Tại sao các nhà đầu tư Bitcoin ETF đột nhiên mua lại Grayscale?

Updated: 09/05/2024 at 8:29

Grayscale Bitcoin Trust đã thua lỗ trong 78 ngày liên tiếp, thất thoát hơn 17 tỷ đô la Bitcoin do các nhà đầu tư rút tiền. Rồi đột nhiên và dường như không thể giải thích được, dòng tiền ngừng chảy ra.

Kể từ khi chuyển đổi sang Bitcoin ETF vào tháng 1, Grayscale Bitcoin Trust chỉ ghi nhận ​​dòng vào ròng trong hai ngày: 3/5 và 6/5. Hai ngày đó đã bổ sung thêm số Bitcoin trị giá 67 triệu đô la vào tài sản đang quản lý (AUM) của quỹ. Hiện tại, AUM của quỹ vẫn dẫn đầu với hơn 18 tỷ đô la.

Động thái này khiến các nhà quan sát thị trường kinh ngạc nhưng chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Theo dữ liệu từ Coinglass, ngày 7/5, dòng GBTC lại chìm trong sắc đỏ khi số cổ phiếu trị giá 29 triệu đô la được mua lại. Tuy nhiên, đốm sáng xanh cũng đủ khiến những người theo dõi Bitcoin ETF thắc mắc – tại sao các nhà đầu tư lại mua GBTC?

Xét cho cùng, mức phí 1,5% của GBTC — mức cao nhất trong số các đối thủ cạnh tranh Bitcoin ETF giao ngay — có nghĩa là nó có hiệu suất kém nhất trong nhóm. Nhưng nhà phân tích cấp cao Sumit Roy của ETF.com nhấn mạnh đó không phải là thước đo duy nhất để đo lường một quỹ. Mức phí cao có thể là yếu tố ngăn cản nhà đầu tư dự định nắm giữ cổ phiếu trong thời gian dài, nhưng đối với Short Seller thì không như vậy.

Roy nói:

“Ý tưởng GBTC có thể được sử dụng để Short Bitcoin — hoàn toàn hoặc một phần — là mặt trái của việc nó trở thành quỹ Bitcoin ETF giao ngay kém hấp dẫn nhất để Long”.

Đây là một cách có thể hiệu quả: Short Seller vay một tài sản, chẳng hạn như cổ phiếu GBTC, từ một nhà môi giới chính. Sau đó, họ bán cổ phiếu GBTC theo giá thị trường hiện tại. Nếu Short Seller đúng khi đặt cược vào GBTC, họ sẽ có thể mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn. Chênh lệch giữa giá thị trường ban đầu và giá thấp hơn (hy vọng) là lợi nhuận của họ. Bước cuối cùng của toàn bộ quá trình là trả lại cổ phiếu cho người môi giới đã cho họ mượn ngay từ đầu.

Nhưng điều này chỉ hiệu quả nếu các công ty môi giới hàng đầu có sẵn cổ phiếu để cho vay, đây có thể là một nguồn tạo ra dòng vào GBTC. Tất nhiên, đó không phải là lý do duy nhất khiến mọi người mua cổ phiếu.

Keegan Toci, giám đốc đầu tư tại Combine Capital, cho biết trên Twitter, một nhà môi giới lớn tiết lộ cổ phiếu GBTC vẫn rất dễ vay – có nghĩa là cổ phiếu không khan hiếm cho tất cả các hoạt động mua để nhà môi giới tăng nguồn cung của họ dành cho Short Seller.

Theo Roy, có một cẩm nang dành cho các tổ chức phát hành ETF lần đầu tiên đưa ra thị trường và cần đối phó với những tổ chức mới có mức phí thấp hơn.

iShares MSCI Emerging Markets ETF của BlackRock ra mắt vào năm 2003, nhưng sau 2 năm khởi đầu, quỹ này đã gặp phải sự cạnh tranh gay gắt khi Vanguard tung ra Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund ETF vào năm 2005.

“BlackRock không muốn cắt giảm phí trên EEM, vì vậy họ đã tung ra một sản phẩm nhái IEMG rẻ hơn. Sau đó, EEM liên tục làm giảm tài sản theo thời gian, nhưng không đi xuống theo đường thẳng. Có rất nhiều dòng vốn chảy vào trong suốt chặng đường và ETF này vẫn là phương tiện giao dịch phổ biến dành cho những người ưu tiên thanh khoản và thị trường quyền chọn hoạt động của quỹ”, Roy nói trong email.

Nghe có vẻ quen? Nếu đúng như vậy, đó là vì Grayscale đã nộp đơn đăng ký Grayscale Bitcoin Mini Trust — qua đó sao chép cẩm nang của BlackRock trong khi gã khổng lồ Wall Street giành được vị trí hàng đầu trong danh mục Bitcoin ETF giao ngay.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

Đình Đình

Theo Decrypt

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Bitcoin đã lao dốc xuống mức 112.000 đô la vào cuối tuần, nhưng bất chấp sự khởi đầu đầy biến động của tháng 8, đợt điều chỉnh này có thể chính là bước đệm cho một pha phục hồi mạnh mẽ sắp tới. Mô hình “Power of 3” của Bitcoin... ...

Bitcoin (BTC) đang cho thấy một số dấu hiệu hồi phục, tăng 1,1% trong ngày và giao dịch quanh mức $114.000. Tuy nhiên, trên khung thời gian lớn hơn, hiệu suất hàng tuần vẫn cho thấy mức giảm -3,77%, khiến các trader tự hỏi: liệu đây chỉ là một đợt... ...

Dogecoin – một trong những đồng tiền điện tử biểu tượng của trào lưu meme coin – từng đạt đỉnh với mức vốn hóa thị trường lên tới 70 tỷ USD và giá cao nhất là 0,7376 USD vào năm 2021. Đến thời điểm hiện tại, Dogecoin đang giao dịch... ...

Bitcoin bắt đầu tuần giao dịch đầu tiên của tháng 8 trong trạng thái đứng trước ngã rẽ, khi tâm lý lo ngại trên thị trường kết hợp với động thái bật tăng nhẹ của giá BTC. Mức 116.500 đô la trở thành “nam châm giá” mới của Bitcoin Sau... ...

Giá Dogecoin (DOGE) đã giữ được sắc xanh trong phần lớn tháng 7, nhưng đà tăng này bắt đầu hụt hơi trong hai tuần gần đây. Sau khi vươn lên mức cao nhất trong 5 tháng, gần 0,28 USD vào ngày 21/7, DOGE đã điều chỉnh gần 30%, lùi về... ...

Tháng 8 hứa hẹn sẽ khuấy động thị trường tiền điện tử với làn sóng token mới, thu hút sự quan tâm đặc biệt từ giới đầu tư. Đối với nhiều dự án, “tấm vé vàng” để khẳng định vị thế không gì khác ngoài việc được niêm yết trên... ...

Robert Kiyosaki – tác giả cuốn sách tài chính kinh điển “Cha giàu Cha nghèo” – mới đây đã làm dậy sóng cộng đồng crypto khi nhắc đến cái gọi là “lời nguyền Bitcoin” trong một bài đăng trên X. Theo ông, nhiều chuyên gia dự báo tháng 8 này... ...

Một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Hoa Kỳ sẽ được công bố trong tuần này, tuy không “nóng” như những báo cáo đã khiến thị trường sôi động hồi tuần trước. Việc theo dõi và dự đoán trước những sự kiện này sẽ giúp các trader và... ...

Dòng vốn chảy vào các quỹ đầu tư tài sản kỹ thuật số đã giảm mạnh xuống còn 223 triệu USD trong tuần qua, sau khi tiến gần mốc 1 tỷ USD vào đầu tuần, theo báo cáo mới nhất của CoinShares. Đà tăng gần 1 tỷ USD bị “chặn... ...

Murad Mahmudov – nhà đầu tư kỳ cựu và người ủng hộ meme coin nổi tiếng – vừa đưa ra dự báo rằng các meme coin ra mắt từ năm 2023 trở về trước sẽ tiếp tục vượt trội so với các token mới. Nhận định này xuất hiện trong... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode