Ngân hàng trung ương, stablecoin và chiến tranh tiền tệ

Updated: 21/08/2019 at 8:00

Dự án Libra của Facebook sẽ duy trì token kỹ thuật số ở mức giá ổn định với nhiều loại tiền fiat khác nhau. Với tính năng có thể đổi sang tiền fiat và ngược lại, Libra đã đưa ý tưởng về stablecoin ra khỏi buồng tiền điện tử và đẩy nó vào thị trường công cộng.

Nhưng nếu các cuộc tranh luận về Libra giữa các quan chức chính phủ, các nhà điều hành tài chính và doanh nhân dường đã trở nên quá gay gắt thì tốt hơn bạn nên làm quen với điều đó. Một loạt các stablecoin cạnh tranh đang đến với nền kinh tế toàn cầu. Và với bối cảnh thương mại xuyên biên giới sôi động như hiện nay, châu Á có thể là Ground Zero trong cuộc chiến giành quyền tối cao.

Nghe có vẻ thú vị nhưng cũng có phần đáng sợ.

Cho đến nay, người chơi quan trọng nhất ở đây không phải là startup, ngân hàng hay thậm chí là công ty công nghệ mà là Chính phủ Trung Quốc.

Tiền kỹ thuật số sắp ra mắt của Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa (CBDC) không phải là stablecoin – giá trị của nó không được biểu diễn theo tiêu chuẩn tiền fiat. Nó là một phiên bản kỹ thuật số đầy đủ của đồng Nhân dân tệ. Tuy nhiên, động thái của Trung Quốc chắc chắn sẽ thúc đẩy các thực thể khác – tư nhân và nhà nước – phát triển các loại tiền fiat kỹ thuật số.

CBDC và stablecoin có khả năng giải quyết một trong những vấn đề lớn nhất gây nguy hại cho các dự án hợp đồng thông minh và blockchain. Cho đến thời điểm hiện tại, các nhà thiết kế giải pháp blockchain cho chuỗi cung ứng hoặc chuyển tiền có hai lựa chọn cơ chế thanh toán: họ có thể thực hiện tích hợp on-chain một loại tiền điện tử dễ bay hơi như Bitcoin mà hầu hết mọi người không sử dụng hoặc có thể chạy off-chain thông qua hệ thống ngân hàng kém hiệu quả, cồng kềnh như hiện nay. Thay vào đó, nếu một đơn vị tiền tệ đã được chứng minh như đồng đô la có thể lập trình được, chất lượng hợp đồng thông minh theo lý thuyết sẽ tăng đáng kể trong thương mại.

Sau khi thấy động thái đi trước của Trung Quốc, các ngân hàng trung ương khác cũng dần đua theo, một phần vì sợ đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số sẽ thống trị thương mại quốc tế, đặc biệt là 65 quốc gia tham gia sáng kiến ​​Belt and Road. (Điều này cũng sẽ ảnh hưởng đến địa chính trị, hãy tưởng tượng một nhà nhập khẩu Nga và nhà xuất khẩu Trung Quốc sử dụng hợp đồng thông minh để hoán đổi nguyên tử nhằm phòng ngừa rủi ro tỷ giá giao dịch giữa các phiên bản kỹ thuật số của đồng Nhân dân tệ và đồng Rúp – nếu điều này biến thành sự thật, đồng đô la hiện là trung gian ổn định, đáng tin cậy trong thương mại quốc tế sẽ sớm ‘về vườn’.)

Đáng chú ý, vài ngày trước khi China Daily lần đầu tiên báo cáo về tiến độ CBDC của Trung Quốc, Giám đốc Agustin Carstens của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đã thể hiện thái độ kinh ngạc. Mặc dù trước đây ông đã bác bỏ giá trị của các loại tiền kỹ thuật số thì bây giờ ông nói với Financial Times rằng các loại tiền kỹ thuật số khác của ngân hàng trung ương có thể “đến sớm hơn chúng ta nghĩ”.

Chúng tôi đã thấy các ngân hàng trung ương như Thái Lan thử nghiệm các loại tiền kỹ thuật số để chuyển khoản liên ngân hàng.

Vấn đề là các CBDC sẽ làm dấy lên lo ngại về sự giám sát của nhà nước, đặc biệt là từ Trung Quốc. Động thái lấn chiếm quyền tự do dân sự đã thúc đẩy các cuộc biểu tình hung dữ ở Hồng Kông. Các doanh nghiệp và người dân không muốn chính phủ sở tại, chính phủ nước ngoài theo dõi chi tiêu của họ.

Đây là cơ hội vùng lên cho các stablecoin từ các nhà phát triển tiền điện tử phi chính phủ, đặc biệt là nếu họ có thể cung cấp các đảm bảo quyền riêng tư mạnh mẽ hơn so với Libra của Facebook.

Trong số đó, sự lựa chọn khả thi hiện nay là stablecoin được hỗ trợ dự trữ hoặc stablecoin thuật toán.

Thị trường trước đây từng bị USDT của Tether có trụ sở tại Hồng Kông chi phối, nhưng do nghi ngờ về hệ thống quản lý dự trữ không rõ ràng, một số coin khác được hỗ trợ bởi các thực thể kiểm soát chặt chẽ hơn đã vượt lên. Ví dụ: GUSD của Gemini, PAX của Paxos và USDC của Circle và Coinbase.

Trong số các stablecoin thuật toán, coin dẫn đầu rõ ràng là DAI, một token được tính bằng đô la do MakerDao phát triển dựa trên nền tảng Ethereum được quản lý theo hợp đồng thông minh, cho vay thế chấp Ether.

Các stablecoin thuật toán có lợi thế là không phụ thuộc vào bên thứ ba đáng tin cậy, trong khi mô hình dự trữ yêu cầu thực thể xác định nắm giữ tiền fiat. Nhưng các stablecoin on-chain như DAI có thể bị các bot giao dịch cao tần đánh bại và phụ thuộc vào sự tăng trưởng của Ethereuem để vượt qua thách thức mở rộng và tiếp tục mở rộng thị trường đầy rủi ro thông qua việc cho vay Ether thế chấp.

Dù bằng cách nào, như một báo cáo của TradeBlock đã chỉ ra vào tháng trước, các stablecoin tư nhân này đang tăng nhanh về số lượng, với tổng giá trị tăng vượt Venmo trong quý 2.

Thùy Trang

    Tạp chí Bitcoin | Coindesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Một bài đăng đang lan truyền từ tài khoản X All Things XRP đang làm dấy lên cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng crypto: liệu chính sách thuế năm 2025 của cựu Tổng thống Donald Trump – nếu được tái triển khai – có thể trở thành động... ...

Tại sự kiện Token2049 diễn ra ở Dubai, Changpeng Zhao (CZ) – nhà sáng lập và cựu Giám đốc điều hành của sàn giao dịch Binance – đã có những chia sẻ thẳng thắn về xu hướng tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) vào lĩnh vực blockchain và crypto.... ...

Sau một thời gian dài yên ắng, thị trường crypto lại rộ lên tin tức về Pi Network – một dự án từng tạo nên làn sóng khai thác crypto trên di động với hàng triệu người dùng toàn cầu. PI coin – vốn đã “ngủ yên” trong vùng giá... ...

Thị trường crypto chưa bao giờ là nơi thiếu bất ngờ – và Alpaca Finance (ALPACA) chính là minh chứng sống động nhất trong tuần qua. Trong một diễn biến được ví như “cú sốc ngược”, token này đã tăng giá hơn 2.500%, đưa giá giao dịch lên khoảng 1,4... ...

Bitcoin (BTC) đã phục hồi 28% từ mức thấp nhất trong 5 tháng dưới $75.000 vào ngày 9 tháng 4. Tuy nhiên, việc không vượt qua được ngưỡng kháng cự $95.000 một cách dứt khoát đã làm dấy lên lo ngại rằng đợt phục hồi mới nhất có thể chỉ... ...

Tại hội nghị Token2049 tổ chức ở Dubai, Arthur Hayes – Giám đốc đầu tư của Maelstrom và cựu CEO BitMEX – đã bày tỏ quan điểm lạc quan mạnh mẽ về thị trường tiền điện tử. “Đã đến lúc mua vào mọi thứ”, ông tuyên bố trong bài phát biểu... ...

Optimism (OP) một lần nữa trở lại tâm điểm chú ý. Theo báo cáo mới nhất từ Tokenomist, có khoảng 31,34 triệu token, tương đương khoảng 24,87 triệu đô la, dự kiến sẽ được đưa vào thị trường trong hôm nay. Đợt mở khóa này chiếm 1,89% tổng vốn hóa... ...

Khi quý 2 bắt đầu, thị trường crypto đã lấy lại đà tăng trưởng, với nhiều token thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trong nửa cuối tháng 4. Dưới sự dẫn dắt của Bitcoin, hầu hết các altcoin đều ghi nhận sự cải thiện đáng kể, với mức tăng ba... ...

SUI (SUI) đã trở thành tâm điểm của một cuộc chiến khốc liệt giữa phe bò và phe gấu, sau đợt tăng giá bùng nổ 63% trong tuần qua đã đưa nó trở thành một trong những tài sản có vốn hóa lớn trên thị trường. Đà tăng trưởng mạnh... ...

Chính phủ Anh đang lên kế hoạch ban hành các quy định mới về tiền điện tử với mục tiêu thúc đẩy sự phát triển của ngành Web3 trong nước, đồng thời bảo vệ người tiêu dùng. Các chính sách mới sẽ được xây dựng thông qua đối thoại với... ...

Xem thêm bài viết