Tòa án Hoa Kỳ ban hành lệnh cấm Telegram phát hành token GRAM do vi phạm luật Howey Test 1934

Updated: 25/03/2020 at 7:57

Một Tòa án quận của Hoa Kỳ đã ban hành lệnh cấm Telegram, ngăn công ty phát hành token GRAM vào thời điểm hiện tại.

GRAM là chứng khoán theo luật Howey Test

Theo hồ sơ ngày 24 tháng 3 cấp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ về lệnh cấm sơ bộ, Tòa án viết rằng:

Tòa án nhận thấy rằng SEC đã cho thấy khả năng thành công đáng kể trong việc chứng minh rằng các hợp đồng và sự hiểu biết đang có vấn đề, bao gồm việc bán 2,9 tỷ Gram cho 175 người mua để đổi lấy 1,7 tỷ USD, là một phần trong kế hoạch lớn hơn để phân phối các Gram đó vào một thị trường công cộng thứ cấp, được hỗ trợ bởi những nỗ lực không ngừng của Telegram. Xem xét thực tế kinh tế theo Howey Test, Tòa án thấy rằng, trong bối cảnh của kế hoạch đó, việc bán Gram vào thị trường công cộng thứ cấp sẽ là một phần không thể thiếu trong việc bán chứng khoán mà không đăng ký.

SEC và Telegram: Một câu chuyện buồn

Vụ kiện của tòa án với Telegram đã diễn ra từ tháng 10 năm ngoái, sau đợt ICO năm 2018 cho Telegram Open Network (TON).

Cũng như nhiều ICO, SEC đã đưa ra lập trường rằng theo Kiểm tra Howey (Howey Test) năm 1934, các dịch vụ như vậy cấu thành việc bán chứng khoán chưa đăng ký.

Telegram đã cho rằng kể từ khi họ nộp Mẫu D506 (c) Thông báo về việc chào bán chứng khoán trước vòng chào bán đầu tiên, nó đã được ủy quyền bán token cho các nhà đầu tư được công nhận.

Tuy nhiên, Tòa án lưu ý trong việc ban lệnh cấm vì Telegram dự định cho các token Gram tiếp cận thị trường thứ cấp, không đủ điều kiện để họ được miễn trừ:

Việc bán Gram cho những người mua ban đầu của Telegram, những người sẽ hoạt động như những người bảo lãnh theo luật định, là bước đầu tiên trong việc phân phối chứng khoán công khai liên tục và, do đó, Telegram không thể nhận được lợi ích từ việc yêu cầu đăng ký theo mục 4 ( a) hoặc Quy tắc 506 (c).

Trong một bản án có thể giáng một đòn mạnh vào nhiều tổ chức phát hành token thông qua mô hình ICO, Tòa án đã bác bỏ lập luận của Telegram rằng Gram sẽ trở thành hàng hóa một khi được hiện thực hóa và do đó nằm ngoài phạm vi của SEC.

“Tòa án bác bỏ đặc tính của Telegram về chứng khoán có mục đích trong trường hợp này. Mặc dù hữu ích như một tài liệu tham khảo tốc ký, chứng khoán trong trường hợp này không chỉ đơn giản là Gram, ít hơn một chút so với trình tự mật mã chữ số. Howey đề cập đến một hợp đồng đầu tư … bao gồm đầy đủ các hợp đồng, kỳ vọng và sự hiểu biết tập trung vào việc bán và phân phối Gram. Howey yêu cầu kiểm tra toàn bộ những hiểu biết và kỳ vọng của các bên. ”

Kết luận rằng tòa án phải ngừng phân phối token GRAM, hồ sơ viết:

Tòa án cũng nhận thấy rằng việc giao Gram cho người mua ban đầu (private sale), những người sẽ bán lại chúng cho thị trường công cộng (public sale), thể hiện nguy cơ gần như chắc chắn về tác hại trong tương lai, cụ thể là việc hoàn thành phân phối công khai chứng khoán mà không cần đăng ký. Một lệnh cấm là phù hợp và sẽ được thực thi.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Ethereum (ETH) đã quay trở lại mức 4.000 đô la vào thứ 6 — lần đầu tiên trong vòng 8 tháng — khi Bitcoin mất bớt thị phần vốn hóa trên thị trường crypto. ETH trong “vùng tái tích lũy” khi phe bò đẩy giá lên 4.000 đô la Dữ... ...

Ethereum (ETH) đang tiến gần mốc tâm lý 4.000 đô la. Vào cuối tháng 7, phe bò đã bị từ chối ở mức 3.941 đô la. Tại thời điểm viết bài, giá của altcoin hàng đầu chỉ còn cách mốc này vài đô la. ETH phải đối mặt với áp... ...

Nhà đầu tư thường xem dữ liệu dự trữ trên sàn giao dịch là một trong những chỉ báo quan trọng để đánh giá nhu cầu nắm giữ dài hạn. Khi lượng dự trữ trên sàn giảm, nguồn cung có sẵn để mua trở nên khan hiếm, từ đó có... ...

Giá XRP đã tăng hơn 10% kể từ thứ 5, khi Ripple và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đồng ý hủy bỏ các kháng cáo pháp lý. Khối lượng hợp đồng tương lai XRP vượt Solana Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai XRP đã... ...

Giá Stellar (XLM) đã tăng hơn 11% trong 24 giờ qua, phá vỡ một mô hình tiếp tục tăng giá (bullish continuation pattern). Mặc dù nhiều trader đang kỳ vọng vào một đợt điều chỉnh, một số chỉ báo kỹ thuật cho thấy đây có thể là sự khởi đầu... ...

Chuyên gia phân tích và giao dịch tiền điện tử Jason Pizzino tin rằng Bitcoin (BTC) có khả năng tăng khoảng 55% so với mức hiện tại. Trong một buổi hội thảo chiến lược gần đây, Pizzino đã chia sẻ với 355.000 người đăng ký trên kênh YouTube của mình... ...

Bitcoin (BTC) hiện đang giao dịch quanh mức 116.800 USD, nhưng theo nhà sáng lập Capriole Investments – Charles Edwards, Bitcoin có thể đạt mức giá lên tới 167.800 USD nếu giá trị của nó khớp với “giá trị năng lượng”. Trong một bài đăng trên X vào thứ Năm... ...

Thị trường tiền điện tử bừng sáng trở lại sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump ký ban hành sắc lệnh hành pháp Crypto 401k. Trong làn sóng hứng khởi đó, Pendle (PENDLE), Mantle (MNT) và Aerodrome Finance (AERO) nổi bật lên như những cái tên dẫn đầu đà tăng... ...

Trong thế giới crypto luôn biến động, hiếm có dự án nào duy trì được sức hút bền bỉ như Pi Network. Được hậu thuẫn bởi một cộng đồng hàng chục triệu người dùng cùng mô hình khai thác thân thiện trên thiết bị di động, Pi không chỉ là... ...

Giá Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và Ripple (XRP) đang áp sát những ngưỡng kháng cự quan trọng trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu, sau khi đồng loạt bứt phá mạnh vào hôm qua với mức tăng lần lượt 2%, 6% và 11%. Động lực tăng trưởng này đến ngay... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode