USDT sụp đổ có ảnh hưởng như thế nào đến thị trường?

Updated: 02/08/2021 at 15:44

Tuần này, thị trường tiền điện tử lại tỏ ra thờ ơ với tin tức tiêu cực về một trong những nhà cung cấp stablecoin lớn nhất thị trường. Tether được cho là đang bị Bộ Tư pháp Hoa Kỳ điều tra do cố tình đánh lừa bản chất kinh doanh của họ, họ bị cáo buộc là một ngân hàng bóng tối, tức là hoạt động kinh doanh giống như ngân hàng nhưng không xin giấy phép cũng như chịu các quy định kiểm soát của ngân hàng.

Đó không phải là tin tức mới và thị trường không phản ứng tiêu cực là điều có thể dự đoán được. Điều thú vị nằm ở chỗ tăng trưởng của USDT hoàn toàn bằng phẳng kể từ cuối tháng 5.

usdt

Nguồn cung USDT (đen) và USDC (đỏ) | Nguồn: Coin Metrics

Biểu đồ trên thể hiện nguồn cung của USDT và USDC, stablecoin lớn thứ hai thị trường. Kể từ cuối tháng 5, nguồn cung của USDT đã bị mắc kẹt ở mức 64,3 tỷ đô la. Giai đoạn “sóng yên biển lặng” kéo dài 2 tháng là đáng chú ý đối với một loại tiền tệ đã tăng gấp 3 lần từ ngày 1/1 đến ngày 31/1.

USDT từ lâu đã bị cáo buộc thiếu sự đảm bảo bằng USD, thao túng thị trường bằng cách in tiền vô tội vạ. Tuy nhiên, có thể do các trader không tin tưởng hoặc không quan tâm, nhưng USDT phần lớn đã giữ chốt so với đô la Mỹ, ngay cả khi tài chính của nó bị nghi ngờ có vấn đề.

Nhưng, câu hỏi về khả năng thanh toán của USDT là một trong những điều quan trọng có tính hệ thống. USDT và các stablecoin khác đóng vai trò là quỹ thị trường tiền tệ trong thị trường tiền điện tử.

Ngoài ra, USDT có thể là một phần của kịch bản thị trường sụp đổ, trong đó USDT giảm giá đột ngột tràn vào thị trường gây ra sự cố giá Bitcoin hoặc tiền điện tử khác. Tuy nhiên, nó không có khả năng tác động hệ thống như khi quỹ thị trường tiền tệ Reserve Primary Fund của Lehman Brothers sụp đổ vào năm 2008 và tạo ra khủng hoảng kinh tế thế giới ngay sau đó. Sự kiện này đã kết thúc cuộc chạy đua trên tất cả các quỹ thị trường tiền tệ.

USDT khác với các stablecoin khác như USDC ở chỗ bị các nhà chức trách Hoa Kỳ trực tiếp giám sát chặt chẽ hơn và nó thậm chí còn khác nhiều hơn giữa chênh lệch của các quỹ thị trường tiền tệ. Ngay cả khi sự tăng trưởng của USDT chậm lại, và sau đó bị đình trệ, tăng trưởng của USDC vẫn tiếp tục tăng như biểu đồ dưới đây cho thấy.

usdt

Vốn hóa của USDC tăng nhanh hơn USDT (tính đến 27/7/2021) | Nguồn: Coin Metrics

Điều đó không phải do USDT đạt được sự an toàn tương đối của một stablecoin bị giám sát nhiều hơn, như việc duy trì nguồn cung 64,3 tỷ USDT. Có nhiều khả năng các nhà đầu tư mới không thể, hoặc sẽ không giao dịch bằng USDT, họ có thể là chuyên gia và tổ chức, đặc biệt là những người có trách nhiệm ủy thác cho các quỹ đầu tư.

Điều đó nhấn mạnh sự khác biệt hoàn toàn giữa USDT và USDC. USDT nằm trong tầm ngắm của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ còn USDC thì không (ngoài việc tuân thủ thỏa thuận giải quyết với Văn phòng Tổng chưởng lý New York). Như vậy, chúng là các loại sản phẩm khác nhau, được những người dùng khác nhau ở những nơi khác nhau sử dụng. Vì thế, không nên cho rằng cuộc khủng hoảng niềm tin của các trader không sử dụng USDT sẽ lây lan sang stablecoin khác. Theo đó, USDT có thể không quan trọng về mặt hệ thống theo cách tương tự như quỹ thị trường tiền tệ của Lehman Brothers. Nhưng rủi ro USDT sụp đổ là một rủi ro hệ thống, nó vẫn có thể làm cho thị trường rung chuyển theo hướng không ai muốn cả.

Minh Anh

Theo Coindesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

XRP đang phát ra hàng loạt tín hiệu tích cực từ cả phân tích kỹ thuật và dữ liệu on-chain, cho thấy khả năng bứt phá lên mốc $ 3 ngay trong tháng này. Dưới đây là những biểu đồ và phân tích nổi bật hỗ trợ cho nhận định... ...

Khi thị trường crypto đang chuẩn bị cho đợt phục hồi tiềm năng, các altcoin lớn như Ethereum (ETH), Fartcoin (FARTCOIN) và Hyperliquid (HYPE) trở thành lựa chọn ưu tiên của cá voi. Động thái từ tiền thông minh đối với những tài sản này đang cho thấy tín hiệu... ...

Hiện tại, Cardano (ADA) đang giao dịch ở mức 0,67 USD, giảm nhẹ 2,4% trong vòng 24 giờ qua. Trong khoảng thời gian này, ADA đã dao động từ 0,66 USD đến mức cao nhất là 0,7 USD, phản ánh sự giằng co giữa lực mua và bán trong ngắn... ...

Giá Solana đã trải qua áp lực giảm đáng kể trong tuần này sau thông báo gây chú ý từ Pump.fun – nền tảng phát hành meme coin lớn nhất hệ sinh thái Solana – về việc ra mắt token gốc mang tên PUMP. Trong khi thị trường ngập tràn kỳ vọng,... ...

Trong ba ngày qua, một cá voi tiền điện tử đã có động thái tích lũy đáng chú ý khi gom tổng cộng 170.904 token Hyperliquid (HYPE) – tương đương khoảng 6 triệu USD – vào hai ví riêng biệt. Động thái này thể hiện niềm tin mạnh mẽ vào... ...

Cuộc chiến pháp lý kéo dài giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ripple Labs có thể đang đứng trước nguy cơ tiếp tục bị  trì hoãn. Khả năng này đang trở nên rõ ràng khi cả hai bên vẫn chưa hoàn tất việc nộp... ...

Tình hình quan tâm đến Pi Network giảm mạnh chỉ vài tuần trước ngày lễ cộng đồng tự xưng của dự án, Pi2Day, dự kiến tổ chức vào ngày 28 tháng 6. Sự sụt giảm này làm dấy lên những nghi ngờ mới về động lực của dự án, bất... ...

Vào thời điểm viết bài, Bitcoin đã giảm nhẹ về gần mốc 104.800 USD, trong khi Ethereum và XRP đang đối mặt với sự suy yếu trong đà tăng giá. Cả BTC và XRP hiện đang tiến đến những ngã ba đường quan trọng tại các vùng hỗ trợ kỹ... ...

CAKE, token gốc của sàn giao dịch phi tập trung PancakeSwap, đang nổi bật như một điểm sáng hiếm hoi trong bối cảnh thị trường crypto nhìn chung đang có xu hướng suy yếu. Trong 24 giờ qua, CAKE đã tăng trưởng 3%, vượt trội so với hai tài sản... ...

Vài chỉ số chính về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ đang có vẻ bi quan, báo hiệu cơ hội mới cho các cá nhân và doanh nghiệp Mỹ đầu tư vào Bitcoin. Thực vậy, các công ty lớn đang tham gia xu hướng này. Nic Puckrin, nhà phân... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode