Bitcoin giảm 15% so với đồng Yên Nhật khi các nhà đầu tư giải phóng carry trade

Updated: 05/08/2024 at 16:12

Giá Bitcoin (BTC) tính theo Yên đã giảm gần 15% trên sàn giao dịch bitFlyer có trụ sở tại Tokyo, ghi nhận mức lỗ lớn hơn so với giá tính theo đô la, giảm 11% trên các sàn giao dịch quốc tế. Khối lượng giao dịch trên bitFlyer đã tăng 241% trong vòng 24 giờ, vượt qua mốc 220 triệu USD, theo Coingecko.

Sự sụt giảm mạnh hơn tính theo yên bắt nguồn từ sự tăng giá đột ngột của đồng tiền Nhật Bản trên thị trường ngoại hối. Nhật Bản đã tăng lãi suất thêm 0,25% vào tuần trước, dẫn đến sự mạnh lên của đồng yên và sự sụt giảm tương ứng của các tài sản rủi ro, bao gồm cả bitcoin.

Đợt sụt giảm càng sâu hơn sau khi Tokyo mở cửa vào thứ Hai, với các thị trường khắp châu Á kết thúc ngày trong tình trạng lỗ. Chỉ số Topix 100 của Nhật Bản ghi nhận phiên tồi tệ nhất kể từ năm 2011, và Nikkei 225 giảm 12,4%. Trong khi đó, các trader tương lai crypto đã trải qua ngày tồi tệ nhất kể từ tháng 3 khi các hợp đồng tương lai theo dõi crypto đã bị thanh lý vượt quá mức 1 tỷ USD trong 24 giờ qua.

Biểu đồ BTC/JPY trên sàn Bitflyer

Đồng yên Nhật Bản đã tăng gần 10% so với USD trong ba tuần qua, một sự gia tăng đáng kể đối với đồng tiền dự trữ lớn thứ ba thế giới và được các trader trên toàn cầu ưa chuộng để tài trợ cho việc mua các tài sản rủi ro.

Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất vào tuần trước, tăng sức hấp dẫn của đồng yên và kích hoạt việc giải phóng các giao dịch chênh lệch lãi suất (unwinding Yen carry trade). Một số người cho rằng điều này đã góp phần vào việc bắt đầu bán tháo các tài sản rủi ro. Giao dịch chênh lệch lãi suất là một chiến lược giao dịch liên quan đến việc vay một tài sản hoặc tiền tệ với lãi suất thấp, chẳng hạn như đồng yên, và đầu tư vào một tài sản mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn.

“Việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất là triệu chứng của các giao dịch vĩ mô phổ biến bị dừng lại, khi chúng ta đã chứng kiến những biến động mạnh trong các loại tài sản, và các quỹ phòng hộ buộc phải giảm vị thế để bảo vệ PNL,” Augustine Fan, người đứng đầu bộ phận insights tại SOFA.org, nói với CoinDesk qua tin nhắn Telegram.

“Nhật Bản đã là nguồn thu nhập PNL từ các vị thế Long USDJPY và Long Nikkei, vì vậy việc tháo gỡ các nguồn chính này có khả năng cho thấy tâm lý rủi ro rất giảm và sự thèm muốn rủi ro sẽ giảm trong tương lai,” Fan nói thêm.

Tuy nhiên, một số người vẫn lạc quan và cho rằng thị trường có thể đang tạo ra đáy cục bộ trong những ngày tới. “Đợt giảm giá gần đây là do thắt chặt thị trường rộng lớn hơn trong các chính sách kinh tế của Nhật Bản, khi lập trường diều hâu của ngân hàng trung ương chuyển sang tăng lãi suất một cách bất ngờ,” Lucy Hu, nhà phân tích cao cấp tại Metalpha, giải thích trong một tin nhắn Telegram. “Dữ liệu vĩ mô giảm ở Mỹ đã khiến các nhà đầu tư lo lắng về khả năng suy thoái kinh tế.”

“Tuy nhiên, mặc dù chưa có xác nhận chính thức về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9, thị trường đã phản ánh sự kiện này và chúng ta nên mong đợi giá BTC phục hồi khi môi trường vĩ mô cải thiện,” Hu nói thêm.

Giải thích về việc giải phóng carry trade đồng Yên Nhật

Không giống như hầu hết các quốc gia khác có lãi suất cao, Nhật Bản đã duy trì mức lãi suất 0 hoặc âm trong suốt 17 năm qua, và trong 8 năm gần đây là lãi suất âm. Tuy nhiên, mọi thứ đã thay đổi vào tháng 3 năm 2024 khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chấm dứt chính sách này và thực hiện lần tăng lãi suất đầu tiên sau 17 năm.

Việc duy trì lãi suất thấp nhằm thúc đẩy kinh tế, nhưng kéo dài chính sách này trong thời gian dài đã gây ra những hậu quả như sau:

  • Đồng Yên suy yếu: Giá trị đồng Yên đạt mức thấp nhất trong hơn 30 năm so với USD tính đến tháng 7 năm 2024.
  • Xuất khẩu có lợi, nhập khẩu gặp khó khăn: Đồng Yên yếu giúp thúc đẩy xuất khẩu nhưng lại gây bất lợi cho nhập khẩu.
  • Trái phiếu chính phủ Nhật Bản kém hấp dẫn: Lãi suất thấp làm cho trái phiếu chính phủ Nhật Bản kém hấp dẫn với nhà đầu tư, dẫn đến việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sở hữu 53% tất cả trái phiếu chính phủ (tính đến tháng 3 năm 2024).
  • Vay tiền dễ dàng: Lãi suất thấp làm cho việc vay tiền trở nên rất hấp dẫn.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất lần đầu vào tháng 3 và sau đó vào tháng 7 năm 2024. Họ cũng thông báo sẽ giảm lượng mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản xuống khoảng 3 nghìn tỷ yên (19,64 tỷ USD) mỗi tháng từ quý 1 năm 2026.

Ban đầu, không ai nghi ngờ về quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vì điều này có vẻ hợp lý để cứu đồng Yên, kiểm soát lạm phát và làm cho trái phiếu của họ hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, khi xem xét kỹ hơn, mọi người bắt đầu lo ngại về rủi ro của việc “giải phóng Yen carry trade.”

Yen carry trade là một chiến lược tài chính mà nhà đầu tư vay tiền bằng đồng Yên Nhật với lãi suất thấp và đầu tư vào các tài sản có lãi suất cao hơn, chủ yếu là các tài sản tính bằng USD hoặc Euro. Lãi suất thấp ở Nhật Bản khiến việc vay tiền bằng đồng Yên trở nên rẻ.

Nhà đầu tư vay tiền bằng đồng Yên, sau đó chuyển đổi số tiền này sang các loại tiền khác (như USD) và đầu tư vào các tài sản có lợi nhuận cao hơn. Các tài sản này có thể là trái phiếu, cổ phiếu, hoặc các công cụ tài chính khác ở các quốc gia có lãi suất hoặc lợi nhuận cao hơn.

Lợi nhuận từ chiến lược này đến từ sự chênh lệch giữa lãi suất thấp phải trả cho khoản vay bằng đồng Yên và lợi nhuận cao hơn từ các tài sản đầu tư. Ví dụ, nếu nhà đầu tư vay bằng đồng Yên với lãi suất 0,5% và kiếm được lợi nhuận 5% từ trái phiếu Hoa Kỳ, thì sự chênh lệch 4,5% là lợi nhuận.

Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bắt đầu tăng lãi suất, lợi nhuận từ carry trade bị thu hẹp, một số nhà đầu tư sẽ giải phóng các giao dịch này. “Giải phóng” ở đây có nghĩa là bán các tài sản (như cổ phiếu và các tài sản khác tính bằng USD), sau đó chuyển đổi thành đồng Yên để trả nợ. Điều này gây ra:

  1. Đồng Yên mạnh lên: Chính phủ Nhật Bản có thể mong muốn điều này nhưng nó lại gây thiệt hại cho xuất khẩu, và Nhật Bản là quốc gia xuất khẩu nhiều, khiến cổ phiếu Nhật giảm giá.
  2. Giá trị tài sản giảm: Việc bán tháo các tài sản này làm giảm giá trị của chúng.

Tóm lại, carry trade là chiến lược tận dụng chi phí vay thấp ở Nhật Bản để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nơi khác. Khi lợi nhuận bị thu hẹp do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, quá trình giải phóng diễn ra, ảnh hưởng đến giá trị tài sản. Hiện tại, mức độ ảnh hưởng của việc này vẫn chưa rõ ràng, nhưng đây là một chủ đề đang được quan tâm.

Bạn có thể xem giá coin ở đây.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Thạch Sanh

Theo CoinDesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Toncoin (TON) có thể đang đứng trước cơ hội bứt phá mạnh mẽ, dựa trên mô hình hành động giá đã được hình thành trong vài tháng qua. Thậm chí, một số nhà phân tích tin rằng đợt bứt phá này có thể mang lại mức tăng lên đến 40%... ...

Canh bạc Bitcoin táo bạo của Michael Saylor giờ đây không chỉ là chiến lược đầu tư mà giống như một “lớp học nâng cao” về nghệ thuật tích lũy tài sản chiến lược. Chỉ cần thêm một cú hích tin tức tích cực, lợi nhuận trong năm 2025 của... ...

Cá voi Ethereum (ETH) có thể đang âm thầm quay trở lại, đặc biệt là trên sàn Binance. Sau một thời gian mờ nhạt trong bối cảnh giá đi ngang, những tín hiệu on-chain mới cho thấy các nhà đầu tư lớn đang dần quay lại thị trường. Đầu tháng... ...

Các nhà đầu tư lớn đang bắt đầu thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ đối với Cardano (ADA), mặc dù các tín hiệu kỹ thuật hiện tại cho thấy giá có thể đối mặt với một đợt giảm trong ngắn hạn. Dữ liệu mới nhất chỉ ra sự phân... ...

Tính đến thời điểm viết bài, XRP đã chứng kiến mức giảm gần 8% trong tuần qua, gây ra ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý của các trader và kích hoạt làn sóng bán tháo trên thị trường hợp đồng tương lai của đồng altcoin này. Khi lực mua... ...

Thị trường crypto hiện đang trải qua một giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ, khi nhiều dự án dần bị loại bỏ và các sự kiện điều chỉnh lớn tiếp tục dọn dẹp những “đống lộn xộn” từ quá khứ. Sự kiện FTX hoàn trả thêm 5 tỷ USD... ...

Các yếu tố vĩ mô bắt đầu gây áp lực lên thị trường. FUD (nỗi sợ hãi, sự không chắc chắn và nghi ngờ) đang gia tăng, nhu cầu rõ ràng chậm lại và phe gấu lấy lại thế chủ động. Trong khi đó, Bitcoin vẫn chưa thiết lập được... ...

Bitcoin (BTC) vừa kích hoạt một tín hiệu kỹ thuật quan trọng: Golden Cross, một mô hình tăng giá cổ điển trong phân tích kỹ thuật, trong đó đường trung bình động 50 ngày đã cắt lên trên đường trung bình động 200 ngày. Đây là một tín hiệu mạnh... ...

Bitcoin một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý khi lượng dự trữ trên sàn giao dịch chạm mức thấp kỷ lục. Theo báo cáo từ CryptoQuant, lượng BTC dự trữ trên các nền tảng tập trung đã giảm xuống mức thấp nhất từng ghi nhận — chỉ còn... ...

Sự thống trị của Bitcoin (BTC.D) đã thể hiện đúng bản chất của nó trong một thị trường bò, khi nó hấp thụ thanh khoản và khiến các altcoin rơi vào tình trạng thiếu hụt. Dù Bitcoin (BTC) đã thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới, các đồng... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode