Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) Phí bảo hiểm GBTC của Grayscale giảm cho chúng ta biết điều...

Phí bảo hiểm GBTC của Grayscale giảm cho chúng ta biết điều gì về giá Bitcoin?

Phí bảo hiểm Grayscale Bitcoin Trust đã giảm bất chấp sự phục hồi gần đây của giá Bitcoin. Đây có phải là dấu hiệu giảm giá cho Bitcoin?

Cổ phiếu Bitcoin Trust (GBTC) của Grayscale hiện đang giao dịch ở mức 7.49 đô la, chênh lệch 15.81% so với Bitcoin. GBTC là cổ phiếu được trích dẫn công khai đầu tiên, “chỉ đầu tư vào và nhận được giá trị từ” Bitcoin. Kể từ khi niêm yết, nó được biết đến là giao dịch với mức chênh lệch cao, đạt đỉnh năm 2020 là 41.42% vào ngày 18/2. Chênh lệch thường tăng cao khi giá leo thang.

Mức chênh lệch GBTC-BTC đã giảm hơn 30% kể từ tháng 2 năm nay, sau khi Grayscale đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ cũng như phát hành cổ phiếu riêng lẻ khác vào tháng 2.

Giá BTC hiện đang ở mức 7,141 đô la, tăng hơn 21% trong tháng trước. Mặc dù vẫn có thể pullback nhưng Bitcoin đã phục hồi sau sự cố ngày 13/3 và chênh lệch giữa GBTC-BTC giảm vẫn là dấu hiệu giảm giá khác đối với Bitcoin khi tâm lý thị trường tiếp tục hướng đến nỗi sợ hãi cực độ của các nhà đầu tư.

bitcoin1

Phí bảo hiểm GBTC hoặc Chiết khấu cho NAV | Nguồn: YCharts

Giới tổ chức không mấy mặn mà?

Theo Grayscale, chênh lệch giữa GBTC và giá Bitcoin giảm có thể được xem là dấu hiệu giảm sự sự quan tâm từ các nhà đầu tư tổ chức (chiếm 80% cơ sở khách hàng cho Bitcoin Trust).

Viễn cảnh này được củng cố thêm do khối lượng giảm trong thị trường hợp đồng tương lai quy định CME. Trong đó, tháng 3 đã giảm 44% so với tháng trước. Mặc dù vậy, khối lượng tăng trong các thị trường phái sinh không quy định và thị trường giao ngay.

Tuy nhiên, Grayscale đã nhận thấy sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức trên cơ sở báo cáo các khoản đầu tư đạt mức kỷ lục 171.7 triệu đô la trong tháng chào bán riêng lẻ vào năm 2019. Trong khi virus Corona và sự cố Thứ Năm Đen Tối có thể làm rung chuyển thị trường, Grayscale hiện đang quản lý 2.1 tỷ đô la tài sản GBTC và các phát triển khác như quỹ Bitcoin của Qi3 cho thấy vẫn còn chỗ cho nhu cầu tổ chức.

bitcoin2

Đầu tư tích lũy GBTC hàng tuần – 2019 | Nguồn: Grayscale

Có nhiều yếu tố khác cần xem xét để hiểu về chênh lệch GBTC-BTC và lý do tại sao nó dường như giảm xuống thấp hơn bao giờ hết. Mặc dù mức chênh lệch thường tăng cao hoặc giảm trong thị trường bò hoặc gấu nhưng cũng có thể thay đổi thường trực.

Tăng thanh khoản cho GBTC

GBTC cung cấp các vòng bán riêng lẻ định kỳ cho các nhà đầu tư được công nhận. Trong các đợt chào bán trước, nhà đầu tư có thời hạn khóa 1 năm, theo đó họ không thể bán cổ phần do các sản phẩm không được đăng ký với SEC.

Sau giai đoạn này, các nhà đầu tư có thể bán cổ phần tại các thị trường OTC, với điều kiện Grayscale không cung cấp dịch vụ mua lại.

Hệ thống này tạo ra chu kỳ thanh khoản và tăng áp lực bán hàng năm sau mỗi sự kiện phát hành riêng lẻ. Nic Carter là đồng sáng lập Coinmetrics đã chỉ ra điều này trong tweet tháng 1. Anh đã viết:

“Tôi sẵn sàng đặt cược phí chênh lệch GBTC giảm còn một chữ số vào 15/7/2020 và 21/10/2020”.

Tuy nhiên, trong khi quan sát của Carter là đúng, thì ngày này đến sớm hơn dự kiến vì Grayscale đăng ký với SEC sẽ báo cáo các sản phẩm của mình với thời gian khóa giảm còn 6 tháng. Điều này có thể dẫn đến tăng thanh khoản và giảm mức chênh lệch.

Các quỹ phòng hộ và chênh lệnh không rủi ro

Mặc dù GBTC cũng có sẵn cho các nhà đầu tư bán lẻ, nhưng báo cáo gần đây của Grayscale cho thấy sự quan tâm áp đảo đến từ các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là quỹ phòng hộ.

Theo Keegan Toci, Đối tác tại Vertical Ascent Capital Management, các nhà đầu tư được công nhận có cơ hội tuyệt vời để short GBTC với mức chênh lệch, mua lại với chiết khấu giá NAV trong đó các sự kiện phát hành riêng lẻ được định giá.

Áp lực bán được tạo ra bởi chênh lệch giá, cùng với khả năng thanh khoản ban đầu được đăng ký với SEC và tâm lý tiêu cực trên thị trường hình thành cơn bão hoàn hảo cho việc giảm mức chênh lệch của GBTC.

“Những ngày của phí chênh lệch cao đã qua”

Mặc dù chênh lệch GBTC thường tăng sau các sự kiện phát hành riêng lẻ và đặc biệt là trong các đợt tăng giá Bitcoin, nhưng có thể giá GBTC và Bitcoin sẽ có khoảng cách hẹp hơn kể từ bây giờ. Khi lựa chọn mới cho nhà đầu tư tổ chức xuất hiện trên thị trường, cạnh tranh có thể làm giảm chênh lệch này.

Theo Nic Carter:

“Tôi thấy rất hợp lý khi trong một thị trường phẳng với doanh số GBTC 100 triệu (quan sát khối lượng) sẽ phá vỡ phí chênh lệch. Hơn nữa, có nhiều cách để tiếp xúc với BTC hơn GBTC. Những ngày chênh lệch cao đã qua”.

Các lựa chọn tiếp xúc với BTC dành cho thể chế ngày càng nhiều và có một điều rõ ràng là cơ sở hạ tầng cần thiết cho sự bùng nổ thể chế được chờ đợi từ lâu tiếp tục trở nên mạnh mẽ và đa dạng hơn.

Mặc dù virus Corona đã gieo rắc nỗi sợ hãi cho các nhà đầu tư nhưng Bitcoin có thể là kho lưu trữ giá trị, giống như vàng và halving sắp tới có thể bắt đầu một đợt tăng giá khác đối với Bitcoin, mở đường cho sự quan tâm của tổ chức.

Các bạn có thể xem giá BTC tại đây.

Dislaimer: Đây là thông tin cung cấp dưới dạng blog cá nhân, không phải thông tin tổng hợp hay lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

MỚI CẬP NHẬT

Token Ethena (ENA) tăng mạnh sau khi Deribit tích hợp USDe

Deribit, một trong những sàn giao dịch phái sinh crypto lớn nhất thế giới, có kế hoạch tích hợp USDe của Ethena làm tài...
phân tích kỹ thuật

Phân tích kỹ thuật tối ngày 22 tháng 11: XRP, ADA, OP, SOL và...

Tuần này, chúng ta sẽ xem xét chi tiết về Ripple (XRP), Cardano (ADA), Optimism (OP), Solana (SOL) và Dogecoin (DOGE). Phân tích kỹ thuật...
tiền điện tử

Khối lượng giao dịch tiền điện tử liên tiếp thiết lập kỷ lục vào...

Khối lượng giao dịch tiền điện tử hàng ngày trên các sàn giao dịch đã đạt mức cao nhất trong 12 tháng là 117...
eth

CryptoQuant: OI hợp đồng tương lai ETH đạt mức cao kỷ lục mới hơn...

Thị trường phái sinh Ethereum (ETH) có lẽ đang báo hiệu động lực tăng giá khi hợp đồng mở (OI)* hợp đồng tương lai...

Texas đang thảo luận về dự luật dự trữ chiến lược Bitcoin

Theo thông tin từ nhóm vận động phi lợi nhuận Satoshi Action Fund (SAF), dự luật dự trữ chiến lược Bitcoin đang được thảo...

Tin vắn Crypto 22/11: Bitcoin mới chỉ bắt đầu giai đoạn parabol trong chu...

Từ nhận định Bitcoin "mới chỉ bắt đầu giai đoạn parabol trong chu kỳ hiện tại" đến CFPB loại ví tiền điện tử ra...

Mùa Altcoin đầy sôi động: Đừng bỏ lỡ cơ hội đầu tư vào các...

Thị trường tiền điện tử vài tuần gần đây liên tục ghi nhận đà tăng trưởng bùng nổ mạnh mẽ. Đồng Bitcoin (BTC) gần...

Tập đoàn Charles Schwab cân nhắc giao dịch crypto, tân CEO ‘cảm thấy ngớ...

Charles Schwab, một trong những tập đoàn tài chính lớn nhất Hoa Kỳ, có kế hoạch tham gia thị trường crypto giao ngay khi...

Giá Popcat giảm mạnh, CatSlap bùng nổ ngày ra mắt. Meme coin hệ mèo...

Hãy quên Popcat đi! Một meme coin mới có tên CatSlap ($SLAP) vừa chính thức ra mắt và nhanh chóng trở thành cái tên...
Sandeep Nailwal của Polygon cảnh báo Rug Pulls memecoin

Các vụ kéo thảm memecoin như QUANT có thể thu hút sự đàn áp...

Sandeep Nailwal, đồng sáng lập mạng Ethereum layer-2 Polygon, cảnh báo rằng sự gia tăng các vụ lừa đảo liên quan đến memecoin có...

Các vụ kiện của SEC sẽ “âm thầm khép lại” sau khi Gensler từ...

Nhiều vụ kiện liên quan đến chứng khoán nhằm vào các công ty crypto tại Hoa Kỳ có khả năng sẽ “âm thầm khép...

[QC] Dogizen, ICO Đầu Tiên Trên Telegram, Thu Hút Được 1,4 Triệu USD Khi...

Trong thời gian ngắn, Dogizen đã thu hút sự chú ý trên khắp thế giới tiền điện tử, huy động được hơn 1,4 triệu...

The Graph (GRT) giới thiệu tiêu chuẩn GRC-20 cho cấu trúc dữ liệu Web3

The Graph, một hệ thống lập chỉ mục phi tập trung tương tự Google dành cho blockchain, đã giới thiệu một tiêu chuẩn dữ...
xrp-chau-au

Giá XRP tăng hơn 30% sau khi nhà quản lý tài sản toàn cầu...

Công ty quản lý tài sản Wisdomtree đã thông báo vào thứ Năm về việc ra mắt sản phẩm giao dịch hoán đổi (ETP)...

Tòa án Hoa Kỳ ra phán quyết SEC vượt quá thẩm quyền, hủy bỏ...

Một tòa án liên bang đã hủy bỏ quy định gây tranh cãi liên quan đến 'dealer - đại lý' của Ủy ban Chứng...
TruthFi

Trump Media tiết lộ tham vọng về giao dịch và thanh toán tiền điện...

Công ty truyền thông xã hội Trump Media and Technology Group (TMTG) của Tổng thống đắc cử Donald Trump đã tiết lộ tham vọng...