Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đang tăng vọt – Thị trường chứng khoán và tiền điện tử sẽ ra sao?

Updated: 30/09/2022 at 14:00

Trên tất cả các thị trường và các loại tiền tệ có thể giao dịch, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có ảnh hưởng đáng kể. Trong tài chính, bất kỳ phép đo rủi ro nào cũng chỉ mang tính tương đối, nghĩa là, nếu một người bảo hiểm một ngôi nhà, trách nhiệm pháp lý tối đa được quy định bằng một số hình thức của tiền.

Tương tự, nếu một khoản vay được lấy từ ngân hàng, chủ nợ phải tính toán khả năng số tiền không được trả lại và rủi ro số tiền bị mất giá do lạm phát.

Trong trường hợp xấu nhất, hãy tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra với các chi phí liên quan đến việc phát hành nợ nếu chính phủ Hoa Kỳ tạm thời đình chỉ các khoản thanh toán cho các khu vực hoặc quốc gia cụ thể. Hiện tại, có hơn 7,6 nghìn tỷ đô la trái phiếu do các tổ chức nước ngoài nắm giữ và nhiều ngân hàng và chính phủ phụ thuộc vào dòng tiền này.

Hiệu ứng phân tầng tiềm ẩn từ các quốc gia và tổ chức tài chính sẽ ngay lập tức tác động đến khả năng giải quyết hàng nhập khẩu và xuất khẩu của họ, dẫn đến sự tàn sát mạnh mẽ hơn trên thị trường cho vay vì mọi bên tham gia sẽ vội vàng giảm rủi ro.

Có hơn 24 nghìn tỷ đô la trong trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ do công chúng nắm giữ, vì vậy những người tham gia thường cho rằng rủi ro tồn tại thấp nhất là một khoản nợ được chính phủ hậu thuẫn.

Lợi suất trái phiếu là danh nghĩa, vì vậy hãy lưu ý đến lạm phát

Lợi suất được truyền thông đưa tin rộng rãi không phải là thứ mà các nhà đầu tư chuyên nghiệp quan tâm, bởi vì mỗi trái phiếu đều có giá riêng của nó. Tuy nhiên, dựa trên thời gian đáo hạn của hợp đồng, các nhà đầu tư có thể tính toán lợi suất hàng năm tương đương, giúp mọi người hiểu được lợi ích của việc nắm giữ trái phiếu dễ dàng hơn. Ví dụ: mua trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 90 thu hút chủ sở hữu với lợi suất tương đương 4% cho đến khi hợp đồng đáo hạn.

Lợi tức Kho bạc Hoa Kỳ đang tăng vọt có ý nghĩa gì đối với thị trường chứng khoán và tiền điện tử?

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm | Nguồn: TradingView

Nếu nhà đầu tư cho rằng lạm phát sẽ không sớm được kiềm chế thì những người tham gia có xu hướng yêu cầu lợi suất cao hơn khi giao dịch trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Mặt khác, nếu các chính phủ khác có nguy cơ vỡ nợ hoặc đồng nội tệ bị lạm phát phi mã, thì rất có thể những nhà đầu tư đó sẽ tìm nơi trú ẩn trong trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.

Một sự cân bằng mong manh cho phép trái phiếu Hoa Kỳ giao dịch thấp hơn các tài sản cạnh tranh và thậm chí dao động dưới mức lạm phát dự kiến. Mặc dù không thể tưởng tượng nổi vài năm trước, nhưng lợi suất âm đã trở nên khá phổ biến sau khi các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất xuống 0 để thúc đẩy nền kinh tế của họ vào năm 2020 và 2021.

Các nhà đầu tư đang trả tiền cho đặc quyền có được sự an toàn của trái phiếu được chính phủ hậu thuẫn thay vì đối mặt với rủi ro từ tiền gửi ngân hàng. Nghe có vẻ điên rồ nhưng hơn 2,5 nghìn tỷ đô la trái phiếu có lợi suất âm vẫn tồn tại mà không tính đến tác động lạm phát.

Trái phiếu thông thường đang định giá cao hơn

Trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đã trở nên mất kết nối với thực tế khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 3 năm là 4,38%. Trong khi đó, lạm phát tiêu dùng đang ở mức 8,3%, vì vậy các nhà đầu tư nghĩ rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ giảm chỉ số thành công hoặc họ sẵn sàng đánh đổi sức mua để lấy tài sản có rủi ro thấp nhất trên thế giới.

Trong lịch sử hiện đại, Hoa Kỳ chưa bao giờ vỡ nợ. Nói một cách dễ hiểu, trần nợ là một giới hạn tự đặt ra. Do đó, Quốc hội quyết định số nợ mà chính phủ liên bang có thể phát hành.

Để so sánh, một trái phiếu HSBC Holdings đáo hạn vào tháng 8 năm 2025 đang được giao dịch với lợi suất 5,9%. Về cơ bản, mọi người không nên xem lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ như một chỉ báo đáng tin cậy cho kỳ vọng lạm phát. Hơn nữa, việc nó đạt mức cao nhất kể từ năm 2008 ít có ý nghĩa hơn vì dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng hy sinh thu nhập để đảm bảo sở hữu tài sản có rủi ro thấp nhất.

Do đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ là một công cụ tuyệt vời để đo lường so với các quốc gia khác và nợ doanh nghiệp, nhưng không phải tuyệt đối. Những trái phiếu chính phủ đó sẽ phản ánh kỳ vọng lạm phát nhưng cũng có thể bị giới hạn nghiêm trọng nếu rủi ro tổng quát đối với các tổ chức phát hành khác tăng lên.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Ông Giáo

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Việc Huione Guarantee đột ngột đóng cửa đã gây ra một cú sốc lớn đối với thị trường ký quỹ số — một mạng lưới ngầm liên kết với vô số kẻ lừa đảo trực tuyến, tổ chức rửa tiền và môi giới dữ liệu bị đánh cắp hoạt động... ...

Hoạt động tích lũy Ethereum (ETH) từ các cá voi tiếp tục gia tăng, bất chấp tín hiệu on-chain suy yếu. Các tổ chức lớn vẫn mạnh tay gom hàng triệu đô la ETH, cho thấy niềm tin dài hạn dù tâm lý thị trường hiện tại còn dè dặt.... ...

Trong tháng qua, HBAR đã trải qua những biến động mạnh, loay hoay tìm lại đà tăng sau chuỗi giảm giá liên tiếp và vẫn chưa thể thoát khỏi xu hướng đi xuống kéo dài hơn sáu tuần. Dẫu vậy, altcoin này vẫn đang ở trong một giai đoạn then... ...

Theo báo cáo mới công bố hôm thứ Sáu của TRM Labs – công ty chuyên phân tích dữ liệu blockchain, tổng giá trị tiền điện tử bị đánh cắp trong nửa đầu năm 2025 đã đạt mức kỷ lục 2,1 tỷ USD. Đáng chú ý, các nhóm hacker được... ...

Các nhà đầu tư đã theo dõi chặt chẽ hiệu suất mới nhất của giá Cardano (ADA), với một loạt các dự đoán tăng giá làm dấy lên sự quan tâm của thị trường. Đợt phục hồi mới nhất của ADA đã củng cố thêm niềm tin từ những người... ...

Kể từ năm 2019, Iran đã khai thác và giao dịch tiền điện tử như một giải pháp tất yếu nhằm đối phó với các lệnh trừng phạt quốc tế nghiêm ngặt và đồng nội tệ mất giá trầm trọng vì siêu lạm phát. Tuy nhiên, các chuyên gia cho... ...

Trong tuần qua, Jupiter (JUP), dự án blockchain hoạt động trên nền tảng Solana, đã thu hút sự chú ý lớn từ cộng đồng crypto nhờ mức tăng ấn tượng lên tới 30%. Đà tăng trưởng mạnh mẽ này không chỉ mở ra cơ hội tăng giá liên tục mà... ...

Nhà phân tích thị trường crypto Dan Gambardello gần đây đã phân tích các mô hình tích lũy của altcoin trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu gia tăng và các chuyển biến mới về mặt lập pháp. Ông cho rằng bối cảnh hiện tại của thị trường crypto có... ...

Tính đến ngày Chủ Nhật, giá Bitcoin (BTC) vẫn vững quanh mốc $107.000, tiếp thêm động lực cho nhà đầu tư và khơi dậy kỳ vọng về một đợt tăng tốc mới, hướng đến mức đỉnh trong tháng và thậm chí là mức ATH mới. Chỉ số Tham lam và... ...

Solana (SOL) gần đây đã có những nỗ lực để phục hồi mức lỗ mà nó từng trải qua vào đầu tháng này. Tuy nhiên, những nỗ lực này đã bị đình trệ khi holder chọn cách bán ra, gây áp lực đáng kể lên giá. Mặc dù vậy, các... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode