Quỹ đầu cơ đẩy mạnh bán khống nhưng dòng vốn ETF và TVL Ethereum vẫn tăng

Updated: 11/02/2025 at 19:30

Các quỹ đầu cơ đang nắm giữ vị thế bán khống kỷ lục trên hợp đồng tương lai Ether (ETH) tại Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), làm dấy lên nhiều câu hỏi về động cơ phía sau.

Thoạt nhìn, dữ liệu có thể cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp dự đoán giá Ether sẽ giảm. Tuy nhiên, theo các nhà quan sát, phần lớn lãi suất bán khống này đến từ các chiến lược carry trade hoặc arbitrage, thay vì là những cược giảm giá trực tiếp.

Theo dữ liệu từ The Kobeissi Letter, tính đến tuần kết thúc ngày 4/2, các quỹ đầu cơ nắm giữ vị thế bán ròng 11.341 hợp đồng tương lai ether trên CME. Con số này đã tăng 40% chỉ trong một tuần và tăng tới 500% kể từ tháng 11.

Thomas Erdösi, giám đốc sản phẩm tại CF Benchmarks, nhận định: “Có bằng chứng cho thấy một phần đáng kể trong lãi suất bán khống Ether đến từ carry trade. Dù ETH đang chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô và hiệu suất kém hơn so với nhiều altcoin khác, dòng vốn vào các quỹ ETF Ether tại Mỹ vẫn ổn định trong ba tháng qua, trùng với sự gia tăng lãi suất bán khống trên CME.”

Chiến lược carry trade và sự bùng nổ của Bitcoin ETF

Carry trade, còn gọi là basis trade, tận dụng chênh lệch giá giữa hai thị trường. Với ETH, các quỹ đầu cơ thường bán khống hợp đồng tương lai trên CME và đồng thời mua Ether thông qua các quỹ ETF được niêm yết tại Mỹ nhằm hưởng lợi từ sự chênh lệch giá.

“Hedge funds đặc biệt hoạt động tích cực trong giao dịch này thông qua các sàn được quản lý, bằng cách bán hợp đồng tương lai CME Ether và mua ETHA, quỹ iShares Ethereum Trust ETF của BlackRock,” Erdösi giải thích.

Ông cho biết, lãi suất bán khống đã tăng khoảng 470 triệu USD gần đây, trùng khớp với dòng vốn 480 triệu USD vào các ETF giao ngay, củng cố giả thuyết về carry trade.

Tuy vậy, không phải tất cả các vị thế bán khống đều là carry trade. Một số vị thế là những cược giảm giá trực tiếp nhằm phòng ngừa rủi ro giảm giá đối với các danh mục altcoin.

Dữ liệu từ thị trường quyền chọn ETH trên CME và Deribit cho thấy sự thận trọng ngắn hạn, với xu hướng nghiêng về quyền chọn bán (put options). Điều này phản ánh tâm lý lo ngại về rủi ro giảm giá trong ngắn hạn.

Ngược lại, các quyền chọn dài hạn lại có giá cao hơn đối với quyền chọn mua (call options), báo hiệu kỳ vọng tích cực về giá ether trong dài hạn.

Giá ETH giảm, nhưng các chỉ số cơ bản đang cải thiện: Citi

Theo báo cáo từ ngân hàng Citi, mặc dù giá ETH đã giảm hơn 20% từ đầu năm, các chỉ số cơ bản của mạng lưới Ethereum vẫn đang có dấu hiệu cải thiện mạnh mẽ. Tổng giá trị khóa (TVL) trên mạng Ethereum đã tăng đáng kể, dòng vốn vào các quỹ ETF ether vẫn ổn định và sự quan tâm tìm kiếm thông tin về Ethereum đang gia tăng.

Citi cho biết dòng vốn vào các quỹ ETF ETH đã chuyển biến tích cực trở lại sau cuộc bầu cử Mỹ vào tháng 11, với tổng dòng vốn đạt 3,2 tỷ USD kể từ khi ra mắt vào tháng 7.

Tuy nhiên, sự phát triển mạnh mẽ của các giải pháp layer-2 và các blockchain đối thủ như Solana đã đặt ra câu hỏi về lợi thế cạnh tranh dài hạn của Ethereum.

Citi cũng lưu ý rằng sự suy yếu của Ether trùng khớp với sự gia tăng mức độ thống trị của Bitcoin (BTC), hiện đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm, trên 60%.

Trong một diễn biến đáng chú ý, World Liberty Financial (WLF) của gia đình Trump hiện đang nắm giữ hơn 200 triệu USD ETH. Citi nhận định rằng điều này có thể trở thành động lực bổ sung để Mỹ đẩy mạnh hỗ trợ cho ngành công nghiệp crypto.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Vương Tiễn

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ họp vào ngày 29-30 tháng 7, và khả năng cao là sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào. Lạm phát vẫn ở mức cao và thị trường việc làm ổn định, vì vậy Fed có khả năng giữ nguyên chính... ...

Đà tăng hiện tại trong hệ sinh thái crypto đang khơi dậy sự quan tâm trở lại đối với các cổ phiếu liên quan đến crypto. Nhiều công ty đã nhanh chóng định vị để tận dụng làn sóng tăng trưởng của thị trường. Các nhà phân tích đã xác... ...

Ethereum (ETH) thu hút sự chú ý mạnh mẽ trong những tuần gần đây khi dòng tiền rời khỏi Bitcoin, giúp altcoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường tăng hơn 50% chỉ trong một tháng. Theo dữ liệu từ Glassnode, khối lượng hợp đồng vĩnh viễn của Ether lần... ...

Breakout trong tháng 7 của Bonk (BONK) mang lại cảm giác quen thuộc. Tương tự như cú tăng sau kỳ bầu cử trước đó, coin này đã bật lên hơn 100% và thoát khỏi giai đoạn hợp nhất kéo dài, nhanh chóng trở lại tâm điểm chú ý. Tuy nhiên,... ...

Diễn biến giá gần đây của Bitcoin cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy âm thầm, nhưng dữ liệu thể hiện những thời kỳ biến động thấp như thế này hiếm khi kéo dài lâu. Chỉ số biến động tiềm ẩn trong 30 ngày (BVIV) của... ...

Bitcoin (BTC) chưa thể vượt mốc $120.000, nhưng tín hiệu tích cực là phe bò vẫn giữ vững vị thế, không để phe gấu chiếm ưu thế. Theo dữ liệu của Farside Investors, các nhà đầu tư đã tiếp tục đổ tiền vào các quỹ BTC ETF, vốn đã chứng... ...

Thị trường crypto đang trong quá trình chuyển mình và dường như đang đi đúng hướng để có được mùa altcoin thực thụ đầu tiên của năm 2025. Lượng dòng tiền từ Bitcoin chảy sang Ethereum (ETH) và các altcoin khác đang vẽ nên một bức tranh lạc quan vào... ...

Sau khi ghi nhận mức tăng hơn 22% trong tháng qua, đà phục hồi của Solana (SOL) đang có dấu hiệu chững lại. Trong bảy ngày gần nhất, giá SOL đã giảm gần 6%, hiện giao dịch quanh mốc 184 USD – thấp hơn đáng kể so với đỉnh gần... ...

Cardano (ADA) tiếp tục suy yếu với mức giảm 1%, kéo dài đà giảm gần 5% từ đầu tuần. Mặc dù thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn, đồng sáng lập Cardano – Charles Hoskinson – vẫn giữ quan điểm lạc quan, cho rằng ADA có thể... ...

Công ty Strategy, do Michael Saylor dẫn dắt và nổi tiếng với danh mục đầu tư Bitcoin lớn nhất trong số các công ty niêm yết, vừa thông báo đã mua thêm 21.021 BTC với giá trung bình 117.256 USD mỗi đồng. Thương vụ này nâng tổng lượng Bitcoin mà... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode