Swiss Digital Exchange (SDX) là chi nhánh blockchain thuộc sở hữu của sàn giao dịch chứng khoán Thụy Sĩ SIX Group đã tổ chức ‘liên doanh’ toàn cầu của các tổ chức tài chính để hỗ trợ cho “initial digital offering” (IDO).
Dự kiến vào giữa năm tới, IDO sẽ giống như một IPO truyền thống, ngoại trừ việc các cổ phiếu sẽ ở dạng token chứng khoán được phát hành trên nền tảng SDX.
Thomas Kindler gần đây đã đảm nhiệm vị trí lãnh đạo SDX và sử dụng thuật ngữ ‘liên doanh’ để mô tả số lượng lớn các nhà đầu tư, bao gồm các ngân hàng, công ty bên mua và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thị trường vì mục tiêu là hợp pháp hóa công nghệ cũng như huy động vốn. Kindler cho biết:
“Chúng tôi không chỉ trông chờ quỹ tài sản có chủ quyền của Abu Dhabi gửi tiền vào sàn. Chúng tôi đang xem xét các khách hàng muốn đầu tư, nhưng đồng thời cam kết kinh doanh và giúp chúng tôi xác nhận tính hợp lệ của những gì chúng tôi xây dựng và đưa nó vào thực tiễn. Trọng tâm chính không phải là tiền; mà là tiền có liên quan đến kinh doanh và xác nhận hợp lệ mô hình kinh doanh”.
Kindler sẽ không nêu tên bất kỳ thành viên nào trong nhóm. Ông cũng không đưa ra bất kỳ dấu hiệu nào về việc SDX đang muốn tăng bao nhiêu tiền. Ông cho biết SIX sẽ giữ phần lớn vốn chủ sở hữu trong SDX.
“Có một mối quan tâm rõ ràng trên thị trường. Những gì chúng tôi thấy trước là 2 cấp độ. Trên cấp độ lớn, chúng tôi đang xem xét 4 hoặc 5 nhà đầu tư lớn. Sau đó, là các nhà đầu tư nhỏ hơn, có khả năng là 10”.
SDX hoàn toàn thuộc sở hữu của SIX Group, một công ty TNHH đại chúng chưa niêm yết có trụ sở tại Zurich. SIX Group sở hữu 120 tổ chức tài chính trong nước và quốc tế, cũng là những người sử dụng chủ yếu các dịch vụ của tập đoàn.
Trước khi ra mắt token chứng khoán SDX của riêng mình, sàn giao dịch dựa trên blockchain sẽ tự thử nghiệm nhiều lần. Kindler cho biết:
“Chúng tôi muốn thiết lập tiêu chuẩn để khởi đầu sàn giao dịch một cách rõ ràng và đó sẽ là token tài sản của sàn”.
Token hóa vốn chủ sở hữu dưới dạng cổ phiếu chưa niêm yết trong môi trường được quy định đầy đủ là rất phức tạp. Thực tế được chứng minh bởi các công ty như Nivaura, đã làm việc này trong sandbox của Cơ quan quản lý tài chính Anh với sự giúp đỡ của London Stock Exchange Group.
Token vốn chủ sở hữu kỹ thuật số SDX sẽ được phát hành trên blockchain xây dựng bằng phiên bản doanh nghiệp của công nghệ Corda thuộc R3. Khi được hỏi về thị trường thứ cấp hoặc làm thế nào các token có thể kết nối với các thành viên ‘liên doanh’ khác, Kindler nói rằng ông không thể tiết lộ quá nhiều vào tại thời điểm này. Ông cho biết:
“Chúng tôi thực hiện cách tiếp cận 2 giai đoạn. Bước đầu tiên, chúng tôi xem xét ‘liên doanh’ quốc tế gồm các nhà đầu tư. Bước thứ hai sẽ là phát hành riêng của chúng tôi”.
Hoãn ngày ra mắt
Tại hội nghị Sibos 2019 ở London vào tuần trước, SDX đã ra thông cáo báo chí về một phiên bản nguyên mẫu của SDX, thừa nhận sự kiện ra mắt đầy đủ hệ thống ban đầu dự kiến vào mùa hè 2019 đã bị đẩy lùi cho đến cuối năm 2020.
Trước khi giải quyết các lý do cụ thể, Kindler đã đưa ra một cái nhìn sâu rộng về những khó khăn đang phải đối mặt.
“SDX thực sự là end-to-end”, một tài sản thường được chào mời bởi các giải pháp blockchain khác, nhưng thực tế chỉ bao gồm các yếu tố chẳng hạn như địa điểm giao dịch hoặc custody của khóa. Chúng tôi đang xây dựng một CSD (trung tâm lưu ký chứng khoán) theo quy định cho tài sản kỹ thuật số và điều đó khác với khả năng ngân hàng nắm giữ tài sản kỹ thuật số thay mặt cho khách hàng”.
Ông cho rằng SDX thấy mình trong một “tình huống kỳ quái” vì “chúng tôi phải đối mặt với áp lực cao về thời gian để market từ đối thủ cũng như các stakeholder và không có thị trường. Chúng tôi đang phát triển thị trường”.
Ông cũng gợi ý các ngân hàng là khách hàng tương lai của SDX có thể không hoàn toàn thoải mái với thế giới mới token hóa tất cả mọi thứ:
“Định vị cơ sở hạ tầng cốt lõi là một thách thức bởi vì nó đang ‘ăn thịt’ các doanh nghiệp hiện tại và ngân hàng đang bỏ lỡ cơ hội”.
Trước đây, SDX cho biết kế hoạch bắt đầu bằng cách token hóa những thứ như cổ phiếu chưa niêm yết, tiếp theo là các tài sản truyền thống như trái phiếu; xa hơn nữa, các tài sản kỳ lạ hơn như bất động sản và nghệ thuật thị giác cũng có thể được token hóa.
Tuy nhiên, kế hoạch bây giờ là tập trung token hóa những tài sản phi truyền thống đó trước tiên. Về kế hoạch token hóa tài sản ngân hàng truyền thống ban đầu, Kindler cho biết:
“Đây là những gì chúng tôi nghĩ từ 6 đến 9 tháng trước. Nhưng điều đó đã thực sự thay đổi. Và liệu việc kinh doanh cổ phiếu blue-chip truyền thống có chuyển sang thế giới kỹ thuật số hay không, tôi nghĩ rằng vẫn chưa xảy ra. Rõ ràng chúng tôi thấy trước điều đó xảy ra trong thời gian dài, nhưng các ngân hàng cũng đang xem xét các giải pháp bổ sung; không thể ‘ăn thịt’ doanh nghiệp hiện tại của họ nhưng tạo ra cơ hội doanh thu mới”.
Cuộc chiến custody
Kindler cho biết phần lớn nguyên nhân chính gây ra sự chậm trễ là ở phía sau giao dịch, đặc biệt là các lĩnh vực như custody của tài sản và tạo ra CSD dựa trên blockchain.
“Vì vậy, chúng tôi đã chuyển trọng tâm sang post-trade; là niêm yết và giao dịch đã chuyển một chút vào hậu cảnh trong thời điểm hiện tại. Tất cả đang được tiến hành và chúng tôi chỉ cần thêm ít thời gian”.
SDX đang tùy chỉnh Corda của R3 để tạo ra giải pháp custody của mình, thay vì giao cho các nhà cung cấp dịch vụ custody của bên thứ ba để giúp xây dựng phần đó.
Các yếu tố quan trọng bao gồm “tùy chỉnh, như trong vòng đời tài sản đầy đủ, nhưng cũng tích hợp vào kết nối hiện có của chúng tôi”.
Ông nói thêm rằng nên có một kết nối cho khách hàng.
“Kết nối với thế giới truyền thống hay thế giới kỹ thuật không nên là vấn đề”.
Tiền của ngân hàng trung ương
Một phần khác của bài toán là kết nối với hệ thống thanh toán tổng thời gian thực (RTGS) của Thụy Sĩ và tiền ngân hàng trung ương thông qua Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB).
Kindler lưu ý phần này vẫn đang được bổ sung, vượt lên trên và vượt ra ngoài phạm vi của các giải pháp custody truyền thống nơi bạn giao dịch với tiền ngân hàng thương mại.
Tiền fiat kỹ thuật số sắp ra mắt on-chain cho phép trao đổi tiền mặt và tài sản ngay lập tức, thường được coi là nhiên liệu thiết yếu để chuyển giá trị dựa trên blockchain, ít nhất là trong lĩnh vực ngân hàng bán buôn.
Có 3 cách giao dịch tiền mặt có thể được thực hiện trên SDX. Thứ nhất, do SDX nắm giữ một tài khoản của hệ thống RTGS (công ty mẹ SIX hoạt động thay mặt SNB).
“Vì vậy, chúng tôi có một tài khoản và chúng tôi có thể đặt tiền của ngân hàng trung ương vào đó và tạo ra các token fiat – luôn được tiền ngân hàng trung ương hỗ trợ. Là một CSD, chúng tôi có thể đảm bảo không tạo ra nhiều tiền mặt hơn số tiền chúng tôi có trong tài khoản ngân hàng trung ương”.
Một cách tiếp cận khác là SDX “giao tiếp với hệ thống RTGS hiện tại theo cách mà chúng tôi không cần token tiền mặt trong cơ sở hạ tầng của chúng tôi. Nếu chúng tôi chỉ có token tài sản, chúng tôi sẽ có giao diện thời gian thực với hệ thống RTGS và có thể xử lý theo cách đó”.
Cuối cùng, ngân hàng trung ương có thể phát hành đồng franc Thụy Sĩ kỹ thuật số, ông nói – nhưng “chúng tôi vẫn chưa”.
- IEO, ICO, STO và bây giờ là IDO – Đâu là cách gọi vốn cho các công ty Crypto vào năm 2019?
- Quan chức Ngân Hàng Trung ương Thụy Sĩ Thomas Jordan: Tiền điện tử không phải là tiền dự trữ an toàn
Minh Anh
Tạp chí Bitcoin | Coindesk
