Bitcoin có thể giảm xuống 108.000 đô la khi các nhà đầu tư chuyển sang tài sản 'an toàn hơn'

Vào thứ Năm, Bitcoin đã không thể duy trì đà tăng giá khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang sự an toàn của trái phiếu chính phủ, sau khi dữ liệu về thị trường lao động của Hoa Kỳ không đạt kỳ vọng. Diễn biến này đã đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục và dấy lên nghi ngờ về khả năng duy trì mức giá trên 108.000 USD của Bitcoin, khi nỗi lo về suy thoái ngày càng chiếm ưu thế trong tâm lý nhà đầu tư.

Phản ứng tích cực từ thị trường chứng khoán

Ngược lại, thị trường chứng khoán đã phản ứng tích cực. Các nhà đầu tư trở nên tự tin hơn rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ giảm lãi suất. Trong khi đó, các loại tiền điện tử lại phải đối mặt với áp lực gia tăng, khi BTC tạm thời giao dịch dưới mức 110.000 USD. Khác với tài sản kỹ thuật số, cổ phiếu thường hưởng lợi nhiều hơn từ chi phí tài chính thấp hơn và gánh nặng nợ hộ gia đình giảm, cả hai đều có thể thúc đẩy tiêu dùng.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đã giảm xuống còn 3,60%, mức thấp nhất trong bốn tháng, cho thấy sự sẵn sàng của các nhà đầu tư chấp nhận lợi suất thấp hơn để đổi lấy sự an toàn. Sự gia tăng nhu cầu này diễn ra sau khi báo cáo của ADP vào thứ Năm cho thấy số việc làm tư nhân tại Mỹ đã tăng thêm 54.000 trong tháng Tám, giảm mạnh so với 106.000 trong tháng Bảy. Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cũng báo cáo rằng tổng số việc làm đã giảm.

Dự báo cắt giảm lãi suất

Sự đồng thuận xung quanh cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 16-17 tháng 9 cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất 0,25%, đưa mức chuẩn xuống còn 4,25%. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn tỏ ra hoài nghi về khả năng Fed có thể duy trì chính sách nới lỏng này trong thời gian dài.

Công cụ CME FedWatch cho thấy tỷ lệ các nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất vào tháng Giêng năm 2026 sẽ ở mức 3,75% hoặc thấp hơn đã giảm xuống 65% từ 72% một tháng trước. Chỉ số này sử dụng giá hợp đồng tương lai Fed Funds để tính toán xác suất ngụ ý trước cuộc họp của Fed vào ngày 28 tháng Giêng. Báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ vào thứ Sáu sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng vị trí trên các tài sản rủi ro.

Mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ

Bitcoin vẫn có mối tương quan cao với cổ phiếu công nghệ. Một sự gia tăng áp lực lạm phát từ chi phí vốn thấp hơn có thể làm suy yếu tăng trưởng kinh tế, đặc biệt khi thuế nhập khẩu cao hơn đang được áp dụng. Do đó, mặc dù lãi suất thấp hơn có thể mang lại sự giảm bớt tạm thời, nhưng nhu cầu mạnh mẽ đối với vàng và trái phiếu ngắn hạn cho thấy tâm lý tránh rủi ro vẫn tồn tại, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các loại tiền điện tử. Mối tương quan 60 ngày của Nasdaq với Bitcoin hiện ở mức 72%, cho thấy hai tài sản này phần lớn biến động cùng chiều.

Điều gì có thể phá vỡ mô hình này vẫn còn chưa chắc chắn, nhưng một số nhà phân tích nhấn mạnh khả năng thêm cổ phiếu Strategy (MSTR) vào S&P 500. Theo Meryem Habibi, giám đốc doanh thu tại Bitpace, việc đưa vào này “củng cố tính hợp pháp của một toàn bộ loại tài sản.” Một động thái như vậy sẽ buộc các quỹ chỉ số và quỹ hoán đổi danh muc (ETFs) theo dõi S&P 500 phải mua cổ phiếu MSTR.

Dù nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ đang cao, nhưng sự mất cân bằng tài chính có thể làm xói mòn niềm tin vào đồng nội tệ, một kịch bản lịch sử thường có lợi cho Bitcoin. Trong ngắn hạn, tâm lý tránh rủi ro có thể khiến Bitcoin kiểm tra lại mức 108.000 USD. Tuy nhiên, nhu cầu ngày càng tăng đối với trái phiếu chính phủ ngắn hạn không nên được coi là tín hiệu giảm giá lâu dài.

• Bitcoin gặp áp lực lớn khi vàng lập đỉnh 3.600 USD, lợi suất Mỹ – Nhật tăng vọt
• Tháng 9: Cơn bão trước bình minh – Bitcoin sắp chạm đáy để chuẩn bị cho chu kỳ tăng mới?