CSO CoinShares Meltem Demirors: Dự đoán giá dựa vào pump halving Bitcoin có thể là một sai lầm lớn

Updated: 25/12/2019 at 13:00

Các trader không nên đưa ra quyết định căn cứ vào xu hướng nhân đôi giá trị sau các sự kiện halving Bitcoin theo lịch trình thường xuyên vào năm 2020.

Meltem Demirors, nhà quản lý tài sản trị giá 1 tỷ USD tại CoinShares, đã cảnh báo thị trường phái sinh Bitcoin có thể đã tàn phá cơ chế định giá truyền thống này của BTC.

nha-quan-ly-tai-san-du-doan-gia-dua-vao-pump-halving-bitcoin-co-the-la-mot-sai-lam-lon

Meltem Demirors – Nhà quản lý tài sản tại CoinShares

Cơ chế phá vỡ giá cả của thị trường phái sinh

Demirors cho biết việc giới thiệu các công cụ phái sinh đã khiến tài sản kỹ thuật số cơ bản không còn là trọng tâm của ngành công nghiệp.

“1/ Khả năng rất cao là giá Bitcoin không tăng sau khi halving. Thứ nhất, thị trường phái sinh (hợp đồng tương lai, quyền chọn) cho Bitcoin hoạt động mạnh mẽ. Hầu hết các công ty đang tìm cách đầu cơ vào Bitcoin sẽ giao dịch công cụ phái sinh, chứ không phải tiền điện tử cơ bản”.

Theo Demirors, giao dịch phái sinh loại bỏ khả năng tạo ra một sản phẩm nhất định để định giá. Cô chỉ ra mối tương quan nghịch đảo giữa tăng trưởng của hợp đồng tương lai dầu và sự sụt giảm đều đặn của sản xuất dầu vật lý.

“Thị trường phái sinh là hình thức mới lạ. Tôi sẽ dẫn chứng dầu thô làm ví dụ điển hình. Biểu đồ này của FT cho thấy những gì đã xảy ra với các thị trường dầu mỏ trong 20 năm qua. Công cụ phái sinh chi phối giao dịch. Hầu hết các công ty giao dịch hợp đồng giấy để đầu cơ giá dầu. Thị trường được thúc đẩy bởi đầu cơ”.

Tệ hơn nữa, sự thành công của Bitcoin như một phương tiện đầu tư có thể hiệu chuẩn cân bằng giá cả và giá trị. Nếu Bitcoin trở thành ‘tài chính hóa’ như Demirors cảnh báo, nó sẽ mất tất cả các đặc điểm từng phân biệt nó với các đối tác fiat.

“5/ Bitcoin càng trở thành một tài sản có thể đầu tư thì giá càng bị tách rời khỏi giá trị và cung cầu. Nó sẽ trở thành một hậu phương tuyệt vời của đầu cơ toàn cầu. Nó “được tài chính hóa” và trở nên tương quan với các thị trường vĩ mô”.

Mặc dù những tác động dài hạn của thị trường phái sinh Bitcoin đang phát triển nhưng chắc chắn các hợp đồng giấy có xu hướng chuyển khối lượng giao dịch ra khỏi tài sản đang bị nghi ngờ.

Quan điểm trái chiều: Giao dịch hợp đồng tương lai có thể tốt cho Bitcoin?

Chúng ta chỉ còn cách halving Bitcoin chưua tới 150 ngày. Vậy tình hình có thực sự ảm đạm như Demirors đề cập?

Theo một người dùng Twitter, việc giới thiệu thị trường hợp đồng tương lai vàng vào những năm 1970 trùng khớp với một đợt tăng giá lớn. Giá vàng đã tăng trong cả một thập kỷ, dẫn đến mức cao nhất mọi thời đại vẫn còn tồn tại cho đến ngày nay.

Sự kiện ra mắt quỹ giao dịch vàng (ETF) vào năm 2005 cũng trùng khớp với một đợt tăng giá cho tài sản.

Các yếu tố khác ngoài giao dịch phái sinh cũng sẽ góp phần định hình giá trị của Bitcoin trong những năm tới.

Một số người coi việc miner nhỏ lẻ đầu hàng là dấu hiệu tích cực cho giá cả trong tương lai. Lý do là các công ty khai thác quy mô nhỏ có xu hướng dump BTC họ khai thác để kiếm lợi nhuận. Tuy nhiên, điều này có tác dụng phụ là tiếp tục tập trung hóa quá trình sản xuất Bitcoin vào tay một số ít đại gia khai thác.

Những người khác cho rằng pump giá halving sẽ đến trước ngày xảy ra sự kiện, khi các miner tích lũy BTC để bán sau đó. Điều này có thể dẫn đến việc tăng giá mạnh ngay trước halving. Nhưng sau đó tình hình sẽ trở nên ảm đạm hoặc chậm lại như một phản ứng với việc cắt giảm phần thưởng.

Minh Anh

    Tạp chí Bitcoin | CCN

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Tính đến tháng 7 năm 2025, Bitcoin vẫn duy trì vị thế vững chắc trên thị trường. Lượng tiền vào hàng ngày vào các quỹ ETF giao ngay tiếp tục gia tăng mạnh mẽ, nhờ vào sự sụt giảm đáng kể trong dự trữ của các sàn giao dịch, điều... ...

Trong tuần qua, chúng ta đã thấy rõ rằng sự tăng trưởng của memecoin phụ thuộc phần lớn vào diễn biến chung của thị trường. Khi Bitcoin bứt phá, giá trị của các token có độ biến động cao cũng tăng theo, đưa tổng vốn hóa của nhóm memecoin vượt... ...

Tháng 7/2025 sẽ là thời điểm mà giới đầu tư khó có thể quên được khi Bitcoin vượt đỉnh lịch sử mới trên 120.000 USD, biến nhiều holder kiên nhẫn trở thành triệu phú. Tuy nhiên, tháng 7 này cũng chứng kiến các khoản thua lỗ do thanh lý hợp... ...

Các sản phẩm đầu tư crypto đã ghi nhận dòng tiền mạnh trong tuần giao dịch vừa qua, trong bối cảnh Bitcoin tăng vọt lên mức đỉnh lịch sử 123.095 đô la. Theo báo cáo từ CoinShares vào thứ 2, các sản phẩm ETP tiền điện tử trên toàn cầu... ...

Thị trường crypto đang được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới nhất của Bitcoin. Khi Bitcoin vượt mốc 123.000 đô la và tiến sát ngưỡng 124.000 đô la, một số altcoin cũng có thể tận dụng đà tăng này để bứt phá.... ...

Ethereum (ETH) hoàn toàn có thể đạt mức 1,5 triệu USD mỗi token trong tương lai và đợt tăng giá tiếp theo có thể “khiến cả thị trường bất ngờ”, theo nhận định từ Eric Jackson – nhà sáng lập quỹ đầu tư EMJ Capital. “Phân tích của chúng tôi... ...

Thị trường tiền điện tử đã duy trì đà tăng trưởng từ tuần trước và tiếp tục tăng cao vào sáng thứ Hai. Đà phát triển này có khả năng sẽ tiếp tục nếu báo cáo lạm phát của Hoa Kỳ trong tuần này cho thấy những tín hiệu tích... ...

Trong bối cảnh khủng hoảng tài chính tiềm ẩn, Bitcoin đang dần khẳng định vị thế của mình không chỉ là một tài sản công nghệ mà còn là một biện pháp phòng ngừa tài chính quan trọng. Theo Markus Thielen, giám đốc nghiên cứu của 10x Research, Bitcoin hiện... ...

Hôm nay, thị trường crypto chứng kiến một sự bùng nổ mạnh mẽ khi Bitcoin vọt lên mức cao kỷ lục mới, kéo theo sự tăng trưởng đáng kể của nhiều đồng tiền khác. Tuy nhiên, điều này lại phản ánh một bức tranh đối lập rõ nét: Trong khi một... ...

Khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) chuẩn bị nâng cấp hệ thống thanh toán của mình bằng cách chuyển sang tiêu chuẩn ISO 20022, các chuyên gia trong ngành đang chuyển sự chú ý vào token XRP gốc của Ripple. Đây không chỉ là sự thay đổi... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode