ETH bị định giá thấp kỷ lục so với BTC, nhưng lực cản vẫn hiện hữu

Updated: 08/05/2025 at 21:00

Tỷ lệ EthereumBitcoin (ETH/BTC) đã rơi vào vùng “định giá cực thấp” – một tín hiệu mà trước đây từng cho thấy triển vọng tăng giá; tuy nhiên, các trader kỳ vọng ETH sẽ phục hồi mạnh tốt hơn vẫn nên thận trọng.

Nguồn: CryptoQuant

Theo dữ liệu từ công ty phân tích on-chain CryptoQuant, chỉ số MVRV (Giá trị thị trường so với Giá trị thực tế) của cặp ETH/BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm qua, chạm ngưỡng từng đánh dấu giai đoạn ETH vượt trội so với BTC. Tỷ giá giữa hai token hàng đầu này từng đạt đỉnh trên 0,08 vào cuối năm 2021, nhưng đến thời điểm viết bài, tỷ lệ ETH/BTC chỉ còn dao động quanh mức 0,019, giảm hơn 75% so với đỉnh lịch sử.

MVRV là chỉ số so sánh vốn hóa thị trường hiện tại của một token so với vốn hóa thực – tức giá trị của từng coin dựa trên mức giá cuối cùng mà nó được di chuyển trên blockchain. Chỉ số này phản ánh trung bình giá vốn của tất cả các coin đang lưu hành.

Tuy nhiên, tình hình lần này có thể không đơn giản như trước. Cụ thể, hoạt động mạng Ether hiện đang đi ngang và các chỉ số sử dụng cốt lõi như số lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động gần như không có nhiều chuyển biến tích cực kể từ đợt tăng giá trước.

Việc nguồn cung ETH tăng lên có liên hệ trực tiếp với sự sụt giảm mạnh trong lượng phí được đốt, như biểu đồ trên cho thấy – hoạt động đốt phí đã gần như chạm mức 0. Nguyên nhân là do bản nâng cấp Dencun – được triển khai vào tháng 3/2024 – đã làm giảm đáng kể phí giao dịch trên toàn mạng lưới.

Hoạt động mạng Ethereum hầu như không có đột phá gì kể từ năm 2021, thậm chí không ghi nhận mức tăng trưởng bền vững nào trong ba năm qua. Sự trì trệ này được phản ánh qua các chỉ số quan trọng như khối lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động, cho thấy layer nền tảng của Ethereum chưa có bước phát triển đáng kể nào về hoạt động on-chain.

Nguồn: CryptoQuant

Trong khi đó, sự phát triển của các giải pháp Layer 2 như ArbitrumBase đang làm giảm hoạt động trên mainnet Ethereum. Cơ chế “cạnh tranh nội bộ” này khiến phí giao dịch của layer nền tảng suy giảm, dẫn đến giá trị tích lũy của ETH bị thâm hụt.

Bên cạnh đó, nhu cầu từ phía các tổ tổ chức cũng đang hạ nhiệt. CryptoQuant cho biết:

“Nhu cầu từ nhà đầu tư đối với ETH như một tài sản tạo lợi suất và sản phẩm đầu tư tổ chức đang giảm, thể hiện qua lượng ETH được stake và số dư nắm giữ của các quỹ ETF và phương tiện đầu tư khác ngày càng thấp… Tổng giá trị ETH được stake đã giảm so với mức cao nhất mọi thời đại, trong khi lượng token nắm giữ của các quỹ tiếp tục xu hướng đi xuống – phản ánh niềm tin giảm sút từ cả nhà đầu tư trong ngành lẫn các tổ chức tài chính truyền thống.”

Lượng ETH được stake đã giảm đáng kể từ mức đỉnh 35,02 triệu ETH vào tháng 11/2024 xuống còn khoảng 34,4 triệu ETH, cho thấy nhà đầu tư có thể đang tái phân bổ vốn hoặc tìm kiếm vị thế thanh khoản hơn trong bối cảnh thị trường kém thuận lợi. Ngoài ra, số dư ETH trong các sản phẩm đầu tư cũng đã giảm khoảng 400.000 ETH kể từ đầu tháng 2, cho thấy nhu cầu tổ chức đang suy yếu trên diện rộng.

Trong khi đó, Bitcoin vẫn tiếp tục tăng giá bất chấp môi trường vĩ mô khó lường, gần chạm mốc 100.000 USD vào sáng thứ Năm khi nhiều nhà đầu tư coi BTC là tài sản trú ẩn an toàn.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Justin

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Diễn biến thị trường tuần này đã đưa một xu hướng quen thuộc quay trở lại tâm điểm: tỷ lệ thống trị của Bitcoin – chỉ số thể hiện phần trăm vốn hóa thị trường tiền điện tử thuộc về Bitcoin – đang tiếp tục tăng. Chỉ vài tuần trước,... ...

Ripple (XRP) đã chứng kiến đà giảm mạnh trong những ngày gần đây khi Bitcoin (BTC) buộc phải rút lui khỏi mốc 119.800 USD. Tính từ thứ Hai, ngày 28/7, giá BTC đã giảm 5%, trong khi XRP giảm tới 13,6%. Một trong những tín hiệu đáng lo ngại là... ...

Sau khởi đầu đầy biến động trong tháng 8 với làn sóng thanh lý mạnh và tâm lý hoang mang lan rộng, thị trường tiền điện tử đang bước vào giai đoạn then chốt với hàng loạt sự kiện có thể định hình xu hướng sắp tới. Lạm phát dẫn... ...

Giá của altcoin hàng đầu, Ethereum, tiếp tục trôi xa khỏi mốc 4.000 đô la. Hoạt động chốt lời gần đây cùng với tâm lý thận trọng đang đè nặng lên đà tăng của thị trường, khiến giá ETH giảm đáng kể so với đỉnh tháng 7 là 3.941 đô... ...

Cộng đồng Cardano đã phê duyệt một đề xuất phát triển quan trọng, phân bổ hơn 96 triệu ADA (tương đương khoảng 70 triệu đô la) cho Input Output Engineering (IOE), team phát triển của mạng blockchain này. Quyết định được công bố vào ngày 2/8, sau một cuộc bỏ... ...

Dữ liệu cho thấy các hodler Bitcoin đang bán tháo trên diện rộng khi giá BTC giảm xuống dưới 112.000 đô la. Theo số liệu từ nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant, cả nhà đầu tư mới lẫn cá voi đều đang chuyển BTC lên sàn giao dịch. Cá voi... ...

Giá XRP đã mở đầu tháng 8 với mức tăng hai chữ số, nâng tổng mức tăng trong năm lên tới 420%. Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia thị trường crypto và các nhà phân tích altcoin, đà tăng này vẫn chưa dừng lại – XRP hoàn toàn có thể... ...

Thị trường crypto vừa trải qua làn sóng thanh lý khốc liệt kéo dài 48 giờ. Cả Bitcoin và Ethereum (ETH) đều ghi nhận mức sụt giảm mạnh về giá và hợp đồng mở (OI). Bán tháo trong hoảng loạn, các vị thế đòn bẩy bị quét sạch, cùng sự... ...

Tâm lý thị trường crypto vẫn duy trì sự lạc quan bất chấp những biến động giá gần đây. Đặc biệt, Ethereum (ETH) – đồng altcoin lớn nhất thị trường – đã tăng hơn 37% chỉ trong 30 ngày qua. Điều này đặt ra câu hỏi: Ai đang là những... ...

Sau nhiều tuần tích lũy trong biên độ hẹp, Bitcoin (BTC) đã bất ngờ giảm xuống dưới mốc quan trọng 115.000 USD, chạm mức thấp cục bộ quanh 112.200 USD. Động thái này đã tạo nên sự chia rẽ trong giới phân tích: một số người coi đây là đợt... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode