USDT sụp đổ có ảnh hưởng như thế nào đến thị trường?

Updated: 02/08/2021 at 15:44

Tuần này, thị trường tiền điện tử lại tỏ ra thờ ơ với tin tức tiêu cực về một trong những nhà cung cấp stablecoin lớn nhất thị trường. Tether được cho là đang bị Bộ Tư pháp Hoa Kỳ điều tra do cố tình đánh lừa bản chất kinh doanh của họ, họ bị cáo buộc là một ngân hàng bóng tối, tức là hoạt động kinh doanh giống như ngân hàng nhưng không xin giấy phép cũng như chịu các quy định kiểm soát của ngân hàng.

Đó không phải là tin tức mới và thị trường không phản ứng tiêu cực là điều có thể dự đoán được. Điều thú vị nằm ở chỗ tăng trưởng của USDT hoàn toàn bằng phẳng kể từ cuối tháng 5.

usdt

Nguồn cung USDT (đen) và USDC (đỏ) | Nguồn: Coin Metrics

Biểu đồ trên thể hiện nguồn cung của USDT và USDC, stablecoin lớn thứ hai thị trường. Kể từ cuối tháng 5, nguồn cung của USDT đã bị mắc kẹt ở mức 64,3 tỷ đô la. Giai đoạn “sóng yên biển lặng” kéo dài 2 tháng là đáng chú ý đối với một loại tiền tệ đã tăng gấp 3 lần từ ngày 1/1 đến ngày 31/1.

USDT từ lâu đã bị cáo buộc thiếu sự đảm bảo bằng USD, thao túng thị trường bằng cách in tiền vô tội vạ. Tuy nhiên, có thể do các trader không tin tưởng hoặc không quan tâm, nhưng USDT phần lớn đã giữ chốt so với đô la Mỹ, ngay cả khi tài chính của nó bị nghi ngờ có vấn đề.

Nhưng, câu hỏi về khả năng thanh toán của USDT là một trong những điều quan trọng có tính hệ thống. USDT và các stablecoin khác đóng vai trò là quỹ thị trường tiền tệ trong thị trường tiền điện tử.

Ngoài ra, USDT có thể là một phần của kịch bản thị trường sụp đổ, trong đó USDT giảm giá đột ngột tràn vào thị trường gây ra sự cố giá Bitcoin hoặc tiền điện tử khác. Tuy nhiên, nó không có khả năng tác động hệ thống như khi quỹ thị trường tiền tệ Reserve Primary Fund của Lehman Brothers sụp đổ vào năm 2008 và tạo ra khủng hoảng kinh tế thế giới ngay sau đó. Sự kiện này đã kết thúc cuộc chạy đua trên tất cả các quỹ thị trường tiền tệ.

USDT khác với các stablecoin khác như USDC ở chỗ bị các nhà chức trách Hoa Kỳ trực tiếp giám sát chặt chẽ hơn và nó thậm chí còn khác nhiều hơn giữa chênh lệch của các quỹ thị trường tiền tệ. Ngay cả khi sự tăng trưởng của USDT chậm lại, và sau đó bị đình trệ, tăng trưởng của USDC vẫn tiếp tục tăng như biểu đồ dưới đây cho thấy.

usdt

Vốn hóa của USDC tăng nhanh hơn USDT (tính đến 27/7/2021) | Nguồn: Coin Metrics

Điều đó không phải do USDT đạt được sự an toàn tương đối của một stablecoin bị giám sát nhiều hơn, như việc duy trì nguồn cung 64,3 tỷ USDT. Có nhiều khả năng các nhà đầu tư mới không thể, hoặc sẽ không giao dịch bằng USDT, họ có thể là chuyên gia và tổ chức, đặc biệt là những người có trách nhiệm ủy thác cho các quỹ đầu tư.

Điều đó nhấn mạnh sự khác biệt hoàn toàn giữa USDT và USDC. USDT nằm trong tầm ngắm của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ còn USDC thì không (ngoài việc tuân thủ thỏa thuận giải quyết với Văn phòng Tổng chưởng lý New York). Như vậy, chúng là các loại sản phẩm khác nhau, được những người dùng khác nhau ở những nơi khác nhau sử dụng. Vì thế, không nên cho rằng cuộc khủng hoảng niềm tin của các trader không sử dụng USDT sẽ lây lan sang stablecoin khác. Theo đó, USDT có thể không quan trọng về mặt hệ thống theo cách tương tự như quỹ thị trường tiền tệ của Lehman Brothers. Nhưng rủi ro USDT sụp đổ là một rủi ro hệ thống, nó vẫn có thể làm cho thị trường rung chuyển theo hướng không ai muốn cả.

Minh Anh

Theo Coindesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Theo nhà phân tích Michaël van de Poppe, Ethereum (ETH) có thể tiếp tục tăng giá trong những tuần tới nếu duy trì được trên ngưỡng quan trọng 2.400 đô la. “Cho đến nay, ETH vẫn đang ổn”, Michaël van de Poppe – nhà sáng lập MN Trading Capital –... ...

Cardano (ADA) đã ghi nhận mức tăng nhẹ 1% vào thời điểm viết bài ngày thứ Sáu, đánh dấu sự đảo chiều sau hai phiên giảm liên tiếp. Tuy vậy, diễn biến giá hiện tại vẫn phản ánh một xu hướng giảm rõ nét, khi ADA tiếp tục bị kìm... ...

Bitcoin đang giữ vững mốc 107.000 đô la và mở rộng đà tăng giữa tuần, nhờ thị trường tương đối ổn định sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran. Tuy triển vọng ngắn hạn có phần lạc quan, nhưng theo dữ liệu từ Glassnode, thị trường vẫn đang... ...

Bitcoin (BTC) đang lơ lửng quanh ngưỡng $107.000 vào ngày thứ Sáu, chỉ còn cách đỉnh lịch sử chưa đầy 4%. Trong khi đó, Ethereum (ETH) và Ripple (XRP) đang áp sát vùng kháng cự quan trọng – nơi một cú bứt phá có thể kích hoạt làn sóng quan... ...

Ngày 26/6, Hạ viện Mỹ đã thông qua dự luật HB 1664, chính thức chỉ định Bộ trưởng Thương mại là cố vấn chính của Tổng thống về các vấn đề liên quan đến công nghệ sổ cái phân tán (DLT). Dự luật, do Hạ nghị sĩ Kat Cammack bảo... ...

Một bước ngoặt lớn có thể sắp xảy ra trong ngành tài chính Mỹ khi các cơ quan quản lý nhà ở nước này đang xem xét cho phép Bitcoin được công nhận là tài sản dự trữ hợp lệ trong hồ sơ vay thế chấp. Điều này đánh dấu... ...

Hôm nay, thị trường tiền điện tử sẽ chứng kiến sự kiện quy mô lớn khi hơn 17,27 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Ethereum đồng loạt đáo hạn — yếu tố có thể tạo ra những biến động đáng kể trong ngắn hạn, đặc biệt khi cả... ...

San Jose, California, ngày 27 tháng 6 năm 2025, Chainwire Điểm chính: CARV công bố lộ trình AI mới nhằm mục đích tạo ra AI Beings: các tác nhân có chủ quyền, tự sở hữu, sống, phát triển và quản lý on-chain. Lộ trình được xây dựng xung quanh ba... ...

Tài sản thực được mã hóa (RWA) đã chuyển mình từ một khái niệm ngách thành một ứng dụng chính thống trong tài chính tổ chức, với lĩnh vực tín dụng tư nhân đang dẫn đầu nhờ khả năng mang lại lợi suất linh hoạt theo lập trình. Đó là... ...

Curve DAO Token (CRV) tiếp tục chìm sâu trong xu hướng giảm suốt tháng qua, khi áp lực bán vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Mặc dù Bitcoin (BTC) đã có những pha phục hồi đáng chú ý kể từ đầu tuần, CRV vẫn tỏ ra yếu ớt và... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode