USDT sụp đổ có ảnh hưởng như thế nào đến thị trường?

Updated: 02/08/2021 at 15:44

Tuần này, thị trường tiền điện tử lại tỏ ra thờ ơ với tin tức tiêu cực về một trong những nhà cung cấp stablecoin lớn nhất thị trường. Tether được cho là đang bị Bộ Tư pháp Hoa Kỳ điều tra do cố tình đánh lừa bản chất kinh doanh của họ, họ bị cáo buộc là một ngân hàng bóng tối, tức là hoạt động kinh doanh giống như ngân hàng nhưng không xin giấy phép cũng như chịu các quy định kiểm soát của ngân hàng.

Đó không phải là tin tức mới và thị trường không phản ứng tiêu cực là điều có thể dự đoán được. Điều thú vị nằm ở chỗ tăng trưởng của USDT hoàn toàn bằng phẳng kể từ cuối tháng 5.

usdt

Nguồn cung USDT (đen) và USDC (đỏ) | Nguồn: Coin Metrics

Biểu đồ trên thể hiện nguồn cung của USDT và USDC, stablecoin lớn thứ hai thị trường. Kể từ cuối tháng 5, nguồn cung của USDT đã bị mắc kẹt ở mức 64,3 tỷ đô la. Giai đoạn “sóng yên biển lặng” kéo dài 2 tháng là đáng chú ý đối với một loại tiền tệ đã tăng gấp 3 lần từ ngày 1/1 đến ngày 31/1.

USDT từ lâu đã bị cáo buộc thiếu sự đảm bảo bằng USD, thao túng thị trường bằng cách in tiền vô tội vạ. Tuy nhiên, có thể do các trader không tin tưởng hoặc không quan tâm, nhưng USDT phần lớn đã giữ chốt so với đô la Mỹ, ngay cả khi tài chính của nó bị nghi ngờ có vấn đề.

Nhưng, câu hỏi về khả năng thanh toán của USDT là một trong những điều quan trọng có tính hệ thống. USDT và các stablecoin khác đóng vai trò là quỹ thị trường tiền tệ trong thị trường tiền điện tử.

Ngoài ra, USDT có thể là một phần của kịch bản thị trường sụp đổ, trong đó USDT giảm giá đột ngột tràn vào thị trường gây ra sự cố giá Bitcoin hoặc tiền điện tử khác. Tuy nhiên, nó không có khả năng tác động hệ thống như khi quỹ thị trường tiền tệ Reserve Primary Fund của Lehman Brothers sụp đổ vào năm 2008 và tạo ra khủng hoảng kinh tế thế giới ngay sau đó. Sự kiện này đã kết thúc cuộc chạy đua trên tất cả các quỹ thị trường tiền tệ.

USDT khác với các stablecoin khác như USDC ở chỗ bị các nhà chức trách Hoa Kỳ trực tiếp giám sát chặt chẽ hơn và nó thậm chí còn khác nhiều hơn giữa chênh lệch của các quỹ thị trường tiền tệ. Ngay cả khi sự tăng trưởng của USDT chậm lại, và sau đó bị đình trệ, tăng trưởng của USDC vẫn tiếp tục tăng như biểu đồ dưới đây cho thấy.

usdt

Vốn hóa của USDC tăng nhanh hơn USDT (tính đến 27/7/2021) | Nguồn: Coin Metrics

Điều đó không phải do USDT đạt được sự an toàn tương đối của một stablecoin bị giám sát nhiều hơn, như việc duy trì nguồn cung 64,3 tỷ USDT. Có nhiều khả năng các nhà đầu tư mới không thể, hoặc sẽ không giao dịch bằng USDT, họ có thể là chuyên gia và tổ chức, đặc biệt là những người có trách nhiệm ủy thác cho các quỹ đầu tư.

Điều đó nhấn mạnh sự khác biệt hoàn toàn giữa USDT và USDC. USDT nằm trong tầm ngắm của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ còn USDC thì không (ngoài việc tuân thủ thỏa thuận giải quyết với Văn phòng Tổng chưởng lý New York). Như vậy, chúng là các loại sản phẩm khác nhau, được những người dùng khác nhau ở những nơi khác nhau sử dụng. Vì thế, không nên cho rằng cuộc khủng hoảng niềm tin của các trader không sử dụng USDT sẽ lây lan sang stablecoin khác. Theo đó, USDT có thể không quan trọng về mặt hệ thống theo cách tương tự như quỹ thị trường tiền tệ của Lehman Brothers. Nhưng rủi ro USDT sụp đổ là một rủi ro hệ thống, nó vẫn có thể làm cho thị trường rung chuyển theo hướng không ai muốn cả.

Minh Anh

Theo Coindesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Token gốc của Pyth Network đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ vào thứ Năm sau khi dự án xác nhận rằng họ đã được Bộ Thương mại Hoa Kỳ lựa chọn để xác minh và phân phối dữ liệu kinh tế onchain. Đây là một bước đi quan... ...

Trong tháng 8, BNB nổi bật như một trong số ít các tiền điện tử vốn hóa lớn vẫn giữ vững phong độ bất chấp các đợt điều chỉnh của thị trường. Binance Coin vừa lập đỉnh lịch sử mới ở 899 USD, nâng lợi nhuận ba tháng lên gần... ...

Solana đã chính thức khởi động giai đoạn bỏ phiếu cho bản nâng cấp Alpenglow, một cải cách đồng thuận được kỳ vọng sẽ mang đến sự thay đổi lớn nhất trong lịch sử mạng lưới. Đề xuất, được biết đến với tên gọi chính thức SIMD-0326, hiện đang mở... ...

Ether tiếp tục phát đi những tín hiệu kỹ thuật tích cực, với nhà phân tích tiền điện tử Jelle nhấn mạnh đến “mô hình loa kèn – megaphone pattern” trên biểu đồ tuần, nhắm đến mục tiêu 10.000 đô la. Mô hình loa kèn, hay còn gọi là mô... ...

Gần đây, nhiều tin đồn đã xuất hiện xoay quanh khả năng một mùa altcoin sắp diễn ra. Hiệu suất của Ethereum đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc. Trung Quốc vừa công bố một gói kích thích kinh tế, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ... ...

Đề xuất của Tron (TRX) về việc cắt giảm một nửa phí giao dịch đã nhận được sự ủng hộ tích cực trước thời hạn bỏ phiếu vào ngày 29/8. Tính đến thời điểm viết bài, đã có 20 siêu đại diện bỏ phiếu ủng hộ đề xuất, trong khi... ...

Tối thứ Năm, Bitcoin (BTC) đã trở lại trên ngưỡng 112.000 USD, sau khi tìm thấy điểm tựa quan trọng vào đầu tuần. Đà phục hồi này phần nào được tiếp thêm động lực nhờ sự quan tâm xoay quanh Hội nghị Bitcoin Asia tại Hồng Kông. Tuy vậy, giới... ...

Các quỹ Ether ETF đang thu hút sự quan tâm mạnh mẽ tại Mỹ, với lượng tiền đầu tư cao gấp hơn 10 lần so với các quỹ Bitcoin ETF trong năm ngày giao dịch vừa qua. Kể từ ngày 21 tháng 8, các quỹ ETF Ether đã ghi nhận... ...

Theo báo cáo mới nhất, tiến độ mã nguồn mở của Pi Network đã đạt 90%. Dự án đang được đẩy mạnh để phát hành mã nguồn công khai – bước đi mà cộng đồng kỳ vọng sẽ diễn ra vào tháng 9 năm 2025. Mốc tiến triển này làm... ...

Tỷ lệ thống trị của Bitcoin (BTC.D) đang tăng trở lại, sau giai đoạn điều chỉnh trong nhiều tuần qua. Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số này đã phục hồi lên 58,05%, bật mạnh từ đường xu hướng dài hạn được duy trì từ đầu năm 2023. Động... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode