Một thế hệ những người sáng lập blockchain nghĩ rằng họ đã đánh bại hệ thống bằng cách phân loại các token của họ vào mục “tiện ích” (một giao dịch mua hàng của người tiêu dùng) chứ không phải “chứng khoán” (một khoản đầu tư). Điều tuyệt vời khi nói rằng bạn đang bán một sản phẩm thuộc mục “tiêu dùng” là bạn không phải chịu sự kiểm soát của Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
Thế nhưng điều không mấy tốt đẹp là gì?
Bạn có thể tùy ý chọn cơ quan quản lý của mình, nhưng bạn không thể không chọn cơ quan nào.
Trong đợt bùng nổ cung ICO 2017-2018, khi hàng tỷ người bắt đầu đổ xô vào với vốn kiến thức như trang giấy trắng, các luật sư trên khắp thế giới đã tự hỏi phải làm gì với một biển đầy rẫy nhưng vụ lừa đảo như thế này. Hậu quả sẽ là gì đối với sự xuyên tạc trắng trợn và trộm cắp trong buôn bán? Cơ quan quản lý liệu có nhúng tay vào?
Theo luật sư Steven Masur tại MGA:
“Đề cập đến những việc tiêu cực đã được thực hiện trong khoảng thời gian đó, có thể nói một câu rằng ‘ác giả ắt sẽ ác báo’”.
Cơ quan quản lý đang tìm hiểu ngọn nguồn câu chuyện
SEC, CFTC, FTC và FinCen đều đưa ra hướng dẫn về quy định tài sản mã hóa, và trong khi quy định vẫn đang chồng chéo, vẫn còn phải xem liệu những cơ quan nào sẽ tiến lên một cách nghiêm túc và cơ quan nào chỉ pump fake.
Để shitcoin phù hợp với với các cơ quan quản lý hiện hành, Masur khuyến nghị, “phân tích cần dựa trên thực tế để xác định token là gì và token sẽ làm gì”.
Ngay bây giờ, nếu thực sự nhìn vào thực tế, ta biết rằng phần lớn các token đều phát sinh từ xu hướng cơn sốt coi ICO là chứng khoán. Thật không may, SEC đã để “lọt lưới” một số nhân tố xấu, mở ra cơ hội cho chúng trả thù.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ cùng xem xét các cách mà các token này đã ngụy tạo rằng không phải chứng khoán như thế nào, và tại sao nó thua lỗ về tổng thể.
SEC đang ở đâu?
Về cơ bản, luật chứng khoán được thiết kế để ngăn chặn một nhóm người tạo ra một công ty, tạo ra một loạt các tuyên bố sai lệch hoặc gây hiểu lầm về triển vọng của nó, bán cổ phần cho công chúng và “ôm tiền rồi chạy”.
Điều này là bất hợp pháp vì hai lý do: một, đó là hành vi trộm cắp, và hai, niềm tin vào thị trường chứng khoán của những nhà đầu tư chung không chỉ tạo ra nguồn tiền mà còn cho phép hình thành vốn cho các doanh nghiệp thực sự phát triển và thịnh vượng.
Chúng ta đều biết việc đối phó với SEC là một gánh nặng. Nó đòi hỏi phải công khai thông tin để thu hút các nhà đầu tư chính và cần nhiều hơn nữa để thu hút đầu tư trên thị trường thứ cấp (các sàn giao dịch chứng khoán). Nó chắc chắn không hoàn hảo, nhưng hầu hết, chúng ta có thể mong đợi các doanh nghiệp có kỹ năng sẽ quản lý toàn diện cũng như cung cấp các sản phẩm và dịch vụ khả thi, hữu ích và cần thiết.
Đó là lý do tại sao, khi các công ty chào hàng vô lý, các sản phẩm và dịch vụ không tưởng đã bắt đầu niêm yết token của họ trên các sàn giao dịch tại Hoa Kỳ, hầu hết các luật sư cho rằng SEC sẽ có “một ngày thực địa” với những đơn vị này. Có nghĩa là, các sàn giao dịch này đã niêm yết các tài sản có tính đầu cơ cao, sử dụng các biểu tượng dấu tick chứng khoán để đại diện cho chúng và bằng cách nào đó bán trực tiếp cho công dân Mỹ. Bằng cách nào ???
Phát hành token ra quốc tế
Vào ngày 30/09, SEC đã phạt Block.one (nhà phát hành token EOS) chỉ 0,6% trong tổng số 4,1 tỷ đô la ICO của họ ngay cả khi họ không đăng ký với SEC hoặc tìm kiếm bất kỳ miễn trừ chính thức nào. Nhiều người đã bị sốc và thất vọng vì khoản “trả giá” bèo bọt này.
Rốt cuộc, Block.one đã được John Oliver của HBO giới thiệu trong một phân đoạn nói về gian lận, lừa đảo và những sai lầm trắng trợn trong ngành công nghiệp tiền điện tử (Xem thêm tại đây). Điều đó, cùng với các cáo buộc về giao dịch rửa tiền trong quá trình tăng token của họ, đã khiến Block.one trở thành LeBron James của những trò gian lận chứng khoán.
Tuy nhiên, bằng cách nào đó, Block.one và huynh đệ của nó đã bán token trực tiếp cho công chúng, không nộp bất kỳ đơn đính chính nào và tuyên bố miễn trừ quốc gia sau thực tế rằng họ đã phát hành token của họ tại một bến cảng an toàn ở nước ngoài.
Nhiều luật sư đưa ra giả thuyết rằng khoản thanh toán 24 triệu đô la đã cấu thành nên một phần của các token được phát hành tại Hoa Kỳ.
Phát hành trên phạm vi quốc tế sẽ giúp các công ty né khỏi mũi dùi?
Có lẽ là không. Nhiều khả năng, các công ty đang ở trong một tình trạng tồi tệ hơn khi các cơ quan khác cũng tham gia vào và những lời hứa về việc tuân thủ trong tương lai với SEC đã có những động thái khoan dung hơn.
Chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo?
SEC có thể sẽ tiếp tục thực hiện những gì James Park và Howard Park đã viết trên Tạp chí Luật pháp và Chính sách của Washington, được gọi là những “luật thực thi có chọn loc”. Họ cho biết:
“Thay vì đưa ra nhiều trường hợp thực thi đối với những vụ vi phạm (gần như chắc chắn sẽ có, nếu xét tới số lượng ICO không tuân thủ tuyệt đối), SEC chỉ đưa ra một số ít các hành động quan trọng được lựa cẩn thận”.
Ngay cả với việc thực thi có chọn lọc, những gì chúng ta đã thấy cho đến nay chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Trung bình phải mất tới 25 tháng kể từ khi bắt đầu đến khi hoàn thành một tuyên bố của SEC, vì vậy chúng ta có thể sẽ được chứng kiến nhiều vụ truy tố hơn trong những tuần, tháng và năm tới.
“Token tiện ích”
Các công ty đã tránh được sự giám sát của SEC bằng cách bán các token mà họ đã tuyên bố không phải chứng khoán, tiền tệ hoặc các khoản đầu tư. Họ gắn nhãn cho chúng là “token tiện ích” và khẳng định rằng đây là hình thức “bán sớm” các sản phẩm và dịch vụ.
Rõ ràng, tương lai đáng sợ nhất có thể tưởng tượng ra có liên quan đến việc bạn phải theo dõi, quản lý và sử dụng hàng ngàn token cho mọi tác vụ có thể.
“Bạn muốn lưu trữ đám mây, lịch khám nha sĩ, thậm chí là quả chuối mà bạn ăn?” Hãy đoán xem! Mỗi một lần lưu trữ có một token tiện ích khác nhau cho từng thứ! Quá nhiều token tiện ích? Đừng lo lắng! Có hàng trăm giải pháp khác nhau cho phép hàng ngàn token của bạn tương tác với nhau. Thật đơn giản phải không?
Những nhà sáng lập tiền điện tử đã viết white paper mô tả một trạng thái trong tương lai với một nền tảng mới mang tính cách mạng, theo đó token tiện ích của họ sẽ được sử dụng để thanh toán cho các sản phẩm và dịch vụ cần thiết.
Cung cấp token có giá trị và hữu ích sớm có nghĩa là các công ty có thể gây quỹ mà không cần cung cấp bất kỳ vốn chủ sở hữu nào. Điều đó cũng có nghĩa là token của họ có thể được mua, bán và giao dịch trên các nền tảng sàn giao dịch tại Hoa Kỳ mà không cần sự cẩn trọng cần thiết dành cho chứng khoán
Liệu token tiện ích có phải là viên đạn bạc?
Câu trả lời là không. Mặc dù ban đầu nó có thể đánh lừa nhiều nhà điều chỉnh quy định, nhưng nó đã mang đến “một nồi canh còn nhiều sâu hơn”.
- Đây là cách mà các Shitcoin này đã ngụy tạo rằng không phải chứng khoán và tại sao nó thua lỗ [Phần 2]
- Telegram sẽ cung cấp đầy đủ hồ sơ ngân hàng cho SEC trong vụ kiện Gram ICO
- SEC Cộng hòa Síp cảnh báo khoảng 200 nền tảng đầu tư chưa đăng ký
Huyền Đinh
Tạp chí Bitcoin | Hackernoon
