Sam Bankman-Fried, hay còn được gọi là SBF, nổi tiếng là người thông minh nhất trong không gian tiền điện tử. Tỷ phú tiền điện tử kiểm soát cả một trong những quỹ đầu cơ tiền điện tử lớn nhất, Alameda Research và một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất, FTX. SBF giống như người hùng xuất hiện giữa lúc nhiều công ty tiền điện tử gặp khó khăn, cứu trợ công ty cho vay tiền điện tử Blockfi và mua lại hầu hết tài sản của Voyager Digital sau những thất bại của họ. Một số thậm chí đã so sánh vai trò của anh ấy trong quá trình chuyển đổi tiền điện tử gần đây với JP Morgan trong cuộc khủng hoảng năm 1907. Tuy nhiên, một rò rỉ gần đây cho thấy rằng đế chế tiền điện tử của SBF dựa trên một số nền tảng đáng ngờ.
Vào ngày 2 tháng 11, Tạp chí Bitcoin đã báo cáo một số chi tiết tài chính quan trọng từ Alameda Research, quỹ phòng hộ tiền điện tử được kiểm soát bởi ông trùm tiền điện tử Sam Bankman-Fried. Cụ thể là một bản sao của bảng cân đối kế toán quý 2 của quỹ đầu cơ. Bảng cân đối kế toán của công ty bao gồm:
Tổng tài sản: 14,6 tỷ đô la. Số tiền này bao gồm 5,8 tỷ đô la token FTT, 1,2 tỷ đô la Solana (SOL), 3,37 tỷ đô la “tiền điện tử nắm giữ” không xác định, 2 tỷ đô la “đầu tư vào chứng khoán vốn”. Còn lại khoảng 2,2 tỷ đô la tài sản. Theo các nguồn tin đáng tin cậy, hàng trăm triệu đô la tài sản còn lại bao gồm việc nắm giữ các token Serum (SRM), Oxygen (OXY), MAPS và FIDA, tất cả đều là từ các dự án SBF khác. Theo bảng cân đối kế toán này, Alameda chỉ có 134 triệu đô la tiền mặt vào tháng 6 năm 2022.
Tổng nợ phải trả: 8 tỷ đô la, trong đó 7,4 tỷ đô la là “các khoản vay”, với một khoản nợ FTT trị giá 292 triệu đô la khác. Phần còn lại vẫn chưa được xác định.
Sự rò rỉ tài chính của Alameda chứng tỏ rằng tài sản lớn nhất của công ty là nắm giữ “FTX Token (FTT)”, được phát hành bởi sàn giao dịch FTX của SBF. FTT trên bảng cân đối kế toán của Alameda chiếm khoảng 1/3 tổng tài sản của họ và bằng 88% vốn chủ sở hữu ròng của Alameda. Nói cách khác, tài sản lớn nhất của công ty là token tiền điện tử được phát hành bởi công ty khác của SBF, với một phần rất đáng kể tài sản của họ là token do các bên liên quan khác phát hành.
Điều này dường như cho thấy SBF đã tìm ra một cách để xâm nhập hệ thống tài chính, in hàng tỷ đô la từ không khí mà dựa vào đó anh ta có thể vay những khoản tiền lớn từ các đối tác không xác định. Có vẻ anh ta phát hiện ra một cỗ máy tài chính chuyển động vĩnh viễn không có điểm dừng.
Có lẽ là một bánh đà?
Kiến trúc cơ bản của sơ đồ bánh đà
Sơ đồ bánh đà – flywheel scheme.
Celsius Network, một công ty cho vay tiền điện tử trị giá hàng tỷ đô la (Ponzi scam) hiện đã không còn tồn tại có quan hệ rất chặt chẽ với SBF. Mạng lưới này được xây dựng dựa trên token CEL, với ý tưởng tuyệt vời rằng nó có thể được sử dụng để thu về hàng tỷ đô la tài sản miễn phí. Cấu trúc của một sơ đồ bánh đà khá đơn giản:
- Tạo token: Token theo nghĩa đen chỉ là các đoạn code trên một blockchain. Chương trình hấp dẫn và cuốn hút. Đảm bảo rằng bạn giữ lại phần lớn các token đó trên bảng cân đối của mình để đạt hiệu quả tối đa.
- Tăng giá token: Giữ chân một “nhà tạo lập thị trường”. Mua token bằng cách sử dụng tài sản của khách hàng. Wash trade nó đến vô cùng. Làm bất cứ điều gì cần thiết để đẩy giá đó lên cao! Và vì bạn đã giữ hầu hết các token cho riêng mình, nên sẽ có ít token hơn trong lưu thông để bơm giá.
- Điều chỉnh giá trị trên bảng cân đối kế toán theo thị trường: Bây giờ bạn gặt hái phần thưởng của mình; ít nhất, trên giấy tờ. Giờ đây, bạn có thể hiển thị “tài sản” hàng tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán của mình.
- Thể hiện thành công của bạn: Bây giờ là lúc để kiếm tiền. Thu hút một số nhà đầu tư hiểu biết (tay mơ), như các quỹ hưu trí, trả quá nhiều cho vốn chủ sở hữu của bạn hoặc tạo cho bạn các khoản vay lớn được thế chấp bằng token của bạn.
- Giữ cho bánh đà luôn quay: Bây giờ bạn có đô la thực. Mua cho mình thứ gì đó hay ho, chẳng hạn như quyền đặt tên sân vận động, chính trị gia hoặc các công ty tiền điện tử thất bại. Nhưng đừng quên: Nếu bánh đà ngừng quay, bạn sẽ trải qua một khoảng thời gian tồi tệ.
Tất nhiên, mọi thứ không thực sự đơn giản như vậy. Nó chỉ ra rằng kế hoạch bánh đà chỉ là một chút kỹ thuật tài chính không bền vững, vì một vài lý do. Đầu tiên, khi giá token của bạn cao hơn, bạn bắt đầu tốn nhiều tiền hơn để giữ giá; hodler token ngày càng được khuyến khích bán hết, buộc bạn phải mua nhiều token hơn với giá cao hơn. Cuối cùng, bạn hoặc hết tiền, sở hữu tất cả các token đang tồn tại hoặc ngừng mua – đây là điều mà bạn không thể làm, bởi vì nếu bạn dừng lại, tất cả sẽ sụp đổ.
Quan trọng hơn, nó chỉ ra rằng việc điều chỉnh một lượng lớn tài sản hoàn toàn không có tính thanh khoản để đưa ra thị trường chỉ tạo ra sự giàu có trên giấy tờ. Celsius, mặc dù nắm giữ hàng trăm triệu CEL trong các khoản nợ kể trên, không thể thanh lý bất kỳ phần đáng kể nào trong số các token đó mà không đẩy giá về 0. Thật nguy hiểm khi kiểm soát hơn 90% tổng số token đang lưu hành khi không ai muốn sở hữu chúng ngay từ đầu!
Và nếu bạn cho rằng chúng tôi đang không công bằng hoặc hoài nghi, hãy đọc cách mà chính Sam Bankman-Fried đã mô tả các kế hoạch mã thông báo trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg.
Token FTT là một bánh đà ngu ngốc khác
Alameda sở hữu 5,8 tỷ đô la giá trị FTT vào tháng 6 năm 2022. Theo công ty tổng hợp thị trường CoinGecko, con số này tương đương với 180% tổng nguồn cung lưu hành.
Nguồn: TradingView
Dữ liệu từ Etherscan xác nhận rằng quyền sở hữu FTT tập trung cao độ, với 93% tổng số token chỉ được nắm giữ bởi 10 địa chỉ:
Nguồn: Etherscan
Đáng quan tâm hơn nữa, công ty phân tích blockchain Messari cho thấy rằng chỉ có 180-200 địa chỉ đang hoạt động giao dịch bằng FTT. Lần tăng đột biến duy nhất là vào ngày 5 tháng 8 năm 2022, khi đột nhiên có khoảng 10.000 địa chỉ hoạt động trong một thời gian ngắn. Điều này càng chứng tỏ số lượng rất nhỏ các cá nhân đang nắm giữ FTT, cũng như nhu cầu tổng thể thấp đối với token này:
Nguồn: Messari
Để so sánh, hãy xem xét một token tiền điện tử có vốn hóa thị trường tương tự, Chainlink (LINK). LINK có số lượng ví đang hoạt động gấp 10 lần so với ví FTT:
Nguồn: Messari
Khối lượng giao dịch của FTT nói lên sự thiếu phổ biến của nó. Trong tháng trước, khối lượng giao dịch hàng ngày của FTT đã dao động trong khoảng từ 6 triệu đến 42 triệu đô la, bằng 0,1% – 0,8% tổng số FTT nắm giữ của Alameda. Để so sánh, Messari cho thấy khối lượng giao dịch thực của LINK đã dao động trong khoảng từ 25 triệu đến 173 triệu đô la, lớn hơn gần 4 lần so với FTT.
FTX đã thừa nhận là người mua tích cực FTT, tuyên bố chi “33% phí tạo ra trên thị trường FTX” để mua FTT hàng tuần. FTX sau đó “đốt cháy” những tioken này để giảm tổng nguồn cung. Trong vài tháng qua, giao dịch mua FTT hàng tuần của FTX đã dao động trong khoảng 2,5 đến 5 triệu đô la.
Hãy cùng xem xét dòng chảy FTT thông qua sàn giao dịch FTX, nơi xử lý phần lớn khối lượng giao dịch FTT, trong tháng trước:
Dòng chảy FTT thông qua FTX trong 30 ngày qua.
Thật bất ngờ, tất cả các token đều đi theo một vòng tròn khổng lồ. Điều đó chắc chắn cho thấy nhu cầu thị trường có hệ thống. Đây là điều chưa từng được chứng kiến trước đây! Nhân tiện: số lượng token đi qua các ví lớn nhất có nghĩa là Alameda đang vận chuyển hàng triệu FTT thông qua sàn giao dịch. Vậy, mục đích là gì
Tất cả những điều này để nói rằng Alameda sẽ không bao giờ có thể sử dụng một phần đáng kể FTT để trả nợ. Có rất ít người mua, và người mua lớn nhất dường như là chính công ty mà Alameda gắn bó chặt chẽ nhất. Thực tế của tình huống này là phần lớn giá trị mà Alameda tích lũy cho FTT không thể xác minh được và giá trị thị trường hợp lý của FTT trong trường hợp doanh số bán hàng lớn sẽ nhanh chóng chạm mức 0 đô la.
Còn các token thuộc các dự án SBF khác thì sao?
Alameda cũng hiển thị các token từ một số dự án tiền điện tử liên quan đến SBF khác trên bảng cân đối kế toán của mình. Chúng bao gồm Serum (SRM), một sàn giao dịch phi tập trung trên blockchain Solana của SBF; MAPS, token cho ứng dụng bản đồ có plugin DeFi; Oxygen (OXY), một “công ty môi giới chính trên blockchain” và Bonfida (FIDA), một dự án khác được liên kết với Solana lưu trữ “Solana Name Service”. Đáng kinh ngạc là hầu hết các dự án này đều là những dự án “bù nhìn”.
Theo các nguồn tin, Alameda nắm giữ ít nhất vài trăm triệu đô la “giá trị” của 4 token này trên bảng cân đối kế toán của mình.
Tổng giá trị thị trường lưu hành của SRM, OXY, MAPS và FIDA là 321 triệu đô la. Nói cách khác, việc nắm giữ các token này của Alameda một lần nữa vượt xa tổng số token hiện đang được lưu hành. Điều này là có thể xảy ra vì phần lớn các token cho các dự án này vẫn bị “khóa” và chưa được lưu hành. Ví dụ: SRM cuối cùng sẽ có tổng số lượng lưu hành là 10 tỷ vào năm 2027:
Một lần nữa, theo đúng nghĩa đen, Alameda sẽ không thể thanh lý bất kỳ phần đáng kể nào trong số “tài sản” này để trả nợ mà không đẩy giá token về $ 0. Không ai muốn chúng, bởi vì không ai quan tâm đến những dự án thất bại này. Hãy xem nhanh dữ liệu về các token này:
1. SRM: Token cho sàn giao dịch phi tập trung của SBF trên mạng blockchain Solana. Khối lượng thực hàng ngày của SRM trong 30 ngày qua đã dao động trong khoảng từ 1,6 đến 8 triệu đô la. Tổng vốn hóa thị trường lưu hành của SRM chỉ là 189 triệu đô la; đây là một phần rất nhỏ trong tổng “vốn hóa thị trường” của SRM, với mức giá ngày nay sẽ là khoảng 7 tỷ đô la. Dựa trên phân tích và các nguồn tin, Alameda nắm giữ SRM thanh khoản và khóa vượt quá tổng vốn hóa thị trường lưu hành của token.
Nguồn: Coingecko
2. MAPS: Maps.me là một “ứng dụng lập bản đồ” bằng cách nào đó có các tính năng DeFi và một token được nhồi nhét vào dự án. Tất nhiên, hầu như không ai sử dụng thứ này; MAPS chỉ có 28.000 người theo dõi trên Twitter.
Dự án đã thiếu tương tác đến mức vào tháng 8 năm 2022, họ tweet rằng họ “xin lỗi” vì “đã không liên lạc trong một thời gian” và giới thiệu “các tính năng mới” cho dự án của họ:
👋 Hey Travellers!
Sorry, we haven’t been in touch for a while. We’ve been working hard for you.
We have a ton of new features for you!
Please check out some highlights below and let us know what you think. More to come👇#mapsme #travel #maps #adventure #offlinemaps pic.twitter.com/8Z2nqnPcqT
— MAPS.ME (@MAPS_ME) August 17, 2022
Có rất ít lượt tương tác trên Twitter và token của Maps.me cũng có mức độ tương tác thấp tương tự. Khối lượng hàng ngày của họ trong tháng trước đã dao động từ $ 3,000 đến mức cao nhất là $ 350,000 – trong khi mức vốn hóa thị trường lưu hành là 10 triệu đô la. Tuy nhiên, Alameda đã chọn loại bỏ tài sản này cụ thể trên bảng cân đối kế toán của nó… Giống như SRM, có 10 tỷ token MAPS đang tồn tại, hầu hết trong số đó vẫn bị “khóa”. Một lần nữa, Alameda nắm giữ số lượng token vượt xa mức vốn hóa thị trường đang lưu hành, gấp 10 lần số tiền này. MAPS đã giảm 93% so với mức cao nhất mọi thời đại.
Nguồn: Coingecko
3. OXY: Token này có vốn hóa thị trường lưu hành chỉ là 8 triệu đô la, với vốn hóa thị trường tối đa sau khi mở khóa là 440 triệu đô la. Khối lượng giao dịch hàng ngày của nó dao động trong khoảng từ 800 đô la đến 31.000 đô la. Nó giảm khoảng 98% so với mức cao nhất mọi thời đại. Alameda dường như nắm giữ số lượng tokennhiều hơn gấp nhiều lần so với hiện tại trong vốn hóa thị trường lưu hành của OXY.
Nguồn: Coingecko
4. FIDA: 280.000 đến 4 triệu đô la khối lượng hàng ngày so với vốn hóa thị trường lưu hành là 25 triệu đô la. Nó giảm 96% so với mức cao nhất mọi thời đại. FIDA dường như là trường hợp duy nhất mà Alameda không nắm giữ nhiều hơn tổng vốn hóa thị trường lưu hành. Tuy nhiên, họ sở hữu phần lớn các token đang lưu hành.
Nguồn: Coingecko
Ai đang nắm giữ khoản nợ không có bảo đảm trị giá hàng tỷ đô la của Alameda?
Nếu bảng cân đối kế toán bị rò rỉ này là chính xác, Alameda Research có 6,6 tỷ đô la vốn chủ sở hữu ròng. Theo các nguồn tin và ước tính thận trọng, vốn chủ sở hữu ròng của Alameda đã vượt quá giá trị được ấn định cho các khoản nắm giữ FTT, SRM, OXY, FIDA và MAPS kém thanh khoản của họ. Thị trường FTT có tính thanh khoản cao và bị thống trị bởi Alameda và FTX. Các token khác được liên kết với các dự án thất bại và không phổ biến, không có lực kéo, ít tương tác và tất cả đều giảm hơn 90% so với mức cao nhất mọi thời đại của chúng. Nói cách khác, Alameda đang ở trong một tình huống gần giống như Celisus Network.
Phân tích này thậm chí còn chưa đề cập đến 2 tỷ đô la “đầu tư cổ phiếu” mà Alameda đưa vào bảng cân đối kế toán của họ. Với điều kiện thị trường hiện tại và sự giảm giá lớn đang diễn ra ở cả thị trường công và tư, Alameda có thể dễ dàng nhận thấy khoản lỗ hàng trăm triệu đô la từ những khoản đầu tư này nếu họ cần bán. Ngoài ra, có bao nhiêu phần trăm trong số các khoản đầu tư cổ phần này được đưa vào các dự án thất bại như Maps.me?
Yếu tố thúc đẩy ở đây là bảng cân đối kế toán của Alameda liệt kê các khoản vay 7,4 tỷ đô la, với 2,2 tỷ đô la trong số các khoản vay đó được thế chấp bằng FTT. Ai biết được có bao nhiêu tài sản được thế chấp với các token vô giá trị khác trên bảng cân đối kế toán của Alameda…
Ai là người nắm giữ món nợ này? Và cơ hội họ sẽ được trả lại là bao nhiêu? Thời gian sẽ cho chúng ta câu trả lơi. Hãy cùng chờ xem!
Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Binance xả dần 500 triệu đô la token FTT – Toàn cảnh drama Binance – FTX
- FTX đang làm việc để tung ra stablecoin của riêng mình
Annie
Theo dirtybubblemedia.substack
