Tỷ lệ Sharpe giúp bạn cân bằng rủi ro so với phần thưởng của danh mục đầu tư.
Các trader tiền điện tử không lạ gì với rủi ro và biến động. Tất cả chúng ta đều biết rằng biến động giá tiền điện tử có thể là rất lớn, vì vậy nhận thức nên chấp nhận mức độ rủi ro hoặc rời cuộc chơi là rất quan trọng khi đưa ra quyết định và chiến lược giao dịch. Tỷ lệ Sharpe là công cụ cho phép các nhà đầu tư kiểm tra lợi nhuận tổng thể được điều chỉnh theo rủi ro của danh mục đầu tư hoặc tài sản. Tỷ lệ này đã được sử dụng rộng rãi trong thị trường tài chính truyền thống. Hiện tại, nhiều trader đã áp dụng cơ chế để hiểu rõ hơn về mức độ rủi ro của loại tài sản mới.
Tỷ lệ Sharpe là gì?
Tỷ lệ Sharpe cho thấy mức đầu tư thực hiện tốt như thế nào so với tỷ lệ hoàn vốn của khoản đầu tư không rủi ro, chẳng hạn như trái phiếu của kho bạc Mỹ. Đó là phương pháp do nhà kinh tế William Sharpe phát triển. Công thức tính như sau:
Trong đó:
- Rp là lợi nhuận kỳ vọng của tài sản hoặc danh mục đầu tư;
- Rf là tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro;
- op là độ lệch chuẩn của lợi nhuận (rủi ro) của tài sản hoặc danh mục đầu tư
Giải thích tỷ lệ Sharpe như thế nào?
- Tỷ lệ cao hơn 1.0 được coi là chấp nhận được.
- Tỷ lệ cao hơn 2.0 được coi là rất tốt.
- Tỷ lệ 3.0 trở lên được coi là xuất sắc.
- Tỷ lệ dưới 1.0 được coi là khá.
- Tỷ lệ Sharpe âm có nghĩa là tỷ lệ rủi ro lớn hơn lợi nhuận của danh mục đầu tư hoặc lợi nhuận của danh mục đầu tư được dự kiến là âm.
Tỷ lệ Sharpe của tiền điện tử
Kể từ ngày 15/8/2019, các coin và token được niêm yết trên OKEx, IOST và BSV đều có tỷ lệ Sharpe 30 ngày trên 1.0. Hình trên cho thấy tỷ lệ Sharpe 30 ngày của IOST ở mức 2.52, tuy nhiên, tỷ lệ 90 ngày là âm. Như vậy, IOST có rủi ro cao hơn so với các tài sản khác, nhưng đồng thời, nó mang lại lợi nhuận cao hơn. Biểu đồ hàng ngày của IOST/USDT (bên dưới) cho thấy cặp tiền ban đầu có vẻ ổn định sau khi bán tháo vào giữa tháng 7.
Dựa vào bảng trên, cả BSV và BTC đều có tỷ lệ Sharpe tương đối tốt. Tỷ lệ Sharpe trong 30 ngày của BSV đứng ở mức 1.59 và 90 ngày là 2.65. Trong khi đó, BTC thấp hơn với tỷ lệ Sharpe 30 ngày là 0.53 và 90 ngày là 1.87. Nếu so sánh giữa BSV và BTC trong 90 ngày với XRP có tỷ lệ Sharpe âm thì chắc hẳn chúng ta đều xác định được coin chiến thắng.
Ngoài ra, chúng ta sẽ có những phát hiện khác thú vị không kém khi so sánh lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro của các loại tài sản. Rõ ràng, BTC luôn dẫn đầu trong nhiều năm.
Bitcoin đã mang lại lợi nhuận được điều chỉnh rủi ro cao hơn các loại tài sản lớn khác. Tỷ lệ Sharpe 4 năm của Bitcoin đã liên tục ở mức trên 2.0 và đã đạt trên 3.0 vào năm 2019. Đồng thời, đợt tăng giá gần đây của vàng đã khiến tỷ lệ Sharpe trở lại mức khoảng 1.3. Mặt khác, trái phiếu và EMFX nằm trong khu vực âm.
Nhà kinh tế Aleh Tsyvinski và Giáo sư Kinh tế Arthur M. Okun tại Đại học Yale đã xuất bản nghiên cứu về rủi ro và lợi nhuận của tiền điện tử. Theo Tsyvinski, tiền điện tử thường có tỷ lệ Sharpe cao hơn khi so sánh với trái phiếu và cổ phiếu truyền thống. Như vậy, tiền điện tử không chỉ có biến động lớn hơn mà còn có thể tạo ra lợi nhuận cao hơn.
Kết luận
Tỷ lệ Sharpe giúp các trader và nhà đầu tư xác định khoản đầu tư nào có lợi nhuận cao nhất trong khi xem xét rủi ro. Tuy nhiên, nó không cung cấp nhiều thông tin về biến động và dự đoán giá. Thay vào đó, nó là một công cụ hỗ trợ để đánh giá rủi ro/lợi nhuận trong danh mục đầu tư, điều này đặc biệt quan trọng đối với những người tham gia thị trường tiền điện tử do thường phải đối mặt với biến động khó lường.
- Tiền kỹ thuật số nên được coi là một loại tài sản đầu tư mới
- Tổng kết hiệu suất của thị trường Crypto từ đầu năm 2019 cho đến nay
Minh Anh
Tạp chí Bitcoin | Medium
