USDe là gì? Tổng quát về đồng “đô la tổng hợp” của Ethena Labs

Updated: 12/06/2024 at 7:00

Kể từ khi ra đời, stablecoin đã cung cấp một tài sản ổn định về giá trong thị trường tiền điện tử vốn rất biến động. Trong thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) đang phát triển, stablecoin chủ yếu được sử dụng trong giao dịch, cho vay và farming lợi suất. Giờ đây, một đồng đô la tổng hợp mới mang tên Ethena (USDe) đã được ra mắt nhằm cung cấp một công cụ khác cho người dùng DeFi.

USDe là gì?

USDe là một “đô la tổng hợp” được tạo ra bởi Ethena Labs, nhằm cung cấp một giải pháp ổn định, mở rộng và chống kiểm duyệt cho thị trường tài sản kỹ thuật số. Nó cũng nhằm tạo ra lợi suất từ việc staking ETH và các vị thế hedging delta của phái sinh.

USDe hoạt động trên Ethereum và được hỗ trợ hoàn toàn trên chuỗi, đồng thời có thể tích hợp tự do trên các giao thức khác. Giải pháp này đã được ra mắt trên mainnet vào ngày 19 tháng 2 năm 2024.

Mặc dù USDe được phân loại là stablecoin, đội ngũ đứng sau việc tạo ra nó, Ethena Labs, tránh gọi nó là stablecoin, thay vào đó gọi nó là “đô la tổng hợp”.

USDe được tạo ra với sự trợ giúp của giao thức Ethena, được xây dựng trên Ethereum. USDe có nguồn cung không giới hạn với nguồn cung lưu hành hiện tại là 500,728,124 token, theo dữ liệu trên CoinMarketCap.

Ethena Labs khẳng định rằng USDe là stablecoin đầu tiên chống kiểm duyệt, ổn định và có khả năng mở rộng.

USDe giải quyết vấn đề trilemma của stablecoin như thế nào?

Stablecoin phi tập trung, hiệu quả về vốn và ổn định về giá là điều cần thiết cho sự thành công liên tục của hệ sinh thái DeFi.

Đây là nơi USDe xuất hiện.

Nó được thiết kế để giải quyết ba khía cạnh chính mà các stablecoin khác gặp khó khăn.

Phi tập trung: Đảm bảo tất cả tài sản thế chấp dùng để hỗ trợ USDe được giữ bởi các nhà cung cấp cấp độ tổ chức, và không có tài sản thế chấp nào được gửi vào bất kỳ sàn giao dịch nào.

Hiệu quả vốn: Sử dụng cơ chế delta-hedging, USDe có thể mở rộng với hiệu quả vốn mà không hoàn toàn phụ thuộc vào tài sản thế chấp.

Ổn định: Sử dụng chiến lược delta-neutral để đảm bảo sự ổn định của USDe, giúp duy trì giá trị của danh mục đầu tư ổn định theo giá trị USD.

Lợi suất cao của USDe đến từ đâu?

Bên cạnh việc giải quyết vấn đề trilemma của stablecoin, USDe còn hứa hẹn lợi suất cao.

Sau khi ra mắt mainnet vào ngày 19 tháng 2, token đã hứa hẹn cho người dùng một tỷ lệ phần trăm lợi suất hàng năm (APY) là 27,6%, làm dấy lên câu hỏi trong cộng đồng tiền điện tử về nguồn gốc của lợi suất cao này.

Công ty cho biết họ có thể cung cấp lợi suất cao nhờ vào sự kết hợp của lợi nhuận từ việc staking ETH và lợi nhuận từ các vị thế hedging delta của phái sinh.

Lợi ích và hạn chế của USDe

Giống như tất cả các đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử, token USDe cũng có những lợi ích và hạn chế.

Lợi ích:

Giải quyết vấn đề trilemma của stablecoin: USDe được tạo ra để trở thành hiệu quả về vốn, duy trì phi tập trung và đạt được sự ổn định về giá.

Ổn định giá: Là một stablecoin, USDe ít biến động hơn so với các loại tiền điện tử thông thường và có thể được sử dụng cho các giao dịch và đầu tư hàng ngày.

Trả lợi suất: USDe trả lợi suất cho người nắm giữ, cho phép họ kiếm thu nhập đầu tư từ việc nắm giữ đô la tổng hợp.

Hạn chế:

Các rủi ro: Bao gồm rủi ro tài trợ, thanh lý và tài sản thế chấp. Ví dụ, rủi ro tài trợ khiến USDe phụ thuộc vào giá ETH. Khi giá ETH giảm do tâm lý thị trường, tỷ lệ tài trợ cho các vị thế short ETH có thể trở nên tiêu cực và làm giảm tổng giá trị.

USDe có thực sự là stablecoin không?

Câu trả lời đơn giản là không. Mặc dù ban đầu USDe được Ethena Labs tiếp thị là stablecoin, nhưng từ tháng 10 năm 2023, công ty đã ngừng tiếp thị nó như stablecoin. Thay vào đó, họ gọi USDe là đô la tổng hợp được thế chấp bằng các vị thế tương lai ngắn hạn và tài sản thế chấp bằng tiền điện tử.

Mặc dù USDe là một đổi mới có thể giải quyết vấn đề trilemma của stablecoin, nhưng nó không tránh khỏi các hạn chế, với hạn chế chính là tỷ lệ tài trợ tiêu cực. Tuy nhiên, nó vẫn là một tài sản tiền điện tử đáng chú ý.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Thạch Sanh

Theo Unchained Crypto

  • Thẻ đính kèm:
  • USDe
Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Thị trường crypto vừa trải qua một đợt rung lắc mạnh và đột ngột, với làn sóng thanh lý lớn diễn ra trong 24 giờ qua. Ethereum (ETH) dẫn đầu mức thiệt hại, tiếp theo là Bitcoin và một loạt altcoin khác, khi hợp đồng mở (OI) tăng vọt cùng... ...

Vào ngày 25/7, Bitcoin Cash (BCH) đã lọt vào danh sách những coin tăng giá mạnh nhất trên CoinMarketCap, đứng ở vị trí thứ 3 với mức tăng 8%. Token này hiện giao dịch quanh 557,65 đô la và thu hút sự chú ý đặc biệt khi trùng khớp với... ...

Bitcoin (BTC) vừa hứng chịu một “cú sốc” lớn – hơn 40.000 BTC đã được chuyển lên sàn giao dịch trong tuần này. Dù vậy, giá BTC vẫn duy trì trên mốc 110.000 USD, chỉ giảm nhẹ so với đỉnh gần nhất quanh mức 123.471 USD. Vậy, điều gì đang... ...

Ngân hàng khổng lồ Phố Wall – Citi – vừa công bố báo cáo dự báo mới, nâng kỳ vọng tăng giá cho Bitcoin (BTC) vào cuối năm 2025. Theo đó, mục tiêu cơ bản được đặt ở 135.000 USD, trong khi kịch bản lạc quan hơn có thể đưa đồng... ...

Mùa altcoin đang tạm ngưng khi Bitcoin trượt dưới mốc 118.000 đô la, kéo theo đợt điều chỉnh rộng hơn trên toàn thị trường crypto. Pump.fun (PUMP), Fartcoin (FARTCOIN) và Pudgy Penguins (PENGU) dẫn đầu xu hướng giảm với mức lỗ hai chữ số trong 24 giờ qua, đối mặt... ...

Thế giới tiền điện tử gần đây đã rung chuyển trước một giao dịch khổng lồ chưa từng có: 80.000 Bitcoin, tương đương hơn 9 tỷ USD, được dịch chuyển chỉ trong một lần duy nhất – sự kiện mà Galaxy Digital mô tả là “một trong những giao dịch... ...

XRP đang có một đợt phục hồi ấn tượng sau khi giảm mạnh về mức 2,97 đô la đầu tuần này. Nhà phân tích thị trường Joa cho rằng động thái bật tăng nhanh chóng này đã hình thành mô hình hình chữ V – thường được coi là tín... ...

Với tâm lý lạc quan quay trở lại thị trường tiền điện tử, Binance Coin (BNB) một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Là tài sản gốc của sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới và là động lực thúc đẩy... ...

Tuần cuối cùng của tháng 7 ghi nhận sự điều chỉnh rõ rệt trên thị trường tiền điện tử khi Bitcoin (BTC) tiếp tục giao dịch trong vùng tích lũy hẹp. Hiệu suất ảm đạm của BTC đã kéo theo tâm lý tiêu cực lan rộng, khiến nhiều altcoin mất... ...

Mặc dù năm 2025 mới chỉ trôi qua được nửa chặng đường, một số mạng lưới tiền điện tử đã âm thầm đạt những cột mốc quan trọng, củng cố vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Một trong số đó là Litecoin (LTC) –... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode