Sự đóng góp của công nghệ blockchain vào quá trình huy động vốn chỉ vừa mới bắt đầu khi chúng ta bước sang năm 2018.
Có một hiện tượng không tốt đang diễn ra hiện nay. Đó là những kẻ xấu tỏ vẻ ngây thơ yêu cầu sự giám sát về mặt luật pháp, che giấu ý định của những người tham gia thị trường đạo đức đang lo lắng về việc hoạt động trong một loạt các hướng dẫn năng động và những bộ luật cuối cùng.
Trong môi trường này, nhiều người dự đoán SEC sẽ tăng cường thực thi pháp luật đối với các công ty phát hành cổ phiếu trong năm 2018, và chúng tôi cũng vậy. Nhưng tôi không nghĩ là những hành động này sẽ dừng lại ở đây.
Chúng tôi cũng muốn theo dõi những hành động cưỡng chế đối với một vài “giao dịch” nhất định. Những “giao dịch” này được thực hiện bằng coin và chắc chắn đó là các sàn chứng khoán. Có thể FINRA sẽ nhảy vào tham gia với SEC nhằm thực hiện hành động cưỡng chế đối với những cá nhân hoạt động như những đại lý phát hành cổ phiếu (placement agents) và những người đi đòi bồi thường cho những đợt bán ICO. Các ngân hàng đầu tư không có giấy phép hoặc cơ sở hoạt động trái phép sẽ bị ‘đưa vào tầm ngắm’ của luật pháp vì đã điều hành kinh doanh sàn chứng khoán đối với các hoạt động ICO của họ.
Điều quan trọng nhất đối với những người tham gia trong thời gian này đó là yêu cầu về chất lượng giáo dục, giảm bớt sự nhầm lãn xung quanh sự khác nhau giữa điều kiện thuận lợi của blockchain trong các giao dịch tài chính với cryptocurrency (tiền kỹ thuật số).
Là một công cụ hình thành vốn, blockchain có thể mở rộng quy mô của các nguồn vốn quy mô lớn và nhỏ, bổ sung một tầng minh bạch cho các công ty phát hành và các cơ quan quản lý. Đồng thời blockchain vẫn xác nhận tuân thủ đúng quy định Nhận biết khách hàng (Know your customer) và cung cấp sự bảo vệ cho nhà đầu tư ngay trong tiến trình.
Chúng ta sẽ chứng kiến sự hợp tác gia tăng giữa công nghệ blockchain hoặc crypto, cộng đồng và các cơ quan quản lý hiện tại. Đây là một bước tiến hướng đến chất lượng tài sản và khảo sát tính khả thi một cách chính xác để bắt đầu chiếm ưu thế trên thị trường.
Kết quả là, hoạt động và các dự án đầu tư từ các nhà đầu tư tổ chức và các nhà đầu tư mạo hiểm sẽ tăng lên.
Thay đổi tên
Thời kỳ chuyển tiếp trên thực tế sẽ như thế nào trong tương lai? Những người đã quá quen thuộc với các hoạt động hiện tại trong nền kinh tế token sẽ đòi hỏi những thay đổi về mặt thẩm mỹ.
Sự gia nhập của những người tham gia vào thị trường mới sẽ mở rộng đáng kể nguồn vốn, nhưng đa số các ICO sẽ chấp nhận phát hành dưới dạng sàn chứng khoán, cung cấp hướng dẫn rõ ràng từ phía SEC. Tuy nhiên, sẽ có rất ít đợt phát hành token ‘thực sự’ hữu ích để đáp ứng trong năm 2018. Mô hình SAFT sẽ nhanh chóng suy giảm dưới dạng một cơ cấu phát hành.
Tôi hy vọng là một từ viết tắt thế hệ thứ hai (như TAO là viết tắt của cụm từ ‘tokenized asset offering’) sẽ thay thế cho ICO. Các bài báo tồi tệ sẽ tăng lên, sự thi hành pháp luật và tố tụng tập thể (liên quan đến các loại coin được phát hành trước đồng DAO khét tiếng) có thể thống trị trên các tiêu đề báo chí và cuối cùng là làm lu mờ cái tên của nó.
Nhưng mô hình mới này sẽ không chỉ trùng ý tưởng với một lớp sơn mới. Niềm hy vọng SEC, CFTC và FINRA hợp tác với nhau trong các hướng dần về nền công nghiệp sẽ hợp nhất các ưu điểm của từng tổ chức, tương tự với cách SEC và NASSA hợp tác cho Reg A+ trong bộ luật JOBS.
Một hiệp hội giám sát quy định sẽ đề ra các quy tắc đa tổ chức (multi-agency) cho các token, hướng vai trò kép của họ vào mục đích huy động vốn và các giao dịch cuối cùng như một công cụ thứ cấp.
Việc này có thể tạo ra một hướng đi, có lẽ là cho một token lai tích hợp, một loại token không chỉ là một sàn chứng khoán mà còn duy trì chức năng tiện ích phái sinh và/hoặc một trạng thái tiền tệ thay thế có thể giải quyết giữa tiện ích, sàn chứng khoán và tranh luận về hàng hoá.
Kích thước và phạm vi bình phương
Một vài thứ chắc chắn sẽ mất đi.
Giai đoạn đầu tiên của ICO được công nhận qua việc giới thiệu và thúc đẩy ứng dụng của hợp đồng thông minh để tổng hợp vốn. Vốn được xem là một chất xúc tác cho sự đột phá chính yếu của ‘Phố Wall’, các sàn chứng khoán được token hoá sẽ dẫn đến một thế hệ người tham gia thị trường thứ hai, mở rộng quy mô huy động vốn trên toàn cầu.
Năm 2018 sẽ chứng kiến sự chấp nhận và sự tăng trưởng nhanh chóng của các công cụ theo phong cách TAO, khi làn sóng tiếp theo thu nhỏ đợt phát hành ICO trong năm 2017. Một chương trình ân xá cho những người tham gia trước DAO cũng được sắp xếp cho những người có xu hướng xem token của họ là sàn chứng khoán, xứng đáng với một khuôn khổ pháp lý.
Thị trường sẽ cập nhật các chức năng và xây dựng cơ sở hạ tầng mới cho lĩnh vực này. Các giải pháp thanh toán trên sàn chứng khoán, giải toả, chuyển đổi, các phương pháp ký gửi và lưu giữ sẽ phát triển cùng với các bộ luật chứng khoán hiện đại, cung cấp tính minh bạch cao hơn cho các cơ quan quản lý và thoải mái hơn cho người dùng. Theoi dõi lịch sử hoạt động của hợp đồng thông minh được chuẩn hoá và không thể thay đổi, lưu trữ lời mời các tổ chức lớn và các nhà đầu tư mạo hiểm sử dụng công cụ mới này để thực hiện thay đổi trong việc tiếp cận dân chủ hoá các nguồn vốn, thanh khoản thứ cấp và tạo ra tài sản mà blockchain mang lại.
Các tổ chức dịch vụ tài chính truyền thống lớn sẽ bước vào không gian này bằng cách thu hút những người tham gia thị trường đầu tiên, trong khi các tổ chức các xây dựng một cách hữu cơ hoặc các nhóm đánh cắp. Nhóm các ngân hàng lớn (bulge bracket firms) cuối cùng sẽ vực dậy sự xói mòn thị phần và nhận thức ra TAO – loại tài sản có thể giao dịch, có thể trở thành một sản phẩm giao dịch quan trọng, có cả biên lợi nhuận có thể lưu hành dưới dạng tiền tệ, khối lượng và biến động.
Tương lai của hợp đồng thông minh như một công cụ thiết yếu trong lĩnh vực tài chính đã quá vững chắc và không thể đảo ngược.
Phụ nữ chiến thắng
Nhưng, chúng ta không nghĩ rằng đây sẽ là một luồng tiền có lợi cho chúng ta. Sự chấp nhận blockchain và sự xuất hiện của hợp đồng thông minh có thể sẽ mang lại nhiều lợi ích hơn.
Các phương tiện truyền thông đại chúng sẽ dân chủ hoá quá trình xúc tiến các sàn chứng khoán được token hoá bằng cách mở rộng phạm vi của người phát hành vượt hơn cả các kênh tài trợ được thiết lập. Sự hình thành vốn được tăng cường, kết hợp bởi sự giáo dục các nhà đầu tư mạnh mẽ hơn, có thể nâng cao lĩnh vực thương mại cho phụ nữ, các nhóm đối tượng, người hâm mộ và các cộng đồng diaspora cũng được hưởng lợi từ hiệu quả trong khía cạnh xây dựng của việc tác động đầu tư.
Định hướng vốn đến lòng tin vào trí tuệ của phụ nữ trên toàn cầu được sử dụng không đúng mức có thể trao quyền một số doanh nhân, nhà lãnh đạo doanh nghiệp và những người cải tiến. Sự giao thoa của nguồn vốn dân chủ, công nghệ cao cấp và truyền thông đại chúng có thể khởi nguồn một sự thay đổi mô hình kiến tạo nhằm thúc đẩy bình đẳng giới.
Bằng cách này, chúng tôi hy vọng crowdfunding trong blockchain sẽ đảm bảo phụ nữ độc lập tài chính hơn, một kết quả sẽ xác nhận lại mục số 5 trong Mục tiêu Phát triển Bền vững của Liên Hợp Quốc (về bình đẳng giới).
Nhờ có blockchain, năm 2018 sẽ là một năm của sự thay đổi và biến động, và chúng tôi hy vọng rằng sẽ có nhiều người tham gia hơn nữa.
Xem thêm:
