Tòa án Hoa Kỳ ban hành lệnh cấm Telegram phát hành token GRAM do vi phạm luật Howey Test 1934

Updated: 25/03/2020 at 7:57

Một Tòa án quận của Hoa Kỳ đã ban hành lệnh cấm Telegram, ngăn công ty phát hành token GRAM vào thời điểm hiện tại.

GRAM là chứng khoán theo luật Howey Test

Theo hồ sơ ngày 24 tháng 3 cấp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ về lệnh cấm sơ bộ, Tòa án viết rằng:

Tòa án nhận thấy rằng SEC đã cho thấy khả năng thành công đáng kể trong việc chứng minh rằng các hợp đồng và sự hiểu biết đang có vấn đề, bao gồm việc bán 2,9 tỷ Gram cho 175 người mua để đổi lấy 1,7 tỷ USD, là một phần trong kế hoạch lớn hơn để phân phối các Gram đó vào một thị trường công cộng thứ cấp, được hỗ trợ bởi những nỗ lực không ngừng của Telegram. Xem xét thực tế kinh tế theo Howey Test, Tòa án thấy rằng, trong bối cảnh của kế hoạch đó, việc bán Gram vào thị trường công cộng thứ cấp sẽ là một phần không thể thiếu trong việc bán chứng khoán mà không đăng ký.

SEC và Telegram: Một câu chuyện buồn

Vụ kiện của tòa án với Telegram đã diễn ra từ tháng 10 năm ngoái, sau đợt ICO năm 2018 cho Telegram Open Network (TON).

Cũng như nhiều ICO, SEC đã đưa ra lập trường rằng theo Kiểm tra Howey (Howey Test) năm 1934, các dịch vụ như vậy cấu thành việc bán chứng khoán chưa đăng ký.

Telegram đã cho rằng kể từ khi họ nộp Mẫu D506 (c) Thông báo về việc chào bán chứng khoán trước vòng chào bán đầu tiên, nó đã được ủy quyền bán token cho các nhà đầu tư được công nhận.

Tuy nhiên, Tòa án lưu ý trong việc ban lệnh cấm vì Telegram dự định cho các token Gram tiếp cận thị trường thứ cấp, không đủ điều kiện để họ được miễn trừ:

Việc bán Gram cho những người mua ban đầu của Telegram, những người sẽ hoạt động như những người bảo lãnh theo luật định, là bước đầu tiên trong việc phân phối chứng khoán công khai liên tục và, do đó, Telegram không thể nhận được lợi ích từ việc yêu cầu đăng ký theo mục 4 ( a) hoặc Quy tắc 506 (c).

Trong một bản án có thể giáng một đòn mạnh vào nhiều tổ chức phát hành token thông qua mô hình ICO, Tòa án đã bác bỏ lập luận của Telegram rằng Gram sẽ trở thành hàng hóa một khi được hiện thực hóa và do đó nằm ngoài phạm vi của SEC.

“Tòa án bác bỏ đặc tính của Telegram về chứng khoán có mục đích trong trường hợp này. Mặc dù hữu ích như một tài liệu tham khảo tốc ký, chứng khoán trong trường hợp này không chỉ đơn giản là Gram, ít hơn một chút so với trình tự mật mã chữ số. Howey đề cập đến một hợp đồng đầu tư … bao gồm đầy đủ các hợp đồng, kỳ vọng và sự hiểu biết tập trung vào việc bán và phân phối Gram. Howey yêu cầu kiểm tra toàn bộ những hiểu biết và kỳ vọng của các bên. ”

Kết luận rằng tòa án phải ngừng phân phối token GRAM, hồ sơ viết:

Tòa án cũng nhận thấy rằng việc giao Gram cho người mua ban đầu (private sale), những người sẽ bán lại chúng cho thị trường công cộng (public sale), thể hiện nguy cơ gần như chắc chắn về tác hại trong tương lai, cụ thể là việc hoàn thành phân phối công khai chứng khoán mà không cần đăng ký. Một lệnh cấm là phù hợp và sẽ được thực thi.

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Các nhà đầu tư đã tích cực gom nhiều altcoin trong tuần cuối cùng của tháng 8, rút lượng lớn tài sản khỏi các sàn giao dịch, khiến dự trữ trên sàn sụt giảm đáng kể. Khi mùa altcoin trở nên chọn lọc hơn, dữ liệu dự trữ sàn có... ...

Thị trường crypto đang bước vào cuối tháng 8 và sắp bước vào tháng cuối cùng của quý 3. Tuy nhiên, trước khi kết thúc cuối tuần cuối cùng, có khả năng sẽ chứng kiến nhiều biến động và diễn biến mới. Vì vậy, bài viết sẽ phân tích 3... ...

Hơn 110 bên liên quan trong lĩnh vực Web3, bao gồm các công ty crypto, nhà đầu tư và các tổ chức vận động, đã kêu gọi các nhà lập pháp Mỹ bảo vệ nhà phát triển DeFi và dịch vụ phi lưu ký (non-custody) trong các luật tài sản... ...

Giá XRP tiếp tục chật vật trong nỗ lực vượt mốc 3 đô la. Bất chấp nhiều lần thử sức, altcoin này liên tục thất bại trong việc duy trì đà tăng. Sự ủng hộ từ nhà đầu tư vẫn yếu ớt, khi cả những holder hiện tại lẫn nhà... ...

Ethereum (ETH) có thể đang chuẩn bị cho một màn bứt phá mạnh mẽ vào cuối năm 2025. Khối lượng dự trữ ETH trên Binance đã giảm hơn 10% chỉ trong vòng một tuần – dấu hiệu cho thấy nhu cầu đang gia tăng khi nhà đầu tư rút coin... ...

Giá Bitcoin tiếp tục giao dịch ảm đạm vào thứ 6 khi sự chú ý một lần nữa dồn vào hoạt động bán ra của cá voi. Những biến động giá Bitcoin “Spoofy” làm dấy lên nghi ngờ Dữ liệu từ TradingView cho thấy BTC đã giảm 3.000 đô la... ...

Thị trường crypto tiếp tục mang đến những biến động đáng chú ý khi nhiều đồng coin lớn liên tục thử thách những mốc giá quan trọng. Trong bối cảnh dòng tiền luân chuyển mạnh mẽ giữa các tài sản, các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào những... ...

Tại thời điểm viết bài, giá Dogecoin (DOGE) đang giao dịch quanh mốc 0,21 USD, giảm 3,7% trong ngày và 1,2% trong tuần. Khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 1,9 tỷ USD, phản ánh sự quan tâm giao dịch vẫn duy trì ở mức cao bất chấp xu hướng... ...

Cardano (ADA) đang phát đi những tín hiệu phục hồi rõ nét, khi trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu, tiền điện tử này duy trì quanh ngưỡng 0,85 USD sau cú bật lên từ đường xu hướng từng bị phá vỡ hồi đầu tuần. Một điểm nhấn quan trọng... ...

Một mô hình toán học mới vừa đưa ra dự đoán táo bạo rằng giá token XRP có thể tăng vọt lên tới 200 USD trong tương lai. Tuy nhiên, dự báo này lại vấp phải sự đối lập rõ rệt khi XRP hiện vẫn đang chật vật giữ mốc... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode