Tâm lý thị trường tiền điện tử thường bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác nhau, chẳng hạn như dự báo chuyên gia hoặc các sự kiện chính trị. Tuy nhiên, nếu phân tích trên khung thời gian rộng hơn, hóa ra giá của hầu hết các loại tiền điện tử – đặc biệt là ETH chủ yếu có thể phụ thuộc vào việc định giá BTC.
Kết quả nghiên cứu được thực hiện bởi các nhà phân tích từ Skew vào tháng 11 năm 2019 cho thấy ETH là loại tiền điện tử có tương quan cao nhất với BTC trong hai năm hoạt động, với hệ số tương quan trung bình là 0,9. Theo báo cáo của nhóm nghiên cứu Binance vào ngày 22 tháng 1 năm 2020.
Correlation between bitcoin & ether has been hovering around 90% for almost two years – not bullish! pic.twitter.com/oRSCVe1tos
— skew (@skewdotcom) November 4, 2019
Nếu mối tương quan này là đúng, nó có xứng đáng được sử dụng để đưa ra quan điểm đầu tư tiền điện tử không?
Sự tương quan là gì?
Khái niệm tương quan trong giao dịch trên thị trường chứng khoán đề cập đến hiện tượng khi các giá trị của hai tài sản di chuyển theo một hướng tương tự nhau. Tuy nhiên, khi nói đến thị trường tiền điện tử. Mối tương quan có thể áp dụng cho tất cả các tài sản cùng một lúc. Đây là những gì đã xảy ra do sự sụp đổ giá Bitcoin vào đầu năm 2018, kéo theo đó là sự sụt giảm đồng loạt tất cả các loại tiền điện tử khác.
Ý kiến số 1: Bitcoin là vua
Như đã nói ở trên có nghĩa là Bitcoin là người đi đầu và là người có ảnh hưởng chính của thị trường tiền điện tử và do đó có phải là xu hướng chính? Biểu đồ sàn giao dịch tiền điện tử cho thấy việc giảm giá BTC chắc chắn ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của ETH, XRP, LTC và các tài sản khác.
Do đó, sức ảnh hưởng của giá Bitcoin đến các loại tiền điện tử khác và đặc biệt là đối với ETH là một sự kiện tự nhiên trong thị trường tiền kỹ thuật số. Pierce Crosby, tổng giám đốc TradingView, cho hay:
“Tất cả mọi thứ đều tương quan với Bitcoin, giống như trong thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, mọi thứ đều tương quan với đồng đô la Mỹ. Bitcoin là đồng tiền kỹ thuật số lớn nhất trong tài sản tiền kỹ thuật số, vì vậy mọi thứ về cơ bản là mấu chốt so với hiệu suất tổng thể của nó. Đó là một sự khác biệt quan trọng để thực hiện, và một cái gì đó mọi người không thực sự hiểu hoặc dành thời gian để xem xét. Khi chúng ta thấy giá tài sản tăng – tức là ETH hoặc LTC, chúng ta phải đánh giá nó theo phong trào chỉ số rộng hơn”.
Theo báo cáo mới nhất về biến động tiền điện tử, được công bố bởi sàn giao dịch mở San Francisco. Mối tương quan hiện tại giữa hiệu suất của BTC và ETH cao hơn đáng kể so với tương quan giữa giá trị của BTC và các altcoin khác. Các nhà phân tích lưu ý các tin tức được thảo luận tích cực và thường gây tranh cãi về Facebook Libra là lý do chính cho hành vi tương tự của hai loại tiền điện tử hàng đầu.
Michaël van de Poppe, một nhà phân tích và là một trader thị trường tiền điện tử tại Sàn giao dịch chứng khoán Amsterdam, nói với rằng Ether sẽ luôn có một số mối tương quan với Bitcoin, vì Bitcoin là vua và thường phần còn lại sẽ theo sau. Với thị trường hàng hóa, trong đó vàng là tài sản hàng đầu và khi giá của nó thay đổi thì theo sau là các kim loại khác.
Vì vậy, dường như khi nói đến thị trường tiền điện tử, giá Bitcoin thực sự là một phong vũ biểu của tâm lý nhà đầu tư liên quan đến các loại tiền kỹ thuật số nói chung. Do đó, nếu nó thay đổi do các yếu tố hệ thống ảnh hưởng đến thị trường – ví dụ, sự biến động gia tăng trong thị trường truyền thống hoặc thay đổi quy định về tiền điện tử – tỷ lệ ETH có thể thay đổi cùng hướng với BTC.
Ý kiến số 2: ETH không theo BTC
Mặt khác, nếu có một sự kiện là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến giá BTC – ví dụ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch hàng hóa Hoa Kỳ (SEC) từ chối công nhận đơn đăng ký Bitcoin ETF – mối tương quan có thể trở nên tiêu cực và ETH có thể tăng giá trong khi đó giá BTC có thể sẽ giảm. Theo Van de Poppe, mối tương quan giữa hai loại tiền điện tử hàng đầu là khác nhau ở các phần khác nhau của chu kỳ:
“Một số phần có mối tương quan cao, trong đó Ethereum vượt trội hơn Bitcoin, ở một số phần, nó thấp khi Ethereum giảm mạnh so với Bitcoin, trong khi Bitcoin có xu hướng tăng so với USD. Nó khác nhau ở các phần khác nhau”.
So sánh biểu đồ BTC và ETH cho thấy một số mô hình biến động giá của chúng trùng khớp trong một khoảng thời gian dài. Mối tương quan này có thể là dương (từ 0 đến 1) hoặc âm (từ 0 đến -1). Một mối tương quan tích cực, chẳng hạn như tương quan hiện tại giữa BTC và ETH, cho thấy rằng nếu giá Bitcoin tăng đáng kể, ETH cũng có thể tăng giá trị của nó trong cùng khoảng thời gian. Hiện tượng này đặc biệt đáng chú ý với biến động giá lớn. Đáng chú ý, tương quan BTC – ETH là tức thời trong hầu hết các trường hợp – khi giá coin thay đổi với chênh lệch vài phút hoặc vài giờ.
Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu Ethereum có quá phụ thuộc vào Bitcoin như chúng ta thấy hay không? Hóa ra, ETH không phải lúc nào cũng lặp lại chính xác các biến động giá BTC và có xu hướng thể hiện sự độc lập khá thường xuyên.
Kết quả như vậy đã được chứng minh bằng phân tích 14 thay đổi đáng kể về giá BTC và ETH xảy ra trong giai đoạn từ tháng 6 năm 2017 đến tháng 12 năm 2019. Khi hệ số tương quan của chúng thay đổi từ 0,26 đến 0,89. Quan sát cho thấy, trong 5 trong số 14 trường hợp, giá ETH lặp lại hành vi của BTC – trong khi trong bốn trường hợp, mối tương quan là âm.
Các kết quả được trình bày ở trên cũng được hỗ trợ, nghiên cứu và được thực hiện bởi Giám đốc điều hành của quỹ đầu tư Three Arbow Capital, Su Zhu. Theo dữ liệu của ông, BTC và ETH đã cho thấy động lực đa chiều chín lần trong ba năm qua.
Zhu cũng chỉ ra một thực tế là trong suốt lịch sử thị trường tiền điện tử, quý đầu tiên của năm luôn cho thấy mối tương quan thú vị giữa ETH và BTC. Mỗi năm, ETH thể hiện mức tăng giá 30% trong vòng một tháng, trong khi BTC luôn giảm trong cùng khoảng thời gian. Bên cạnh đó, tăng trưởng giá Ethereum hầu như luôn xảy ra từ tháng 1 đến tháng 6. Tuy nhiên, từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2017, BTC đã cho thấy mức tăng trưởng 538% sau đó là sự tăng giá của các loại tiền điện tử khác. Van de Poppe đề cập về vấn đề này:
“Lý do khá đơn giản; Kẻ tác động trực tiếp đến thị trường vẫn là Ethereum, Bitcoin và đến giờ vẫn vậy Phần lớn các ICO dựa trên Ethereum. Vì vậy, khi Ethereum di chuyển, họ thường làm theo. Điều tương tự cũng xảy ra với các IEO. Nếu Binance Coin có xu hướng tăng, họ thường theo dõi”
Đồng thời, theo Zhu, mối tương quan giữa hai loại tiền điện tử thực sự đã tăng cường trong năm qua. Lý do có thể cho sự thay đổi đó có thể không phải là một năm rất thành công đối với mạng Ethereum – đặc biệt là việc đội ngũ thất bại trong việc phát hành phiên bản đầy đủ của Ethereum 2.0.
Tuy nhiên, các nhà nghiên cứu tại Sàn giao dịch mở San Francisco cho rằng, nhìn chung, mối tương quan cao của ETH có thể không gợi ý sự phụ thuộc của nó vào BTC, mà thực tế là blockchain Ethereum đã nhận được nhiều sự công nhận hơn và giá ETH là một tài sản độc lập là đáng kể so với các altcoin khác.
Điều gì là sai với tương quan cao?
Nguyên tắc vàng của bất kỳ trader nào là đa dạng hóa danh mục đầu tư, điều này thường đạt được bằng cách mua tài sản có tương quan thấp. Do đó, nếu một trong những tài sản tăng giá, thì tài sản kia có khả năng giảm. Nhà đầu tư chốt lãi trong trường hợp đầu tiên và chờ đợi sự tăng trưởng của giá trị tài sản trong lần thứ hai.
Tuy nhiên, trong thị trường tiền điện tử, sự thay đổi giá của hầu hết các đồng tiền thường xảy ra đồng thời. Quan sát này được xác nhận bởi nghiên cứu Binance Research được công bố vào ngày 22 tháng 1. Theo kết quả của nó, mối tương quan trung bình giữa các altcoin hàng đầu theo vốn hóa năm 2019 là 0,7.
Điều này có nghĩa là trong 70% các trường hợp, các loại tiền điện tử như Ether, Litecoin, EOS, XRP, Bitcoin Cash (BCH), Binance Coin (BNB) và các loại khác đã tăng trưởng đồng thời. Do đó, sử dụng chúng để đa dạng hóa danh mục đầu tư có thể không có ý nghĩa. Nhà phân tích Larry Chermak tin rằng sự phụ thuộc quá mức giữa các tài sản tạo ra những trở ngại cho việc đa dạng hóa hiệu quả của danh mục đầu tư.
Việc giới thiệu token chứng khoán có thể phần nào giảm thiểu vấn đề vì các công cụ tài chính như vậy không tương quan với thị trường rộng lớn hơn. Tuy nhiên, đây là một loại tài sản kỹ thuật số riêng biệt, không giống như tài sản không được phép – đòi hỏi phải tuân thủ nghiêm ngặt với KYC / AML.
Chứng minh tương quan là có thể nhưng khó
Trong thị trường không ổn định này, không ai có thể biết được mối tương quan của tiền điện tử sẽ là gì trong một năm, một tháng hay thậm chí một tuần. Tương tự như vậy, không thể tranh luận rằng có một mối tương quan hoàn toàn và trực tiếp giữa giá ETH và BTC. Hầu hết thời gian, ETH thực sự theo BTC, nhưng đôi khi nó thể hiện sự độc lập và cho thấy kết quả tốt.
Ngoài ra, theo Salah-Eddine Bouhmidi, nhà phân tích thị trường tài chính của DailyFX & IG, vẫn chưa có đủ dữ liệu để chứng minh liệu mối tương quan là tích cực hay tiêu cực. Nếu Bitcoin có được động lực, những đồng coin khác cũng bắt đầu tăng giá. Van de Poppe cũng có chung quan điểm:
“Mối tương quan rất quan trọng trong thị trường này. Tuy nhiên, tầm quan trọng của mối tương quan là khó có thể kiểm tra. Có những thử nghiệm tìm kiếm mối tương quan giữa thị trường chứng khoán và tiền điện tử, nhưng không tìm thấy mối tương quan nào vì nhiều lý do, trong khi các biểu đồ ngụ ý điều gì khác. Tương tự với chu kỳ altcoin / Bitcoin”
Bouhmidi cũng lưu ý rằng tương quan là một công cụ quan trọng trong thị trường tiền điện tử, nhưng người ta không nên hoàn toàn dựa vào nó – bởi vì khi nói đến tiền điện tử, mọi người nên cẩn thận:
“Một mối tương quan chỉ có thể có ý nghĩa thống kê nếu bạn có một cơ sở dữ liệu lớn hoặc cỡ mẫu. Tiền điện tử vẫn còn non trẻ và không có dữ liệu lịch sử lớn. Tôi sẽ nói rằng chúng ta có thể thấy mối tương quan trong thị trường tiền điện tử, nhưng chúng ta vẫn không biết liệu chúng có mạnh mẽ hay không”
- 3 lý do tại sao giá Bitcoin đã đến lúc tạo ra thị trường tăng trưởng năm 2020
- Giá ETH sẽ tăng lên $300 khi các chỉ số cơ bản đang ủng hộ điều này
Ông Giáo
Tạp Chí Bitcoin | Cointelegraph
