Được coi là điều to tát tiếp theo trong tiền mã hóa, stablecoin hứa hẹn các nhà đầu tư sự chống-biến-động khi tiếp xúc đối với các tài sản phi tập trung, nhưng những người trong cuộc nói rằng lớp tài sản mới nổi này dễ bị tổn thương bởi các hoạt động thao túng tương tự đã làm mờ hệ sinh thái rộng lớn hơn.
Theo Nevin Freeman, giám đốc điều hành của Reserve, một stablecoin được Coinbase hậu thuẫn, nhiều đối thủ của ông đã thổi phồng một cách giả tạo vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch của họ, tạo ra dữ liệu sai lệch trên các trang web theo dõi tiền mã hóa như CoinMarketCap và Stablecoin Index..
Freeman đã xác định hai chiến thuật đáng ngờ được sử dụng bởi các nhà khai thác stablecoin để bơm số liệu của họ: giảm giá cho các nhà đầu tư đồng ý khóa tiền của họ trong một khung thời gian đã định; và khuyến khích giao dịch “wash trading”, nơi mà các nhà giao dịch đồng thời mua và bán cùng loại tiền mã hóa để tăng cường sự xuất hiện của khối lượng và thanh khoản.
Paxos và Gemini đốt cháy cuộc chiến giá tiền mã hóa
Reserve khẳng định rằng các nhà đầu tư có thể tin tưởng những gì họ thấy trên các trang web dữ liệu tiền mã hóa
Các ví dụ gần đây về chiến thuật giảm giá bao gồm Paxos và Gemini, cả hai đều cung cấp các bàn giao dịch chọn lọc qua quầy (OTC) giảm giá 1% vào năm ngoái để bắt đầu áp dụng. Các khoản giảm giá này được xác định dựa trên các đối tác OTC đồng ý nắm giữ stablecoin của họ trong thời gian “khóa” được xác định trước.
Reserve tuyên bố các chương trình giảm giá này là lý do hoạt động của PAX và GUSD tăng mạnh vào tháng 12 năm ngoái, trên cả bàn OTC và các sàn giao dịch như Huobi và Binance. Ví dụ, vốn hóa thị trường của GUSD đã tăng vọt từ khoảng 87 triệu đô la vào ngày 17 tháng 12 lên hơn 103 triệu đô la vào ngày hôm sau, theo dữ liệu của CoinMarketCap.
Trong trường hợp của Paxos, chương trình giảm giá của họ trùng hợp với sự ra mắt của HUSD, một nhóm stablecoin được cung cấp bởi sàn giao dịch Huobi có trụ sở tại Singapore, cho phép các nhà giao dịch trao đổi stablecoin mà không thực sự giao dịch chúng. Điều này dẫn đến một sự điên cuồng tùy tiện khi một số nhà giao dịch đã cố gắng rút tiền hàng loạt PAX, thậm chí còn tạo ra hàng tá tài khoản giả để phá vỡ giới hạn rút tiền $ 10.000 của Huobi.
Khi Huobi ra mắt HUSD, vốn hóa thị trường của PAX đã tăng gấp đôi từ 40 triệu đô la lên 80 triệu đô la trong một ngày vào tháng 10 năm ngoái. Do đó, các nhà phê bình như Freeman nói rằng rất nhiều hoạt động thị trường này đang “được sản xuất”.
Tether bị cáo buộc là “chiếc máy washing”
Làm nổi bật chiến thuật đáng ngờ thứ hai là Tether, seminal stablecoin. Tether đã bị vướng vào các cáo buộc về wash trading, một thực tế đã bị cấm trong các thị trường quy định vì nó làm biến dạng cung và cầu thực sự.
Vào tháng 6 năm 2018, Bloomberg đã cáo buộc rằng tiền mã hóa Tether (USDT) đang được “wash trading” trên sàn giao dịch tiền mã hóa Kraken (một khiếu nại mà công ty tiền mã hóa Hoa Kỳ kịch liệt phủ nhận).
Mặc dù đã mất gần 30% sự nắm giữ của mình trên thị trường stablecoin năm ngoái, Tether vẫn chiếm hơn hai phần ba trong tổng số 3 tỷ đô la vốn hóa của ngành. Bất kể, theo những xu hướng này, Freeman tin rằng vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch đang trở thành số liệu xấu.
Ngành công nghiệp Stablecoin và Định Luật Goodhart
Freeman cho biết những kế hoạch như vậy là chuẩn mực của Định Luật Goodhart, một ý tưởng được đề xuất bởi nhà kinh tế học người Anh thế kỷ 20 Charles Goodhart, nói rằng:
“Khi một biện pháp trở thành mục tiêu, nó không còn là một biện pháp tốt nữa”.
Áp dụng định luật Goodhart vào thị trường stablecoin, vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch đã trở thành mục đích gây bất lợi cho hệ sinh thái rộng lớn hơn. Khi ngành công nghiệp tiền mã hóa phát triển, Freeman hy vọng các nhà đầu tư thông thái sẽ tìm đến các số liệu mới như số lượng địa chỉ ví liên quan đến token, thảo luận hữu cơ về một dự án và số lượt tải xuống ứng dụng của người tiêu dùng.
Cuối cùng, Freeman nói rằng các stablecoin với các ứng dụng trong thế giới thực nằm ngoài sự chênh lệch của thị trường được định vị tốt nhất để thành công lâu dài. Về phần mình, Reserve đang nhắm đến các thị trường đang gặp khó khăn về kinh tế như Venezuela và Angola, nơi mọi người dễ bị lạm phát và mất giá tiền tệ.
Freeman tin rằng stablecoin có thể giúp mọi người ở các quốc gia lo lắng về tài chính bảo vệ sự giàu có của họ khỏi những cú sốc ngoại hối. Ngoài ra, ông nói rằng stablecoin có thể tạo điều kiện cho một mô hình thanh toán chuyển tiền rẻ hơn và hiệu quả hơn.
“Giải quyết các vấn đề trong thế giới thực, không phải kỹ thuật tài chính thông qua các loại tiền chênh lệch giá, mà là những gì sẽ mang lại tính hợp pháp về thể chế cho thị trường stablecoin”.
Thủy Tiên
Theo Tapchibitcoin.vn/CCN
