Kể từ năm 2014, stablecoin có mệnh giá bằng đô la Mỹ của Tether (USDT) đã phát triển để thống trị không gian tiền điện tử.
USDT là bến đỗ an toàn mà các trader tìm đến để cách chống lại các đợt biến động của Bitcoin và altcoin. Tuy nhiên, nó đã gặp phải những cuộc tranh cãi khác nhau.
Bất chấp những trở ngại này, Tether đã giành được danh hiệu là stablecoin số một trên một loạt các chỉ số.
Nguồn gốc của USDT
Giám đốc của Tether, ông Paolo Ardoino, nói rằng Tether đã tận hưởng “lợi thế của người đi đầu” trong không gian tiền điện tử.
Ardoino cho biết vào năm 2014, các thành viên của cộng đồng tiền điện tử đã có cuộc gặp gỡ sau khi trải qua một vấn đề nan giải trong không gian crypto. Đã quá trễ để chuyển đổi giữa fiat và tiền điện tử để giao dịch.
Vào thời điểm đó, cặp giao dịch lớn nhất là giữa đô la Mỹ và Bitcoin. Nhưng vì có thể mất tới ba đến năm ngày để một ngân hàng truyền thống xử lý giao dịch, chênh lệch lớn bắt đầu xuất hiện trên các sàn giao dịch.
Trong những ngày mà các ngân hàng cần để xác nhận giao dịch, giá BTC có thể thay đổi đáng kể.
Sự chênh lệch trên một sàn giao dịch đề cập đến sự khác biệt giữa mức giá cao nhất mà người mua sẽ trả (bid) và mức giá thấp nhất mà người bán phải chấp nhận (ask) đối với một tài sản nhất định.
Giá bid có thể được coi là nhu cầu đối với một tài sản và giá ask có thể được coi là nguồn cung cho tài sản này.
Khi mức chênh lệch này nhỏ, đó là một chỉ báo cho thấy thị trường tương đối thanh khoản. Khi sự chênh lệch này lớn, thì đây là một thị trường kém thanh khoản. Vào thời điểm Tether thành lập, thị trường Bitcoin rất kém thanh khoản và mức độ chênh lệch rất lớn.
Ardoino và những người khác đã quyết định đưa ra một phiên bản kỹ thuật số của đồng đô la Mỹ để cải thiện tốc độ giao dịch và làm cho giao dịch Bitcoin trở nên thanh khoản hơn. Để làm điều này, họ đã tạo ra một token luôn bằng giá với một đô la Mỹ. Nó được gọi là USDT.
Ardoino cho biết “có ba bước diễn ra trong vòng đời của USDT: Ủy quyền, phát hành và quy đổi.”
USDT được ủy quyền là các token Tether không được lưu hành nhưng có sẵn để mua dựa trên nhu cầu của khách hàng là bên thứ ba. Chúng tồn tại trong kho bạc của Tether.
Mỗi khi một khách hàng Tether được xác minh muốn mua USDT trị giá $ 1, trước tiên họ phải chuyển các khoản tiền này đến ngân hàng Tether. Chuyển khoản này nhằm kích hoạt bước phát hành. Sau đó Tether gửi số tiền USDT tương đương cho khách hàng của mình.
Tether ủy quyền cho USDT dựa trên dự đoán của nhu cầu người dùng. Trong thời điểm biến động, như vào tháng 3 năm 2020, họ đã ủy quyền nhiều USDT hơn vì cho rằng các trader sẽ tìm cách sử dụng stablecoin trong khi giao dịch.
“Khi thị trường không thay đổi, không cần ủy quyền thêm USDT. Chúng tôi chỉ cần duy trì bộ đệm của mình”, Ardoino cho biết.
Cho nên, có nhiều USDT được ủy quyền hơn so với USDT được ban hành.
Omni Layer của Bitcoin chỉ là một trong nhiều blockchain mà USDT lưu hành. Hình ảnh sau đây được tập hợp vào ngày 17 tháng 4 năm 2020 | Nguồn: Tether
Tether cũng phải tạo token trước khi phát hành để giới hạn số lần hiển thị khóa tạo của mình đối với các rủi ro chứng khoán. Do khối lượng lớn USDT và vai trò trung tâm trong không gian tiền điện tử, Tether có thể là một trong những nơi hấp dẫn rất được thèm muốn đối với các tác nhân có ác ý.
Sau khi phát hành, người dùng có thể đổi các token này bằng USD bất cứ lúc nào bằng cách sử dụng chức năng quy đổi của Tether.
Đối với mỗi token Tether đang lưu hành, Tether tuyên bố rằng nó có số lượng sao lưu tương đương trong dự trữ của mình. Tính hợp lệ của tuyên bố này đã bị nghi ngờ nhiều lần.
Để hiểu được tranh cãi này, độc giả cũng phải tìm hiểu về nhóm các công ty Tether, sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex và iFinex Inc.
Tại sao USDT gây tranh cãi?
Có bốn công ty trong nhóm các công ty Tether. Chúng bao gồm Tether Operations Limited, Tether Limited, Tether International Limited và Tether Holdings Limited. Tất cả các công ty này đều phát hành và vận hành USDT, ngoại trừ Tether Holdings Limited.
Tùy thuộc vào môi trường pháp lý mà khách hàng dựa vào, họ sẽ tương tác với một công ty khác.
Theo Điều khoản và Dịch vụ của Tether, các công dân Mỹ bị cấm tương tác với bất kỳ nhóm công ty nào của Tether.
Nếu người dùng có kết nối với bất kỳ cơ sở hạ tầng ngân hàng nào của Mỹ, họ sẽ tương tác với Tether Limited. Điều này là do Tether Limited được đăng ký là Doanh nghiệp Dịch vụ Tiền (Money Services Business) và báo cáo cho cơ quan quản lý Hoa Kỳ, FinCEN.
Các khách hàng không liên kết với Hoa Kỳ sẽ tương tác với Tether International Limited. Tether Operations Limited vận hành trang web Tether và cũng sở hữu tài sản trí tuệ Tether.
iFinex Inc. sở hữu và vận hành sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex.
Stuart Hoegner, cố vấn trưởng của Bifinex, nói rằng iFinex Inc có một số cổ đông phổ biến với Tether. Bitfinex và Tether cũng chia sẻ một số – nhưng không phải tất cả – các giám đốc điều hành.
Vào ngày 25 tháng 4 năm 2019, văn phòng Tổng chưởng lý New York do Letitia James đứng đầu tuyên bố rằng iFinex đã trộn lẫn các quỹ của công ty với các quỹ của khách hàng để trang trải cho khoản tiền trị giá 850 triệu đô la bị mất của Bifinex ở Panama (số tiền này hiện đang bị chính quyền Mỹ, Đan Mạch và Panama tịch thu vì nghi án rửa tiền của công ty Crypto Capital mà Bifinex đã thuê để thanh khoản).
Tổng chưởng lý đã có được lệnh của tòa án một bên rằng cấm Tether mở rộng các khoản vay tiếp theo cho Bitfinex, theo Hoegner. Chỉ thị này vẫn tồn tại ở bang New York.
Tether và Bitfinex đã hồi đáp bằng cách nói rằng “các khoản tiền được đề cập đã được trao cho bộ xử lý thanh toán bên thứ ba của Crypto Capital để xử lý các yêu cầu rút tiền của khách hàng”, theo tờ Wall Street Journal.
Vào ngày 26 tháng 4 năm 2019, Bitfinex đã cho biết thêm rằng:
“Các hồ sơ tòa án của Tổng chưởng lý New York đã được viết với mục đích xấu và bị đánh lừa bởi những khẳng định sai lầm, bao gồm cả một khoản mất trị giá 850 triệu đô la tại Crypto Capital. Ngược lại, chúng tôi đã được thông báo rằng số tiền tại Crypto Capital này không bị mất nhưng trên thực tế, đã bị tịch thu và đang được bảo vệ. Chúng tôi đang và đang tích cực làm việc để thực hiện các quyền và biện pháp khắc phục của mình và phát hành các khoản tiền đó.”
Những chi tiết này có liên quan đến USDT vì Tether được cho là đã rút từ nguồn dự trữ của mình để cho vay các khoản tiền có liên quan đến Bitfinex và giúp lấp đầy khoảng trống 850 triệu đô la này. Hoegner nói rằng khoản vay này được bảo đảm và có các điều khoản hợp lý về mặt thương mại.
Hoegner khẳng định trong một tài liệu tòa án ngày 30 tháng 4 năm 2019, rằng:
“Tether có vốn bằng tiền (đầu tư chứng khoán ngắn hạn) trong tay với tổng trị giá khoảng 2,1 tỷ USD, chiếm khoảng 74% tổng số dư nợ hiện tại.”
Tỷ lệ phần trăm này được báo cáo là cao hơn nhiều do sự tăng trưởng của Tether trong năm qua, xác nhận rằng stablecoin không chỉ được hỗ trợ 1: 1 bằng đô la. Thay vào đó, stablecoin được hỗ trợ bởi các khoản dự trữ là sự pha trộn giữa tiền tệ fiat, các khoản tương đương tiền và tài sản mà các bên thứ ba đã sử dụng để trả Tether cho các khoản vay.
Nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử đã yêu cầu một cuộc kiểm toán độc lập về Tether để đảm bảo các tuyên bố này. Tác giả của Attack of the 50 Foot Blockchain và nhà phê bình Tether, David Gerard, đã cho biết rằng:
“Tether đã thừa nhận rằng thực tế họ không hỗ trợ một đối một bằng đô la và một số hỗ trợ thực sự là Bitcoin – điều này cho thấy các nhà phê bình tin rằng họ đang in USDT, mua Bitcoin sau đó tuyên bố Bitcoin đã ủng hộ các USDT. Đối với tôi điều này không rõ ràng về thứ tự của các sự kiện quan trọng.”
Đây cũng là con số không cho một cuộc tranh cãi khác. Gerard và những người khác đã báo cáo về vai trò bị cáo buộc của Tether, trong việc thao túng giá Bitcoin.
Về những điểm này, Hoegner nói rằng các cáo buộc rằng Tether đã sử dụng USDT để thao túng giá của bất kỳ token kỹ thuật số nào là vô tích sự.
Bất chấp những tranh cãi này, Tether vẫn tiếp tục dẫn đầu vốn hóa thị trường của các stablecoin.
Làm thế nào để so sánh với các stablecoin khác?
So với phần còn lại của thị trường stablecoin, Tether là loại stablecoin phổ biến nhất và thanh khoản cao nhất. Sự thật này đã được rõ ràng hơn trong vụ sụp đổ ngày 12 tháng 3, còn được gọi là Thứ Năm Đen Tối (Black Thursday).
Khi giá Bitcoin giảm mạnh hơn 40%, các trader đã chạy đến stablecoin để bảo toàn giá trị nắm giữ của họ.
USDT của Tether
Tuy nhiên, ngoài lợi thế của người đầu tiên, các trader đã chuyển sang Tether vì đây cũng là một trong những stablecoin có sẵn nhất trong ngành. Ardoino cho biết “thực sự rất quan trọng để tồn tại trên các blockchains khác nhau, có sẵn cho các cộng đồng và mạng lưới khác nhau.”
Cuối cùng, Tether hiện có sẵn trên Omni Layer của Bitcoin, Ethereum, Tron, EOS, Algorand, Liquid và Bitcoin Cash.
Nguồn: Hyperbitcoinization
Zack Voell, một nhà phát triển Blockchain đồng thời là tác giả của Hyperbitcoinizaion, đã viết rằng Tether hỗ trợ nhiều mạng để tạo ra một hàng rào chống lại các lỗ hổng Ethereum tiềm ẩn hoặc sự thiếu hụt của mainchain.
Trong số các blockchain này, Ethereum là hoạt động tích cực nhất khi chuyển USDT. Trên thực tế, stablecoin, không chỉ USDT, chiếm 80% tổng giá trị chuyển khoản hàng ngày trên Ethereum, theo Messari.
Nguồn: Hyperbitcoinization
Với sự can thiệp của Tether vào Ethereum và các blockchain khác, Ardoino nói:
“Chúng tôi muốn có lợi thế đầu tiên trên tất cả các đối thủ cạnh tranh có thể với Ethereum. Nếu Ethereum bắt đầu mất chỗ đứng, chúng tôi muốn ở vị trí đó vì cộng đồng mới.”
Ngoài việc áp dụng các mạng blockchain có liên quan, Ardoino còn tiết lộ rằng nhóm Tether đang làm việc để cung cấp stablecoin trên Lightning Network của Bitcoin.
Ardoino cho biết:
“Các cuộc cạnh tranh này thực sự không có gì khác hơn. Họ không mở rộng sang các blockchain khác hoặc đầu tư vào nghiên cứu mới trong các phát triển.”
David Gerard giải thích rằng sự thống trị của Tether cũng nên được công nhận là có tính ổn định cao trong các cuộc cạnh tranh như vậy. Các stablecoin khác tự đánh giá mình không như không là Tether, ông nói.
Lấy ví dụ về đối thủ cạnh tranh gần đây nhất của USDT là USD Coin (USDC) từ Circle.
Hàng tháng, Circle yêu cầu một công ty kế toán hàng đầu, Grant Thornton LLP, kiểm toán và chứng thực rằng mọi USDC đều được thế chấp hoàn toàn bằng dự trữ đô la Mỹ. Và giống như USDT, dịch vụ của Circle cũng có sẵn dưới dạng token ERC-20.
Nhưng tại sao các trader không thực hiện chuyển đổi? Gerard nói rằng:
“Các stablecoin hoạt động tốt không phải là những gì thị trường giao dịch muốn. Họ muốn các thẻ poker cho sòng bạc của họ, và họ không muốn có các thẻ poker có thể truy nguyên. Tether đã phát hiện ra rằng không ai quan tâm đến quang điểm của họ. Họ chỉ muốn đánh bạc, và ép những đồng đô la thực sự khan hiếm hơn từ bất cứ thứ gì mà những kẻ hút tiền vẫn đang đưa đô la thực sự vào thị trường bị thao túng.”
Tether là stablecoin đầu tiên có sẵn cho cộng đồng tiền điện tử vào năm 2014 và nó tiếp tục dẫn đầu hàng ngũ vì những lý do tương tự.
Trong tương lai, có vẻ như các stablecoin như USDT sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ hơn từ các nhà lãnh đạo thế giới, theo khuyến nghị từ Ủy ban ổn định tài chính (FSB). Ardoino nói rằng:
“Chúng tôi hoan nghênh Hội đồng ổn định tài chính với sự công nhận vai trò của stablecoin trong nền kinh tế toàn cầu và việc xem xét đổi mới công nghệ tài chính trong không gian tài sản kỹ thuật số.”
Dislaimer: Đây là thông tin cung cấp dưới dạng blog cá nhân, không phải thông tin tổng hợp hay lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
- Điều gì thực sự xảy ra với sự bùng nổ nguồn cung Tether?
- Vốn hóa Tether lặng lẽ vượt mốc $ 6 tỷ nhưng trên Coinmarketcap chỉ niêm yết $ 4,6 tỷ
