Nếu BlackRock tiếp tục mua 6.000 BTC mỗi ngày, Bitcoin sẽ bị khủng hoảng nguồn cung trong vòng 18 tháng

Phân tích về dòng chảy vào và ra Bitcoin cạnh tranh giữa BlackRock và Grayscale, có thể ngoại suy dữ liệu hơn nữa để xem BlackRock có thể duy trì tích lũy Bitcoin trung bình hiện tại trong bao lâu.

Ở cấp độ cao, việc BlackRock tham gia thông qua Bitcoin ETF đánh dấu một thời điểm quan trọng mang tính bước ngoặt cho danh tiếng của Bitcoin tại Hoa Kỳ. Cùng với các quỹ ‘Newborn Nine‘ ETF khác, sự chứng thực của BlackRock có khả năng làm giảm nguồn cung thanh khoản và rất thanh khoản khi nhiều nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin như một khoản đầu tư dài hạn. Hơn nữa, nó sẽ tăng cường niềm tin của nhà đầu tư đối với những người không quen thuộc với blockchain và nâng cao độ tin cậy của Bitcoin như một loại tài sản, từ đó ảnh hưởng đến hồ sơ thanh khoản và biến động của nó.

Phân tích dưới đây là cái nhìn giả thuyết về mức tích lũy có thể có từ các quỹ Bitcoin ETF giao ngay thông qua sử dụng dòng vốn đầu tiên của BlackRock làm thước đo. Không có gì đảm bảo rằng các mức này sẽ tồn tại và nếu đúng như vậy, rất có thể giá Bitcoin sẽ tăng. Nhu cầu về Bitcoin khó có thể duy trì ổn định ở bất kỳ mức giá nào, do đó, giả sử dòng BTC giống nhau trong một thời gian dài là không thể xảy ra.

Điều đó nói lên rằng, việc xem xét các con số từ quan điểm lý thuyết thuần túy sẽ tiết lộ một số điểm dữ liệu cực kỳ đáng chú ý, sau đó có thể được sử dụng cùng với các phân tích khác để xác định xem liệu và khi nào một cuộc khủng hoảng nguồn cung sắp xảy ra đối với Bitcoin.

Các quỹ ETF mới này tiếp tục tích luỹ Bitcoin ở các mức cao này càng lâu thì càng tốt cho HODLer và con mắt laser dài hạn.

Theo tôi, hơn bao giờ hết, việc HODLing Bitcoin có mục đích thực sự. Càng có ít Bitcoin để mua trong các quỹ ETF thì chúng ta càng tiến gần đến MOASS (Mẹ của tất cả các nguồn cung siết chặt), nơi Bitcoin tăng trưởng, không phải vì lệnh bán phải trang trải mà vì các tổ chức phải mua Bitcoin trên thị trường mở giống như phần còn lại của thị trường. thế giới.

Tính thanh khoản của Bitcoin và tác động tức thời của BlackRock

Kể từ khi ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vào tuần trước, BlackRock đã thu được trung bình 6.266 BTC mỗi ngày với tổng số tích lũy là 49.597 BTC tính đến thời điểm viết bài. 

And finally, here is all the above data and charts again, flow after 10 days, in BTC terms pic.twitter.com/QQi1EEf5q1

— BitMEX Research (@BitMEXResearch) January 26, 2024

Để hiểu phân tích, trước tiên hãy cùng phác thảo các rổ được sử dụng, như được xác định bởi dữ liệu Glassnode.

“Tính thanh khoản của một thực thể được định nghĩa là tỷ lệ giữa dòng ra tích lũy và dòng vào tích lũy trong suốt vòng đời của thực thể đó. Một thực thể được coi là kém thanh khoản/ thanh khoản/ thanh khoản cao nếu thanh khoản L của nó lần lượt là ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L”.

Thông tin thêm về tính toán L có thể được tìm thấy trên blog của Glassnode.

• Nguồn cung hiện tại: Tổng số Bitcoin đã được khai thác và hiện đang được lưu hành.
• Nguồn cung kém thanh khoản: Bitcoin được giữ trong ví không có biến động đáng kể, gợi ý chiến lược đầu tư dài hạn.
• Nguồn cung thanh khoản: Bitcoin được giao dịch hoặc chi tiêu tích cực, cho thấy hoạt động thị trường cao hơn.
• Nguồn cung thanh khoản cao: Danh mục này đại diện cho Bitcoin không chỉ được giao dịch mà còn sẵn có để giao dịch trên các sàn giao dịch trong một khung thời gian ngắn.
• Nguồn cung sàn giao dịch: Bitcoin được giữ trong ví sàn, sẵn sàng để giao dịch hoặc bán.

Biểu đồ bên dưới hiển thị các nhóm thanh khoản khác nhau của Bitcoin theo thời gian. Nguồn cung kém thanh khoản cho đến nay là nhóm lớn nhất. Tuy nhiên, điều thú vị là nhóm thanh khoản cao lại lớn hơn nhóm thanh khoản, cho thấy sự chia rẽ giữa các nhà đầu tư. Holder Bitcoin là người nắm giữ hoặc trader, với rất ít người băn khoăn về việc nên giữ hay giao dịch Bitcoin.

Nguồn cung Bitcoin thanh khoản. Nguồn: Glassnode

Bây giờ chúng ta đã hiểu tình hình thanh khoản, hãy xem các nhóm khác nhau xếp chồng như thế nào. Nguồn cung tối đa chính thức của Bitcoin là 21.000.000 coin. Nguồn cung lưu hành hiện tại là 19.600.000. Theo Glassnode, tổng số coin bị mất là khoảng 1.400.000; điều này bao gồm tiền của Satoshi, trong số những đồng tiền khác. Có những ước tính khác cao hơn về số tiền bị mất; tuy nhiên, vì con số này vẫn tương đối ổn định kể từ năm 2012 nên đây là con số đáng tin cậy nhất.

Thật thú vị, điều này có nghĩa là khi loại bỏ số tiền bị mất khỏi nguồn cung tối đa, sẽ có cùng số lượng với nguồn cung lưu hành hiện tại. Mặc dù điều này hoàn toàn là ngẫu nhiên tại thời điểm chính xác này, nhưng nó cho biết cảm giác vào thời điểm tất cả các coin đã được khai thác, ít nhất là về mặt thanh khoản thị trường. Tất nhiên, sau khi tất cả các coin được khai thác, việc thiếu phần thưởng block cho người khai thác sẽ là một khía cạnh khác cần xem xét. Dẫu vậy, phí sẽ là quá đủ để tiếp tục bảo mật mạng theo hướng hiện tại mà Bitcoin đang hướng tới.

Nguồn cung hiện tại cũng có thể được điều chỉnh để loại bỏ số tiền bị mất. Ba nhóm chính cần phân tích là các mức thanh khoản, như được giải thích bên dưới và số dư Bitcoin trên các sàn giao dịch tiền điện tử. Tổng số coin thanh khoản và thanh khoản cao chỉ là 4.198.748 BTC (175 tỷ USD), chiếm khoảng 21% trong tổng vốn hóa thị trường Bitcoin là 815 tỷ USD.

Điều gì sẽ xảy ra nếu BlackRock tiếp tục mua hết Bitcoin?

Bây giờ, điều gì sẽ xảy ra nếu dòng vốn của BlackRock duy trì liên tục ở mức như thời điểm ra mắt? Trong khi một số người than phiền rằng việc ra mắt các quỹ Bitcoin ETF giao ngay là một thất bại và giá Bitcoin thậm chí đã giảm xuống 41.000 USD từ mức cao gần đây là gần 49.000 USD. Đây là lý do tại sao!

Hiện tại, 900 Bitcoin mới được khai thác hàng ngày và con số này sẽ giảm xuống còn 450 BTC vào khoảng ngày 18 tháng 4 năm 2024. Ngoài ra, BlackRock đang thu được khoảng 6.266 BTC mỗi ngày. Nếu BlackRock cố gắng mua trực tiếp từ các công ty khai thác, điều này sẽ dẫn đến mức thâm hụt ròng là 5.266 BTC.

Vì vậy, nó cần lấy Bitcoin từ một nơi khác. Cho đến nay, các bàn OTC của Coinbase đã có đủ thanh khoản để đáp ứng yêu cầu. Tuy nhiên, điều này không thể kéo dài mãi mãi; không có thanh khoản vô tận. Bảng bên dưới cho thấy điều gì sẽ xảy ra nếu BlackRock mua từ mỗi nhóm có sự tham gia của thợ đào.

Tốc độ dòng chảy Bitcoin của BlackRock

Với tốc độ hiện tại, trong vài ngày tới, BlackRock sẽ đạt được khoảng 81.481 BTC mà không có tác động đáng kể đến bất kỳ nhóm đầu tư nào. Vậy ra mắt Bitcoin ETf giao ngay là thất bại?

Không hẳn vậy.

Nếu kéo dài thời gian này đến ngày 6 tháng 9 năm 2024 và BlackRock chỉ mua từ nguồn cung thanh khoản, với việc các thợ đào thêm vào nhóm này và giảm tác động, thì toàn bộ nhóm sẽ được hấp thụ.

Mua lại ngày thứ 233 của BlackRock.

Hãy tiếp tục.

Để có được sự rõ ràng hơn, mỗi bảng trong tương lai sẽ theo kịch bản giả định sau.

Điều gì sẽ xảy ra nếu BlackRock mua độc quyền từ nhóm này với tỷ lệ như trong bốn ngày đầu tiên và bao gồm cả Bitcoin mới khai thác, do đó làm giảm tác động của việc mua bởi BlackRock?

Đến ngày 3 tháng 3 năm 2025, số Bitcoin được giữ trên các sàn giao dịch sẽ không còn nữa và BlackRock sẽ có 2,6 triệu BTC.

Số dư sàn giao dịch được hấp thụ

Nhóm ‘thanh khoản cao’ sẽ được hấp thụ trước ngày 6 tháng 6 năm 2025. Nhóm này có lẽ là nhóm dễ dàng tiếp cận nhất để BlackRock tìm thấy thanh khoản và vẫn còn 18 tháng nữa.

Nguồn cung thanh khoản cao được hấp thụ

Chỉ trong 8 năm, đến năm 2032, số Bitcoin mà BlackRock nắm giữ sẽ trị giá 686 tỷ USD theo tiêu chuẩn ngày nay và bao gồm 16.404.391 BTC. Điều này đòi hỏi nó phải tìm ra cách để mua tất cả Bitcoin từ nguồn cung ‘kém thanh khoản’ và cung cấp cho nó khoảng 79% tổng số Bitcoin đang lưu hành dưới sự quản lý.

Nguồn cung thanh khoản được hấp thụ

Cuối cùng, chỉ trong 3.073 ngày ngắn ngủi, vào ngày 16 tháng 6 năm 2032, BlackRock sẽ mua tất cả số Bitcoin đang lưu hành và cuối cùng phải dừng giao dịch mua 6.266 BTC mỗi ngày. Trong tương lai, sẽ chỉ có 113 BTC có sẵn mỗi ngày từ Bitcoin mới được khai thác, trong đó sẽ còn lại 327.538 BTC để khai thác.

BlackRock sở hữu Bitcoin

Tất nhiên, kịch bản trên có rất ít khả năng sẽ xảy ra. BlackRock khó có thể duy trì mức dòng vốn này bằng Bitcoin nếu giá BTC không giảm đáng kể hoặc nhu cầu tăng cùng với giá.

Nguồn cung Bitcoin giả định được BlackRock hấp thụ

Ví dụ: 6.266 BTC trị giá 262 triệu USD ở mức 0,04184 triệu USD mỗi Bitcoin. Với 0,2 triệu USD mỗi Bitcoin, số tiền này trở thành 1,25 tỷ USD mỗi ngày. Ngược lại, ở mức 0,01 USD, nó chỉ là 62,6 triệu USD.

Vì vậy, trừ khi Bitcoin duy trì ở mức khoảng 0,04 triệu USD trong 8 năm tới, BlackRock có thể thuyết phục các nhà đầu tư mua quỹ ETF của mình với tốc độ tương tự và có thể tìm thấy các HODLer sẵn sàng bán, chúng ta sẽ không thấy BlackRock nắm giữ tất cả Bitcoin.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

• BlackRock xác nhận không có kế hoạch ra mắt XRP ETF giao ngay
• Bitcoin ETF của BlackRock đạt 1 tỷ đô la AUM, nắm giữ 25.067 BTC

Itadori

Theo Cryptoslate