Số liệu cơ sở chi phí của Bitcoin báo hiệu ‘tăng giá vĩ mô’

Updated: 18/06/2020 at 22:00

Tiền kỹ thuật số lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường từng được cho là bị định giá thấp. Trong vài tháng qua, Bitcoin tăng giá ấn tượng kèm theo một số điều chỉnh giảm nghiêm trọng. Từ mức thấp ngày 12/3 là 3,800 đô la, đồng coin này đã tăng hơn 145%. Mặc dù tăng trưởng tích cực nhưng theo số liệu on-chain ‘Puell Multiple’ của nền tảng phân tích blockchain Glassnode, Bitcoin vẫn bị định giá thấp. Puell Multiple về cơ bản được tính bằng cách chia giá trị phát hành hàng ngày của Bitcoin (tính bằng USD) cho mức trung bình động 365 ngày của giá trị phát hành hàng ngày.

Bitcoin bị định giá thấp có thể được chứng minh bằng biểu đồ bên dưới với chỉ số thấp hơn 0.5. Điều này báo hiệu giá trị của các coin mới được phát hành hàng ngày là khá thấp khi so sánh với các tiêu chuẩn lịch sử, đặc biệt là trong khoảng thời gian giá tăng lên.

bitcoin

Nguồn: Glassnode

Mặc dù Bitcoin bị định giá thấp và có thể không nằm trong khu vực tăng giá đáng kể, đồng thời giảm xuống dưới 10,000 đô la và ổn định trong phạm vi 9,400 – 9,500 đô la tại thời điểm viết bài nhưng theo số liệu cơ sở chi phí thì đó là tín hiệu tăng trưởng vĩ mô. Gần 3 năm trước, Bitcoin đạt ATH xấp xỉ 20,000 đô la trong cuộc tăng giá khổng lồ. Ở mức này, không có nhiều giao dịch thực sự xảy ra.

Giải thích về chỉ số cơ sở chi phí, nhà phân tích nghiên cứu Ryan Watkins của Messari đã tweet:

“Cơ sở chi phí đề cập đến giá gốc mà tài sản đã được mua. Cơ sở chi phí ước tính được tính bằng cách chia vốn hóa thực của một loại tiền điện tử (vốn hóa thực) cho nguồn cung hiện tại của nó. Số liệu này cho thấy vốn hóa thực trên mỗi coin, là giá trị của từng đơn vị nguồn cung ở mức giá mà nó di chuyển on-chain lần cuối. Vốn hóa thực có thể được coi là ước tính của tổng cơ sở chi phí của một loại tiền điện tử”.

Hầu hết Bitcoin được giao dịch tốt dưới khu vực này. Do đó, cơ sở chi phí của nó nằm ở khoảng 6,000 đô la. Theo dữ liệu, quan điểm của nhà đầu tư nói chung là tăng giá có nghĩa là phần lớn các nhà đầu tư Bitcoin có lợi nhuận. Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức thấp hơn một nửa giá ATH của nó.

Mối tương quan giữa Bitcoin và S&P 500 chỉ ra BTC phải có giá $18K

Theo PlanB, Bitcoin và S&P 500 đều có mối tương quan và đồng tích hợp, với giá trị bình phương R của cặp đôi này là 95%.

Mối tương quan lớn như vậy cho thấy Bitcoin với tư cách là một biến phụ thuộc cực kỳ dễ bị ảnh hưởng bởi các chuyển động của S&P 500.

Căn cứ vào các sự kiện nổi bật vào tháng 3, khi Bitcoin giảm theo cổ phiếu và sau đó phục hồi, PlanB kết luận rằng mức hiện tại của S&P 500 ngụ ý giá BTC là 18,000 đô la.

“Điều này phù hợp với mô hình S2FX: 288K đô la BTC tại S2F56 -> ngụ ý 4,300 đô la S&P”.

bitcoin

Bitcoin so với S&P 500 thông qua các chu kỳ halving | Nguồn: PlanB/Twitter

Stock-to-Flow dự đoán hiệu suất giá Bitcoin dựa trên số lượng coin mới đang lưu hành so với nguồn cung hiện có.

Vì nguồn cung Bitcoin là bất biến bất kể có bao nhiêu người quan tâm khai thác nên stock-to-flow giả sử vào năm 2024 – halving tiếp theo của Bitcoin – BTC/USD sẽ đạt 288,000 đô la trở lên.

Bitcoin có giống như một vị thế cổ phiếu siêu đòn bẩy không?

Mặc dù PlanB lưu ý mối quan hệ này không có gì mới đối với Bitcoin nhưng lời nhắc nhở kịp thời đến cùng tuần mà Bitcoin một lần nữa cho thấy xu hướng chạy theo các biến động của chứng khoán.

Tình hình rất phức tạp do các biện pháp liên quan đến virus Corona như nới lỏng định lượng, làm tăng cung tiền, thúc đẩy cả cổ phiếu và Bitcoin.

Đồng thời, thị trường chứng khoán đang chứng kiến ​​sự can thiệp ngày càng sâu dưới hình thức cạnh tranh nhân tạo từ các ngân hàng trung ương mua cổ phiếu vô giá trị.

Điều này đã dẫn đến sự nghi ngờ từ các nhà bình luận, những người cho rằng bull run trong nhiều tháng qua là để chuẩn bị cho điều chỉnh – có lẽ xảy ra trong vòng 2 tuần nữa.

Sau đó, Bitcoin vẫn còn một chặng đường dài từ việc tách rời khỏi các lực lượng vĩ mô. PlanB nhận xét:

“Vâng, nó ngụ ý BTC không phải là tài sản không tương quan. Như tôi đã nói trong bài tweet tháng 9/2019, thử nghiệm thực sự là một tình huống căng thẳng. Tôi đoán với Corona chúng ta đã có một bài thử nghiệm như vậy: BTC dường như không phải không tương quan. Trên thực tế, BTC có vẻ như là vị trí S&P với đòn bẩy gấp 416 lần theo quan điểm của tôi (với stop loss -99%)”.

Các bạn có thể xem giá BTC tại đây.

Dislaimer: Đây là thông tin cung cấp dưới dạng blog cá nhân, không phải thông tin tổng hợp hay lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Tuần đầu tiên của tháng 8 đã khởi động với hoạt động thị trường crypto toàn cầu chững lại. Trong 7 ngày qua, tổng vốn hóa thị trường đã giảm hơn 5%, phản ánh động lực giao dịch yếu đi và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trên... ...

Giá Ethereum (ETH) đã tăng khoảng 150% so với mức đáy hồi tháng 4 và có thể tiếp tục tăng mạnh vào những tháng cuối năm 2025. Đây là nhận định từ Mike Novogratz, CEO của Galaxy Digital, và Tom Lee, chiến lược gia Phố Wall nổi tiếng – cả... ...

Thị trường crypto bước sang tháng 8 với những diễn biến đầy mâu thuẫn. Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, Bitcoin đã quay trở lại vùng giá 113.000 USD, trong khi Ethereum tiếp tục vật lộn để giữ vững các ngưỡng kháng cự quan trọng. Tổng vốn hóa thị trường hiện... ...

Arthur Hayes – đồng sáng lập sàn giao dịch phái sinh BitMEX – đã gây chú ý lớn khi bán hơn 13 triệu USD tài sản tiền điện tử trong bối cảnh thị trường đang chịu áp lực mạnh. Động thái này được nhiều chuyên gia đánh giá là bước... ...

Shiba Inu chính thức bước sang tuổi thứ 5 vào ngày 1/8/2025, đánh dấu chặng đường nửa thập kỷ kể từ khi xuất hiện như một đồng meme coin. Nhân dịp này, nhà điều hành dự án Lucie đã chia sẻ loạt thành tựu nổi bật mà dự án đạt... ...

Diễn biến giá gần đây của Solana (SOL) cho thấy một sự thay đổi đáng chú ý. Chỉ một tuần trước, đồng tiền này đã bứt phá lên trên 205 USD, nhưng hiện tại đang giao dịch quanh mức 164 USD – giảm hơn 20%. Đợt thoái lui này dường... ...

Thị trường tiền điện tử đang đối mặt với làn sóng bán tháo dữ dội trong phiên giao dịch ngày thứ Bảy, sau một tháng 7 bùng nổ với đà tăng ấn tượng của Bitcoin (BTC) và một số altcoin nổi bật, đưa nhiều đồng coin lên các đỉnh giá... ...

Dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường phái sinh tiền điện tử vừa trải qua một cú sốc lớn với hơn 610 triệu USD bị thanh lý trong 24 giờ, trong đó 529 triệu USD là các vị thế Long. Bitcoin trượt dưới vùng hỗ trợ quan trọng Đợt bán... ...

Đợt lao dốc chạm đáy lịch sử gần đây của Pi Coin đã khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: Liệu đây có phải là cơ hội “mua dip” cho đồng tiền điện tử mới nổi này? Chia sẻ góc nhìn về vấn đề này, Dr Altcoin – một nhà... ...

Số lượng token có thể giao dịch đã tăng phi mã kể từ năm 2022. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, hiện có khoảng 18,9 triệu tài sản kỹ thuật số được theo dõi — so với chỉ hơn 20.000 token vào năm 2022. Vào tháng 1/2022, các nền tảng dữ... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode