USDe là gì? Tổng quát về đồng “đô la tổng hợp” của Ethena Labs

Updated: 12/06/2024 at 7:00

Kể từ khi ra đời, stablecoin đã cung cấp một tài sản ổn định về giá trong thị trường tiền điện tử vốn rất biến động. Trong thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) đang phát triển, stablecoin chủ yếu được sử dụng trong giao dịch, cho vay và farming lợi suất. Giờ đây, một đồng đô la tổng hợp mới mang tên Ethena (USDe) đã được ra mắt nhằm cung cấp một công cụ khác cho người dùng DeFi.

USDe là gì?

USDe là một “đô la tổng hợp” được tạo ra bởi Ethena Labs, nhằm cung cấp một giải pháp ổn định, mở rộng và chống kiểm duyệt cho thị trường tài sản kỹ thuật số. Nó cũng nhằm tạo ra lợi suất từ việc staking ETH và các vị thế hedging delta của phái sinh.

USDe hoạt động trên Ethereum và được hỗ trợ hoàn toàn trên chuỗi, đồng thời có thể tích hợp tự do trên các giao thức khác. Giải pháp này đã được ra mắt trên mainnet vào ngày 19 tháng 2 năm 2024.

Mặc dù USDe được phân loại là stablecoin, đội ngũ đứng sau việc tạo ra nó, Ethena Labs, tránh gọi nó là stablecoin, thay vào đó gọi nó là “đô la tổng hợp”.

USDe được tạo ra với sự trợ giúp của giao thức Ethena, được xây dựng trên Ethereum. USDe có nguồn cung không giới hạn với nguồn cung lưu hành hiện tại là 500,728,124 token, theo dữ liệu trên CoinMarketCap.

Ethena Labs khẳng định rằng USDe là stablecoin đầu tiên chống kiểm duyệt, ổn định và có khả năng mở rộng.

USDe giải quyết vấn đề trilemma của stablecoin như thế nào?

Stablecoin phi tập trung, hiệu quả về vốn và ổn định về giá là điều cần thiết cho sự thành công liên tục của hệ sinh thái DeFi.

Đây là nơi USDe xuất hiện.

Nó được thiết kế để giải quyết ba khía cạnh chính mà các stablecoin khác gặp khó khăn.

Phi tập trung: Đảm bảo tất cả tài sản thế chấp dùng để hỗ trợ USDe được giữ bởi các nhà cung cấp cấp độ tổ chức, và không có tài sản thế chấp nào được gửi vào bất kỳ sàn giao dịch nào.

Hiệu quả vốn: Sử dụng cơ chế delta-hedging, USDe có thể mở rộng với hiệu quả vốn mà không hoàn toàn phụ thuộc vào tài sản thế chấp.

Ổn định: Sử dụng chiến lược delta-neutral để đảm bảo sự ổn định của USDe, giúp duy trì giá trị của danh mục đầu tư ổn định theo giá trị USD.

Lợi suất cao của USDe đến từ đâu?

Bên cạnh việc giải quyết vấn đề trilemma của stablecoin, USDe còn hứa hẹn lợi suất cao.

Sau khi ra mắt mainnet vào ngày 19 tháng 2, token đã hứa hẹn cho người dùng một tỷ lệ phần trăm lợi suất hàng năm (APY) là 27,6%, làm dấy lên câu hỏi trong cộng đồng tiền điện tử về nguồn gốc của lợi suất cao này.

Công ty cho biết họ có thể cung cấp lợi suất cao nhờ vào sự kết hợp của lợi nhuận từ việc staking ETH và lợi nhuận từ các vị thế hedging delta của phái sinh.

Lợi ích và hạn chế của USDe

Giống như tất cả các đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử, token USDe cũng có những lợi ích và hạn chế.

Lợi ích:

Giải quyết vấn đề trilemma của stablecoin: USDe được tạo ra để trở thành hiệu quả về vốn, duy trì phi tập trung và đạt được sự ổn định về giá.

Ổn định giá: Là một stablecoin, USDe ít biến động hơn so với các loại tiền điện tử thông thường và có thể được sử dụng cho các giao dịch và đầu tư hàng ngày.

Trả lợi suất: USDe trả lợi suất cho người nắm giữ, cho phép họ kiếm thu nhập đầu tư từ việc nắm giữ đô la tổng hợp.

Hạn chế:

Các rủi ro: Bao gồm rủi ro tài trợ, thanh lý và tài sản thế chấp. Ví dụ, rủi ro tài trợ khiến USDe phụ thuộc vào giá ETH. Khi giá ETH giảm do tâm lý thị trường, tỷ lệ tài trợ cho các vị thế short ETH có thể trở nên tiêu cực và làm giảm tổng giá trị.

USDe có thực sự là stablecoin không?

Câu trả lời đơn giản là không. Mặc dù ban đầu USDe được Ethena Labs tiếp thị là stablecoin, nhưng từ tháng 10 năm 2023, công ty đã ngừng tiếp thị nó như stablecoin. Thay vào đó, họ gọi USDe là đô la tổng hợp được thế chấp bằng các vị thế tương lai ngắn hạn và tài sản thế chấp bằng tiền điện tử.

Mặc dù USDe là một đổi mới có thể giải quyết vấn đề trilemma của stablecoin, nhưng nó không tránh khỏi các hạn chế, với hạn chế chính là tỷ lệ tài trợ tiêu cực. Tuy nhiên, nó vẫn là một tài sản tiền điện tử đáng chú ý.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Thạch Sanh

Theo Unchained Crypto

  • Thẻ đính kèm:
  • USDe
Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Lịch sử cho thấy quý 2 luôn là giai đoạn bùng nổ nhất của thị trường crypto, với Bitcoin ghi nhận mức tăng trung bình trên 25% và ETH thậm chí còn ấn tượng hơn với hơn 60%. Bất chấp những lo ngại xoay quanh cú sốc thuế quan từ... ...

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa thông báo trì hoãn việc ra quyết định về đề xuất thay đổi quy tắc nhằm niêm yết và giao dịch quỹ ETF Litecoin Canary. Theo thông cáo từ bà Sherry Haywood, trợ lý thư ký SEC, cơ quan... ...

Vàng đang tiến tới mức $5.000 một ounce đã trở thành chủ đề lớn trong số những nhà đầu cơ tài sản cứng, bao gồm cả giám đốc nghiên cứu của Yardeni, Ed Yardeni và nhà đầu tư tỷ phú John Paulson. Nhưng điều gì có thể xảy ra với... ...

Giá Bitcoin đã giảm 4,3% trong ba ngày qua sau khi gần đạt mốc $97.900 vào ngày 2 tháng 5. Mặc dù cho thấy khả năng phục hồi quanh $94.000 vào ngày 5 tháng 5, một số trader vẫn thất vọng vì dòng vốn mạnh mẽ của các tổ chức... ...

Bitcoin (BTC) đã rơi xuống dưới mốc đột phá quan trọng $95.000 vào ngày 4 tháng 5, phản ánh áp lực chốt lời gia tăng khi giá tiến đến vùng đỉnh. Mặc dù phe bò đã nỗ lực kéo giá trở lại trên $95.000 vào ngày 5 tháng 5, nhưng... ...

Lực lượng Đặc nhiệm Tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa công bố chương trình nghị sự cho buổi thảo luận bàn tròn tiếp theo, với trọng tâm xoay quanh chủ đề mã hóa tài sản (tokenization). Chương trình được thiết kế... ...

Triển vọng thông qua các quy định liên bang về stablecoin trong năm 2025 đang đứng trước nguy cơ đổ vỡ khi Dự luật GENIUS – một nỗ lực lưỡng đảng được kỳ vọng sẽ định hình khuôn khổ pháp lý cho stablecoin – vấp phải sự phản đối từ... ...

Tổng thống Donald Trump đã xác nhận sẽ tổ chức một buổi dạ tiệc riêng vào ngày 22/5 tại Trump National Golf Club ở Washington, dành riêng cho 220 nhà đầu tư hàng đầu của memecoin TRUMP – token mang tên ông và đang thu hút sự chú ý mạnh... ...

CEO Cathie Wood của ARK Invest tin rằng thị trường tài chính đang tiến gần tới một bước ngoặt tích cực trong bối cảnh môi trường vĩ mô thay đổi nhanh chóng. Trong video cập nhật mới nhất trên kênh YouTube của mình, bà cho biết thị trường đang dần... ...

Binance vừa công bố dự án thứ 69 trên nền tảng Launchpool – Space and Time (SXT), một blockchain được Microsoft hậu thuẫn, chuyên xử lý dữ liệu chứng minh bằng zero-knowledge (ZK-Proven Data).  Từ 7:00 ngày 6/5/2025 (giờ Việt Nam), người dùng có thể khóa BNB, FDUSD và USDC... ...

Xem thêm bài viết