Góc khuất của thị trường tiền mã hóa

Trong bài này, tôi sẽ đưa ra các dữ liệu điều tra về các tác nhân điều khiển chính của các thị trường tiền mã hóa và giải thích lý do tại sao chúng sẽ khó mà biến mất sớm. Đặc biệt, tôi sẽ tập trung vào các động cơ khiến các site xếp hạng đưa cả những khối lượng giao dịch rác vào trong dữ liệu của họ.

Các bên liên quan chính trong thị trường này là các sàn giao dịch, các nhà phát hành altcoin/tiền mã hóa/fork và các trang xếp hạng, những người này cùng nhau khai thác giá trị từ một nhóm người: các nhà đầu tư bán lẻ. Mặc dù không có điều gì đặc biệt đột phá nhưng tôi cảm thấy rằng nên công khai những mối quan hệ này để các nhà đầu tư có thể hiểu bản chất của trò chơi mà họ đang tham gia.

Hình ảnh bên dưới tóm tắt bản chất của mối quan hệ giữa bốn nhóm người này:

Điều này có thể hơi khó phân tích, vì vậy tôi sẽ giải thích từng nhóm một.

Sàn giao dịch

Bạn có 2 loại sàn giao dịch phổ biến trong ngành công nghiệp này: các “fiat onramps”, và các sòng bạc altcoin (hiện tại tôi sẽ tạm bỏ qua các sàn giao dịch p2p và sàn giao dịch phân quyền). Các “fiat onramps” có xu hướng được điều chỉnh, tuân thủ KYC/AML, thậm chí có thể giám sát giao dịch và thường hoạt động như các ngân hàng dự trữ. Coinbase và Gemini là các ví dụ. Các sàn giao dịch kiểu này thường hoạt động theo các quy tắc và đang ở giữa một trục hướng tới sự thân thiện với cơ quan quản lý.

Những sàn giao dịch còn lại là những sòng bạc altcoin. Chúng có xu hướng không bị quản lý hoặc bị quản lý rất ít, được đặt ở những địa điểm nước ngoài như BVI hoặc Seychelles hoặc Malta và có thể dịch chuyển liên tục để tránh sự soi xét của các nhà quản lý. Binance là nguyên mẫu. Họ có khuynh hướng đánh liều đối với sự tuân thủ, KYC/AML, trade wash. Họ thậm chí không thèm sử dụng cả tiền fiat cho các hoạt động của mình – thay vào đó sẽ sử dụng BTC hoặc ETH.

Các nhà phát triển Altcoin và những thành viên trong đội ngũ

Các sàn giao dịch có mối quan hệ tương hỗ với các nhà phát triển altcoin và các nhà phát hành. Nói chung, việc tạo ra một altcoin không phải là một thách thức về kỹ thuật. Thách thức chính đối với các fork trong đội ngũ phát triển altcoin không phải là kỹ thuật, mà là xã hội. Đây được gọi là xây dựng cộng đồng. Điều này tất nhiên đề cập đến việc mở rộng tập người mua cho token hoặc coin và thu hút những người mua hiện tại trở nên cuồng tín hơn trong sự hỗ trợ của đồng tiền mà họ đã chọn.

Xây dựng cộng đồng là một cụm từ đồng nghĩa với marketing. Công việc này được thực hiện thông qua nhiều kênh. Tuy nhiên, theo quan điểm của nhà phát triển, họ chỉ nên tạo ra sự đổi mới vừa đủ để các nhà đầu tư tin rằng dự án đang tiến triển với tốc độ hợp lý. Các nhà phát triển được khuyến khích quảng bá quan hệ đối tác, những bản phát hành mới, mục tiêu mới và các tin tức. Mỗi mẩu thông tin bất ngờ là một cú sốc tích cực, khuyến khích các nhà đầu tư tiếp tục mua và chứng minh cho lần mua trước đó của họ.

Các sự kiện thú vị nhất cho các nhà đầu tư là có được những niêm yết mới từ các sàn giao dịch. Vì các sàn giao dịch là các hồ thanh khoản bị phân mảnh, và mọi người đều muốn có những nền tảng giao dịch mới nên việc niêm yết đột ngột một tài sản trên một sàn giao dịch hoạt động tích cực có thể gây ra sự tăng giá nhanh chóng. Nhiều khi các nhà phát triển còn phải trả tiền để được niêm yết trên các sàn giao dịch này. Binance đã tạo ra mô hình kinh doanh của mình trong việc làm rung chuyển các nhóm phát triển niêm yết.

Sau tất cả, các tổ chức phát hành thường là chủ sở hữu lớn nhất cho đồng coin của họ. Thông thường, sự niêm yết trên một sàn giao dịch như Binance sẽ là cơ hội cho đội ngũ nội bộ thoái vốn thành công. Vì vậy, các nhà phát triển sẵn sàng trả một khoản phí lớn (những chi phí này có thể là hàng trăm nghìn đô la, thường được thanh toán bằng BTC) và các sàn giao dịch cũng vậy, đặc biệt là sàn giao dịch hai lớp để xây dựng hình ảnh thanh khoản tốt.

Các trang xếp hạng coin

Bề ngoài, các trang xếp hạng coin cung cấp một dịch vụ hữu ích cho các nhà đầu tư và nhận được rất ít lợi nhuận ngoài doanh thu quảng cáo. Nhưng thực tế thì không phải như vậy. Nói thẳng ra thì các site xếp hạng coin là một phần quan trọng của trò chơi giúp hút tiền từ các nhà đầu tư bán lẻ và gửi vào túi của người sáng tạo altcoin và các nhà điều hành sàn giao dịch.

Mô hình kinh doanh của các site này là gì? Những trang web như CoinMarketCap, CoinGecko, CoinRanking, Cryptoslate, CryptoCoinRankings, CoinCodex, CryptoCoinCharts chạy quảng cáo và trong một số trường hợp, chèn các link liên kết đến các sàn giao dịch. Một số sẽ bán các API định giá hỗn hợp cho các trader, những người muốn có nguồn cấp dữ liệu đáng tin cậy. Nhiều nếu không muốn nói là hầu hết các sàn giao dịch đều có các sơ đồ liên kết và các liên kết giới thiệu có thể là nguồn doanh thu hấp dẫn nếu bạn là trung gian giữa các trader và sàn giao dịch tích cực.

Đôi khi các trang web xếp hạng coin này có thể hưởng lợi gấp đôi bằng cách chấp nhận các khoản tiền để đặt quảng cáo cho các sàn giao dịch hoặc địa điểm giao dịch, và đồng thời bao gồm cả các liên kết của họ trong chính những quảng cáo ấy. Các nhà đầu tư đi tới những trang này và tìm thấy liên kết dẫn tới các sàn giao dịch nơi họ có thể giao dịch coin của mình, đặc biệt nếu các coin này chỉ là các dự án nhỏ và không có nhiều thanh khoản. Vì các site xếp hạng này thu hút nhiều lượt ghé thăm từ các nhà đầu tư nên họ có thể dễ dàng kiếm tiền với những liên kết tiếp thị như vậy.

Không chỉ dừng lại ở các sàn giao dịch. Bất cứ ai ghé thăm CoinMarketCap từ tháng 04 – 07/2017 sẽ đều biết tới biểu ngữ BitConnect. BitConnect là một chương trình đa cấp khét tiếng. Sau khi BitConnect sập, CMC đã cho dừng tất cả những biểu ngữ này và vô số những quảng cáo của các scam khác.

Ethconnect now also with a banner on @CoinMarketCap pic.twitter.com/ChnPZgpPgo

— Madoff wasn’t on the blockchain (@bccponzi) 6 tháng 11, 2017

The CoinMarketCap™ experience: not one but three actual ponzi schemes being simultaneously advertised. pic.twitter.com/70myPLVK4N

— nic carter (@nic__carter) 19 tháng 11, 2017

CMC cũng loại bỏ các quảng cáo với reflink của Bitpetite, một bản sao của BitConnect. Ảnh chụp màn hình này đến trực tiếp từ site của Bitpetite..

Coinmarketcap is making some decent money on their Bitpetite banner, these are 24h/weekly/monthly total referrals for them (min 10% fee) pic.twitter.com/6lgYmrVrEl

— Madoff wasn’t on the blockchain (@bccponzi) 26 tháng 10, 2017

CMC đã kiếm được doanh thu lên đến 6 con số từ chương trình đa cấp đó. Vâng, chính là CoinMarketCap, nơi mà hàng triệu người dùng tin tưởng và sử dụng! Bằng cách niêm yết một cách cẩu thả những con số “vô căn cứ”, CoinMarketCap đã trực tiếp kích hoạt “quả bom phốt” BitConnect, scam đã thu hút 100 triệu đô từ các nhà đầu tư.

Và tất nhiên không chỉ có CoinMarketCap!

Mặt trái

Vậy vấn đề ở đây là gì? Vấn đề chính phải làm với sự tương tác giữa các trang xếp hạng, sàn giao dịch và tổ chức phát hành, đặc biệt khi nó liên quan đến khối lượng giao dịch. Các vấn đề gặp phải như sau:

1. Các nhà phát hành muốn niêm yết trên các thị trường thanh khoản và thoát hoặc pump các vị thế của họ.
2. Các sàn giao dịch muốn quảng cáo bản thân họ là nơi cung cấp thanh khoản vì thế các nhà phát hành sẽ sẵn sàng trả tiền để được niêm yết.
3. Các sàn giao dịch “casino altcoin” hầu như không được quản lý hoặc giám sát và vì thế có thể bỏ trốn bất cứ lúc nào.
4. Nhiều sàn giao dịch sử dụng giao dịch wash trade để khiến khối lượng giao dịch của họ lớn hơn và cải thiện hồ sơ thanh khoản của họ.
5. Các trang web xếp hạng kiếm tiền thông qua link liên kết và quảng cáo, thiếu các nguồn giám sát mỗi sàn giao dịch và do đó các dữ liệu về sàn giao dịch nhiều khi không chính xác.
6. Các sàn giao dịch thực hiện giao dịch wash trade thăng hạng trên các trang web xếp hạng, tự tiếp thị thành công cho chính họ.
7. Các sàn giao dịch có lợi, các site xếp hạng có lợi, các nhà phát hành có lợi, tất cả đều dựa trên chi phí của các nhà đầu tư (những người có thể chiến thắng trong ngắn hạn).

Sự sơ suất của các site xếp hạng coin là lý do chính thôi thúc tôi viết bài này. Sau sự sụp đổ của BitConnect, bản chất nghiệp dư của các trang xếp hạng này vẫn chưa được báo cáo. CoinMarketCap đã nhiều lần bị cáo buộc cố ý làm sai lệch dữ liệu từ các “casino altcoin”. CryptoExchangeRanks đã sử dụng một phương pháp cải tiến – so sánh khối lượng giao dịch được xác nhận với lưu lượng truy cập web tương đối của họ – để tìm những lỗ hổng sai phạm đặc biệt nghiêm trọng.

Các nhà đầu tư đang tìm kiếm các dữ liệu đáng tin cậy hiện tại chỉ còn lại một vài lựa chọn. Họ có thể tin tưởng một cách có chọn lọc các sàn giao dịch, đồng thời tự mình tổng hợp dữ liệu, hoặc sử dụng một nguồn tốt hơn như datafeedBlockstream/ICE. Thị trường đang chuyên nghiệp hóa và hy vọng các hoạt động cẩu thả như của CoinMarketCap sẽ đi vào dĩ vãng.

• Khía cạnh thứ 4: Bitcoin – Sự thao túng – Cartel – Sự ép giá là mục tiêu chính [Phần 1]

Dislaimer: Đây là thông tin cung cấp dưới dạng blog cá nhân, không phải thông tin tổng hợp hay lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.