Bitcoin đã tăng 21,2% trong khoảng thời gian từ ngày 7/2 đến ngày 15/2 khi các trader cố gắng thiết lập mức hỗ trợ tại 52.000 đô la. Giá tăng trong tuần này được cho là do dòng vốn đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) giao ngay tăng lên và kinh tế vĩ mô bất ổn. Tuy nhiên, các số liệu phái sinh Bitcoin không phù hợp với sự lạc quan quá mức trên thị trường, cho thấy các trader chuyên nghiệp vẫn không bị thuyết phục về tính bền vững của đà tăng.
Dòng tiền vào Bitcoin ETF tăng cường khi dữ liệu kinh tế vĩ mô suy yếu
Dòng tiền ròng 2,4 tỷ đô la đổ vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay trong 7 ngày qua có thể một phần là do những dấu hiệu ban đầu về sự chậm lại của nền kinh tế Hoa Kỳ, đặc biệt là trong lĩnh vực tiêu dùng. Theo Cục Thống Kê Dân Số Hoa Kỳ, doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ đã giảm 0,8% trong tháng 1 so với tháng trước. Tương tự, Nhật Bản và Vương quốc Anh bước vào thời kỳ suy thoái kỹ thuật sau khi trải qua hai quý liên tiếp tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm.
Các trader đang đặt câu hỏi liệu nhu cầu của tổ chức đối với Bitcoin có còn tồn tại hay không, vì dữ liệu kinh tế mới nhất không thuận lợi cho các thị trường chấp nhận rủi ro. Trong thời điểm không chắc chắn, các nhà đầu tư thường tìm kiếm sự bảo vệ bằng tài sản có thu nhập cố định. Để đánh giá mức độ thoải mái của cá voi và bàn giao dịch chênh lệch giá với mức hỗ trợ 52.000 đô la của Bitcoin, nên phân tích thị trường phái sinh BTC, bắt đầu với funding rate hợp đồng vĩnh viễn.
Funding rate dương cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy tăng lên trong các vị thế mua (Long), trong khi tỷ lệ âm báo hiệu nhu cầu sử dụng đòn bẩy cao hơn cho các vị thế bán (Short).
Funding rate trung bình 8 giờ vĩnh viễn của Bitcoin | Nguồn: Coinglass
Funding rate cho các hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin vẫn tương đối ổn định trong tuần qua ở mức 0,25% mỗi 7 ngày, cho thấy nhu cầu cân bằng và thị trường trung lập. Ngược lại, vào cuối năm 2023, chỉ số này ở mức 1% mỗi 7 ngày, báo hiệu sự lạc quan quá mức. Điều thú vị là giá Bitcoin vào cuối năm về cơ bản vẫn không thay đổi so với hai tuần trước đó ở mức 42.500 đô la.
Các trader Bitcoin chuyên nghiệp hiện không thoải mái khi sử dụng đòn bẩy
Cá voi và các nhà tạo lập thị trường thường thích hợp đồng hàng tháng do không có funding rate linh hoạt. Điều này khiến các công cụ giao dịch cao hơn 5%–10% so với thị trường giao ngay thông thường để hỗ trợ cho thời gian thanh toán dài hơn. Do đó, để xác định vị thế của các trader chuyên nghiệp, nên phân tích phí chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin.
Phí chênh lệch hàng năm cho hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng | Nguồn: Laevitas.ch
Dữ liệu tiết lộ rằng các trader đã chuyển sang xu hướng tăng giá sau khi Bitcoin vượt mốc 48.000 đô la vào ngày 11/2, với phí chênh lệch tăng trên 10%. Tuy nhiên, chuyển động này không thể so sánh với mức chênh lệch được quan sát vào đầu năm 2024. Như vậy, lần này, không có đòn bẩy quá mức nào được sử dụng để hỗ trợ thị trường, thể hiện một chỉ báo lành mạnh.
Ngoài ra, nên xem xét kỹ sự cân bằng giữa các quyền chọn mua (Call) và bán (Put) để đánh giá liệu các trader có ngạc nhiên trước đà tăng giá của Bitcoin hay không. Nhu cầu quyền chọn bán ngày càng tăng thường cho thấy trader đang tập trung vào chiến lược từ trung lập đến giảm giá.
Khối lượng Put-to-Call của hợp đồng quyền chọn BTC tại Deribit | Nguồn: Laevitas.ch
Hoạt động quyền chọn Bitcoin vẫn tương đối ổn định trong hai tuần qua, với khối lượng quyền chọn Put-to-Call trung bình là 0,6. Điều này ngụ ý rằng nhu cầu về quyền chọn bán thấp hơn 40%. Ngoài việc lạc quan về mặt giá trị tuyệt đối, dữ liệu còn chỉ ra nhu cầu phòng ngừa rủi ro chống lại sự suy thoái của thị trường không tăng.
Tất cả các chỉ báo phái sinh Bitcoin đều chỉ ra mức tăng giá vừa phải, không có dấu hiệu FOMO hoặc sử dụng đòn bẩy cao điển hình khi trader trở nên liều lĩnh. Hơn nữa, phe gấu có rất ít động lực để kìm hãm giá Bitcoin, do dòng vốn liên tục đổ vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay, mở đường cho đà tăng tiềm năng trên 52.000 đô la.
Bạn có thể xem giá các đồng coin ở đây.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- MicroStrategy có thể sớm gia nhập S&P 500 – Điều đó có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?
- VanEck cắt giảm phí Bitcoin ETF khi sự cạnh tranh ngày càng gay gắt
- JPMorgan nâng cấp Coinbase sau khi sàn giao dịch báo cáo doanh thu Q4 vượt kỳ vọng
Minh Anh
Theo Cointelegraph
