Solana có thực sự là “kẻ hủy diệt Ethereum”? Sygnum nói không

Updated: 10/05/2025 at 6:00

Trong bối cảnh thị trường đang chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ của Solana, đặc biệt là về khối lượng giao dịch và khả năng tạo ra phí, ngân hàng tiền điện tử Sygnum vẫn tỏ ra thận trọng trong việc đánh giá tiềm năng của Solana như một lựa chọn thay thế cho Ethereum trong mắt các tổ chức tài chính truyền thống.

Trong bài đăng trên blog ngày 8 tháng 5, Sygnum cho biết tâm lý hiện tại của thị trường với Ethereum là “vẫn còn kém”, khi sự chú ý đang dồn vào sự nổi bật của Solana trong việc tạo ra doanh thu phí từ giao dịch. Tuy nhiên, công ty khẳng định rằng yếu tố then chốt định hình triển vọng trung hạn của bất kỳ blockchain nào không nằm ở sự hào hứng thị trường, mà là ở quyết định lựa chọn nền tảng công nghệ từ phía các tổ chức tài chính lớn.

“Chúng tôi vẫn chưa thấy dấu hiệu thuyết phục nào cho thấy Solana sẽ là lựa chọn ưu tiên vì tính bảo mật, ổn định và tuổi thọ của Ethereum được đánh giá rất cao,” Sygnum nhận định.

Doanh thu chưa ổn định và sự phụ thuộc vào memecoin

Một trong những lý do chính khiến Sygnum dè dặt với Solana là cấu trúc doanh thu mà họ cho là thiếu bền vững. Sự bùng nổ gần đây của Solana chủ yếu đến từ làn sóng memecoin – một phân khúc có tính đầu cơ cao và thường xuyên biến động mạnh. Điều này, theo Sygnum, khiến cho dòng doanh thu của Solana trở nên thiếu ổn định và khó dự đoán, gây khó khăn cho việc định giá và xây dựng các chiến lược đầu tư dài hạn.

“Điều này sẽ hạn chế hiệu suất vượt trội vì có thể cho rằng sự khác biệt về định giá là do sự khác biệt về nguồn doanh thu này,” công ty nhấn mạnh.

Các giao dịch trên Solana (màu tím) vượt xa các giao dịch trên Ethereum và layer 2 của nó | Nguồn: Dune Analytics

Tokenomics và chiến lược phát triển khác biệt

Ngoài ra, Sygnum cũng chỉ ra một điểm yếu khác của Solana nằm ở cơ cấu tokenomics. Mặc dù Solana đang dẫn đầu Ethereum về mặt tạo phí trên layer 1, phần lớn các khoản phí này lại được phân phối cho trình xác thực thay vì gia tăng giá trị nội tại cho token SOL. Điều này trái ngược với Ethereum, nơi doanh thu mang lại tác động rõ ràng hơn tới giá trị của ETH.

Sygnum cũng so sánh khả năng linh hoạt trong tokenomics của Solana với chiến lược mở rộng quy mô layer 2 của Ethereum. Dù cho rằng tokenomics của Solana có thể dễ điều chỉnh hơn, nhưng cộng đồng của nó lại không mấy mặn mà với việc cải tiến giá trị token, thể hiện qua việc bác bỏ đề xuất giảm lạm phát SOL vào tháng 3 vừa qua.

Cơ hội nào cho Solana?

Dù có những quan ngại, Sygnum không phủ nhận tiềm năng của Solana. Công ty thừa nhận rằng blockchain này đã đạt được bước tiến trong lĩnh vực DeFi và nếu có thể chuyển dịch trọng tâm từ memecoin sang các lĩnh vực mang lại doanh thu ổn định hơn như token hóa tài sản và stablecoin, Solana hoàn toàn có khả năng thách thức vị thế của Ethereum.

Bên cạnh đó, việc Ethereum Foundation đang tái cơ cấu chiến lược, tập trung nhiều hơn vào giải pháp layer 2, có thể tạo ra khoảng trống tạm thời trên layer 1 mà Solana có thể khai thác. Tuy nhiên, Sygnum cho rằng đây cũng có thể là cơ hội để Ethereum điều chỉnh và lấy lại động lực sau giai đoạn hai năm bị Solana vượt mặt về một số chỉ số hoạt động.

Trong khi Solana tiếp tục thu hút sự chú ý với hiệu suất ấn tượng và sự hậu thuẫn từ cộng đồng năng động, Sygnum vẫn giữ quan điểm rằng Ethereum mới là lựa chọn phù hợp hơn với các tổ chức tài chính truyền thống – nhờ vào sự ổn định, bảo mật và một hệ sinh thái được xây dựng bài bản qua thời gian. Cuộc đua giữa hai blockchain hàng đầu này vẫn chưa ngã ngũ, và kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc ai có thể xây dựng được mô hình doanh thu bền vững và giải pháp công nghệ phù hợp nhất với nhu cầu dài hạn của thị trường tài chính.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Lilly

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Giá 1inch (1INCH) tăng vọt mạnh mẽ trong thời gian gần đây, thêm gần 19% trong 24 giờ qua. Sau vài tháng yên ắng từ tháng 3 đến tháng 6 và duy trì dao động trong vùng giá từ 0,15 đến 0,25 đô la, 1INCH đã bứt phá vào ngày... ...

Sau khi vượt qua mức kháng cự quan trọng tại 2.850 đô la, Ethereum (ETH) đã chuyển sang xu hướng tăng và đang chuẩn bị cho một đợt bứt phá mạnh mẽ. Động thái này dường như là retest lại vùng breakout – một mô hình phổ biến trước khi... ...

Bitcoin (BTC) vừa chính thức chinh phục đỉnh cao mới, lập kỷ lục lịch sử tại mốc $118.000. Cùng thời điểm, chỉ số Net Taker Volume (NTV) trên sàn Binance bất ngờ tăng vọt, vượt ngưỡng $200 triệu – mức cao chưa từng thấy kể từ tháng 2/2025. Chỉ số... ...

Bitcoin đã vượt mốc 118.000 đô la và giờ đây Bank of America chính thức tuyên bố đây là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất năm 2025. Thông tin này đến từ báo cáo mới nhất của ngân hàng mang tên “Những tài sản tăng và giảm trong năm... ...

Dogecoin (DOGE) đang dao động quanh ngưỡng kháng cự quan trọng trong bối cảnh thị trường crypto đang có xu hướng giảm nhẹ. Đáng chú ý, các nhà phân tích thị trường đang theo dõi sát sao khả năng breakout hướng đến $0,25. Biến động diễn ra sau khi giá... ...

Giá Ethereum (ETH) đã tăng mạnh sau hai sự kiện thanh lý Short ở các mức 2.700 USD và 3.000 USD, được thúc đẩy bởi một bất ngờ tích cực trong dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ công bố ngày 10 tháng 7.... ...

Solana (SOL) lại sắp bứt phá một lần nữa. Vào hôm thứ Sáu, giá đã tăng lên $167, mức cao nhất kể từ ngày 29 tháng 5. Cùng lúc đó, hoạt động giao dịch memecoin trên Solana cũng tăng vọt, với hầu hết các dự án lớn đều tăng giá... ...

Pump.fun đã ra mắt token gốc PUMP vào ngày hôm qua và không quá ngạc nhiên khi đợt bán kết thúc chỉ sau 12 phút. Trong khoảng thời gian ngắn đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã mua khoảng 500 triệu đô la giá trị PUMP, ở mức định... ...

Ngày càng có nhiều altcoin đang phát ra tín hiệu tăng giá khi các trader đồng loạt rút token khỏi Binance – sàn giao dịch crypto lớn nhất thế giới – trong bối cảnh các nhà phân tích gọi đây là “giai đoạn tích lũy quy mô lớn”. Theo nền... ...

Các Altcoin “Made in USA” đang cho thấy những tín hiệu tăng giá khi thị trường crypto bước vào một chu kỳ mới. Bitcoin đã thiết lập mức ATH mới tại $118.869 và các altcoin cũng theo sau. Tuy nhiên, mối lo ngại có thể xuất hiện dưới hình thức... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode