(Dưới đây là bài phát biểu của Thống đốc Lael Brainard tại hội nghị tiền mã hóa tại San Francisco, California và được tài trợ bởi Ngân hàng dự trữ liên bang).
Hôm nay tôi rất vui khi có mặt ở đây. Còn nơi nào tốt hơn để thảo luận về các loại tiền mã hóa hơn ở San Francisco, nơi có nhiều nhà sáng tạo công nghệ đang nghiên cứu những cách thức mới để phá vỡ các khía cạnh khác nhau trong cuộc sống hàng ngày của chúng ta?
Do tiềm năng biến đổi của tiền mã hóa và công nghệ sổ cái phân tán, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực theo dõi chúng trong hệ thống tài chính. Chúng tôi đã xem xét kỹ lưỡng sự phát triển của tiền mã hóa thông qua một thấu kính đa ngành, kết hợp với công nghệ thông tin và việc phân tích chính sách để nghiên cứu ý nghĩa tiềm năng của chúng đối với chính sách thanh toán, giám sát và các quy định, sự ổn định tài chính, các chính sách tiền tệ và việc cung cấp dịch vụ tài chính. Công việc này được thực hiện bởi các chuyên gia trong Hệ thống Dự trữ Liên bang và được hưởng lợi từ sự tham gia với các đồng nghiệp của chúng tôi trên toàn thế giới.
Các loại tiền mã hóa
Thập kỷ vừa qua đã chứng kiến một làn sóng phát triển mới và quan trọng trong công nghệ thanh toán kỹ thuật số. Các loại tiền mã hóa là đại diện hàng đầu cho những làn sóng kỹ thuật số này. Và đó là sự ra đời cách đây một thập kỷ của Bitcoin, đồng tiền mã hóa đầu tiên. Bitcoin đã lần đầu tiên đưa ra tầm nhìn cho một loại tiền mã hóa phân quyền.
Trung tâm của bất kỳ loại tiền mã hóa nào là tạo ra một loại tài sản mới – đơn vị tiền mã hóa – khác biệt với bất kỳ hình thức tiền tệ truyền thống nào từng được sử dụng trong các giao dịch thông thường, chẳng hạn như đồng tiền của Mỹ hoặc các loại tài khoản tín dụng tại các ngân hàng thương mại. Một loại tiền mã hóa điển hình sẽ không thuộc trách nhiệm pháp lý của bất kỳ cá nhân hay tổ chức nào. Không có tổ chức đáng tin cậy nào đứng đằng sau nó. Điều này trái ngược hoàn toàn với tiền tệ và số dư dự trữ của Mỹ. Chúng là các khoản nợ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang và là các tài khoản tiền gửi, các khoản nợ của một ngân hàng hoặc một tổ chức lưu ký khác được sự đảm bảo của liên bang hỗ trợ cho tới một mức cụ thể. Và mặc dù tiền mã hóa điển hình có thể được sử dụng trong thanh toán, nhưng nó vẫn chưa được chính thức hợp pháp hóa, trái ngược với tiền tệ của Hoa Kỳ.
Một loại tiền mã hóa điển hình dựa trên việc sử dụng công nghệ sổ cái phân tán, cung cấp một cách thức mới để lưu giữ hồ sơ quyền sở hữu và chuyển quyền sở hữu từ người dùng này sang người dùng khác, thường ít hoặc không có thông tin về danh tính của chủ sở hữu. Ví dụ, Bitcoin dựa vào blockchain, được điều hành bởi các máy tính ẩn danh trên toàn thế giới liên kết với nhau thông qua một sổ cái của các giao dịch ẩn danh. Đồng tiền mã hóa sử dụng quá trình tự động hóa thông qua sức mạnh xử lý của máy tính, kết nối mạng qua internet và mật mã để chuyển các giá trị từ người này sang người khác. Điều sáng tạo là bộ mã máy tính đằng sau các giao dịch này sử dụng việc kiểm tra và số dư tự động để xác thực người gửi và người nhận, và xác định xem liệu có đủ giá trị trong tài khoản của người gửi để thực hiện thanh toán hay không. Theo truyền thống, việc xác nhận này sẽ được thực hiện bởi các ngân hàng và các mạng thanh toán. Thay vào đó, với tiền mã hóa, việc xác thực này có thể được thực hiện bởi bất kỳ ai có đủ sức mạnh điện toán và tài nguyên để tham gia. Quan trọng hơn, công nghệ này không được sở hữu hoặc quản lý bởi bất kỳ thực thể nào. Không một cá nhân cụ thể nào sẽ chịu trách nhiệm về bảo trì, bảo mật và độ tin cậy của nó. Thay vào đó, bảo trì, bảo mật và độ tin cậy của nó được xử lý bởi một cộng đồng nhà phát triển phân quyền.
Một loại tài sản mới mà không phải là trách nhiệm pháp lý của bất kỳ cá nhân hay tổ chức nào và công nghệ lưu trữ và chuyển giao mới, không được duy trì bởi bất kỳ cá nhân hay tổ chức nào, sẽ minh họa các khả năng mạnh mẽ của các công nghệ hiện nay. Nhưng cũng có những thách thức lớn. Ví dụ, tiền mã hóa đã chứng kiến các giai đoạn biến động cực đoan. Nếu bạn mua Bitcoin vào tháng 12 năm 2017 với giá trị trên $19.000 thì giá trị của nó hiện tại chỉ còn lại một nửa. Những biến động cực đoan này giới hạn khả năng của một tài sản để thực hiện hai chức năng của tiền bạc cổ điển: hoạt động như một phương tiện lưu trữ giá trị ổn định mà mọi người có thể nắm giữ và sử dụng như một đơn vị đo lường giá trị có ý nghĩa phục vụ cho việc xác định và so sánh giá trị của hàng hóa và dịch vụ.
Ngoài nguy cơ bị thua lỗ, các nhà đầu tư cá nhân nên cẩn trọng về các rủi ro khác nữa. Các loại tiền mã hóa có thể làm gia tăng các vấn đề quan trọng về việc bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư. Việc thiếu sự quản lý mạnh mẽ và các câu hỏi về khuôn khổ pháp lý hiện hành đối với một số tiền mã hóa có thể khiến người tiêu dùng dễ bị vướng vào các rắc rối, các vụ lừa đảo, chiếm đoạt, hack. Cuối cùng, một cách tiếp cận toàn diện hơn đối với an ninh của hệ sinh thái tiền mã hóa cùng với việc bổ sung các lớp bảo mật có thể cần thiết để các loại tiền mã hóa được áp dụng rộng rãi.
Một số tiền loại tiền mã hóa cũng rất dễ bị ảnh hưởng do các vấn đề về rửa tiền (BSA / AML). Vì nhiều tiền loại mã hóa lưu trữ trong sổ cái rất ít hoặc không có thông tin về danh tính của chủ sở hữu nên về cơ bản nó giống như một công cụ lưu trữ. Hơn nữa, tiền mã hóa dễ dàng chuyển qua biên giới. Thật vậy, một đồng tiền mã hóa giống như một công cụ mang và cung cấp tính ẩn danh trong các giao dịch xuyên biên giới có thể làm gia tăng khả năng cho các hoạt động bất hợp pháp liên quan đến rửa tiền. Ví dụ, các công cụ điện tử có thể dễ dàng được chuyển và lưu trữ với số lượng lớn và các giao dịch ngang hàng bên ngoài Hoa Kỳ có thể rất khó để ngăn chặn và phát hiện. Các công cụ như vậy dường như rất dễ bị lợi dụng để thực hiện các hành vi trái pháp luật.
Tuy nhiên, nhìn chung, quy mô tiền mã hóa hiện tại vẫn tương đối nhỏ so với hệ thống tài chính rộng lớn hơn của chúng ta và các kết nối tương đối hạn chế đối với ngành ngân hàng cho thấy hiện tại chúng không gây ra mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính. Tất nhiên, nếu tiền mã hóa mở rộng được quy mô, các hiệu ứng có thể rộng hơn. Đặc biệt, sự phát triển bất lợi và sự thay đổi trong tâm lý có thể gây ra một cuộc ‘tháo chạy’ toàn cầu ra khỏi thị trường đầy bất ổn này. Như chúng ta đã thấy trong các hoạt động đầu cơ khác trong quá khứ, tâm lý và hành động vội vã có thể làm trầm trọng thêm biến động giá, tạo ra những khó khăn trong hoạt động giao dịch và thậm chí gây ra các sự cố thị trường. Do đó, chúng ta nên tiếp tục theo dõi sự phát triển của các đồng tiền mã hóa với sự cảnh giác đặc biệt đối với bất kỳ dấu hiệu nào ngày càng gia tăng ảnh hưởng tới hệ thống tài chính hiện tại.
Các loại tiền mã hóa của ngân hàng trung ương
Do một số vấn đề cố hữu và mang tính thách thức mà tiền mã hóa đặt ra trong việc bảo vệ các nhà đầu tư, người tiêu dùng và phòng chống rửa tiền, một số người đã ủng hộ các ngân hàng trung ương tạo ra các loại tiền tệ mã hóa của riêng họ như là lựa chọn thay thế ổn định và đáng tin cậy hơn cho tiền mã hóa thông thường. Xét cho cùng, tiền mã hóa của ngân hàng trung ương có thể khắc phục một số rủi ro nhất định. Hơn nữa, những người ủng hộ cho rằng một ngân hàng trung ương sẽ có thể phát triển một cơ chế chuyển giao và quản lý mạnh mẽ.
Mặc dù tiền mã hóa của ngân hàng trung ương thoạt nhìn có thể giải quyết một số thách thức nhưng cũng còn tồn tại nhiều vấn đề. Đầu tiên, có những thách thức lớn về kỹ thuật và hoạt động vận hành cần phải khắc phục, chẳng hạn như nguy cơ tạo mục tiêu toàn cầu cho các cuộc tấn công trên mạng hoặc các hoạt động rửa tiền. Rõ rang là việc đưa một loại tiền tệ mã hóa của ngân hàng trung ương có thể biến nó thành một mục tiêu rất hấp dẫn cho các cuộc tấn công mạng. Bất kỳ việc triển khai nào cũng cần phải xử lý đầy đủ các mối đe dọa trên mạng – đặc biệt đối với một loại tiền dự trữ như đô la Mỹ.
Thứ hai, việc phát hành tiền mã hóa của ngân hàng trung ương có thể có quan hệ mật thiết đối với ngân hàng nhỏ lẻ khác ngoài vấn đề các khoản thanh toán. Nếu một đồng tiền mã hóa của ngân hàng trung ương thành công và được sử dụng rộng rãi, nó có thể trở thành một lựa chọn thay thế cho việc gửi tiền ở các ngân hàng khác. Điều này có thể hạn chế khả năng cho vay của các ngân hàng. Hơn nữa, sự cùng tồn tại song song giữa tiền mã hóa của ngân hàng trung ương và tiền gửi ở các ngân hàng có thể làm tăng nguy cơ khiến cho hệ thống ngân hàng phải vận hành một cách căng thẳng và do đó có tác động bất lợi cho sự ổn định tài chính.
Cuối cùng, hiện chưa có nhu cầu bức thiết đối với loại mã hóa do ngân hàng trung ương phát hành. Hầu hết người tiêu dùng và doanh nghiệp ở Mỹ đã thực hiện thanh toán điện tử bằng thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng, ứng dụng thanh toán và mạng thanh toán tự động. Hơn nữa, mọi người đang tìm cách dễ dàng để thực hiện thanh toán kỹ thuật số trực tiếp cho người khác thông qua một loạt các ứng dụng dành cho thiết bị di động. Các giải pháp thanh toán theo thời gian thực của khu vực tư nhân mới đang bắt đầu được chấp nhận tại Mỹ. Tóm lại, nhiều cơ chế có sẵn cho người tiêu dùng Mỹ để thanh toán điện tử trong thời gian thực. Như vậy, không rõ rằng giá trị bổ sung mà đồng tiền mã hóa do ngân hàng trung ương phát hành liệu sẽ cung cấp nhiều hơn lợi ích hơn các tùy chọn này hay không.
Công nghệ sổ cái phân tán
Ngay cả khi tiền mã hóa chứng minh là có vai trò rất hạn chế trong tương lai thì công nghệ đằng sau chúng vẫn có khả năng tồn tại và cung cấp những cải tiến trong cách chúng ta chuyển giao và lưu trữ nhiều tài sản tài chính truyền thống. Công nghệ sổ cái phân tán cũng có thể tạo điều kiện cho các ứng dụng khác có thể cải thiện cách chúng ta chia sẻ thông tin, xác nhận tài sản và xử lý hậu cần.
Hãy nhớ rằng công nghệ sổ cái phân tán là cơ chế để lưu trữ hồ sơ và chuyển quyền sở hữu và là nền tảng cho tiền mã hóa. Trong vài năm qua, ngành tài chính đã tiến hành rất nhiều nghiên cứu và phát triển về cách thích ứng với các khía cạnh hứa hẹn hơn của công nghệ sổ cái phân tán để sử dụng với các tài sản tài chính truyền thống. Ngành công nghiệp đã phát triển một số dự án này thông qua một loạt các giai đoạn để đạt được sự tự tin trong công nghệ trước khi giải quyết các dự án lớn với những tác động đáng kể. Ngành công nghiệp đang tiến triển ổn định và một số dự án có thể được triển khai trong một số hình thức vào năm nay.
Nhiều trường hợp sử dụng tập trung vào các lĩnh vực thanh toán các giao dịch chứng khoán, các giải pháp thanh toán xuyên biên giới và tài chính thương mại. Công nghệ sổ cái phân tán có khả năng cung cấp các khung nhìn đồng thời theo thời gian thực cho các đối tác và có thể tăng tốc quá trình và giảm thiểu các lỗi gây ra.
Đối với các giao dịch xuyên biên giới, quy trình gửi thanh toán qua mạng lưới ngân hàng hiện có có thể tốn kém thêm thời gian và tiền bạc. Công nghệ sổ cái phân tán có khả năng làm giảm chi phí và thời gian cần thiết để tiếp cận người nhận thông qua các kết nối trực tiếp hơn, giảm số lượng các bên trung gian để thực hiện giao dịch.
Ngành công nghiệp tài chính đã nghiên cứu các phiên bản công nghệ sổ cái phân tán để giúp giải quyết một số vấn đề, bao gồm sự quản lý lỏng lẻo xung quanh việc bảo trì, bảo mật và độ tin cậy của công nghệ đối với tiền mã hóa. Hầu hết các dự án được tổ chức hoặc là quan hệ đối tác giữa công nghệ và các công ty dịch vụ tài chính hoặc thông qua các tập đoàn công nghệ, công ty tài chính và các bên quan tâm khác. Ở một mức độ nào đó, các liên minh này có thể cung cấp các thỏa thuận quản trị nguyên mẫu cho việc triển khai công nghệ tương lai trong các dịch vụ tài chính. Ngoài ra, còn có các sàn giao dịch đang tích cực khai thác việc sử dụng công nghệ sổ cái phân tán, đại diện cho mô hình truyền thống của các tổ chức đa phương hơn trong thị trường tài chính.
Về cơ bản, ngành công nghiệp tài chính không hoạt động như một mạng lưới không tin cậy. Thay vào đó, ngành công nghiệp này đã từ lâu đã chuyên về thu thập và phân tích thông tin về khách hàng và đối tác như là một phần cốt lõi của hoạt động ngân hàng. Ngay cả việc cho phép thông tin không hoàn hảo có thể xảy ra thì ngành công nghiệp tài chính dường như vẫn có thể tận dụng thông tin thể chế và sự tin tưởng theo những cách khác nhau. Một số công ty công nghệ làm việc với ngành tài chính đang sử dụng các cách tiếp cận khác nhau trong lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này.
Một thách thức quan trọng khác đối với ngành công nghiệp là tận dụng công nghệ sổ kế toán phân tán trong khi vẫn giữ bí mật về thông tin giao dịch. Công nghệ sổ kế toán phân tán được chia sẻ trên nhiều node trong mạng. Bản ghi quyền sở hữu và luồng giao dịch từ các tài khoản trên sổ cái như vậy thường được sao chép và lưu trữ trên tất cả các node trong mạng. Tuy nhiên, ngành tài chính phải phát triển các sổ cái phân tán tuân thủ các điều luật, quy định và chính sách bảo vệ thông tin quan trọng của các bên và khách hàng của họ. Rõ ràng, một mô hình mà mọi thực thể trên mạng có thể thấy được tài khoản của người khác và lịch sử giao dịch sẽ không đáp ứng các yêu cầu bảo mật. Ngoài ra, dữ liệu được lưu trữ và bảo vệ bằng mật mã ngày nay có thể không được bảo vệ khi công nghệ tiếp tục phát triển. Điều này càng làm tăng thêm độ khó và tính cấp bách đối với các yêu cầu về bảo mật.
Ngành công nghiệp này đã nghiên cứu và phát triển các phương pháp tiếp cận để bảo toàn tính bảo mật. Trong đó, chỉ các bên được ủy quyền có liên quan đến giao dịch mới có thể xem chi tiết được ghi trên sổ cái. Một số cách tiếp cận này liên quan đến việc mã hóa dữ liệu trên sổ cái để vẫn có thể được sao chép trên tất cả các node trong mạng, nhưng một thực thể sẽ không thể nhìn vào bất kỳ phần tử nào của sổ cái đó ngoại trừ các giao dịch mà nó đã tham gia. Một số cách tiếp cận khác cũng đã được đưa ra và đang trong quá trình phát triển. Trong khi câu hỏi về tính hữu ích và khả năng tồn tại của từng phương pháp tiếp cận này vẫn còn đó thì điều quan trọng là việc bảo toàn tính bảo mật là một lĩnh vực nghiên cứu quan trọng.
Cuối cùng, có lẽ lợi ích có tiềm năng lớn nhất cho thanh toán với công nghệ sổ cái phân tán là khả năng phục hồi. Công nghệ sổ kế toán phân tán có thể cho phép một mạng tiếp tục hoạt động ngay cả khi một số node trên mạng đó bị hỏng và khiến các node khác trong mạng chậm chạp và không thể tiếp tục xử lý các giao dịch. Do khả năng phục hồi là một lợi ích tiềm năng chính của công nghệ sổ cái phân tán trên nền tảng hiện có nên điều quan trọng là phải hiểu được sự cân bằng giữa khả năng phục hồi và phương pháp đồng thuận. Điều này sẽ tập trung vào tốc độ hoạt động, khả năng phục hồi và tính bảo mật.
Kết luận
Đây là thời điểm thú vị cho ngành tài chính khi các sáng kiến kỹ thuật số đang thách thức tư duy thông thường về tiền tệ và các khoản thanh toán. Các loại tiền mã hóa rất nổi bật và sáng tạo nhưng cũng đặt ra những thách thức liên quan đến sự đầu cơ, vấn đề trong việc bảo vệ các nhà đầu tư và người tiêu dùng cùng với những nguy cơ về rửa tiền. Mặc dù tiền mã hóa của ngân hàng trung ương có thể khắc phục một số lỗ hổng cụ thể mà tiền mã hóa đang phải đối mặt nhưng chúng cũng đặt ra những thách thức đáng kể liên quan đến an ninh mạng, rửa tiền và hệ thống tài chính. Tôi đã nêu bật một số lĩnh vực chính mà công nghệ mới nổi này sẽ được áp dụng. Cục dự trữ liên bang hiện vẫn đang tiếp tục theo dõi sự phát triển của ngành và tiến hành nghiên cứu trong những lĩnh vực quan trọng này. Tôi vẫn lạc quan rằng ngành tài chính sẽ tìm ra những cách thức phù hợp để sử dụng công nghệ sổ cái phân tán trong những năm tới.
Tôi rất cảm ơn David Mills của Cục dự trữ liên bang đã hỗ trợ tôi viết nên bài phát biểu này. Các nhận xét trong bài phát biểu này đại diện cho quan điểm của riêng tôi chứ không hẳn là đại diện cho quan điểm của những người trong Cục dự trữ Liên bang hoặc Ủy ban thị trường mở.
Theo: TapChiBitcoin.vn/federalreserve.gov
Xem thêm:
