ETH bị định giá thấp kỷ lục so với BTC, nhưng lực cản vẫn hiện hữu

Updated: 08/05/2025 at 21:00

Tỷ lệ EthereumBitcoin (ETH/BTC) đã rơi vào vùng “định giá cực thấp” – một tín hiệu mà trước đây từng cho thấy triển vọng tăng giá; tuy nhiên, các trader kỳ vọng ETH sẽ phục hồi mạnh tốt hơn vẫn nên thận trọng.

Nguồn: CryptoQuant

Theo dữ liệu từ công ty phân tích on-chain CryptoQuant, chỉ số MVRV (Giá trị thị trường so với Giá trị thực tế) của cặp ETH/BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm qua, chạm ngưỡng từng đánh dấu giai đoạn ETH vượt trội so với BTC. Tỷ giá giữa hai token hàng đầu này từng đạt đỉnh trên 0,08 vào cuối năm 2021, nhưng đến thời điểm viết bài, tỷ lệ ETH/BTC chỉ còn dao động quanh mức 0,019, giảm hơn 75% so với đỉnh lịch sử.

MVRV là chỉ số so sánh vốn hóa thị trường hiện tại của một token so với vốn hóa thực – tức giá trị của từng coin dựa trên mức giá cuối cùng mà nó được di chuyển trên blockchain. Chỉ số này phản ánh trung bình giá vốn của tất cả các coin đang lưu hành.

Tuy nhiên, tình hình lần này có thể không đơn giản như trước. Cụ thể, hoạt động mạng Ether hiện đang đi ngang và các chỉ số sử dụng cốt lõi như số lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động gần như không có nhiều chuyển biến tích cực kể từ đợt tăng giá trước.

Việc nguồn cung ETH tăng lên có liên hệ trực tiếp với sự sụt giảm mạnh trong lượng phí được đốt, như biểu đồ trên cho thấy – hoạt động đốt phí đã gần như chạm mức 0. Nguyên nhân là do bản nâng cấp Dencun – được triển khai vào tháng 3/2024 – đã làm giảm đáng kể phí giao dịch trên toàn mạng lưới.

Hoạt động mạng Ethereum hầu như không có đột phá gì kể từ năm 2021, thậm chí không ghi nhận mức tăng trưởng bền vững nào trong ba năm qua. Sự trì trệ này được phản ánh qua các chỉ số quan trọng như khối lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động, cho thấy layer nền tảng của Ethereum chưa có bước phát triển đáng kể nào về hoạt động on-chain.

Nguồn: CryptoQuant

Trong khi đó, sự phát triển của các giải pháp Layer 2 như ArbitrumBase đang làm giảm hoạt động trên mainnet Ethereum. Cơ chế “cạnh tranh nội bộ” này khiến phí giao dịch của layer nền tảng suy giảm, dẫn đến giá trị tích lũy của ETH bị thâm hụt.

Bên cạnh đó, nhu cầu từ phía các tổ tổ chức cũng đang hạ nhiệt. CryptoQuant cho biết:

“Nhu cầu từ nhà đầu tư đối với ETH như một tài sản tạo lợi suất và sản phẩm đầu tư tổ chức đang giảm, thể hiện qua lượng ETH được stake và số dư nắm giữ của các quỹ ETF và phương tiện đầu tư khác ngày càng thấp… Tổng giá trị ETH được stake đã giảm so với mức cao nhất mọi thời đại, trong khi lượng token nắm giữ của các quỹ tiếp tục xu hướng đi xuống – phản ánh niềm tin giảm sút từ cả nhà đầu tư trong ngành lẫn các tổ chức tài chính truyền thống.”

Lượng ETH được stake đã giảm đáng kể từ mức đỉnh 35,02 triệu ETH vào tháng 11/2024 xuống còn khoảng 34,4 triệu ETH, cho thấy nhà đầu tư có thể đang tái phân bổ vốn hoặc tìm kiếm vị thế thanh khoản hơn trong bối cảnh thị trường kém thuận lợi. Ngoài ra, số dư ETH trong các sản phẩm đầu tư cũng đã giảm khoảng 400.000 ETH kể từ đầu tháng 2, cho thấy nhu cầu tổ chức đang suy yếu trên diện rộng.

Trong khi đó, Bitcoin vẫn tiếp tục tăng giá bất chấp môi trường vĩ mô khó lường, gần chạm mốc 100.000 USD vào sáng thứ Năm khi nhiều nhà đầu tư coi BTC là tài sản trú ẩn an toàn.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Justin

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Vào những ngày cuối cùng của tháng 5, thị trường tiền điện tử bắt đầu bước vào giai đoạn lặng sóng khi đà chốt lời lan rộng sau nhịp tăng trưởng mạnh mẽ trước đó. Tuy nhiên, trong khi nhiều nhà đầu tư cá nhân tạm ngừng giao dịch để... ...

Thị trường memecoin đang bắt đầu hạ nhiệt sau khi tăng đột biến trong tháng 5. Sự suy thoái của không gian crypto trong tuần qua đã làm giảm đà tăng, ảnh hưởng đến các dự án memecoin hàng đầu. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của memecoin vẫn tăng... ...

Bitcoin (BTC) đang đứng trước nguy cơ điều chỉnh sâu hơn khi nhiều chỉ báo liên tục phát đi tín hiệu cảnh báo về khả năng hình thành đỉnh cục bộ, khiến giới đầu tư không khỏi lo ngại về một giai đoạn biến động mạnh sắp tới. Việc chốt... ...

Danh mục đầu tư tiền điện tử của cá voi James Wynn gần đây đã phải đối mặt với một khoản lỗ nghiêm trọng, khi Bitcoin ghi nhận mức giảm mạnh xuống dưới 105.000 đô la. Trong bối cảnh này, Wynn đã bị thanh lý toàn bộ số BTC của... ...

Pump.fun một lần nữa đã xả lượng lớn Solana (SOL) lên sàn Kraken, gửi 156.425 SOL trị giá 25,74 triệu đô la. Như vậy, nền tảng đã gửi tổng cộng đến 3,49 triệu SOL, trị giá hơn 640 triệu đô la. Quy mô và tần suất của các giao dịch... ...

Zebec Network (ZBCN) đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng lên tới 334% trong vòng 30 ngày qua, vươn lên trở thành một trong những altcoin nổi bật nhất trên thị trường. Mặc dù các chỉ báo động lượng gần đây có dấu hiệu hạ nhiệt, ZBCN vẫn duy... ...

Mặc dù có một số tin tức tích cực liên quan đến giá cả, XRP hiện đang chịu áp lực giảm giá mạnh mẽ. Đồng tiền này đã giảm hơn 2% trong 24 giờ qua và sụt 8,8% trong tuần qua. Các chỉ báo kỹ thuật gần đây tiếp tục... ...

Giữa lúc thị trường biến động mạnh, giá Bitcoin đã giảm hơn 8.000 đô la, rơi khỏi mốc đỉnh gần đây — mặc dù có bằng chứng cho thấy cá voi đang tích cực gom hàng. Khi thị trường phản ánh những đợt điều chỉnh trong lĩnh vực crypto, một... ...

Nhóm phát triển Pi Network mới đây đã đưa ra một loạt hướng dẫn và cập nhật quan trọng, trong đó có một bản cập nhật vừa được công bố trong vài giờ qua. Những thay đổi này được thiết kế nhằm hỗ trợ game thủ, nhà phát triển và các... ...

Có vẻ như đợt chốt lời đã bắt đầu diễn ra đối với Pepe (PEPE), khi các cá voi gần đây đã bán tháo hàng tỷ token trong bối cảnh giá tiếp tục giảm. Tính đến ngày 30/5, với mức giảm giá 11%, PEPE cho thấy tín hiệu tiêu cực... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode