Fed: Hệ thống tài chính của Hoa Kỳ có khả năng phục hồi; đánh dấu lãi suất thấp, ‘stablecoin’ là rủi ro

Updated: 17/11/2019 at 8:30

Vào thứ 6 vừa qua, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã chính thức lên tiếng về một số bất cập hiện nay tại quốc gia này. Theo đó, nợ doanh nghiệp đang ở mức cao ngất ngưỡng, ảnh hưởng của lãi suất toàn cầu thấp kéo dài và tiền điện tử “stablecoin” mới nổi mang lại rủi ro tiềm tàng đối với hệ thống tài chính.

Trong bản đánh giá mức độ ổn định tài chính hai năm gần nhất, Fed nói rằng các điều kiện ổn định tài chính nói chung hầu như không thay đổi kể từ báo cáo cuối cùng vào tháng 5 và “cốt lõi của ngành tài chính có vẻ phục hồi tốt”.

Một số giá trị tài sản đạt mức cao, đặc biệt là giá trị bất động sản thương mại. Nhưng “khẩu vị rủi ro” được cho là phù hợp với “các chỉ tiêu lịch sử”. Nợ hộ gia đình “khiêm tốn so với thu nhập”, mức đòn bẩy thấp trong số các ngân hàng lớn nhất và việc sử dụng nguồn vốn ngắn hạn có khả năng biến động chỉ là rủi ro không đáng kể cho các tổ chức tài chính.

Tuy nhiên, báo cáo nhấn mạnh mối bận tâm hiện hữu của Fed là mức nợ doanh nghiệp cao kỷ lục, điều mà một số quan chức lo ngại có thể trở nên tồi tệ nếu kinh doanh chậm lại và làm xấu đi tình trạng suy thoái kinh tế. Ngoài ra, Fed cho biết chi phí vay toàn cầu thấp có thể dần tiêu diệt ngân hàng, công ty bảo hiểm và tiền lương hưu, khiến họ gặp nhiều rủi ro hơn.

“Chênh lệch tín dụng rất thấp và mức nợ cao giữa các tập đoàn phi tài chính rủi ro, bao gồm thông qua các khoản vay có đòn bẩy và trợ cấp xã hội, gây ảnh hưởng tiêu cực cho nền tài chính. Trong trung hạn, môi trường suy giảm kéo dài và các ưu đãi liên quan để đạt được lợi suất cũng như tăng thêm nợ có thể làm tăng các lỗ hổng tài chính”, Thống đốc Fed Lael Brainard phát biểu.

Stablecoin và mức độ ổn định

Ngoài ra, bình luận sắc sảo nhất của Fed được cho là liên quan đến “stablecoin”. Trong đó nổi bật là dự án Libra của Facebook với mục tiêu hạn chế tính biến động của các loại tiền điện tử bằng cách quy ước giá trị với một loạt tài sản cơ bản.

Fed đã dành hẳn một phần báo cáo để cảnh báo về vấn đề này. Cụ thể, trong khi stablecoin và các sản phẩm tài chính dựa trên công nghệ đổi mới có thể đóng vai trò là phương tiện giao dịch mới nhưng hệ thống tài chính phải đối mặt với “những hậu quả nghiêm trọng tiềm năng” nếu stablecoin được thiết kế hoặc quy định kém.

“Mạng lưới thanh toán bằng stablecoin hoàn toàn có khả năng nhanh chóng đạt được quy mô toàn cầu, đặt ra những thách thức và rủi ro quan trọng liên quan đến ổn định tài chính, chính sách tiền tệ, bảo vệ chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố và bảo vệ người tiêu dùng, nhà đầu tư”, báo cáo kết luận.

Ngay sau khi Facebook công bố kế hoạch sử dụng nền tảng khổng lồ của mình để giúp thiết lập một stablecoin toàn cầu, Fed cho biết họ đã đưa ra một loạt các thách thức pháp lý như chống rửa tiền và bảo vệ người tiêu dùng phải được giải quyết trước khi ra mắt sản phẩm.

Báo cáo ổn định tài chính được xuất bản vào một năm trước như một phần nỗ lực thực hiện lệnh cấm của trung ương để hiểu rõ hơn những rủi ro do thị trường tài chính gây ra cho nền kinh tế rộng lớn. Hai cuộc suy thoái cuối cùng của Hoa Kỳ đều bắt nguồn từ lĩnh vực tài chính – sụp đổ bong bóng chứng khoán dot-com vào đầu thế kỷ và suy giảm thị trường nhà ở thứ cấp trước thềm giai đoạn suy thoái 2007 – 2009. Đồng thời, các nhà hoạch định chính sách xem báo cáo là một cách để xác định vấn đề trước khi chúng trở nên nguy hiểm hơn.

Vài tháng qua, với những biến động của thị trường chứng khoán và trái phiếu kết hợp với căng thẳng gia tăng do chiến tranh thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc, nền kinh tế toàn cầu dần chậm lại và đặt ra hàng loạt rủi ro địa chính trị.

Kết quả là các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã cắt giảm lãi suất. Đặc biệt, Fed đã ba lần cắt giảm lãi suất để xoa dịu căng thẳng trên thị trường trái phiếu và gần đây là thúc đẩy hoạt động xây dựng nhà ở và các lĩnh vực tín dụng nhạy cảm khác.

Tuy nhiên, trong một cuộc khảo sát của Fed với các nhà đầu tư và quan chức chính phủ, “xung đột thương mại” được coi là rủi ro kinh tế chính, tiếp theo là những lo ngại chính sách tiền tệ lỏng lẻo có thể dẫn đến “chấp nhận rủi ro quá mức”.

Mức nợ “cao trong lịch sử” là một phần của điều đó và cũng là rủi ro mà Chủ tịch Jerome Powell của Fed nhiều lần nhắc đến kể từ khi tiếp quản vị trí lãnh đạo ngân hàng trung ương.

Fed lưu ý tín dụng doanh nghiệp tiếp tục tăng nhanh hơn nền kinh tế, nợ ở mức cao so với cả quy mô nền kinh tế Mỹ và quy mô của bảng cân đối doanh nghiệp, mức tăng nhanh nhất là “nợ mở rộng của các công ty có hồ sơ tín dụng kém”.

Tuy nhiên, cho đến nay, chi phí vay thấp đã làm cho khoản nợ đó bền vững. Fed kết luận:

“Hiệu suất tín dụng doanh nghiệp rộng hơn vẫn thuận lợi trong bối cảnh nền kinh tế mạnh và với lãi suất thấp theo tiêu chuẩn lịch sử, chi phí dịch vụ nợ nằm ở mức thấp trong phạm vi lịch sử của nó, đặc biệt là đối với các công ty đầy rủi ro”.

Thùy Trang

    Tạp chí Bitcoin | Finance Yahoo

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Trong 5 phiên giao dịch gần đây, giá XLM hầu như không có biến động quá mạnh mẽ, chỉ dao động trong biên độ hẹp. Diễn biến này diễn ra khi Stellar chuẩn bị bước vào cột mốc quan trọng: đợt reset và phát hành bản ổn định của Protocol... ...

Khi đồng đô la Mỹ suy yếu, vai trò của Euro trong nền kinh tế tiền điện tử đang nổi lên như một cơ hội quan trọng. Sự gia tăng áp dụng các stablecoin gắn với euro phản ánh mong muốn của các nhà đầu tư châu Âu trong việc... ...

Ethereum (ETH) đang tiến sát mức cao nhất mọi thời đại khi chỉ còn cách 3,9%, trong bối cảnh làn sóng tăng giá lan tỏa mạnh mẽ khắp thị trường altcoin. Theo Glassnode, tổng giá trị đòn bẩy trên các altcoin hàng đầu đã chạm mức kỷ lục 47 tỷ... ...

Bộ Tài chính đang lấy ý kiến cho dự thảo Nghị định thành lập hai Trung tâm tài chính quốc tế tại TP HCM và Đà Nẵng, mỗi nơi có định hướng và chức năng riêng biệt. Với Đà Nẵng, trung tâm này sẽ vận hành cơ chế thử nghiệm... ...

Dogecoin (DOGE) ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong tháng này, vượt lên trên các ngưỡng kháng cự trước đó. Đà tăng không chỉ nhờ vào điều kiện thị trường thuận lợi mà còn đến từ động thái của các holder lớn. Nếu xu hướng này tiếp tục, DOGE hoàn... ...

Chainlink (LINK) đang thể hiện sức mạnh ấn tượng gần đây. LINK khởi đầu tháng 8 với nến tuần “khủng” tăng 35,34%, bỏ xa mức 21% của Ethereum (ETH). Tính từ đầu tháng, LINK đã tăng 42%, gần gấp đôi mức tăng của ETH. Điểm đáng chú ý nhất nằm... ...

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang hoạt động thuận lợi dưới sự lãnh đạo thân thiện với tiền điện tử của tân Chủ tịch Paul Atkins. Động thái mới nhất của cơ quan này là chấp nhận hồ sơ cho Invesco Galaxy Spot Solana ETF... ...

Những nhà đầu tư trung thành nhất của Cardano đang đi ngược xu hướng chốt lời thông thường, kiên trì gia tăng lượng ADA nắm giữ ngay cả khi giá và các chỉ báo nhiệt của thị trường đều tăng cao. Dữ liệu từ Alpharactal cho thấy, nhóm nhà đầu... ...

Số lượng giao dịch Ethereum đang tăng lên trong bối cảnh ETH đang tiến gần đến mốc $5.000. Tuy nhiên, sự cạnh tranh ngày càng gia tăng đang làm giảm doanh thu mạng lưới và ảnh hưởng đến mức độ quan tâm của người dùng. Theo Nansen, số lượng giao... ...

Thị trường tiền điện tử đã ghi nhận mức tăng 2,31% trong vòng 24 giờ qua, nâng tổng vốn hóa thị trường lên 4,11 nghìn tỷ USD. Khối lượng giao dịch hàng ngày cũng tăng mạnh 30,31%, đạt 237,92 tỷ USD, theo thông tin từ CoinMarketCap. Việc công bố dữ... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode