Trang chủ Tạp chí Long Grayscale, short tiền điện tử

Long Grayscale, short tiền điện tử

long-grayscale-short-crypto

Một trong những giao dịch điên rồ nhất trong thị trường tiền điện tử hiện nay vẫn còn là ẩn số. Tôi đang nói về “các ETF” bên lề của Grayscale Investments, và đặc biệt là Bitcoin Investment Trust và Ethereum Investment Trust (và có thể cả ZCash Investment Trust nữa, tôi sẽ giải thích vào cuối tuần này).

Mua những thứ này với tư cách một nhà đầu tư bán lẻ trên thị trường OTC là những kẻ ngu ngốc, vì cấu trúc độc nhất và tính thanh khoản tương đối làm cho các tài sản này khó (thậm chí là không thể?) short và khiến cổ phiếu bị định giá ở mức cao.

https://twitter.com/twobitidiot/status/1142092165398577152

Nhưng dù sao, nếu bạn là một ETH HODLer thì vẫn nên hy vọng vào một tương lai xán lạn, ít nhất là trong 12 tháng trở lên.

Vài tuần sau khi ra mắt Ethereum Trust của Grayscale với mức giá hoàn toàn cao hơn 1000% so với giá trị tài sản ròng của nền tảng, nó đã quay trở lại hạ thấp xuống chỉ còn 170%.

Điều đó có nghĩa là nếu bạn đã mua ETH với giá 480 đô la một năm trước, thì có lẽ bây giờ bạn vẫn phải buồn rầu (giảm 30%).

Nhưng nếu bạn đã tạo cổ phiếu ETHE thông qua Grayscale một năm trước ở mức chỉ số NAV là 480 đô la, thì có lẽ bạn sẽ rất vui. Giả sử bạn đã trải qua quá trình bán những cổ phiếu bị hạn chế đó thông qua Quy định 144, bạn sẽ thu được hơn 60% vào thời điểm hiện tại.

Bạn có thể bán cổ phiếu ETHE, trả thuế lãi vốn và ngay lập tức tái đầu tư tiền lãi vào một loạt cổ phiếu mới theo chỉ số NAV hôm nay, đặt bộ đếm thời gian cho một đợt cổ phiếu mới có thể được bán trong một năm và một ngày … có khả năng ở mức phí bảo hiểm khác đối với NAV.

Điều này nghe có vẻ quá tốt phải không?

Chắc chắn, phí bảo hiểm này sẽ giảm dần trong những tháng tới do nguồn cung không giới hạn của ETHE, và các nhà đầu tư đã tham gia mua sau đó sẽ nhận ra “Chúa ơi, đây thực sự là một ý tưởng tồi”.

Phí bảo hiểm có thể sẽ hạ thấp, nhưng có lẽ nó sẽ không hạ xuống tận mức 0.

Để làm nổi bật điểm này, chúng ta có một trường hợp cũ, thanh khoản hơn nhiều để so sánh với ETHE: anh lớn của nó, GBTC, Bitcoin Investment Trust, đến tận hôm nay sau ba năm, vẫn đang được giao dịch với mức phí cao hơn 30% so với chỉ số NAV của nó.

Trên thực tế, GBTC vẫn chưa hoàn thành một tháng giao dịch với mức chiết khấu so với chỉ số NAV. Phí bảo hiểm trung bình của nó là 35% – một khoảng cách đã được thu hẹp, nhưng dường như khoảng cách này đang mở rộng trở lại khi Bitcoin bắt đầu một đợt tăng giá mới. Phí bảo hiểm chỉ có thể biến mất sau khi một quỹ ETF thích hợp được SEC chấp thuận.

Nguồn: Morningstar

Sau đây là một vài cách theo suy nghĩ của tôi.

  1. Nếu bạn đang định long Bitcoin và bạn được công nhận, đây có vẻ là một vụ cá cược khá an toàn nếu bạn thoải mái với thời gian nắm giữ trong năm. Tôi cho rằng vẫn có một số rủi ro khi SEC loại bỏ sản phẩm này, nhưng tôi không chắc có tiền lệ cho sản phẩm như thế này đã được giao dịch theo Quy định 144. Ngay cả khi có, tôi đang tưởng tượng Grayscale sẽ phục hồi một số chương trình quy đổi dưới hình thức khác, vì vậy có thể bạn sẽ mất 2% phí quản lý hàng năm và chỉ lấy lại được Bitcoin của mình.
  2. Nếu bạn thực sự “có máu liều”, bạn có thể cố gắng vay mượn các cổ phiếu được tạo. Nếu người cho vay xem cổ phiếu Grayscale của bạn là tài sản thế chấp đầy đủ cho khoản vay dài hạn một năm, bạn có thể mua một rổ cổ phiếu mới tại chỉ số NAV. Đây thực chất là một vụ cá cược chống lại sự chấp thuận của GBTC ETF trong 12 tháng tới, vì một quỹ ETF hoạt động đúng sẽ giao dịch gần với NAV mỗi ngày khi những người tham gia được ủy quyền tạo ra và mua lại các rổ cổ phiếu mới.
  3. Có thể Bitcoin ETF sắp thành hiện thực, vì vậy có lẽ #1-2 có vẻ là một sự lãng phí thời gian và có một chi phí cơ hội (và 2% phí) liên quan đến loại giao dịch đó. Nhưng có lẽ bạn ít tăng giá với ETHE, khiến nó trở thành một quỹ ETF, và thậm chí còn ít tăng giá hơn với ZCash, biến nó thành một quỹ ETF. Mua cổ phiếu mới và hy vọng điều tương tự (hoặc với phí bảo hiểm lớn hơn) với đối tác được giao dịch mỏng manh hơn của Grayscale một khi bạn có thể bán theo Quy định 144 cũng có thể là một con đường để đi theo.

Không phải không có rủi ro, nhưng nó rất đáng để tìm hiểu.

Ý kiến cá nhân, tôi có khả năng sẽ đi theo các lựa chọn #1 và #3.

Tôi không cảm thấy ổn về người ở phía bên kia của giao dịch trong một năm, nhưng tôi hy vọng rằng cuối cùng mọi việc đều suôn sẻ, và áp lực tài chính vừa đủ sẽ góp phần khiến SEC đi vào trọng tâm và phê duyệt tất cả những điều này.

-TBI

Disclaimer: Đây không phải là lời khuyên đầu tư, Các nhà đầu tư hãy tìm hiểu kỹ trước khi quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

Huyền Đinh

Tạp chí Bitcoin | Messari

MỚI CẬP NHẬT

Ethereum

Chiến lược mô-đun của Ethereum: Giảm giá ngắn hạn, tăng giá dài hạn

Theo nghiên cứu mới, kiến trúc mô-đun của Ethereum không tốt cho hiệu suất giá token ngắn hạn nhưng mang lại khả năng phục...
bitcoin

Dòng ra từ thợ đào Bitcoin tăng vọt khi giá đạt mức cao mới

Thợ đào Bitcoin đang di chuyển lượng lớn tài sản ra khỏi ví khi giá của tiền điện tử hàng đầu về vốn hóa...

Không đánh thuế lãi vốn crypto tại Mỹ, dự trữ Bitcoin, áp dụng quốc...

Chính quyền của Tổng thống Trump được cho là đang lên kế hoạch loại bỏ thuế lãi vốn* đối với các đồng tiền điện...

Hamster Kombat ghi nhận khối lượng giao dịch hàng ngày 5,3 tỷ USD, 11...

Token cho ứng dụng Telegram Mini - Hamster Kombat, tiếp tục thu hút sự chú ý, ngay cả khi trò chơi Web3 gần đây...
Chính phủ Bhutan bán 33 triệu đô la BTC thông qua Binance

Chính phủ Bhutan chuyển 33 triệu đô la Bitcoin lên Binance

Chính phủ Bhutan đã chuyển một phần lượng Bitcoin (BTC) mà họ đang nắm giữ lên sàn giao dịch Binance, chuẩn bị cho việc...
World Liberty Financial

World Liberty Financial được Trump hậu thuẫn chọn Chainlink để thúc đẩy việc áp...

World Liberty Financial (WLFI), giao thức DeFi mới được gia đình Donald Trump hậu thuẫn, đã hợp tác với Chainlink để tạo điều kiện...
solana

Solana và Base là hệ sinh thái blockchain phổ biến nhất năm 2024: CoinGecko

Khi năm 2024 sắp kết thúc, CoinGecko đã công bố bản tóm tắt về các hệ sinh thái blockchain phổ biến nhất trong năm. Về...

ZKsync phê duyệt đề xuất phân phối 325 triệu token ZK để phát triển...

Cộng đồng ZKsync vừa thông qua ZKsync Ignite Program, một sáng kiến quan trọng nhằm phân phối 325 triệu token ZK (trị giá gần...

Ví Bitcoin của Satoshi Nakamoto hiện trị giá hơn 100 tỷ đô la, lọt...

Trong một dòng tweet gần đây, nhà sử học Bitcoin Pete Rizzo đã hồi tưởng về Satoshi Nakamoto, nhà sáng lập Bitcoin, lý giải...

Ấn Độ bắt giữ nghi phạm chính trong vụ hack sàn WazirX trị giá...

Cảnh sát Delhi, Ấn Độ đã đạt được tiến triển đáng kể trong cuộc điều tra vụ hack sàn crypto WazirX gây thiệt hại...

Các tổ chức mạnh tay đầu tư crypto: 57% dự định tăng phân bổ

Một con số ấn tượng, 65% người tham gia khảo sát có quan điểm lạc quan về dài hạn, và 63% đang cân nhắc...

Tìm thấy thi thể KOL crypto 25 tuổi bị bắt cóc và giết hại

Cảnh sát Canada đã xác nhận thi thể được phát hiện trong công viên Montreal là của KOL crypto 25 tuổi Kevin Mirshahi, theo...

Tin vắn Crypto 14/11: Bitcoin có thể vượt trội hơn altcoin trong phần còn...

Từ nhận định Bitcoin có thể vượt trội hơn altcoin trong phần còn lại của năm 2024 đến Coinbase đã mua Utopia Labs, sau...

Khám phá CET Tradeboard: Sự đổi mới trong giao dịch tiền điện tử từ...

Gần đây, nền tảng giao dịch crypto toàn cầu CoinEx đã chính thức ra mắt Bảng Xếp Hạng Khối Lượng Giao Dịch CET, với...
sol-co-tang

Giá Solana (SOL) hình thành mô hình cờ tăng, nhắm đến ATH mới

Lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2021, giá Solana (SOL) đã kiểm tra lại mức $220. Điều này đã thúc đẩy thêm...

Binance đánh giá cao sự phát triển của ứng dụng crypto AI và meme...

Báo cáo mới của Binance nghiên cứu sự phát triển của các ứng dụng crypto sử dụng trí tuệ nhân tạo (AI), với sự...