Trang chủ Tạp chí Tin tức Stablecoin BIS: Stablecoin ‘nguyên thủy’ thiếu cơ chế duy trì sự ổn định...

BIS: Stablecoin ‘nguyên thủy’ thiếu cơ chế duy trì sự ổn định của tiền pháp định

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) công bố nghiên cứu cho thấy Stablecoin thiếu các cơ chế quan trọng để đảm bảo sự ổn định của thị trường tiền tệ bằng tiền fiat và mô hình hoạt động mang lại quyền kiểm soát theo quy định cho ngân hàng trung ương sẽ vượt trội hơn so với stablecoin tư nhân.

Các tác giả đã sử dụng “quan điểm tiền tệ” của stablecoin và sự tương tự với việc thanh toán bằng USD trong và ngoài nước để thăm dò những điểm yếu của cơ chế thanh toán stablecoin. 

Theo nghiên cứu:

“Ở cả thị trường Eurodollar và FX, khi tín dụng ngân hàng tư nhân đạt đến giới hạn co giãn (nghĩa là mất khả năng duy trì mệnh giá), tín dụng ngân hàng trung ương sẽ can thiệp, với mục tiêu cuối cùng là bảo vệ mệnh giá trong thanh toán bằng đồng đô la toàn cầu.”

Khi những người nắm giữ đồng eurodollar tìm cách đưa tiền của họ vào nước trong cuộc khủng hoảng tài chính vào cuối những năm 2000, Cục Dự trữ Liên bang đã cung cấp một hợp đồng hoán đổi thanh khoản trị giá 600 tỷ USD cho các ngân hàng trung ương khác để củng cố mệnh giá bằng cách sử dụng cái mà các tác giả mô tả là “bộ máy thể chế không tầm thường”.

Stablecoin kết nối các quỹ onchain và offchain và duy trì ngang bằng với USD fiat với tối đa ba cơ chế “bề ngoài”: thông qua dự trữ, thế chấp vượt mức và/hoặc giao thức giao dịch thuật toán.

Điều quan trọng là dự trữ là “giá trị tương đương của tài sản đô la an toàn ngắn hạn”. Theo các tác giả, các stablecoin đã nhầm lẫn khi cho rằng khả năng thanh toán của chúng – khả năng đáp ứng nhu cầu dài hạn – dựa trên tính thanh khoản của chúng – khả năng đáp ứng nhu cầu ngắn hạn, cho dù chúng phụ thuộc vào dự trữ hay thuật toán.

Ngoài ra, dự trữ không thể tránh khỏi bị ràng buộc với thị trường tiền pháp định. Điều này gắn kết sự ổn định của stablecoin với các điều kiện thị trường tiền pháp định, nhưng trong thời kỳ căng thẳng kinh tế, có các cơ chế được áp dụng để cố gắng duy trì tính thanh khoản của ngân hàng cả trong và ngoài nước. Stablecoin thiếu cơ chế như vậy. Một ví dụ mà các tác giả đưa ra là cuộc khủng hoảng ngân hàng năm nay:

“Các ngân hàng trung ương có lẽ đã rất ngạc nhiên khi phát hiện ra rằng người cho vay hỗ trợ cuối cùng cho Silicon Valley Bank vào tháng 3 năm 2023 cũng thực tế là người cho vay cuối cùng đối với USDC, một loại stablecoin nắm giữ số tiền gửi đáng kể tại SVB làm dự trữ thanh khoản có chủ đích.”

Hơn nữa, các stablecoin phải duy trì sự ngang bằng với nhau. Cầu nối là một điểm nhức nhối khác. Các tác giả so sánh các cầu nối blockchain với các đại lý ngoại hối, vốn phụ thuộc nhiều vào tín dụng để hấp thụ sự mất cân bằng trong dòng lệnh. Stablecoin không thể làm được điều đó. Lãi suất cao hơn phổ biến onchain chỉ khiến nhiệm vụ của họ trở nên khó khăn hơn.

Nghiên cứu đề xuất rằng Regulated Liability Network (Mạng lưới trách nhiệm pháp lý) được quy định cung cấp một giải pháp kiểu mẫu cho những khó khăn mà stablecoin gặp phải. Trong mô hình đó, tất cả các khiếu nại được giải quyết trên một sổ cái duy nhất và nằm trong phạm vi quy định. Các tác giả cho biết:

“Cam kết về một hệ thống ngân hàng chính thức sẽ bao gồm ngân hàng trung ương và do đó có độ tin cậy mà các stablecoin tiền điện tử tư nhân ngày nay thiếu”.

BIS đã ngày càng chú ý đến stablecoin. Họ đã công bố một nghiên cứu vào đầu tháng 11 nhằm kiểm tra các ví dụ về các stablecoin không duy trì được giá trị cố định của chúng. Điều đó, cũng như sự chú ý về mặt pháp lý mà stablecoin đã nhận được ở Liên minh Châu Âu, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ, là bằng chứng cho thấy vai trò ngày càng tăng của nó trong lĩnh vực tài chính.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Itadori

Theo Cointelegraph

Bài trước3 luận điểm sẽ thúc đẩy Ethereum và Bitcoin trong thị trường bò tiếp theo
Bài tiếp theoĐiểm tin tuần 13/11 – 19/11: Giới tổ chức đổ xô “lên tàu ETF” – Poloniex bị hack

MỚI CẬP NHẬT

SEC

Giám đốc pháp lý Ripple chỉ trích SEC “cồng kềnh, hư hại và nhiều vấn đề”

Giám đốc pháp lý của Ripple, Stuart Alderoty, đã chỉ trích Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) trên nền tảng...
Bitcoin

SEC đã họp với Grayscale và 7 ứng viên Bitcoin ETF giao ngay khác vào cuối tháng 11

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã tiết lộ các cuộc họp với một số nhà quản lý...
Bitcoin

Doanh thu của thợ đào Bitcoin giảm hơn 30% trong 6 tháng qua

Trong 6 tháng qua, doanh thu của các thợ đào Bitcoin đã giảm hơn 30%. Trong đó, doanh thu tháng 11 thấp hơn khoảng...
ldo-tang

Lido có dẫn đầu trong mùa altcoin này không?

Khi Bitcoin (BTC) thức dậy sau giấc ngủ sâu, các altcoin khác cũng theo sau và giá của chúng đã tăng lên trong vài tuần qua. LDO...
ngay-2-12-phan-tich

Tại sao Solana có thể vượt trội hơn Ethereum vào năm 2024?

Khi cộng đồng tiền điện tử dự đoán về thị trường bò tiềm năng, các nhà đầu tư có thể cân nhắc việc tích...
ETH

Nhìn lại Ethereum staking sau 3 năm ra mắt

Vào thời điểm Beacon Chain chính thức ra mắt vào ngày 1/12/2020, hợp đồng staking, lúc đó được gọi là “ETH 2.0” đã có...
btc-tot

3 altcoin này được dự đoán sẽ hoạt động tốt hơn Bitcoin (BTC) vào tháng 12

Ba altcoin này đã hình thành tín hiệu tăng giá so với Bitcoin (BTC) và có thể vượt trội hơn nó vào tháng 12. Bất...
SEC

Thẩm phán Hoa Kỳ: Luật sư của SEC đã nói dối để đóng băng tài sản của một công ty crypto

Một thẩm phán liên bang cho rằng các luật sư của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SC) đã nói dối...

NFT theo chủ đề Vitalik Buterin khiến phí gas Ethereum tăng đột biến

Bộ sưu tập NFT theo chủ đề Vitalik Buterin lưu trữ dữ liệu hình ảnh trực tiếp trên Ethereum đã trở thành công cụ ngốn...
Do Kwon

Terraform Labs và Do Kwon có thể bị kiện tập thể ở Singapore

Theo báo cáo của Business Times, Terraform Labs và người sáng lập Do Kwon có thể phải đối mặt với một vụ kiện tập...
shib-tang

Giá Shiba Inu (SHIB) bị mắc kẹt trong tình trạng lấp lửng – Điều gì tiếp theo?

Giá Shiba Inu (SHIB) đã giao dịch bên trong mô hình điều chỉnh kể từ khi bị từ chối vào ngày 11 tháng 11. Giá...

Giá Coin hôm nay 02/12: Bitcoin chạm $ 39.000, altcoin và chứng khoán Mỹ đồng loạt bật tăng

Bitcoin đạt $ 39.000 lần đầu tiên kể từ giữa năm 2022 sau khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) thúc đẩy...
Base

CEO Coinbase khẳng định không có kế hoạch tạo token cho Base

Brian Armstrong, Giám đốc điều hành của Coinbase, đã giải quyết những tin đồn về token Base cho mạng L2 của sàn giao dịch....

Jupiter bắt đầu airdrop token JUP

Jupiter, công cụ tổng hợp DEX trên Solana blockchain, đã bắt đầu airdrop token JUP, dự án đã công bố trên X vào thứ Sáu.  🪂https://t.co/PANVebIk0I —...
xrp-tang

Giá Ripple (XRP) gần đến mức hỗ trợ quan trọng – Liệu nó sẽ phá vỡ hay bật tăng mạnh mẽ?

Giá Ripple (XRP) đã di chuyển xuống kể từ ngày 13 tháng 7 và tạo ra một đỉnh thấp hơn vào ngày 13 tháng...
Báo cáo Grayscale làm sáng tỏ quyền sở hữu rộng rãi của Bitcoin

Grayscale công bố nghiên cứu thảo luận về quyền sở hữu Bitcoin

Grayscale Investments, một trong những nhà quản lý tài sản kỹ thuật số lớn nhất về tài sản được quản lý (AUM), đã công...
ngay-2-12-phan-tich

Phân tích kỹ thuật ngày 2 tháng 12: BTC, ETH, BNB, XRP, SOL, ADA, DOGE, TON, LINK, AVAX

Bitcoin (BTC) đã tăng khoảng 9% trong tháng 11, với $38.000 đang chứng tỏ là một trở ngại khó vượt qua. Người mua đã...

Michael Novogratz nêu lý do tại sao Bitcoin có thể đạt $69.000 trong vòng 1 năm

Michael Novogratz, nhà sáng lập và Giám đốc điều hành của Galaxy Digital Holdings Ltd., dự đoán rằng Bitcoin sẽ lấy lại mức đỉnh...
Top 6

735 triệu đô la bị bòn rút qua 69 vụ hack trong 2023: 6 sự cố lớn nhất

Khi thế giới tiền điện tử bước vào một năm đầy biến động, bóng ma tội phạm mạng ngày càng lớn. Một chuỗi các...
KuCoin

KuCoin cam kết tài trợ $20k đô la cho TON Foundation để phát triển hệ sinh thái

KuCoin Ventures, chi nhánh liên doanh của sàn giao dịch KuCoin đã đăng ký tại Seychelles, sẽ cung cấp các khoản tài trợ cho...