Tại sao các nhà đầu tư Bitcoin ETF đột nhiên mua lại Grayscale?

Updated: 09/05/2024 at 8:29

Grayscale Bitcoin Trust đã thua lỗ trong 78 ngày liên tiếp, thất thoát hơn 17 tỷ đô la Bitcoin do các nhà đầu tư rút tiền. Rồi đột nhiên và dường như không thể giải thích được, dòng tiền ngừng chảy ra.

Kể từ khi chuyển đổi sang Bitcoin ETF vào tháng 1, Grayscale Bitcoin Trust chỉ ghi nhận ​​dòng vào ròng trong hai ngày: 3/5 và 6/5. Hai ngày đó đã bổ sung thêm số Bitcoin trị giá 67 triệu đô la vào tài sản đang quản lý (AUM) của quỹ. Hiện tại, AUM của quỹ vẫn dẫn đầu với hơn 18 tỷ đô la.

Động thái này khiến các nhà quan sát thị trường kinh ngạc nhưng chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Theo dữ liệu từ Coinglass, ngày 7/5, dòng GBTC lại chìm trong sắc đỏ khi số cổ phiếu trị giá 29 triệu đô la được mua lại. Tuy nhiên, đốm sáng xanh cũng đủ khiến những người theo dõi Bitcoin ETF thắc mắc – tại sao các nhà đầu tư lại mua GBTC?

Xét cho cùng, mức phí 1,5% của GBTC — mức cao nhất trong số các đối thủ cạnh tranh Bitcoin ETF giao ngay — có nghĩa là nó có hiệu suất kém nhất trong nhóm. Nhưng nhà phân tích cấp cao Sumit Roy của ETF.com nhấn mạnh đó không phải là thước đo duy nhất để đo lường một quỹ. Mức phí cao có thể là yếu tố ngăn cản nhà đầu tư dự định nắm giữ cổ phiếu trong thời gian dài, nhưng đối với Short Seller thì không như vậy.

Roy nói:

“Ý tưởng GBTC có thể được sử dụng để Short Bitcoin — hoàn toàn hoặc một phần — là mặt trái của việc nó trở thành quỹ Bitcoin ETF giao ngay kém hấp dẫn nhất để Long”.

Đây là một cách có thể hiệu quả: Short Seller vay một tài sản, chẳng hạn như cổ phiếu GBTC, từ một nhà môi giới chính. Sau đó, họ bán cổ phiếu GBTC theo giá thị trường hiện tại. Nếu Short Seller đúng khi đặt cược vào GBTC, họ sẽ có thể mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn. Chênh lệch giữa giá thị trường ban đầu và giá thấp hơn (hy vọng) là lợi nhuận của họ. Bước cuối cùng của toàn bộ quá trình là trả lại cổ phiếu cho người môi giới đã cho họ mượn ngay từ đầu.

Nhưng điều này chỉ hiệu quả nếu các công ty môi giới hàng đầu có sẵn cổ phiếu để cho vay, đây có thể là một nguồn tạo ra dòng vào GBTC. Tất nhiên, đó không phải là lý do duy nhất khiến mọi người mua cổ phiếu.

Keegan Toci, giám đốc đầu tư tại Combine Capital, cho biết trên Twitter, một nhà môi giới lớn tiết lộ cổ phiếu GBTC vẫn rất dễ vay – có nghĩa là cổ phiếu không khan hiếm cho tất cả các hoạt động mua để nhà môi giới tăng nguồn cung của họ dành cho Short Seller.

Theo Roy, có một cẩm nang dành cho các tổ chức phát hành ETF lần đầu tiên đưa ra thị trường và cần đối phó với những tổ chức mới có mức phí thấp hơn.

iShares MSCI Emerging Markets ETF của BlackRock ra mắt vào năm 2003, nhưng sau 2 năm khởi đầu, quỹ này đã gặp phải sự cạnh tranh gay gắt khi Vanguard tung ra Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund ETF vào năm 2005.

“BlackRock không muốn cắt giảm phí trên EEM, vì vậy họ đã tung ra một sản phẩm nhái IEMG rẻ hơn. Sau đó, EEM liên tục làm giảm tài sản theo thời gian, nhưng không đi xuống theo đường thẳng. Có rất nhiều dòng vốn chảy vào trong suốt chặng đường và ETF này vẫn là phương tiện giao dịch phổ biến dành cho những người ưu tiên thanh khoản và thị trường quyền chọn hoạt động của quỹ”, Roy nói trong email.

Nghe có vẻ quen? Nếu đúng như vậy, đó là vì Grayscale đã nộp đơn đăng ký Grayscale Bitcoin Mini Trust — qua đó sao chép cẩm nang của BlackRock trong khi gã khổng lồ Wall Street giành được vị trí hàng đầu trong danh mục Bitcoin ETF giao ngay.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

Đình Đình

Theo Decrypt

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Ethereum (ETH) đang chứng minh sức mạnh vượt trội giữa làn sóng bán tháo của thị trường. Sau khi chạm mốc 4.300 USD, tiền điện tử này nhanh chóng bật trở lại trên 4.500 USD, qua đó ghi nhận mức tăng 11% trong tuần. Trái ngược hoàn toàn, Bitcoin lại... ...

Từ trước tới nay, Pi Network vẫn luôn được quảng bá rầm rộ như một dự án sẽ cách mạng hóa hoạt động khai thác tiền điện tử trên thiết bị di động và đưa công nghệ blockchain đến gần hơn với số đông. Nhờ sở hữu lượng người dùng... ...

Nhiều chuyên gia thị trường crypto cho rằng chu kỳ 4 năm quen thuộc của Bitcoin (BTC) đã không còn đúng như trước. Họ chỉ ra một số nguyên nhân như: 95% lượng Bitcoin đã được khai thác, khoảng 1 triệu BTC hiện nằm trong kho dự trữ của các... ...

Cronos (CRO), Numeraire (NMR) và Hyperliquid (HYPE) đã ghi dấu ấn nổi bật trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, khi trở thành những tiền điện tử tăng trưởng mạnh nhất, nhờ loạt thông tin tích cực và làn sóng hưng phấn từ thị trường. Cronos bật tăng lên mức... ...

Mở khoá token được xem là một sự kiện thanh khoản then chốt trong thị trường tài chính. Do đó, các trader cần theo dõi sát sao thời điểm mà nguồn cung được phân phối ra thị trường. Lịch trình mới nhất từ DefiLlama đã phác thảo những dòng chảy... ...

Bitcoin (BTC) duy trì trạng thái ổn định quanh ngưỡng 111.300 USD trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, nối tiếp đà hồi phục nhẹ ở phiên trước đó. Trong khi đó, Ethereum (ETH) và Ripple (XRP) cũng bắt đầu phát đi những tín hiệu lạc quan khi bật lên... ...

Standard Chartered cho biết ETH và các công ty nắm giữ tài sản này trong kho bạc vẫn đang bị định giá thấp, ngay cả khi đồng coin lớn thứ hai vừa đạt mức kỷ lục 4.955 USD vào ngày 25/8. Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận nghiên cứu tiền điện... ...

Shiba Inu (SHIB) giảm 2% hôm nay trong bối cảnh thị trường chung yếu ớt, tiếp tục xu hướng đi ngang kể từ đầu tháng 8. Hiệu suất kém nổi bật này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Tuy vậy, dữ liệu từ hai chỉ báo... ...

Vốn hóa thị trường tiền điện tử đã rơi mạnh từ 4,2 nghìn tỷ USD xuống chỉ còn 3,76 nghìn tỷ USD trong tháng 8, đồng nghĩa với việc hơn 400 tỷ USD “bốc hơi” khỏi thị trường chỉ trong vài tuần ngắn ngủi. Áp lực đến từ nhiều phía:... ...

Giờ đây, hầu hết các nhà đầu tư – đặc biệt là những người từng trải qua một hoặc nhiều “mùa đông crypto” – đều nhận ra rằng Bitcoin (BTC) vận động theo các chu kỳ khoảng 4 năm. Trước năm 2022, nhiều người vẫn tin rằng giá Bitcoin sẽ... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode