Trang chủ Bitcoin Bitcoin ETF Cổ phiếu MicroStrategy có tốt hơn Bitcoin ETF giao ngay không?

Cổ phiếu MicroStrategy có tốt hơn Bitcoin ETF giao ngay không?

Một số nhà quan sát trong ngành cho biết, trong khi các quỹ Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ có thể thu hẹp mức chênh lệch mà cổ phiếu MicroStrategy giao dịch so với BTC, cổ phiếu của công ty sẽ tiếp tục mang lại những lợi thế nhất định so với các quỹ đó.

Một số nhà đầu tư trước đây đã sử dụng cổ phiếu của công ty thông tin kinh doanh MicroStrategy như một loại đại diện cho BTC dựa trên lượng tài sản lớn của công ty.

MicroStrategy là công ty nắm giữ Bitcoin được giao dịch công khai lớn nhất — với tổng số nắm giữ là 189.150 BTC, tính đến ngày 26/12.

Nhưng sự kiện ra mắt quan trọng của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay vào tuần trước mang lại cho nhà đầu tư một điểm truy cập mới để dễ dàng tiếp cận BTC hơn.

Nhà phân tích Lance Vitanza của TD Cowen cho biết vào đầu tháng này rằng ông kỳ vọng các quỹ Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ sẽ tăng đáng kể giá Bitcoin và giảm chênh lệch mà MicroStrategy giao dịch so với Bitcoin – kết quả được cho là đã khiến “giá cổ phiếu MSTR tăng đáng kể”.

Bitcoin

Nhà phân tích Lance Vitanza

Vitanza cho biết thêm, mức chênh lệch mà cổ phiếu MicroStrategy giao dịch với Bitcoin có thể giảm từ khoảng 40% xuống còn từ 15% đến 25%.

Giá cổ phiếu của MicroStrategy đã giảm 18,5% trong 5 ngày qua, tính đến thời điểm thị trường đóng cửa hôm thứ 5. Giá Bitcoin vào thời điểm đó giảm khoảng 4,5%.

Vitanza và cộng tác viên nghiên cứu Jonnathan Navarrete đã viết trong một ghi chú nghiên cứu ngày 16/1 rằng trong khi việc ra mắt ETF đã làm giảm phí chênh lệch Bitcoin của MicroStrategy, nhưng cổ phiếu của công ty lại mang lại những lợi ích đặc biệt. Các nhà phân tích của TD Cowen viết:

“Điều quan trọng nhất trong số những lợi ích này là các cổ đông không phải trả phí quản lý. Chi phí hoạt động chung của công ty được sinh ra bởi các dòng tiền liên quan đến hoạt động kinh doanh phần mềm doanh nghiệp đang hoạt động. Trên thực tế, ngay cả khi trừ đi chi phí hoạt động chung của công ty, dòng tiền tự do của công ty đóng vai trò hiệu quả như một khoản “phí đảo ngược” không phải do cổ đông trả mà phải trả cho các cổ đông”.

TD Cowen định giá hoạt động kinh doanh phần mềm điều hành của MicroStrategy ở mức 1,25 tỷ đô la, Vitanza và Navarrete lưu ý. Doanh thu quý 3 từ giấy phép phần mềm và dịch vụ đăng ký của MicroStrategy lần lượt là 45 triệu và 21 triệu đô la.

Dan Weiskopf, đồng quản lý danh mục đầu tư của Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK), nói rằng đợt giảm giá mới nhất của cổ phiếu của MicroStrategy là “tự nhiên” vì giá Bitcoin đã tăng hơn hai lần vào năm ngoái.

Ông lưu ý rằng mặc dù nhà sáng lập MicroStrategy Michael Saylor và team của ông đã rất thông minh trong cách quản lý cơ cấu vốn và mua nhiều BTC hơn, nhưng sự sẵn có của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay mang lại cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn hơn.

“Câu hỏi đặt ra là liệu các nhà đầu tư Bitcoin thông qua MicroStrategy có muốn bán và chi lợi nhuận vốn để mua một quỹ ETF hay không. Hiện tại, việc định giá giá trị doanh nghiệp có vẻ thú vị đối với chúng tôi trong ngắn hạn, giả sử là 190.000 BTC ở mức giá hiện tại và khoản nợ chi phí thấp”, Weiskopf nói.

Công ty đã ra mắt một sản phẩm vào tháng 10 được thiết kế để cho phép các tổ chức kết hợp trí tuệ nhân tạo tạo sinh vào các ứng dụng dữ liệu của họ. Weiskopf nói thêm:

“Câu hỏi của tôi xoay quanh MicroStrategy là họ sẽ đi đến đâu trong lĩnh vực kinh doanh phần mềm và liệu có sản phẩm AI thực sự nào trong kho hay không”.

Jeff Ross, nhà sáng lập Vailshire Capital Management, cho biết trong buổi thảo luận X hôm thứ 5 rằng các thợ đào Bitcoin và MicroStrategy có khả năng hoạt động tốt hơn BTC trong trường hợp thị trường tăng giá sắp tới.

“Đối với cá nhân khách hàng của tôi, tôi đã gắn bó với các thợ đào Bitcoin nhưng hơn thế nữa, tôi đã gắn bó với MicroStrategy. Tôi nghĩ Saylor đã làm rất tốt khi biết khi nào cổ phiếu của mình được định giá quá cao và phân phối nhiều cổ phiếu hơn ra thị trường, sau đó lấy số tiền đó và mua Bitcoin. Anh ấy biết khi nào nên vay nợ với lãi suất thấp để mua thêm Bitcoin”.

MicroStrategy cho biết vào tháng 8 rằng họ đã ký một thỏa thuận mua bán với Cowen and Company, Canaccord Genuity và Berenberg Capital Markets để bán số cổ phiếu trị giá tới 750 triệu đô la với một hoặc nhiều thực thể đó. Giám đốc tài chính Andrew Kang tiết lộ công ty có thể sử dụng số tiền thu được cho “mục đích chung của công ty”, bao gồm cả việc mua thêm BTC.

Vitanza và Navarrete cho biết trong ghi chú nghiên cứu ngày 16/1 rằng cuối cùng họ mong đợi giảm mức chênh lệch giữa công ty so với Bitcoin trong tương lai được bù đắp bằng việc tăng giá BTC.

Các nhà quan sát phân khúc cho biết họ kỳ vọng giá sẽ tăng khi chấp nhận nhiều hơn các quỹ Bitcoin ETF giao ngay trùng với thời điểm halving Bitcoin tiếp theo.

“Chúng tôi tin rằng khoản phí chênh lệch đáng kể sẽ tiếp tục được chứng minh là hợp lý do MicroStrategy không có phí quản lý, tích lũy Bitcoin tự nhiên…sử dụng đòn bẩy tài chính thông minh và bảo vệ rủi ro giảm giá”.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

Minh Anh

Theo Blockworks

MỚI CẬP NHẬT

Việt Nam không cấm tiền điện tử, tài sản kỹ thuật số: Bộ Tư...

Cho đến hiện tại, Việt Nam vẫn chưa có quy định chính thức và rõ ràng để quản lý tiền số/ tài sản ảo...
bitcoin

Liệu các quỹ Bitcoin ETF của Hồng Kông có châm ngòi cho đợt tăng...

Các nhà bình luận cho biết, khả năng phê duyệt đợt quỹ Bitcoin ETF giao ngay đầu tiên tại Hồng Kông có thể là...

Giá Coin hôm nay 13/04: Bitcoin lao dốc về $ 66.000, altcoin và chứng...

Bitcoin lao dốc về $ 66.000 kéo theo toàn bộ thị trường crypto ngập trong sắc đỏ. Biểu đồ giá BTC - 1 ngày |...
ngay-13-4-phan-tich

Phân tích kỹ thuật ngày 13 tháng 4: BTC, ETH, BNB, SOL, XRP, DOGE,...

Bitcoin (BTC) đã giảm xuống mức thấp mới ở $65.000 vào ngày 12 tháng 4, cho thấy phe gấu vẫn chưa bỏ cuộc. Tuy...
DEX

PancakeSwap: DEX cần hiệu quả sử dụng vốn cao hơn để tăng cường chấp...

Theo PancakeSwap, DeFi cần có hiệu quả sử dụng vốn cao hơn để tăng thị phần của các sàn giao dịch phi tập trung...

Thị trường crypto chìm trong sắc đỏ, BTC giảm xuống còn $66K trong khi...

Thị trường tiền điện tử đã sụt giảm mạnh vào rạng sáng hôm nay khi tâm lý chấp nhận rủi ro tại các thị...

EigenLayer là gì? Tìm hiểu về giao thức Ethereum restaking

Restaking hiện đang là một trong những chủ đề thu hút được nhiều sự chú ý trong cộng đồng tiền điện tử, cung cấp cho...

Hướng dẫn tạo lập, sử dụng và khôi phục OKX Web3 Wallet

OKX - một trong những hệ sinh thái tiền điện tử hàng đầu - đang cung cấp nhiều cách để người dùng tham gia...
VeChain

VeChain và Neo tăng hai chữ số giữa sự cường điệu Bitcoin và Ethereum...

Các nhà phân tích Wintermute cho biết các token liên quan đến Trung Quốc như VeChain và Neo đã đóng vai quan trọng trong...
World App

World App đạt 10 triệu người dùng sau chưa đầy 12 tháng

World App, ví Worldcoin (WLD) gốc đầu tiên, đã đạt cột mốc 10 triệu người dùng sau chưa đầy 12 tháng kể từ khi...

Bitcoin Cash gửi tín hiệu cảnh báo cho các trader Bitcoin về sự kiện...

Khi đợt halving lần thứ tư của Bitcoin, giảm 50% phần thưởng cho thợ đào từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC, ngày càng...
Solana

Sự cố tắc nghẽn Solana sắp được khắc phục, các nhà phát triển yêu...

Để đối phó với các vấn đề tắc nghẽn ngày càng gia tăng gây khó khăn cho mạng Solana, team Anza - được tách...

Giá Polkadot (DOT) có tiềm năng tăng gấp 5-10 lần?

Token gốc DOT của giao thức blockchain Polkadot hiện là tiền điện tử lớn thứ 15 xét về vốn hóa thị trường, đang giao...
Bitcoin

Bitcoin: Các nhà quan sát cảnh báo tình trạng xóa sổ đòn bẩy

Các nhà phân tích đang cảnh báo trader có vị thế đòn bẩy Bitcoin có thể gặp bất ngờ khó chịu khi tiền điện...

Cơn sốt memecoin đang chuyển hướng khỏi Solana và quay trở lại Ethereum

Năm 2024 đã chứng kiến sự cường điệu memecoin lan rộng khắp các mạng blockchain, với Solana được hưởng lợi nhiều nhất. Tuy nhiên,...
Runes

Memecoin PUPS trên Bitcoin nhảy vọt 3.207% trong 30 ngày giữa sự cường điệu...

Sự cường điệu về Runes Protocol sắp ra mắt đã thúc đẩy ​memecoin Bitcoin PUPS tăng khoảng 50% trong 24 giờ qua khi các...