Bất kể bạn nhìn sự việc theo cách nào, năm 2020 sẽ là năm đáng nhớ đối với Bitcoin sau bao biến động thăng trầm. Sự kiện halving 2020 dự kiến là thời điểm quyết định cho thị trường Bitcoin và toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Với tình hình đại dịch làm đảo lộn thế giới, Bitcoin đang phải đối mặt với những tác động tiêu cực từ bên ngoài. Cuộc tranh luận xung quanh tính chất ‘định giá’ của halving đã được đặt sang một bên để nhường chỗ cho câu hỏi về lợi nhuận.
Với Bitcoin giảm hơn 13% YTD, 40% so với mức cao năm 2020 và phần thưởng khối giảm, miner sẽ đối phó như thế nào?
Sự không chắc chắn sắp xảy ra
Vào tháng 5/2020, phần thưởng cho miner sẽ giảm từ 12,5 xuống 6,25 Bitcoin mỗi khối. Theo xu hướng chung của thị trường, để duy trì lợi nhuận, các lực lượng cung và cầu sẽ phải kết hợp với nhau bằng cách tăng giá trị đồng đô la của phần thưởng, từ đó tăng giá Bitcoin.
Nhưng, khi hàng đống các sự kiện không chắc chắn liên tục diễn ra mỗi ngày và Bitcoin bắt đầu cảm thấy áp lực từ động thái bán tháo toàn cầu, xu hướng thị trường chung có thể không lặp lại nên nhiều miner không thể đảm bảo vị trí trên hợp đồng tương lai. Hợp đồng quyền chọn cho miner hiện tại rất ít. Làm thế nào họ có thể đảm bảo tài chính khi giá ngày càng giảm? Họ sẽ thanh lý ngay lập tức khi thấy có nguy cơ giá sụp đổ hay chờ đợi hoặc sử dụng công cụ tài chính để phòng ngừa vị thế của họ?
Thời gian, giá cả, các công cụ phái sinh và dịch bệnh là những yếu tố cần xem xét trước khi đưa ra quyết định nắm giữ hoặc bán nên stake sẽ không thể cao hơn. Thomas Heller, Giám đốc kinh doanh toàn cầu tại F2Pool trả lời cho câu hỏi hóc búa về lợi nhuận/rủi ro của miner vào ngày 11/3:
“Những miner chờ cho đến khi trước halving để giảm rủi ro là những người đang phải vật lộn”.
Tuy nhiên, nghĩ đến halving như một cách phòng ngừa rủi ro chỉ dựa trên giá của Bitcoin là không đủ. Theo Heller, có 3 rủi ro và biến số mà các nhà khai thác cần cân nhắc: giá cả, hashrate và chi phí điện.
Quản lý rủi ro
Cách phòng ngừa đầu tiên và rõ ràng nhất cho miner là chống lại biến động giá mà Heller xác nhận chỉ có vài người tự bảo vệ theo cách này.
“Tôi chắc chắn một số miner lão làng đang mua hợp đồng tương lai và quyền chọn để phòng ngừa rủi ro giá Bitcoin”.
Theo các chỉ tiêu chung, trong phần còn lại của thị trường khai thác mà Heller phân loại là “tiêu chuẩn”, không có nhiều cách phòng ngừa. Hơn nữa, đây cũng không phải là vấn đề về địa lý. Các công ty khai thác có trụ sở tại Trung Quốc (quốc gia có nhiều hoạt động khai thác nhất) đang thiếu chiến lược phòng ngừa rủi ro giống như các miner ở nơi khác. Heller cho biết:
“Mọi người không để ý nhiều đến các giải pháp phòng ngừa, quản lý rủi ro. Hơn nữa, thị trường cho phép miner phòng ngừa và quản lý rủi ro không thân thiện đối với người dùng. Điều này đang đẩy một số miner hướng tới 2 lựa chọn: thanh lý theo giá giao ngay hoặc hodl”.
Heller cho là miner không thanh lý vị trí ngay lập tức mà chỉ chờ đợi rồi làm như vậy tại thời điểm thích hợp dựa trên ước tính của họ. Thay vì sử dụng các công cụ tài chính của hợp đồng phái sinh, miner thường sử dụng thời gian và giá cả để phòng ngừa các vị thế nên thanh lý đang bị xem nhẹ vì bản chất ngay lập tức của giao dịch giao ngay. Heller nói thêm:
“Không có nhiều người mua hợp đồng tương lai và quyền chọn. Những người đang thanh lý bán Bitcoin đã khai thác trên thị trường một cách rất đơn giản”.
Ngày halving Bitcoin
Hầu hết miner đang thanh lý hoặc quyết định HODL do sự kiện halving sắp đến. Như đã nêu trước đây, với việc giảm phần thưởng khai thác, các lực lượng thị trường cần tham gia để cân bằng giá cả và khuyến khích khai thác.
Tuy nhiên, cộng đồng khai thác trở nên quá cố chấp với lý thuyết thị trường đó đến mức Heller cho rằng một số miner đang có kỳ vọng đơn thuần là giá sẽ tăng vọt sau tháng 5. Anh nói:
“Một số miner bị nhầm lẫn, vì vậy họ nghĩ rằng chỉ vì halving xảy ra, giá Bitcoin sẽ tăng gấp đôi. Đó rõ ràng không phải là một đánh giá chính xác”.
Không chỉ thế, một số công ty khai thác thậm chí còn tính đến giá Bitcoin tăng gấp đôi hoặc tăng đáng kể trong dự báo tài chính của họ, thay vì mở rộng kinh doanh, tích cực thu mua hoặc mua với số lượng lớn. Heller đã mô tả điều này là “gây sốc” với bất kỳ người tham gia thị trường Bitcoin nào:
“Chúng ta phải chuẩn bị cho trường hợp xấu nhất”.
Mặc dù đây không phải là ý kiến chung của cộng đồng khai thác, nhưng có một chuỗi các miner bảo lưu quan điểm này. Họ đang khai thác bằng niềm tin nhiều hơn và ít hơn với những đánh giá thực tế về giá Bitcoin trong tương lai.
Vấn đề hai mặt
Thứ nhất, nguồn cung còn thiếu. Cần giới thiệu nhiều hơn các công cụ tài chính có liên quan và có thể sử dụng cho miner để phòng ngừa vị trí của họ và đưa ra quyết định thanh lý tốt hơn với những khó khăn của hashrate, giá điện và biến động giá. Thứ hai, miner không có đầy đủ thông tin hoặc không cập nhật kịp thời về các công cụ tài chính có mặt trên thị trường, giúp họ phòng ngừa rủi ro hiệu quả hơn.
Trong câu hỏi hóc búa về việc cung cấp dịch vụ so với nhu cầu, Heller đứng về phía nhà cung cấp. Anh nhấn mạnh:
“Bản thân miner đã không nghĩ về điều đó. Vì vậy, chúng tôi không thể hy vọng họ đột nhiên nghĩ về nó”.
Nhiều người không chỉ xem Bitcoin là khoản đầu tư, mà còn là phương tiện kiếm tiền do đó một loạt các công cụ tài chính phục vụ riêng cho cộng đồng khai thác sẽ giúp ích đáng kể. Khi chúng ta tiến gần hơn đến halving Bitcoin thứ ba, giá tiếp tục không đưa ra dấu hiệu nào cho thấy hướng biến động vào tháng 5.
Tuy nhiên, có một điều chắc chắn rằng vì thiếu công cụ có sẵn, halving này sẽ đáng ghi nhớ. Heller kết luận:
“Sẽ có những công ty thực sự phải vật lộn với công việc kinh doanh và có khả năng phá sản vì họ đã không lên kế hoạch cho mọi thứ theo cách đúng đắn và và chấp nhận quá nhiều rủi ro”.
Mạng Bitcoin mong đợi sự ổn định khi độ khó khai thác điều chỉnh ~16%
Điều chỉnh độ khó là cần thiết trong bối cảnh hiện tại để đưa các hoạt động khai thác Bitcoin trở lại bình thường sau khi giá giảm khiến miner đầu hàng hàng loạt và hashrate lao dốc. Vào ngày 25/3, điều chỉnh độ khó Bitcoin đã giảm độ khó 15,95%.
Theo nhà nghiên cứu Ankit Chpilunkar tại Token Analyst, độ khó giảm ~16% giúp điều chỉnh thời gian khối tăng trước đây. Do đó, thời gian khối đã giảm 35%, trở về mức bình thường 9,75 phút từ 15,15 phút.
Yesterday #BTC difficulty dropped by 15.95% to correct for the increased block times.
As a consequence, the block times have dropped by 35% and returned to normal (15.17 mins to 9.75 mins). https://t.co/QoqrDCKu4g pic.twitter.com/XhKujjHAHL
— Ankit Chiplunkar (@ankitchiplunkar) March 26, 2020
Thời gian sản xuất bị kéo dài là do khai thác khối chậm hơn. Theo Glassnode, hoạt động khai thác các khối đã chậm lại 25%, với thời gian sản xuất một khối đạt tới mức thấp của năm 2018, khi giá Bitcoin sụp đổ sau mức cao của tháng 12/2017. Chiplunkar cũng nhấn mạnh điều này thông qua một tweet đã đề cập vào ngày 25/3, có 3 trường hợp khối bị khai thác chậm 1 giờ.
Thời gian khai thác khối BTC | Nguồn: Token Analyst
Tỷ lệ giảm độ khó dự kiến là khoảng 14%; tuy nhiên, thực tế giảm gần 16%, giúp tăng doanh thu khai thác nhiều hơn. Dữ liệu của Blockchain.com cho thấy doanh thu của miner đã tăng vọt cho đến ngày 17/2, ghi nhận giá trị 19,82 triệu đô la.
Tuy nhiên, khi thị trường Bitcoin trở nên tồi tệ, doanh thu giảm. Mặc dù giá BTC lao dốc khủng khiếp vào ngày 12/3 nhưng dữ liệu cho thấy doanh thu bị giảm thành 2 đợt. Lần giảm đầu tiên diễn ra trong khoảng thời gian từ 7/3 đến 11/3, từ 18,2 triệu đô la xuống còn 11,9 triệu đô la.
Trước đó, chỉ số tăng vọt vào ngày 12/2, lên 13,54 triệu đô la. Tuy nhiên, nó đã sớm giảm xuống còn 8,63 triệu đô la vào ngày 13/2.
Dữ liệu được ghi lại gần đây nhất trên Blockchain.com cho thấy doanh thu đã giảm xuống còn 8,11 triệu USD, tuy nhiên, khi độ khó được điều chỉnh vào ngày 25/3 và giá Bitcoin ổn định, doanh thu kiếm được của miner cũng sẽ sớm thay đổi tích cực.
Các bạn có thể xem giá BTC tại đây.
- Bitcoin sắp biến động lớn khi hợp đồng quyền chọn BTC 50K hết hạn
- Phác thảo kịch bản tăng giảm của Bitcoin kể từ mức thấp của tháng 3 và so sánh với Vàng
