Các quỹ lớn bị ràng buộc bởi các quy tắc về lợi nhuận và cân bằng danh mục đầu tư. Do đó những nhà quản lý các quỹ này rất có thể sẽ phải đầu tư vào Bitcoin với kỳ vọng về khả năng có được một khoản lợi nhuận khổng lồ.
Đa dạng hóa và xây dựng lợi nhuận cho những gì các nhà quản lý bán ra
Theo như một nhận xét của Jason Zweig trên Wall Street Journal, có 2 lý do khiến các nhà quản lý quỹ bỏ sót các tài sản có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Thứ nhất, do các nguyên tắc lựa chọn cổ phiếu. Thứ hai, do chính những nhà quản lý cần thể hiện được lợi nhuận trong các bản báo cáo của họ.
Theo nhà bình luận Ceteris Paribus, nếu những nhà quản lý quỹ đầu tư vào Bitcoin và tài sản tiền điện tử có lẽ họ đã đến muộn cuộc chơi khi BTC đã gần đạt đỉnh. Nhiều khả năng họ sẽ phải bỏ ra 1 nghìn tỷ USD để mua Bitcoin khi nó đã được thiết lập vững chắc.
Các quy tắc về lựa chọn cổ phiếu cũng dẫn đến những nghịch lý, như trường hợp các quỹ công ty nhỏ phải từ bỏ Amazon (AMZN) một khi giá cổ phiếu của nó tăng vao. AMZN đã tăng vọt từ mức định giá 300 triệu USD 13 tỷ USD trong những năm qua. Do đó, để không bị phụ thuộc vào cổ phiếu và có thể cân bằng, các quỹ nhỏ lẻ này phải bán cổ phiếu của họ đi.
Professional fund managers literally can’t hodl.
– Potentially career ending to keep painful short-term positions
– Small managers have to sell if position gets too large (eg. $AMZN)They’ll buy Bitcoin once it passes a couple Trillion.https://t.co/0AG89uVe6N
— Ceteris Paribus (@ceterispar1bus) December 13, 2019
Mặc khác, vẫn có những người đã chọn và hodl được những cổ phiếu thực sự giá trị khác. Nhưng chính các nhà đầu tư đó cũng đã “cày nát” thị trường cổ phiếu mới có được mức giá cao cuối cùng. Đây là điều không nhiều nhà đầu tư Bitcoin có thể làm được.
Các quỹ sẽ mua Bitcoin khi nó chính thức ‘thiết lập’
Tuy nhiên, một khi các quỹ chuyển mình vào tài sản đã đạt đến đỉnh thì các nhà quản lý sẽ rơi vào hoàn cảnh giống Henry & Associates, Inc. (JHNY).
Trong nhiều thập kỷ, đa số cổ phiếu nằm trong tay những người trong cuộc và các nhà đầu tư nhỏ. Chỉ đến khi các cổ phiếu đã “bay cao, bay xa” thì quỹ mới tiến vào thị trường. Như 94% JHNY đang nằm trong tay các nhà đầu tư, nhưng họ không thực sự nắm giữ tài sản vì giá trị của chúng đã bị xóa sạch trong những năm qua.
Trong trường hợp của Bitcoin, các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu tham gia vào ngành khi “crypto No.1” được giao dịch ở mức trên 10.000 USD. Nhưng chưa có quỹ nào nắm lấy BTC khi nó dao động giữa $30 đến $2 hay $1000 đến $100. Các nhà đầu tư có lẽ chưa di chuyển vào nền công nghiệp này khi tiền điện tử hàng đầu chưa đạt mức giá cao hơn, hoặc tại sao không phải là khi nó “to the moon”.
Như vậy, việc 1 BTC trở nên đắt đỏ hơn âu cũng là điều đúng đắn. Vì nhu cầu lớn và sự hợp thời, Bitcoin có thể có giá tới 1 triệu đô la cho mỗi coin.
I think #Bitcoin might in the future behave like a Veblen good.
A Veblen good is something that is desirable, because of its high price. Examples are; Diamonds, Ferraris, Gucci etc.
Imagine when the #BTC price is above $1,000,000.
Will millionaires use Bitcoin to flex?
— The Moon (@themooncarl) December 4, 2019
“Tôi nghĩ tương lai Bitcoin có thể hoạt động tốt như một Veblen. Nó có nghĩa là một thứ gì đó được ưa chuộng vì có giá cao, ví dụ như: kim cương, Ferrary, Gucci, … Hãy tưởng tượng xem khi giá BTC đạt 1 triệu đô. Liệu các triệu phú có dùng Bitcoin để bẻ cong không?”
Ngay cả khi ở mức giá hiện tại, Bitcoin đã vẫn có được nhiều sự chấp nhận hơn so với buổi bình minh của nó. Khi đó, nó hãy còn là một đồng coin lạ lẫm với tất cả người chơi.
- Buy Bitcoin : Nhà quản lý quỹ phòng hộ huyền thoại Ray Dalio tuyên bố kinh tế thế giới đang giống bối cảnh khủng hoảng 1929
- Tăng trưởng tuyệt vời của Bitcoin khiến nó trở nên có thể đầu tư, nhà quản lý quỹ phòng hộ huyền thoại Mark Mobius thừa nhận
Nguyên Bảo
Tạp chí Bitcoin | Bitcoinist
