93% chu kỳ đã trôi qua: Đếm ngược 60 ngày trước khi Bitcoin lập đỉnh lịch sử!

Bitcoin đã thiết lập cột mốc lịch sử mới khi lần đầu tiên vượt ngưỡng 124.000 USD vào đầu tháng này, đánh dấu đỉnh cao mới nhất trong chu kỳ tăng giá hiện tại. Tuy nhiên, sự hưng phấn chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Ngay sau đó, thị trường nhanh chóng bước vào giai đoạn biến động dữ dội, với nhiều phiên điều chỉnh mạnh khiến giá có lúc rơi xuống dưới 109.000 USD – mức giảm hơn 12% chỉ trong vài ngày.

Diễn biến này phản ánh rõ ràng sự giằng co giữa hai phe: một bên là lực mua từ các nhà đầu tư tin tưởng vào triển vọng tăng trưởng dài hạn, bên còn lại là áp lực chốt lời và thận trọng đến từ nhóm đầu cơ ngắn hạn. Sự biến động mạnh như vậy thường là tín hiệu cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm, khi mỗi biến động về dòng vốn hoặc tin tức vĩ mô đều có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền.

Trong khi kỳ vọng chung của giới đầu tư vẫn nghiêng về kịch bản Bitcoin tiếp tục duy trì xu hướng tăng, các yếu tố bất lợi theo mùa (tháng 8 – 9 vốn thường ghi nhận hiệu suất kém) cùng với rủi ro mang tính chu kỳ (chu kỳ tăng giá đã đi qua phần lớn quỹ đạo lịch sử) đang tạo ra những lực cản đáng kể. Chính sự kết hợp giữa tâm lý hưng phấn cực độ sau kỷ lục mới và áp lực điều chỉnh chu kỳ khiến đà tăng của Bitcoin trở nên mong manh và khó duy trì bền vững.

Chu kỳ tăng giá đã hoàn thành hơn 90%

Theo dữ liệu mới nhất, chu kỳ tăng giá hiện tại của Bitcoin đã đi được khoảng 93% chặng đường, cho thấy thị trường đang tiến rất gần đến giai đoạn cao trào. Dựa trên các mô hình lịch sử, đỉnh chu kỳ nhiều khả năng sẽ hình thành trong khoảng từ cuối tháng 10 đến giữa tháng 11/2025 – tức chỉ còn chưa đầy hai tháng nữa.

Nhà phân tích tiền điện tử nổi tiếng Cryptobirb nhấn mạnh rằng thị trường hiện nay đang ở “đoạn cuối” của xu hướng tăng. Lập luận của ông không chỉ dựa vào các chỉ báo kỹ thuật mà còn kết hợp cả chu kỳ halving, mẫu hình lịch sử và tính thời vụ – ba yếu tố luôn có sự lặp lại rõ nét trong quá khứ của Bitcoin.

Bằng chứng từ lịch sử chu kỳ

Chu kỳ tăng giá hiện tại được kích hoạt sau sự kiện halving ngày 19/4/2024, vốn làm giảm một nửa phần thưởng khai thác và tác động mạnh tới nguồn cung.

Nhìn lại lịch sử, các chu kỳ trước có thời lượng rất khác nhau:

• 2010–2011: 350 ngày
• 2011–2013: 746 ngày
• 2015–2017: 1.068 ngày
• 2018–2021: 1.061 ngày

Hiện tại, chu kỳ 2024–2025 đã kéo dài 1.007 ngày. Dựa trên khung tham chiếu lịch sử (1.060–1.100 ngày), thị trường đang tiến gần đến vùng thời gian dự kiến cho đỉnh chu kỳ.

Yếu tố halving củng cố kịch bản

Không chỉ thời lượng, các dữ liệu xoay quanh thời điểm sau halving cũng củng cố cho kịch bản này. Trong ba chu kỳ trước, Bitcoin thường đạt đỉnh từ 366 đến 548 ngày sau halving. Nếu áp dụng công thức này cho sự kiện halving tháng 4/2024, khoảng thời gian hợp lý để xuất hiện đỉnh giá sẽ rơi vào 19/10 – 20/11/2025.

Nói cách khác, cả thời gian vận động của chu kỳ lẫn mốc thời gian sau halving đều đang hội tụ, cho thấy Bitcoin rất có khả năng sẽ chạm đỉnh trong quý IV năm nay. Đây là giai đoạn mà thị trường thường chứng kiến sự hưng phấn cực độ trước khi chuyển sang điều chỉnh.

3/ History says the next midterm bear = 2026. Why?

Here are bear market patterns (peak→trough):
• 2013–2015: 411 days
• 2017–2018: 364 days
• 2021–2022: 376 days

Might be most important warning in your career – all averaged ~370–410 days, -66% loss.

Can’t simply walk away. pic.twitter.com/Fai9y5kDVo

— CRYPTO₿IRB (@crypto_birb) August 25, 2025

Rủi ro điều chỉnh sâu sau đỉnh

Mặc dù viễn cảnh Bitcoin đạt một đỉnh giá mới trong quý IV/2025 được nhiều nhà phân tích đồng thuận, nguy cơ một giai đoạn điều chỉnh sâu sau đó gần như là kịch bản khó tránh khỏi. Nhà phân tích Cryptobirb cảnh báo rằng nếu Bitcoin thực sự chạm đỉnh trong khung thời gian dự kiến, nhà đầu tư cần chuẩn bị tâm thế cho một thị trường giá xuống (bear market) kéo dài.

Bài học từ các chu kỳ trước

Dữ liệu lịch sử cho thấy:

• Sau đỉnh năm 2011, Bitcoin điều chỉnh hơn –93% và mất gần 400 ngày để tạo đáy mới.
• Sau đỉnh năm 2013, mức giảm rơi vào khoảng –86%, kéo dài hơn một năm.
• Sau đỉnh năm 2017, Bitcoin lao dốc –84% trong vòng khoảng 370 ngày.
• Gần nhất, chu kỳ 2021–2022 chứng kiến mức giảm khoảng –77%, với thời gian điều chỉnh hơn 400 ngày.

Khi tính trung bình, các chu kỳ giá xuống trong quá khứ thường kéo dài 370–410 ngày, với mức giảm phổ biến trong khoảng –66% đến –80% so với đỉnh.

Nếu kịch bản này lặp lại, giả sử Bitcoin thiết lập đỉnh mới trong vùng 125.000 – 135.000 USD, thì một đợt điều chỉnh theo tỷ lệ trung bình có thể kéo giá về khu vực 40.000 – 55.000 USD trước khi tìm được đáy ổn định. Điều này đồng nghĩa với việc nhiều nhà đầu tư mua đuổi ở vùng giá cao sẽ phải đối diện với rủi ro thua lỗ nặng nề.

Tâm lý thị trường và sự xoay vòng vốn

Một đặc điểm đáng chú ý của các chu kỳ giảm là tâm lý đảo chiều nhanh chóng: từ sự hưng phấn cực độ ở vùng đỉnh sang bi quan, thậm chí hoảng loạn khi giá điều chỉnh sâu. Đồng thời, dòng vốn thường dịch chuyển từ altcoin về Bitcoin, sau đó rút ra khỏi thị trường, tạo ra sự sụt giảm kép trên toàn bộ hệ sinh thái.

Chính vì vậy, mặc dù giai đoạn hiện tại vẫn mở ra cơ hội lớn trong ngắn hạn, các nhà đầu tư dài hạn cần nhìn nhận thực tế rằng một chu kỳ điều chỉnh sâu gần như chắc chắn sẽ xảy ra sau khi đỉnh mới được xác lập. Việc quản trị rủi ro và chuẩn bị chiến lược phòng thủ là yếu tố then chốt để tránh bị cuốn vào vòng xoáy giảm giá kéo dài.

Tính thời vụ ủng hộ kịch bản đỉnh quý IV

Bên cạnh yếu tố chu kỳ và halving, tính thời vụ (seasonality) cũng đang củng cố cho kịch bản Bitcoin đạt đỉnh trong quý IV/2025. Dữ liệu thống kê nhiều năm qua chỉ ra rằng diễn biến giá của Bitcoin có sự lặp lại khá rõ rệt theo từng giai đoạn trong năm.

Tháng 8 – 9: Giai đoạn suy yếu theo lịch sử

• Trong hầu hết các chu kỳ, tháng 8 và 9 thường là khoảng thời gian Bitcoin hoạt động kém hiệu quả nhất.

• Đây là giai đoạn trùng với mùa hè và đầu thu, vốn thường chứng kiến khối lượng giao dịch giảm do nhà đầu tư tổ chức ít tham gia thị trường, đồng thời cũng dễ chịu tác động tiêu cực từ các yếu tố vĩ mô (tin tức chính sách tiền tệ, FED, biến động thanh khoản toàn cầu).

• Trung bình trong 10 năm qua, hiệu suất tháng 9 của Bitcoin thường nằm trong vùng âm, củng cố nhận định đây là “tháng yếu nhất” của đồng tiền số này.

Tháng 10 – 11: Mùa cao điểm tăng trưởng

• Ngược lại, tháng 10 và 11 lại được xem là “mùa vàng” của Bitcoin, khi dữ liệu lịch sử cho thấy xác suất tăng giá trong giai đoạn này vượt trội hơn hẳn.

• Tháng 10 thường đánh dấu sự khởi đầu của một nhịp tăng mạnh, đôi khi được gọi là hiện tượng “Uptober”, trong khi tháng 11 nhiều lần chứng kiến những đợt bứt phá tạo đỉnh lịch sử (như năm 2013 và 2021).

• Yếu tố tâm lý cũng góp phần quan trọng: sự hưng phấn của nhà đầu tư thường dâng cao khi bước vào quý IV, vốn là giai đoạn mà dòng tiền tổ chức và cá nhân gia tăng giải ngân, đồng thời kỳ vọng vào “rally cuối năm”.

Điều đáng chú ý là giai đoạn mùa vụ thuận lợi này trùng khớp với khung thời gian mà nhiều mô hình dự đoán Bitcoin sẽ đạt đỉnh, tức cuối tháng 10 đến giữa tháng 11/2025. Sự đồng pha giữa dữ liệu lịch sử, tính thời vụ và chu kỳ halving càng làm tăng độ tin cậy cho kịch bản Bitcoin tiến tới một đỉnh giá mới trong quý IV.

Nền tảng thị trường vẫn vững chắc

Dù giá Bitcoin có biến động mạnh trong ngắn hạn, các chỉ báo kỹ thuật và dữ liệu on-chain cho thấy nền tảng thị trường vẫn đang giữ được sự ổn định.

Góc nhìn kỹ thuật

Trên khung tuần, Bitcoin vẫn duy trì trên các đường trung bình động dài hạn quan trọng – vốn được coi là “xương sống” của xu hướng thị trường:

• SMA 50 tuần: 97.094 USD – đóng vai trò hỗ trợ trung hạn, cho thấy giá hiện vẫn cao hơn gần 40%.

• SMA 200 tuần: 52.590 USD – đường trung bình lịch sử luôn được giới đầu tư xem như “ranh giới giữa bull market và bear market”, và hiện tại Bitcoin vẫn duy trì gấp đôi mức này.

Việc duy trì trên hai mốc này củng cố luận điểm rằng xu hướng tăng dài hạn vẫn nguyên vẹn, bất chấp các nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Góc nhìn on-chain

Các dữ liệu on-chain tiếp tục cho thấy thị trường không đối diện với rủi ro đầu hàng:

• Chi phí khai thác hiện vào khoảng 97.124 USD – gần với SMA 50 tuần. Điều này có nghĩa là hầu hết thợ đào vẫn duy trì lợi nhuận, giảm thiểu nguy cơ bán tháo hàng loạt.

• Hai chỉ số NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) và MVRV (Market Value to Realized Value) đều đang ở vùng an toàn, phản ánh rằng nhà đầu tư dài hạn vẫn đang trong trạng thái lợi nhuận hợp lý, chưa rơi vào vùng bong bóng cực đoan nhưng cũng không chịu áp lực thua lỗ.

Góc nhìn dòng vốn ETF

Một điểm trừ đáng chú ý là dòng vốn ETF Bitcoin gần đây xuất hiện tín hiệu rút ròng: riêng ngày 21/8 đã ghi nhận dòng vốn rút ra 194 triệu USD. Đây là dấu hiệu của áp lực chốt lời ngắn hạn, chủ yếu đến từ các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng xoay vòng danh mục.

Tuy nhiên, nhìn ở góc độ toàn cảnh, tổng dòng vốn ETF từ đầu năm đến nay vẫn duy trì dòng vào ròng mạnh mẽ, với thanh khoản giao dịch cao kỷ lục. Điều này cho thấy các quỹ tổ chức vẫn duy trì vị thế đáng kể trong Bitcoin, và những dòng vốn rút ra ngắn hạn chưa đủ để làm thay đổi quỹ đạo xu hướng dài hạn.

Nhìn chung, các yếu tố kỹ thuật, on-chain và dòng vốn đều củng cố rằng nền tảng thị trường vẫn vững chắc. Xu hướng tăng dài hạn của Bitcoin vẫn còn nguyên, trong khi các nhịp điều chỉnh gần đây chỉ mang tính chất “thở” của thị trường sau giai đoạn tăng tốc mạnh mẽ

60 ngày quyết định

Theo phân tích của Cryptobirb, thị trường Bitcoin hiện đã bước vào 60 ngày quan trọng nhất trong toàn bộ chu kỳ tăng giá 2024–2025. Đây không chỉ là giai đoạn mà các mô hình lịch sử, dữ liệu halving và tính thời vụ cùng đồng thuận, mà còn là khoảng thời gian mang tính bản lề để xác định liệu Bitcoin có thực sự thiết lập một đỉnh mới trong lịch sử hay không.

Ông nhấn mạnh:

“Điểm mấu chốt là: Từ nay đến khoảng 15/10 – 15/11/2025, chúng ta đang tiến gần đến khoảnh khắc bùng nổ lịch sử. Các quỹ ETF có thể ghi nhận dòng tiền chảy ra, nhưng khi kết hợp yếu tố chu kỳ, halving và tính thời vụ, bức tranh vẫn hướng tới một đỉnh mới trong quý IV.”

Điều này đồng nghĩa với việc nhà đầu tư hiện đang đứng trước ngã rẽ quan trọng nhất:

• Một mặt, nếu kịch bản tích cực diễn ra, thị trường có thể bước vào giai đoạn hưng phấn cực độ, đưa Bitcoin thiết lập mức giá kỷ lục mới và mở ra cơ hội lợi nhuận khổng lồ trong ngắn hạn.

• Mặt khác, như lịch sử nhiều lần chứng minh, ngay sau khi chạm đỉnh, Bitcoin thường trải qua chu kỳ điều chỉnh kéo dài từ 370–410 ngày với mức giảm trung bình –66%, cuốn theo cả thị trường altcoin vào giai đoạn suy thoái.

Do đó, chiến lược hợp lý nhất lúc này không chỉ là tìm kiếm cơ hội bứt phá, mà còn phải chủ động xây dựng kịch bản phòng thủ: xác định vùng chốt lời, quản trị rủi ro danh mục, và chuẩn bị sẵn kế hoạch ứng phó nếu thị trường đảo chiều.

Nói cách khác, 60 ngày tới sẽ quyết định toàn bộ phần còn lại của chu kỳ, phân định rõ ai là người tận dụng được đợt sóng cuối cùng của thị trường tăng giá, và ai sẽ bị cuốn vào vòng xoáy điều chỉnh sau đó.

• Bitcoin và bức tường nợ 2026: Cuộc đụng độ định hình chu kỳ kế tiếp
• 5 yếu tố có thể kéo giá Bitcoin và thị trường tiền điện tử xuống sâu hơn

Emma