Nền tảng DeFi kiếm lợi suất bằng cách Short ETH thu hút 300 triệu đô la

Updated: 20/02/2024 at 20:36

Nền tảng DeFi Ethena đã thu hút dòng vốn lớn kể từ khi đi vào hoạt động trong bối cảnh có một số chỉ trích xoay quanh mô hình mà họ sử dụng để tạo ra lợi suất 27% hàng năm cho holder token USDe của mình. Cho đến nay, dự án vẫn hoạt động như một nền tảng beta, chỉ dành cho một nhóm kín.

Hơn 287 triệu đô la USDe đã được đúc vào sáng thứ 3, với hơn 50 triệu đô la trong số đó đến sau khi nền tảng này ra mắt công chúng vào thứ 2. Phần thưởng 27% được tính trên cơ sở luân phiên 7 ngày và có thể thay đổi mỗi tuần dựa trên các yếu tố cơ bản.

defi

Người dùng có thể gửi các loại stablecoin như USDT, FRAX, DAI, Curve USD (crvUSD) và mkUSD để nhận USDe của Ethena, sau đó có thể staking. Thời hạn để unstaking là 7 ngày. Ngoài ra, có thể cung cấp token USDe đã stake cho các nền tảng DeFi khác để kiếm thêm lợi nhuận.

Ethena gọi USDe là đồng đô la tổng hợp, phần lớn giống như một stablecoin thuật toán: Các token có mức chốt mục tiêu là 1 đô la được đúc khi ETH được gửi vào nền tảng.

Lợi nhuận tạo ra từ hai nguồn:

1. Staking ETH cho trình xác thực và kiếm 5% trên vốn.

2. Short hợp đồng tương lai ETH để kiếm funding rate, ước tính là trên 20% theo mô hình lịch sử.

Cơ chế hợp đồng tương lai này tương tự như giao dịch “cash and carry”, trong đó trader nắm giữ vị thế Long một tài sản đồng thời bán công cụ phái sinh cơ bản. Về lý thuyết, giao dịch như vậy là trung lập về mặt định hướng và kiếm tiền từ các khoản thanh toán funding rate thay vì biến động giá của tài sản cơ bản.

Trong khi các dòng chảy rất đáng kể nhưng một số bộ phận trong cộng đồng tiền điện tử cho biết khái niệm này đã được thử nghiệm và không thành công trước đây.

@0xngmi, đồng sáng lập tại DeFillama, lưu ý trong một bài đăng X:

“Đã có 2 dự án thử điều này trước đây và cả hai đều từ bỏ vì thua lỗ do lợi suất đảo ngược. Khi lợi suất đảo ngược, bạn bắt đầu mất tiền và stablecoin càng lớn thì càng mất nhiều tiền”.

Những người khác nói rằng khái niệm này có thể phải thử nghiệm cách quản lý rủi ro.

Doo Wan Nam, nhà sáng lập công ty nghiên cứu quản trị Stable Lab, cho biết trong một cuộc trò chuyện trên Telegram:

“Mặc dù các thử nghiệm stablecoin mới được hoan nghênh, nhưng có một số phần của Ethena sẽ gặp khó khăn, đặc biệt là về quản lý rủi ro”.

Trưởng bộ phận nghiên cứu Conor Ryder của Ethena đã giải quyết một số mối lo ngại này trong một bài đăng X vào thứ 2, cho biết giao thức đi vào hoạt động với các thông số dựa trên thử nghiệm lịch sử và không gây ra rủi ro quá lớn.

Theo Ryder, vì nhu cầu Long ETH hiện đang cao nên funding rate cho Short dự kiến sẽ vẫn ở mức cao.

“Có nhu cầu rõ ràng về tiền điện tử để Long đòn bẩy. Các pool vốn sâu không sẵn lòng cho vay vốn ở phía Short của Long đòn bẩy đó. Funding rates là một đặc tính chứ không phải là lỗi của hệ thống. USDe đã được xây dựng với ý tưởng funding rates âm”.

Ryder cho biết, các mô hình của Ethena đã xác định rằng 20 triệu đô la trên 1 tỷ đô la USDe sẽ giúp tồn tại qua “gần như tất cả các dự báo giảm giá về funding rates và phần lớn vòng cấp vốn 14 triệu đô la của Ethena sẽ được phân bổ cho quỹ bảo hiểm ban đầu là 20 triệu đô la.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

Đình Đình

Theo Coindesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Các nhà đầu tư Phố Wall đã rót hơn 1 tỷ đô la vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay trong tuần này, trùng thời điểm với đà suy yếu kéo dài của đồng đô la Mỹ. 1 tỷ đô la đổ vào Bitcoin ETF Tính đến thứ 4, các... ...

New York, NY, ngày 26 tháng 6 năm 2025, Chainwire Rose AI, một nền tảng dữ liệu đám mây hàng đầu tận dụng AI tạo ra để chuyển đổi cách các chuyên gia tài chính truy cập, hình dung và chia sẻ dữ liệu, hôm nay đã công bố quan... ...

Mặc dù giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, thợ đào vẫn không ngừng tích lũy thêm 4.000 BTC kể từ tháng 4, theo nghiên cứu mới nhất từ nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant, công bố ngày 26 tháng 6. Báo cáo này cũng chỉ ra rằng doanh số... ...

Fartcoin (FARTCOIN) đang dần hụt hơi, khi ghi nhận mức giảm 1% vào thời điểm bài viết được thực hiện trong ngày thứ Năm, mở ra nguy cơ hình thành cây nến đỏ thứ ba liên tiếp trên biểu đồ hàng ngày. Trong khi làn sóng thảo luận về token... ...

Trong tuần qua, ADA, đồng tiền gốc của blockchain Cardano, đã ghi nhận hiệu suất kém nhất trong số 10 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường. Đồng tiền này đã giảm gần 6% giá trị trong vòng 7 ngày, và có dấu hiệu cho thấy... ...

Giá trị token của Pi Network đã chứng kiến một sự tăng trưởng ấn tượng trong tuần này, đạt mức tăng 38% trước những thông tin đồn đoán liên quan đến việc tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) vào hệ sinh thái của Pi. Mặc dù không có thông... ...

Nhà phân tích Kevin Svenson, nổi tiếng với những dự đoán chính xác về Bitcoin, gần đây đã đưa ra một nhận định gây chú ý: các altcoin đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá mạnh mẽ. Svenson đã chia sẻ trong phiên thảo luận chiến lược mới nhất... ...

Kể từ khi đạt mức đóng cửa cao vào thứ Hai, giá XRP dường như đã bước vào một giai đoạn dao động trong phạm vi hẹp, phản ánh sự thận trọng của thị trường. Biến động đi ngang này cho thấy các nhà đầu tư đang chờ đợi một... ...

Mới đây, Dogecoin (DOGE) đã retest vùng hỗ trợ $0,142 – mức đáy của vùng giao dịch từng được thiết lập từ tháng 4. Theo các nhà phân tích, dù DOGE đã có đợt tăng giá mạnh mẽ trong tháng 5, memecoin này vẫn đang giao dịch trong một biên... ...

Stellar (XLM) hiện đang dao động quanh ngưỡng $0,242 vào thời điểm viết bài thứ Năm, sau khi ghi nhận mức phục hồi gần 6% trong tuần này. Các tín hiệu từ thị trường phái sinh cho thấy tâm lý lạc quan đang quay trở lại, với funding rate của... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode