây dựng chiến lược thanh khoản tự động của riêng mình và sử dụng các vị thế thanh khoản tập trung làm tài sản thế chấp.

Bộ sản phẩm bao gồm:

Borrow and Lend, cung cấp tài sản nhằm kiếm lợi nhuận và vay dựa trên tài sản thế chấp.
Multiply Vaults, tăng lợi suất từ SOL lên tới 10 lần.
Long/Short Vaults, tăng mức độ tiếp xúc với đòn bẩy chỉ bằng một cú nhấp chuột.
Liquidity Vaults cho các chiến lược LP tự động và kiếm phí/phần thưởng bằng cách triển khai thanh khoản vào DEX.
DIY Vault Creator cho các chiến lược LP tùy chỉnh.

Kamino Finance bao gồm bốn nguyên tắc cơ bản cần thiết mà chúng ta sẽ đi vào tìm hiểu trong phần bên dưới của bài viết:

Automated Liquidity Vaults
Kamino Lend (K-Lend)
Multiply
Long/short

Automated Liquidity Vaults

Automated Liquidity Vaults đầu tiên của Kamino, là nhà cung cấp thanh khoản (LP) hàng đầu trên Solana. Kamino liquidity vaults phát hành token LP mang lợi suất, “kTokens” cho người gửi tiền, được chấp nhận làm tài sản thế chấp trong K-Lend.

kTokens đặt nền tảng cho các chiến lược DeFi mạnh mẽ, như cung cấp thanh khoản có đòn bẩy hoặc cung cấp thanh khoản trung lập delta. Những kToken này cũng có thể được sử dụng trong các ứng dụng DeFi khác (chẳng hạn: làm tài sản thế chấp trong K-Lend), nơi người dùng tiếp tục nhận được lợi nhuận từ vị thế LP.

Automated Liquidity Vaults của Kamino cho phép người dùng kiếm lợi nhuận từ tài sản tiền điện tử của họ bằng cách cung cấp thanh khoản cho các nhà tạo lập thị trường tập trung (CLMM).

Kamino vault sử dụng tính thanh khoản trong DEX pool cơ bản, bao gồm hai token. Khi người dùng gửi tiền vào vault, họ có thể kiếm được phí từ khối lượng giao dịch.

Kamino Finance tự động hóa toàn bộ quy trình LP để mang lại hiệu quả và lợi nhuận vốn tối ưu bằng cách sử dụng tính năng tái cân bằng vị thế tự động, tự động gộp hoặc bổ sung phí giao dịch và tự động swap việc gửi/rút tiền từ một phía.

K Lend

K-Lend (viết tắt của Kamino Lend) là giao thức cho vay hoạt động trên cơ sở ngang hàng, hợp nhất người đi vay, người cho vay và nhà cung cấp thanh khoản. Hãy coi nó như một “cầu nối phi tập trung” giữa người cho vay và người đi vay tài sản crypto.

Một trong những tính năng nổi bật của K-Lend là “Elevation Mode”, lấy cảm hứng từ Efficiency Mode của Aave; nó cho phép người dùng vay các tài sản có mối tương quan cao hoặc được chốt mềm với tỷ lệ cho vay trên giá trị vốn (LTV) hiệu quả hơn.

Nói một cách đơn giản hơn, nó nhóm các tài sản tương tự hoặc có giá trị tương tự nhau (như các loại stablecoin khác nhau) lại với nhau và đặt ra các quy tắc cho vay đối với chúng. Thiết lập này cho phép người dùng vay nhiều tiền hơn so với giá trị tài sản của họ so với mức bình thường, từ đó người dùng được một khoản vay lớn hơn với cùng số lượng tài sản thế chấp.

K-Lend cũng thực hiện đường cong lãi suất đa tuyến tính, mang lại sự điều chỉnh dần về lãi suất so với các nền tảng cho vay truyền thống. Cách tiếp cận này hỗ trợ duy trì trạng thái cân bằng thị trường và mang lại sự linh hoạt cho người đi vay.

K-Lend có nhiều tính năng nổi bật khác nhau, cho phép sử dụng vốn hiệu quả và có công cụ xử lý rủi ro phức tạp để bảo vệ cả người đi vay và người cho vay.

Giao diện K-Lend bao gồm:

List View: Để có cái nhìn tổng quan về pool cho vay.
Market Page: giúp người dùng có được cái nhìn tổng quan chi tiết về thị trường cho từng tài sản trong K-Lend.
Loan Dashboard: giúp xem xét về vị trí của người dùng.
Risk Analysis: Để mô phỏng tác động của biến động thị trường đối với khoản vay.

Multiply Vaults

Multiply Vaults được thiết kế để tăng khả năng tiếp xúc của người dùng với các tài sản mang lợi suất cụ thể bằng cách kích hoạt các vị thế có đòn bẩy. Về cơ bản, chúng cho phép người dùng mở các vị thế có đòn bẩy để tăng mức độ tiếp xúc với một số tài sản nhất định.

Chẳng hạn, người dùng có thể nâng cao mức độ tiếp xúc với tài sản mang lợi suất như JitoSOL bằng cách vay SOL. Đòn bẩy này được hỗ trợ thông qua cơ chế K-Lend. Miễn là lợi tức trên loại tài sản này cao hơn APY vay, người dùng sẽ được hưởng APY dương (và mức tăng tương ứng trong số dư SOL).

Lợi suất trong Multiply Vaults đến từ hai nguồn chính: lợi suất staking từ các token LST như mSOL, JitoSOL, bSOL và lợi suất tạo thị trường từ kTokens thông qua phí giao dịch trong Kamino Liquidity Vaults. Một số vaults kết hợp cả hai nguồn này, cung cấp chiến lược tạo lợi suất đa dạng.

Kamino đã thực hiện nhiều biện pháp khác nhau, như tự động hủy bỏ đòn bẩy, để quản lý rủi ro. Tự động xóa nợ và tài sản thế chấp để duy trì sự cân bằng tài sản an toàn.

Việc thanh lý vẫn có thể xảy ra trong trường hợp lãi suất vay cao hơn lợi suất LST trong một khoảng thời gian kéo dài, khi khoản nợ của người dùng so với LST đạt đến ngưỡng thanh lý.

Long/Short Vaults

Long/Short Vaults trong Kamino Finance là tính năng cho phép người dùng đặt cược có đòn bẩy vào giá của một tài sản mà không cần trực tiếp sở hữu nó. Điều này có nghĩa là, về cơ bản, người dùng có thể suy đoán xem giá sẽ tăng (long) hay giảm (short). Tuy nhiên tính năng này có khả năng khuếch đại lợi nhuận nhưng số tiền thua lỗ cũng sẽ tăng cao.

Chúng hoạt động giống như bất kỳ cơ chế long/short nào khác, nhưng có thêm lợi thế về khả năng của Kamino Finance. Sau đây là cách mà người dùng có thể tham gia long/short:

Bước 1: Chọn đòn bẩy và gửi token

Chọn mức đòn bẩy muốn áp dụng cho vị thế của mình (được biểu thị bằng 5x trong hình ảnh). Điều này có nghĩa là bạn sẽ vay gấp 4 lần số tiền gửi để tăng khả năng tiếp xúc.

Sau đó, hãy chọn token (ví dụ: SOL) mà người dùng sẽ sử dụng làm tài sản thế chấp.

Bước 2: Gửi token từ Kamino vào K-Lend

Kamino lấy SOL ký gửi của người dùng và đưa nó vào K-Lend, giao thức cho vay của Kamino.

Bước 3: Flash Loan để vay token đòn bẩy

Kamino sử dụng khoản flash loan (khoản vay nhanh) để vay tạm thời một lượng USD Coin (USDC) tương đương gấp 4 lần số tiền gửi SOL ban đầu (vì trong trường hợp này là đòn bẩy gấp 5 lần). Các khoản vay nhanh là cơ chế DeFi cho phép vay tiền mà không cần thế chấp, với điều kiện người dùng phải hoàn trả khoản vay trong cùng một giao dịch.

Bước 4: USDC được hoán đổi thành Tài sản mục tiêu (SOL)

Sau đó, USDC đã vay sẽ được hoán đổi thành tài sản mục tiêu mà người dùng muốn mua hoặc bán (chẳng hạn như trong hình ảnh là SOL).

Bước 5: USDC được vay và sử dụng để hoàn trả khoản vay nhanh

Sau đó, SOL đã hoán đổi sẽ được sử dụng để vay USDC từ K-Lend. USDC đã vay này được sử dụng để hoàn trả khoản vay nhanh ban đầu.

Các tính năng chính của Kamino Finance

Một trong những điểm nổi bật của Kamino Finance là bộ sản phẩm dễ sử dụng, cung cấp các phân tích minh bạch, chi tiết dữ liệu hiệu suất cũng như thông tin toàn diện về vị thế. Dưới đây là một số tính năng chính của Kamino Finance:

Hiệu quả về vốn: Bằng cách cho phép các nhà cung cấp thanh khoản xoay vòng tài sản của họ theo các phạm vi giá cụ thể, Kamino Finance tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn. Phương pháp này đảm bảo rằng thanh khoản được cung cấp có thể được sử dụng một cách chiến lược để đáp ứng nhu cầu thị trường.
Độ trượt giá thấp: Độ trượt giá tăng khi thanh khoản thị trường thấp hoặc biến động cao. Tuy nhiên, các layer thanh khoản tập trung giúp giảm độ trượt giá cho trader. Tính năng này cho phép người dùng giảm thiểu rủi ro và thực hiện các dịch vụ giao dịch với mức giá ưu đãi hơn.
Định vị phạm vi động: Các nhà cung cấp thanh khoản có thể linh hoạt điều chỉnh vị thế của họ trong phạm vi giá dựa trên hoàn cảnh thị trường, giúp mang lại sự linh hoạt trong việc thay đổi mô hình giao dịch và biến động.
Cơ chế khuyến khích: Nền tảng này cung cấp các cơ chế khuyến khích bao gồm yield farming và token quản trị để thu hút, giữ chân các nhà cung cấp thanh khoản. Người dùng cung cấp thanh khoản cho Kamino sẽ được thưởng.
Quản trị phi tập trung: Người dùng có thể tích cực tham gia vào quá trình ra quyết định phi tập trung. Điều này đảm bảo rằng giao thức phát triển theo cách phù hợp với lợi ích của cộng đồng.

Kamino Finance và Meteora: Thúc đẩy DeFi trên Solana

Kamino sử dụng DLMM và pool động của Meteora để tạo ra các chiến lược cải tiến cho nhà cung cấp thanh khoản (LP) trong vaults của họ. Điều này cuối cùng sẽ tăng tính thanh khoản trong hệ sinh thái Solana khi thu hút thêm người dùng.

Các nhà cung cấp thanh khoản trên Kamino có thể chọn chiến lược phù hợp nhất với nhu cầu của họ bằng cách chọn vaults dựa trên Meteora có liên quan. Điều này mang lại sự linh hoạt và lợi nhuận tiềm năng cao hơn.

Sự hợp tác giữa Kamino Finance và Meteora nhằm đạt được những mục tiêu sau:

Nâng cao lợi nhuận cho LP bằng cách cung cấp các chiến lược thanh khoản và chương trình khen thưởng được tối ưu hóa.
Tăng tính thanh khoản trong hệ sinh thái Solana bằng cách thu hút nhiều người dùng hơn tham gia các hoạt động DeFi.
Tạo trải nghiệm DeFi thân thiện hơn với người dùng, quản lý vị thế trên Kamino, trong khi Meteora cung cấp các giải pháp thanh khoản hiệu quả.

Thuật toán DLMM của Meteora liên tục phân tích các điều kiện thị trường và tự động điều chỉnh việc phân bổ tài sản trong các vault trên các pool thanh khoản khác nhau. Điều này giúp:

Tối ưu hóa lợi nhuận: Bằng cách di chuyển tài sản một cách có chiến lược giữa các pool với lợi suất khác nhau, Kamino đặt mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận cho người gửi tiền vào vault.
Giảm thiểu tổn thất tạm thời: Tổn thất tạm thời là rủi ro liên quan đến việc cung cấp thanh khoản, trong đó chênh lệch giá giữa các tài sản ký gửi có thể gây ra tổn thất tiềm năng. DLMM có thể giúp giảm thiểu rủi ro này bằng cách điều chỉnh phân bổ pool dựa trên biến động giá.

Khởi đầu với Kamino Finance

Người dùng cần làm theo các bước đơn giản sau để khám phá thế giới của Kamino Finance:

Bước 1: Truy cập Kamino.Finance và kết nối ví

Thiết lập ví tương thích với Solana, như Phantom và đảm bảo ví đang chứa ít nhất 0,15 SOL để thực hiện các hoạt động trên Kamino Finance.

Sau khi nhấp vào nút Connect, Kamino Finance sẽ yêu cầu như sau:

Xem số dư và hoạt động ví của bạn
Yêu cầu phê duyệt giao dịch

Bước 2: Chọn Sản phẩm/Dịch vụ

Sau khi kết nối ví, chọn danh sách tùy chọn trong thanh điều hướng tiêu đề. Để minh họa, chúng ta sẽ tiếp tục với phần Liquidity (thanh khoản).

Liquidity cho phép người dùng gửi tài sản vào pool thanh khoản mà họ chọn. Điều hướng đến các pool và thị trường có sẵn để có cái nhìn tổng quan về tài sản mà người dùng có thể tương tác.

Bước 3: Gửi tài sản

Để gửi tài sản vào pool thanh khoản, người dùng cần có cả hai token tạo nên pool thanh khoản. Trong trường hợp không có 2 loại token, Kamino Finance sẽ thay mặt họ thực hiện việc hoán đổi được gọi là Single Asset Deposit.

Trong ví dụ này, pool thanh khoản WIF-SOL đã được chọn với Single Asset Deposit. Vì vậy, Kamino Finance sẽ tự động hoán đổi số lượng SOL thích hợp sang WIF.

Sau khi gửi tiền, người dùng sẽ nhận được kTokens. Trong trường hợp này là token kWIF-SOL. Đây được xem là biên nhận về phần cổ phần của người dùng trong pool.

Bước 4: Kiếm lợi suất và thoát

Hiện tại, người dùng sẽ bắt đầu kiếm lợi suất từ tiền gửi của mình. Hãy lưu ý đến những tổn thất tạm thời và các chi phí cơ hội khác.

Để thoát vị thế, chọn Withdraw từ menu.

Tại đây, người dùng có thể chọn Single Asset Withdrawal (trong trường hợp này là SOL hoặc WIF) hoặc bỏ chọn hộp để rút tài sản theo tỷ lệ cụ thể.

Giới thiệu về Kamino Point: Cơ hội Airdrop

Kamino Points là khía cạnh độc đáo của hệ sinh thái Kamino Finance, đóng vai trò như cơ chế khen thưởng. Bằng cách đưa ra các phần thưởng và ưu đãi, Kamino đặt mục tiêu thu hút người dùng mới, khen thưởng cho những người trung thành và giới thiệu các sản phẩm có giá trị cho cộng đồng.

Kamino Points là hệ thống cho phép người dùng kiếm point thông qua việc sử dụng giao thức cơ bản. Kamino Point cho phép người dùng triển khai các tỷ lệ point khác nhau và hỗ trợ tài sản thế chấp, tài sản nợ, kết hợp tài sản thế chấp/nợ, vault thanh khoản, các chiến lược tự động như long/short và staking với đòn bẩy.

Số point này sẽ quyết định lượng token KMNO, token gốc của Kamino Finance, sẽ được airdrop cho mỗi người dùng. Theo dòng tweet từ Kamino, token KMNO cũng sẽ đóng vai trò là tài sản quản trị của giao thức, nơi holder sẽ tác động đến các chương trình khuyến khích, phân bổ doanh thu và hoạt động quản lý rủi ro trong hệ sinh thái Kamino.

Hệ thống này cũng có thể áp dụng cho các hoạt động bên ngoài Kamino, tăng cường các hành động được thực hiện trên các giao thức Solana khác hoặc các tài sản như NFT, LP token có sẵn trong ví của người dùng.

Kiếm Kamino Point như thế nào?

Người dùng có thể kiếm Kamino Point bằng cách tích cực tham gia trên nền tảng Kamino theo những cách sau:

Cung cấp tính thanh khoản cho các pool đủ điều kiện. Đóng góp thanh khoản càng lớn thì phần thưởng Kamino point càng cao.
Tham gia vào các hoạt động giao dịch trong Kamino Finance và kiếm point dựa trên khối lượng giao dịch. Kamino khuyến khích sự tham gia tích cực và đóng góp vào tính thanh khoản chung của nền tảng.
Tham gia vào các chương trình yield farming. Người dùng có thể kiếm thêm Kamino Point bằng cách staking LP token hoặc Kamino Point trong các farm được chỉ định.
Bằng cách tích cực tham gia vào các quyết định quản trị, người dùng có thể kiếm được Kamino Point như phần thưởng cho sự đóng góp của họ.

Lưu ý rằng KMNO sẽ được phân phối thông qua nhiều đợt airdrop trong vài tháng vào cuối Quý 1 hoặc đầu quý 2/2024, với đợt đầu tiên dự kiến diễn ra vào tháng 4.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Việt Cường

Theo CoinGecko