Sự ra mắt của quỹ Bitcoin ETF được quản lý bởi Hoa Kỳ từ lâu đã là giấc mơ của các nhà đầu tư tiền điện tử – họ tin rằng một phương tiện như vậy sẽ xúc tác dòng tiền lớn, khởi động đợt bull run lớn nhất của BTC. Mặc dù vậy, những năm vừa qua đã không mấy khả quan đối với những hy vọng về quỹ ETF.
Mới tháng trước, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, chủ trì các quỹ ETF, đã ban hành một điều lệnh dài 112 trang nhằm từ chối các đơn đăng ký từ Bitwise, công ty này khẳng định ngành công nghiệp tiền điện tử đã sẵn sàng cho một quỹ ETF. Jake Chervinsky, chuyên gia tư vấn tổng hợp của Compound, đã chỉ ra rằng lệnh từ chối giống như một “bản cáo trạng mang tính chỉ trích về cấu trúc thị trường Bitcoin.”
Tệ hơn nữa, viễn cảnh thị trường Bitcoin đã sẵn sàng cho một quỹ ETF gần đây thậm chí còn bị đẩy lùi nhiều hơn nữa. Lần này, sự phản hồi đến từ một nhà phân tích tiền điện tử hàng đầu, đó là “permabull” Thomas Lee của Fundstrat Global Advisors.
Tạm biệt những giấc mơ ETF
Phát biểu tại hội nghị Blockshow tại Singapore tuần này, Tom Lee của Fundstrat nói rằng thị trường tiền điện tử hiện tại quá nhỏ để có quỹ riêng. Ông tuyên bố rằng để một quỹ ETF được SEC chấp thuận, thị trường Bitcoin cơ bản sẽ cần phải lớn hơn nhiều, lớn hơn ít nhất 18 lần so với quy mô hiện tại. “Ông ước tính Bitcoin cần phải đạt 150.000 đô la để đáp ứng nhu cầu hàng ngày của một quỹ ETF,” Bloomberg cho biết.
Điều này được đưa ra ngay sau khi Todd Rosenbluth, Giám đốc Mutual & Exchange Traded Fund Research của công ty nghiên cứu thị trường CFRA, lập luận trên CNBC rằng một quỹ ETF tiền điện tử vẫn là một ước mơ viển vông:
“Quỹ ETF không phải là vấn đề, mà tài sản đằng sau nó mới chính là thứ khiến SEC bận tâm từ góc độ lừa đảo. Họ không muốn phải bắt tay vào việc xử lý những rủi ro quá sớm.”
Theo một nghĩa nào đó, việc ra mắt Bitcoin ETF trong cái nhìn của Lee giống như trường hợp của con gà và quả trứng: sự ra mắt của một quỹ ETF có thể sẽ thúc đẩy một cuộc biểu tình trên 100.000 đô la, điều này sẽ thúc đẩy thanh khoản, mặc dù thị trường này hiện không lớn hoặc đủ thanh khoản cho một quỹ như vậy.
Liệu Bitcoin có thể đạt $100,000?
Điều này có thể sẽ khiến bạn băn khoăn – liệu giá Bitcoin đạt trên $100,000 có khả thi hay không?
Theo các báo cáo trước đây, $100,000 có thể xảy ra. Ví dụ, mô hình khan hiếm stock-to-flow cho Bitcoin của PlanB, sử dụng tỷ lệ lưu lượng stock-to-flow và liên hệ nó đến vốn hóa thị trường BTC, chẳng hạn, ngụ ý một mức giá 6-con-số cho tiền điện tử trong tương lai.
Mô hình hồi quy tuyến tính, tạo ra 95% R2 (thuật ngữ thống kê cho tính cực kỳ chính xác), dự đoán rằng giá trị hợp lý của BTC sẽ đạt khoảng từ 50.000 đến 100.000 đô la sau sự kiện halving vào tháng 5 năm 2020. Ý tưởng ở đây là sự kiện halving, trong đó làm giảm 50% số coin được đúc mỗi ngày, sẽ gây ra cú sốc cung theo hướng tiêu cực, đẩy giá cao hơn nên nhu cầu về BTC vẫn còn.
Dù điều này nghe có vẻ vô lý, nghiên cứu của PlanB cũng đã phát hiện ra rằng giá của Bitcoin luôn có xu hướng hướng tới giá trị hợp lý được chỉ ra bởi mô hình với thời gian dư thừa.
Stock-to-flow model has a lot of proponents, but not everybody is a fan. For a balanced view here are some of the most well known people against S2F:https://t.co/p2cLe7uGIDhttps://t.co/WlYSChAfVthttps://t.co/TzRLfxRZ9E
Tell me what you think. And .. did I miss anybody? pic.twitter.com/PthuHUvrlP— PlanB (@100trillionUSD) 29 tháng 10, 2019
“Mô hình stock-to-flow được rất nhiều người đề xướng, nhưng không phải ai cũng ủng hộ nó. Dưới đây là một số người nổi tiếng phản đối mô hình stock-to-flow.”
Không chỉ có sự khan hiếm của Bitcoin ngụ ý mức giá 100.000 đô la có thể xảy ra trong tương lai. Nhà đầu tư tiền điện tử Anthony Pompliano nói với CNN trong năm nay rằng ông nghĩ rằng rủi ro thanh khoản và lạm phát gia tăng do các ngân hàng trung ương tạo ra và hệ thống fiat sẽ đẩy giá BTC lên cao trong những năm tới.
- CEO Abra Bill Barhydt: Bitcoin ETF sẽ được ra mắt trước Libra
- Nghiên cứu: Tất tần tật những gì liên quan đến Bitcoin ETF
Diệu Anh
Tạp chí Bitcoin | Newsbtc
