Trang chủ Tạp chí Phân biệt token chứng khoán và chứng khoán được token hóa

Phân biệt token chứng khoán và chứng khoán được token hóa

Trong thời gian gần đây, token hóa đang trở lại. Điều này có thể gợi nhớ đến thời kỳ hoàng kim của năm 2017-2018, khi mọi thứ được token hóa và đưa vào blockchain. Các ngân hàng tranh nhau giới thiệu bằng chứng về khái niệm nhưng dường như rất ít khách hàng. Giờ đây, thử nghiệm đã lan rộng ra ngoài nhóm ban đầu và ngay cả các nhà quản lý cũng đang chú ý đến chủ đề này.

token

Đương nhiên, nhiều người quan tâm hơn cũng sẽ gây ra nhiều sự nhầm lẫn hơn. Bạn có thể thấy đôi khi tài sản được gọi là “token chứng khoán” và đôi khi là “chứng khoán được token hóa”. Vậy, hai thuật ngữ này có gì khác biệt?

– Token chứng khoán là token có chung một số đặc điểm với chứng khoán. Nói một cách kỹ thuật hơn, chúng là đại diện dựa trên blockchain của một số đặc quyền như chia sẻ doanh thu, quyền truy cập, quyền quản trị hoặc kết hợp những đặc quyền này với những đặc quyền khác và do có cấu trúc khuyến khích nên được phân loại là chứng khoán.

– Chứng khoán được token hóa là chứng khoán di chuyển trên blockchain. Chúng là các token đại diện cho tài sản off-chain cụ thể hoặc bắt chước các nhóm tài sản đã được thiết lập như trái phiếu, cổ phiếu hoặc quỹ.

Tất cả các chứng khoán được token hóa có thể phân loại là token chứng khoán, nhưng không không đúng trong trường hợp ngược lại. Nhận thức sai lầm về hai thuật ngữ này sẽ gây tổn hại đến sự hiểu biết rộng hơn về tiềm năng cơ bản và cản trở các nỗ lực phân loại, từ đó ảnh hưởng đến cả quy định và đầu tư.

Để không bỏ lỡ thông tin, mời quý độc giả theo dõi Telegram của chúng tôi: https://t.me/tapchibitcoinvn

Điểm khác biệt

Token chứng khoán là một khái niệm mới. Chúng được tạo on-chain, phục vụ cho các mục đích on-chain và làm những việc chưa từng được thực hiện trước đây cho đến vài năm trước. Chúng cho phép các hình thức cấp vốn mới, thúc đẩy sự tham gia của người dùng, phần thưởng cho nhà đầu tư, quản trị dự án…

Chứng khoán được token hóa là một khái niệm “rượu cũ bình mới”. Chúng sử dụng các định dạng hiện có và thêm tiện ích bổ sung như thanh toán được cải thiện, minh bạch, linh hoạt và phạm vi tiếp cận rộng hơn. Vì vậy, loại hình này đang được thử nghiệm rầm rộ trong thời gian gần đây. Trong vài tháng qua, chúng ta đã thấy các tổ chức tài chính và tổ chức chính thức không chỉ thử nghiệm mà còn thực sự phát hành cổ phiếu, tín phiếu, trái phiếu đô thị, trái phiếu phát triển, quỹ, thương phiếu và vàng trên blockchain.

Tuy nhiên, các token chứng khoán đang gặp khó khăn trong bối cảnh thiếu sự rõ ràng về quy định và phương pháp tiếp cận theo kiểu thực thi quá quen thuộc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Ví dụ, bắt đầu từ năm 2016, giao thức lưu trữ và dịch vụ truyền thông phi tập trung LBRY đã tài trợ cho quá trình phát triển của họ bằng việc phát hành token LBC, cho phép truy cập và tương tác sau khi nền tảng được thiết lập và vận hành. Đối với nhiều người, đây rõ ràng là những token tiện ích vì chúng cho phép sử dụng dịch vụ. Nhưng đối với SEC, chúng là token chứng khoán vì tài trợ cho dự án. Vào năm 2021, cơ quan quản lý đã đưa ra hành động thực thi đối với LBRY. Tổ chức phát hành kiên quyết bác bỏ, nhưng một thẩm phán đã ra phán quyết có lợi cho SEC vào tháng 11.

Nhìn bề ngoài, hai khái niệm có vẻ giống nhau nhưng khi phân tích chi tiết, bạn có thể thấy rằng sự khác biệt là rất rõ ràng, ở chỗ tính minh bạch, sự ủng hộ của các cơ quan và mức độ phát triển. Với token chứng khoán, nỗi sợ bị SEC trả đũa đang cản trở nhiều dự án tiềm năng thử nghiệm các ý tưởng trên thị trường, trong khi chứng khoán được token hóa ngày càng sôi nổi hơn.

Tại sao khác biệt đáng kể?

Chính vì vậy, sự khác biệt đang ngày càng mở rộng do các cách tiếp cận quy định khác nhau. Chứng khoán được token hóa không có khả năng thu hút nhiều sự chú ý ngoài các điều chỉnh phân loại và yêu cầu thực hiện lưu ký (custody). Các cơ quan quản lý quốc tế đang nghiên cứu quy tắc rõ ràng để đối phó với việc thích ứng chứng khoán với blockchain. Cùng với sự hỗ trợ chính thức, sẽ có nhiều thử nghiệm thành lập hơn nữa và cuối cùng là nhu cầu của khách hàng.

Tuy nhiên, token chứng khoán có phần gây tranh cãi. Quá trình chống lại LBRY như đề cập ở trên mất gần 2 năm để thông qua các tòa án. Vụ kiện của SEC đối với Ripple để cáo buộc phát hành chứng khoán chưa đăng ký hiện đã bước sang năm thứ ba. Trong hệ thống tư pháp của Hoa Kỳ, các án lệ có vai trò quan trọng, nhưng hãy tưởng tượng chuyện gì xảy ra nếu có rất nhiều nguồn tài nguyên hợp pháp để SEC trích dẫn khi ra quyết định. Điều này là không bền vững, nhưng cho đến khi các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ hiểu được, tiến trình đã bị chậm lại.

Sự khác biệt cũng được thể hiện qua quan điểm đầu tư. Kết hợp các điều khoản ngụ ý chưa có cơ sở chấp nhận token chứng khoán. Điều đó cũng nhấn mạnh tiềm năng đổi mới của token chứng khoán bằng cách gợi ý rằng chúng chỉ đơn thuần là chứng khoán trên blockchain.

Tuy vậy, token hóa chứng khoán rất thú vị và hoạt động gần đây xoay quanh khái niệm này là kết quả đáng hoan nghênh từ nhiều năm làm việc thầm lặng của các nhà phát triển, công ty cơ sở hạ tầng thị trường, ngân hàng và giám sát tài chính. Token chứng khoán là một trong những vectơ chính mà qua đó thị trường tiền điện tử sẽ biến đổi thị trường truyền thống.

Tuy nhiên, token chứng khoán có một mục tiêu thậm chí còn cao cả hơn. Một khi các tham số pháp lý được giải quyết, chúng có thể sẽ tác động nhiều hơn chứ không chỉ thị trường. Cuối cùng, loại hình này có thể chuyển đổi các khái niệm đầu tư và tham gia thông thường, có thể giải phóng không chỉ các mô hình kinh doanh mới mà cả các nguồn giá trị mới.

Tóm lại, chứng khoán được token hóa và token chứng khoán tương tự nhau về tổng thể. Nhưng nhìn sâu hơn, chúng có những điểm khác biệt đáng ghi nhận. Cả hai khái niệm đều có những đặc tính quan trọng để tìm được chỗ đứng.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo Coindesk

MỚI CẬP NHẬT

Bitcoin

MARA Holdings hoàn tất đợt chào bán nợ 1 tỷ đô la để mua...

Vào thứ 5, MARA Holdings thông báo đã hoàn tất đợt chào bán 1 tỷ đô la tín phiếu kỳ hạn đến 10 năm...

Cơn sốt memecoin giúp Solana đạt doanh thu kỷ lục 8,35 tỷ USD

Với việc memecoin ngày càng trở nên phổ biến, doanh thu hàng ngày và phí giao dịch trên Solana đã chạm mức kỷ lục....

DWF Labs ra mắt quỹ 20 triệu USD để hỗ trợ các dự án...

DWF Labs, nhà đầu tư và nhà tạo lập thị trường Web3 có trụ sở tại Dubai, đã ra mắt quỹ 20 triệu USD...
CHILLGUY

Memecoin TikTok CHILLGUY tăng vọt 101% bất chấp lời đe dọa pháp lý của...

Thị trường crypto rơi vào hỗn loạn sau khi Phillip Banks, người tạo ra meme “Chill Guy” nổi tiếng, tuyên bố kế hoạch phát...

Giá Bitcoin tiến gần $100.000, OI CME lần đầu tiên vượt 215.000 BTC

Bitcoin (BTC) lần đầu tiên tiến gần đến mức vốn hóa thị trường 2 nghìn tỷ USD sau khi giá tăng thêm $30.000 kể...
Aave

Khối lượng cho vay của Aave tăng gấp 3 lần so với đầu năm,...

Giao thức DeFi hàng đầu Aave đã đạt cột mốc đáng chú ý 10 tỷ đô la trong các khoản vay đang hoạt động,...
eth-stablecoin-thanh-khoan

Ethereum thống trị thanh khoản của stablecoin với thị phần hơn 52%

Mặc dù các blockchain như TRON và Solana đang tạo ra sự chú ý với các đợt phát hành stablecoin mới, nhưng Ethereum vẫn...

Tin vắn Crypto 21/11: Bitcoin có thể không chứng kiến ​​sự điều chỉnh cho...

Từ nhận định Bitcoin có thể không chứng kiến ​​sự điều chỉnh cho đến khi vượt mốc $100.000 đến BitGo ra mắt công ty...

Giá SUI giảm 11% khi blockchain Sui ngừng hoạt động hơn một giờ

Vào ngày 21 tháng 11, blockchain layer 1 Sui, được thiết kế nhằm triển khai các hợp đồng thông minh một cách nhanh chóng,...

Vốn hóa thị trường của Bitcoin tiến gần 2 nghìn tỷ USD, nhắm tới...

Vốn hóa thị trường của Bitcoin đã tăng vọt, với tài sản này đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trong ngày hôm...

Bybit ra mắt 3 Launchpool mới là MORPHO, THRUST và MAJOR cho người dùng...

Sàn giao dịch Bybit đã công bố sự ra mắt 3 dự án Morpho (MORPHO), Thruster (THRUST) và Major (MAJOR) từ 17:00 ngày 21 tháng...

DOGE hay SHIB: ChatGPT Tiết Lộ Meme Coin Tốt Nhất Cho 2025!

Ngày càng nhiều nhà đầu tư crypto chuyển sang sử dụng ChatGPT để tìm ý tưởng giao dịch và định hướng chiến lược. Và...

Binance chứng kiến dòng ra mạnh mẽ buộc phải sử dụng quỹ dự trữ...

Những thông tin lan truyền trong cộng đồng gần đây chỉ ra rằng Binance đang đối mặt với làn sóng rút tiền quy mô...
hack-upbit-trieu-tien

Hàn Quốc xác nhận Triều Tiên đứng sau vụ hack Upbit trị giá 50...

Ngày 21/11, Cơ quan điều tra quốc gia Hàn Quốc đã xác nhận rằng vụ tấn công làm thất thoát 342.000 đồng Ether (ETH)...

SEC phân phối 4,6 triệu đô la cho các nhà đầu tư chịu thiệt...

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chuyển 4,6 triệu đô la tiền bồi thường cho các nhà đầu tư...
MoonPay phá vỡ kỷ lục tháng 11 năm 2023 về giao dịch Solana trong một ngày

MoonPay phá vỡ kỷ lục giao dịch Solana trong một ngày

Vào ngày 19 tháng 11, cổng thanh toán tiền điện tử MoonPay thông báo rằng số lượng giao dịch Solana (SOL) của họ trong...