Sập thị trường tháng 2 cuốn bay 500 triệu USD tài sản thế chấp ETH

Updated: 04/03/2025 at 11:50

Tháng 2 vừa qua, thị trường cho vay tài sản số đã chứng kiến đợt thanh lý lớn nhất trong vòng một năm, với gần 500 triệu USD tài sản thế chấp bị xử lý cưỡng bức. Đây cũng là mức thanh lý hàng tháng cao thứ hai trong lịch sử DeFi, chỉ sau cú sập kỷ lục vào tháng 5/2021 với tổng giá trị thanh lý đạt 670 triệu USD.

Làn sóng thanh lý bùng nổ cùng lúc với đà suy thoái chung của thị trường, khi tổng vốn hóa tiền điện tử giảm mạnh, kích hoạt hàng loạt vị thế vay bị đưa vào trạng thái thanh lý bắt buộc.

Phần lớn hoạt động thanh lý tập trung tại hai giao thức cho vay lớn nhất là Aave và Compound, vốn chiếm ưu thế tuyệt đối về khối lượng xử lý. Các nền tảng này cho phép bên thứ ba hoàn trả một phần khoản vay rơi vào tình trạng mất an toàn và thu về tài sản thế chấp với mức chiết khấu hấp dẫn từ 5% đến 15%, tùy theo loại tài sản, từ đó tạo động lực tài chính để cơ chế tự cân bằng thị trường vận hành trơn tru.

Xét về cơ cấu tài sản thế chấp trên Aave, các khoản vay chủ yếu được bảo đảm bằng Ether (2,06 triệu ETH, trị giá hơn 5 tỷ USD), USDT (3,56 tỷ USD), USDC (3 tỷ USD) và nhiều token dạng wrapped như wstETH, WBTC và weETH. Khi giá trị các tài sản này lao dốc, nhiều khoản vay đã đồng loạt chạm ngưỡng thanh lý.

Dù các giao thức DeFi được thiết kế để tự động hóa toàn bộ quy trình thanh lý, quy mô của sự kiện lần này cho thấy mức độ rủi ro tiềm tàng khi tâm lý thị trường xấu đi đột ngột. Với người đi vay, đây là lời cảnh báo rõ ràng về tầm quan trọng của việc duy trì tỷ lệ thế chấp an toàn, đủ dư địa để trụ vững trước những biến động tiêu cực.

Dù chịu áp lực lớn, các nền tảng cho vay lớn vẫn vận hành ổn định, xử lý trơn tru khối lượng thanh lý khổng lồ mà không xảy ra bất kỳ sự cố hệ thống nào. Đây là minh chứng quan trọng cho sự trưởng thành của hạ tầng DeFi, cho thấy khả năng ứng phó tốt với các đợt giảm đòn bẩy quy mô lớn.

Bybit lập kỷ lục thanh lý khi Bitcoin và Ethereum giảm sâu

Song song với làn sóng tháo chạy trên DeFi, sàn Bybit cũng ghi nhận kỷ lục mới về giá trị thanh lý khi thị trường lao dốc. Khi giá Bitcoin và Ethereum lần lượt giảm hơn 18% và 26% tại mức thấp nhất trong tuần, tổng giá trị các vị thế long bị thanh lý trên Bybit đã vượt 1,4 tỷ USD. Đáng chú ý, ngày 25/2/2025 trở thành phiên giao dịch “đen tối” nhất lịch sử của sàn với hơn 383 triệu USD vị thế long bị thanh lý chỉ trong một ngày.

Sở dĩ số liệu thanh lý trên Bybit cao vượt trội không chỉ vì biến động giá, mà còn do Bybit hiện là sàn giao dịch tập trung (CEX) lớn duy nhất minh bạch hóa toàn bộ dữ liệu thanh lý thực tế. Trong khi đó, các sàn khác như Binance, OKX hay Huobi chỉ công bố dữ liệu hạn chế, thấp hơn nhiều so với con số thực tế do hạn chế từ hệ thống API. Theo ước tính, số liệu thanh lý thực tế trên các sàn này có thể cao gấp 4 lần so với con số hiển thị.

Bybit đã chính thức công bố chính sách minh bạch hóa dữ liệu thanh lý từ tháng trước. Nhờ đó, trong bối cảnh giá Bitcoin giảm sâu trong tuần qua, nhà đầu tư đã có cái nhìn đầy đủ hơn về quy mô thực tế của các đợt thanh lý trên sàn này, thay vì chỉ dựa vào các số liệu ước tính.

Song song đó, hợp đồng mở (OI) trên các hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum tại Bybit và CME cũng sụt giảm mạnh. OI hợp đồng tương lai Bitcoin trên Bybit giảm hơn 35% chỉ trong một tuần, từ 8,5 tỷ USD (ngày 21/2) xuống còn 5,45 tỷ USD (ngày 1/3). Trên CME, con số này giảm hơn 23%, từ 16,93 tỷ USD xuống còn 12,96 tỷ USD.

Với hợp đồng tương lai Ethereum, Bybit ghi nhận mức giảm OI hơn 41%, từ 3,07 tỷ USD xuống còn 1,81 tỷ USD. Trên CME, OI giảm hơn 30%, từ 3,2 tỷ USD xuống còn 2,2 tỷ USD.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Hàn Tín

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Token PUMP – đồng tiền gốc của nền tảng khởi chạy meme coin nổi tiếng Pump.fun – đã ghi nhận mức giảm 7% trong 24 giờ qua, trở thành một trong những token meme hoạt động kém hiệu quả nhất trong bối cảnh thị trường đang phục hồi nhẹ. Sự... ...

Diễn biến kỹ thuật mới nhất của giá Bitcoin đang diễn ra trong bối cảnh chính sách tiền điện tử tại Mỹ có nhiều biến động chính trị đáng chú ý. Vào thứ 7, Bo Hines – Giám đốc điều hành Hội đồng Crypto Nhà Trắng của Tổng thống Donald... ...

Chainlink (LINK) đang bước vào một thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ — và điều này không hề diễn ra trong im lặng. Trong 24 giờ qua, giá LINK đã bật tăng 7%, đưa vốn hóa thị trường tiến sát 15 tỷ USD. Tuy nhiên, đây không chỉ là một... ...

Ethena (ENA) tiếp tục khẳng định sức mạnh khi vượt trội so với phần lớn thị trường trong 24 giờ qua, bật tăng 19,6% lên $0,7363, trở thành tiền điện tử tăng mạnh thứ hai, theo dữ liệu từ CoinMarketCap. Lượng thanh khoản đổ vào ngày một dồn dập đang... ...

Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của Strategy và là người ủng hộ Bitcoin kiên định, vẫn giữ thái độ bình thản khi các công ty kho bạc quan tâm nhiều hơn đến Ethereum (ETH) và các loại tiền điện tử khác. “Tôi nghĩ rằng đang có làn sóng bùng... ...

Một làn sóng các công ty Nhật Bản đã bắt đầu chấp nhận Bitcoin như một tài sản chủ chốt trong quỹ tài chính của họ, đánh dấu sự phục hồi vai trò của Nhật Bản trong việc định hình nền kinh tế tiền điện tử toàn cầu. Xu hướng... ...

Trong vòng chưa đầy một tuần, Solana (SOL) đã tăng trưởng 18%, vượt mốc $180 và khơi dậy hy vọng về khả năng tăng trưởng tiếp theo. Sự bứt phá nhanh chóng này đã thu hút những dự đoán táo bạo từ một số trader, trong khi những người khác... ...

Trong một diễn biến đáng chú ý, chỉ báo MVRV của XRP – một trong những công cụ theo dõi định giá được giới phân tích kỹ thuật tin dùng – vừa phát tín hiệu “golden cross”, một hiện tượng hiếm hoi từng đi trước hai đợt tăng giá mạnh... ...

Đợt tăng giá của Bitcoin trong tuần này có thể ít liên quan đến làn sóng mua vào mạnh mẽ, mà nhiều hơn do nguồn cung trên Binance đang dần cạn kiệt — một bối cảnh có thể dẫn tới những biến động giá mạnh hơn trong thời gian tới.... ...

Bitcoin (BTC) hiện đang dao động gần mức cao nhất mọi thời đại, với chỉ số Z-Score đạt +1,5σ – một dấu hiệu mạnh mẽ, nhưng vẫn dưới ngưỡng +2,5σ được coi là “quá nóng”. Điều này mở ra khả năng cho sự gia tăng tiếp theo trước khi động... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode