Quỹ đầu cơ đẩy mạnh bán khống nhưng dòng vốn ETF và TVL Ethereum vẫn tăng

Updated: 11/02/2025 at 19:30

Các quỹ đầu cơ đang nắm giữ vị thế bán khống kỷ lục trên hợp đồng tương lai Ether (ETH) tại Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), làm dấy lên nhiều câu hỏi về động cơ phía sau.

Thoạt nhìn, dữ liệu có thể cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp dự đoán giá Ether sẽ giảm. Tuy nhiên, theo các nhà quan sát, phần lớn lãi suất bán khống này đến từ các chiến lược carry trade hoặc arbitrage, thay vì là những cược giảm giá trực tiếp.

Theo dữ liệu từ The Kobeissi Letter, tính đến tuần kết thúc ngày 4/2, các quỹ đầu cơ nắm giữ vị thế bán ròng 11.341 hợp đồng tương lai ether trên CME. Con số này đã tăng 40% chỉ trong một tuần và tăng tới 500% kể từ tháng 11.

Thomas Erdösi, giám đốc sản phẩm tại CF Benchmarks, nhận định: “Có bằng chứng cho thấy một phần đáng kể trong lãi suất bán khống Ether đến từ carry trade. Dù ETH đang chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô và hiệu suất kém hơn so với nhiều altcoin khác, dòng vốn vào các quỹ ETF Ether tại Mỹ vẫn ổn định trong ba tháng qua, trùng với sự gia tăng lãi suất bán khống trên CME.”

Chiến lược carry trade và sự bùng nổ của Bitcoin ETF

Carry trade, còn gọi là basis trade, tận dụng chênh lệch giá giữa hai thị trường. Với ETH, các quỹ đầu cơ thường bán khống hợp đồng tương lai trên CME và đồng thời mua Ether thông qua các quỹ ETF được niêm yết tại Mỹ nhằm hưởng lợi từ sự chênh lệch giá.

“Hedge funds đặc biệt hoạt động tích cực trong giao dịch này thông qua các sàn được quản lý, bằng cách bán hợp đồng tương lai CME Ether và mua ETHA, quỹ iShares Ethereum Trust ETF của BlackRock,” Erdösi giải thích.

Ông cho biết, lãi suất bán khống đã tăng khoảng 470 triệu USD gần đây, trùng khớp với dòng vốn 480 triệu USD vào các ETF giao ngay, củng cố giả thuyết về carry trade.

Tuy vậy, không phải tất cả các vị thế bán khống đều là carry trade. Một số vị thế là những cược giảm giá trực tiếp nhằm phòng ngừa rủi ro giảm giá đối với các danh mục altcoin.

Dữ liệu từ thị trường quyền chọn ETH trên CME và Deribit cho thấy sự thận trọng ngắn hạn, với xu hướng nghiêng về quyền chọn bán (put options). Điều này phản ánh tâm lý lo ngại về rủi ro giảm giá trong ngắn hạn.

Ngược lại, các quyền chọn dài hạn lại có giá cao hơn đối với quyền chọn mua (call options), báo hiệu kỳ vọng tích cực về giá ether trong dài hạn.

Giá ETH giảm, nhưng các chỉ số cơ bản đang cải thiện: Citi

Theo báo cáo từ ngân hàng Citi, mặc dù giá ETH đã giảm hơn 20% từ đầu năm, các chỉ số cơ bản của mạng lưới Ethereum vẫn đang có dấu hiệu cải thiện mạnh mẽ. Tổng giá trị khóa (TVL) trên mạng Ethereum đã tăng đáng kể, dòng vốn vào các quỹ ETF ether vẫn ổn định và sự quan tâm tìm kiếm thông tin về Ethereum đang gia tăng.

Citi cho biết dòng vốn vào các quỹ ETF ETH đã chuyển biến tích cực trở lại sau cuộc bầu cử Mỹ vào tháng 11, với tổng dòng vốn đạt 3,2 tỷ USD kể từ khi ra mắt vào tháng 7.

Tuy nhiên, sự phát triển mạnh mẽ của các giải pháp layer-2 và các blockchain đối thủ như Solana đã đặt ra câu hỏi về lợi thế cạnh tranh dài hạn của Ethereum.

Citi cũng lưu ý rằng sự suy yếu của Ether trùng khớp với sự gia tăng mức độ thống trị của Bitcoin (BTC), hiện đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm, trên 60%.

Trong một diễn biến đáng chú ý, World Liberty Financial (WLF) của gia đình Trump hiện đang nắm giữ hơn 200 triệu USD ETH. Citi nhận định rằng điều này có thể trở thành động lực bổ sung để Mỹ đẩy mạnh hỗ trợ cho ngành công nghiệp crypto.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Vương Tiễn

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Dự trữ Bitcoin (BTC) trên các sàn giao dịch đã giảm xuống dưới 15%, cho thấy cú sốc cung khi nhu cầu của các tổ chức từ các quỹ ETF tăng lên. Tỷ lệ BTC trên các sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 7 năm Dữ liệu... ...

Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Mỹ (SEC) mới đây đã quyết định trì hoãn việc phê duyệt hồ sơ quỹ Dogecoin ETF giao ngay do 21Shares đề xuất, góp phần kéo dài thêm danh sách các quỹ ETF altcoin đang trong tình trạng chờ đợi dai dẳng. Trước... ...

Solana (SOL) tăng 5% lên $160 đô la vào hôm thứ Hai sau tin tức về quỹ ETF đầu tiên của mình sẽ được giao dịch vào ngày thứ Tư. Tuy nhiên, đà tăng trưởng không kéo dài được lâu khi altcoin này đã xóa sạch mọi mức tăng trong... ...

Hai chuyên gia hàng đầu về quỹ ETF của Bloomberg, Eric Balchunas và James Seyffart, vừa đưa ra dự báo đầy lạc quan: có đến 95% khả năng Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) sẽ bật đèn xanh cho các quỹ ETF dành cho XRP, Solana... ...

Sheridan, Sheridan, ngày 2 tháng 7 năm 2025, Chainwire R0AR, một nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi), đã công bố niêm yết token gốc của mình, $1R0R, trên sàn giao dịch tiền điện tử MEXC. Cột mốc này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc giúp... ...

Vào thứ Sáu vừa qua, Pi Network đã công bố hai tính năng quan trọng, nhưng thông tin này dường như không đủ sức hút để kích thích thị trường. Mặc dù diễn biến giá có xu hướng tích cực trước sự kiện, nhưng nó đã chuyển sang xu hướng... ...

Bitcoin đã giảm xuống còn 105.820 USD, sau khi không thể vượt qua ngưỡng 109.000 USD. Các nhà phân tích của Bitfinex nhận định trong một báo cáo thị trường rằng Bitcoin có thể đã hình thành một đỉnh cục bộ hoặc đang bước vào giai đoạn tích lũy. Hãy... ...

Giá Bitcoin (BTC) đang chịu áp lực giảm trong thời gian gần đây, chủ yếu đến từ các yếu tố kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, nhờ dòng vốn ổn định từ các quỹ ETF, đồng tiền điện tử hàng đầu vẫn cho thấy sự kiên cường và duy trì... ...

Khi tháng 7 bắt đầu, thị trường tiền điện tử tiếp tục đối mặt với làn sóng áp lực ngày càng gia tăng, bắt nguồn từ căng thẳng địa chính trị leo thang giữa Israel và Iran, cùng sự đảo chiều trong tâm lý nhà đầu tư. Việc Mỹ gia... ...

Litecoin (LTC) đã lấy lại đà tăng sau khi đóng trên ngưỡng 85 đô la. Hiện tại, giá đang dao động quanh 85,33 đô la. Đóng nến hàng ngày trên đường xu hướng kháng cự quan trọng này đã thắp lên hy vọng trong giới phân tích, với các dự... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode