Tầm ảnh hưởng của hợp đồng quyền chọn Bitcoin Futures CME đối với giá BTC phụ thuộc vào Halving sắp tới

Updated: 26/01/2020 at 9:00

Đúng như tiết lộ của Tim McCourt, Giám đốc quản lý và cũng là trưởng bộ phận sản phẩm và đầu tư thay thế, CME Group đã ra mắt hợp đồng quyền chọn Bitcoin vào ngày 14/1. Sản phẩm phái sinh tiền điện tử mới được một công ty nặng ký như CME giới thiệu sẽ tiếp tục nâng cao cơ sở hạ tầng tổ chức hỗ trợ loại tài sản này.

Về lâu dài, các nhà đầu tư dự đoán những cải tiến về cơ sở hạ tầng xung quanh Bitcoin sẽ có tác động tích cực đến thị trường tiền điện tử.

Hợp đồng quyền chọn CME Bitcoin mang lại ảnh hưởng tích cực cho không gian tiền điện tử

Theo nhà phân tích kỹ thuật Eric Thies, hợp đồng quyền chọn CME sẽ mang lại sự ổn định hơn trên thị trường trong thời gian dài. Các nhà đầu tư tổ chức được tín nhiệm sẽ có nhiều phương thức để sử dụng và tham gia vào thị trường crypto. Sự đa dạng đó sẽ củng cố nền tảng đưa tiền điện tử từ một loại tài sản mới nổi lên thành một loại tài sản có chỗ đứng. Anh nói:

“Tôi rất lạc quan về sự ổn định lâu dài và chúng ta sẽ đạt được điều gì đó quan trọng hơn một khi bạn kết hợp nó với một số sự kiện khác trên thị trường”.

Cho đến giữa năm 2019, các quỹ phòng hộ và các nhà đầu tư tổ chức vẫn chưa có đủ cơ sở hạ tầng để đầu tư đúng đắn vào Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác. Có những tổ chức lưu ký (custody) đáng tin cậy như Coinbase và Xapo vận hành các dịch vụ custody độc lập, nhưng ngoài ra, các dịch vụ như Bakkt là không tồn tại.

Về lâu dài, Thies tin rằng sự ra đời của các hợp đồng quyền chọn CME sẽ thúc đẩy sự tiến bộ của những người chơi quan trọng khác trong ngành công nghiệp tiền mã hóa, giống như sàn giao dịch Gemini có trụ sở tại Hoa Kỳ. Trong suốt một năm qua, Gemini đã tập trung cao độ vào việc tuân thủ và bảo đảm bảo hiểm cho các nhà đầu tư địa phương. Những cải tiến như vậy góp phần vào sự thịnh vượng chung của thị trường tiền điện tử.

Thies giải thích rằng những phát triển đó đang xây dựng các đảm bảo cơ bản mà bất kỳ quỹ phòng hộ nào cũng cần có trước khi tham gia vào một không gian rất dễ biến động. Anh bổ sung thêm:

“Các tổ chức được trao chìa khóa để tiếp cận BTC đang trên bệ phóng trong năm halving có vẻ như đây là công thức tốt để duy trì thành công trong suốt cả năm hoặc lâu hơn sau khi sự kiện xảy ra trên thực tế”.

eric

Eric Thies

Khối lượng hợp đồng quyền chọn có liên quan đến bối cảnh thị trường sàn giao dịch hiện tại không?

Hợp đồng quyền chọn thường hoạt động như lệnh mua giảm giá tài sản tại một thời điểm nhất định. Chẳng hạn, nếu trader tin rằng giá Bitcoin sẽ ở mức 4,000 đô la vào cuối năm 2020 và mua hợp đồng quyền chọn cho nó, trader sẽ trả phí bảo hiểm khoảng 30% – 40% để có quyền mua Bitcoin với giá 4,000 đô la tại thời kỳ nhất định.

Trong thị trường hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn, tổng vị thế mở là tổng số lượng vị trí mở. Trong thị trường hợp đồng tương lai, nó chỉ có nghĩa là tổng giá trị của tất cả các hợp đồng long và short đang hoạt động. Nhưng trong thị trường hợp đồng quyền chọn, nó có nghĩa là giá trị của tất cả các lệnh quyền chọn được cộng lại.

Trong ngắn hạn, thị trường hợp đồng quyền chọn dường như không có tác động đáng kể đến xu hướng giá Bitcoin. Dựa trên dữ liệu từ nhóm nghiên cứu Skew, Deribit chiếm tới 224 triệu đô la trong tổng số vị thế mở của BTC.

“Chỉ thêm CME vào quan sát vị thế mở hợp đồng quyền chọn Bitcoin của chúng tôi

Thị trường tổng hợp đã lấp đầy khoảng trống của hợp đồng hết hạn vào tháng 12″

Về bản chất, khối lượng của thị trường hợp đồng quyền chọn không thể nhiều hơn khối lượng của thị trường hợp đồng tương lai. Như vậy, đối với các biến động giá ngắn hạn, nền tảng giao dịch margin như BitMEX và Binance sẽ có tác động mạnh mẽ hơn đến giá của Bitcoin.

Tuy nhiên, CEO Su Zhu của Three Arbow Capital cho biết dần dần thị trường hợp đồng quyền chọn sẽ có khối lượng cao kỷ lục trong suốt năm 2020:

“Khối lượng của các hợp đồng quyền chọn BTC ngày hôm qua gần đạt kỷ lục, tôi hy vọng kỷ lục này sẽ bị phá vỡ nhiều lần trong năm tới”.

Cho thấy sự tự tin của CME trên thị trường Bitcoin

Với tư cách là một công ty phái sinh trị giá hàng tỷ đô la, CME sẽ không có động lực thúc đẩy hợp đồng quyền chọn Bitcoin và các phương tiện đầu tư khác nếu đơn giản là không có lực kéo hoặc nhu cầu từ thị trường. Như giám đốc điều hành Tim McCourt của công ty cho biết thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin của CME đã tạo điều kiện thuận lợi cho khoảng 270 triệu đô la mỗi ngày:

“Chúng tôi rất vui khi hợp đồng tương lai Bitcoin CME đã phát triển nhanh chóng trong 2 năm qua để trở thành một trong những sản phẩm phái sinh Bitcoin được niêm yết thanh khoản nhất trên thế giới. Trung bình gần 6,400 hợp đồng (tương đương 31,850 Bitcoin) được giao dịch mỗi ngày vào năm 2019”.

31,850 BTC với mức giá hiện tại là khoảng 8,350 đô la tương đương với 270 triệu đô la. Như vậy, tổng khối lượng giao ngay của các sàn giao dịch lớn trên thị trường toàn cầu xấp xỉ con số này.

Đối với CME, hợp đồng tương lai Bitcoin và các sản phẩm phái sinh thiết lập dòng doanh thu đáng kể cho công ty và điều đó cho thấy có đủ nhu cầu từ các nhà đầu tư để CME tiếp tục tập trung vào thị trường tiền điện tử. Vào ngày 21/1, khối lượng hợp đồng quyền chọn Bitcoin CME đã tăng gấp đôi lên 5.3 triệu đô la chỉ sau 7 ngày kể từ khi ra mắt.

Nhu cầu về các sản phẩm Bitcoin thể chế tăng lên như thế nào khi halving BTC xảy ra?

Theo giám đốc đầu tư Alistair Milne của Atlanta Digital Currency Fund, sự kiện halving vào tháng 5/2020 chưa được định giá bằng giá Bitcoin. Dữ liệu của Google Trends cho thấy sự quan tâm tìm kiếm đối với cụm từ “halving” đã tăng lên vào tháng 11/2016.

halving-bitcoin

Lượt tìm kiếm trên Google đối với cụm từ “halving” trong 5 năm qua | Nguồn: Google Trends

Sự gia tăng về khối lượng và vị thế mở của các thị trường hợp đồng tương lai, quyền chọn CME cho thấy nhu cầu về thể chế đối với Bitcoin đã tăng lên. Các nghiên cứu cũng chỉ ra rằng hầu hết các nhà đầu tư tổ chức không nhận thức được việc halving phần thưởng khối sẽ diễn ra trong khoảng 4 tháng nữa. Một báo cáo từ Grayscale có nội dung:

“Halving đang gần đến mức cần suy nghĩ mọi thứ nghiêm túc hơn, nhưng cũng đủ xa vì chưa rõ nó có định giá thị trường một cách hiệu quả hay không?”.

Nhu cầu cao đối với các sản phẩm hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn Bitcoin trong suốt 3 tháng qua cho thấy các tổ chức đang dự đoán halving có ảnh hưởng đến giá BTC hay không?

Dữ liệu từ lịch sử chỉ ra rằng halving không thúc đẩy giá tăng ngay lập tức cho BTC. Thay vào đó, trong 2 lần halving trước, Bitcoin đã mất khoảng 6 đến 12 tháng mới thấy uptrend bắt đầu. Điều đó phù hợp với xu hướng trong thị trường tiền điện tử để “bán tin tức”, thường được hiểu là các nhà đầu tư bán tiền điện tử sau một sự kiện lớn như nâng cấp mạng quan trọng hoặc halving.

Bên cạnh đó, lập luận ủng hộ halving ảnh hưởng đến giá Bitcoin trong trung hạn là bất kỳ sự kiện nào ảnh hưởng đến nguồn cung Bitcoin khan hiếm đều có thể ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng giá của nó.

Chỉ riêng thị trường hợp đồng quyền chọn thì có thể không đủ khối lượng hoặc tổng số vị thế mở để thay đổi giá Bitcoin. Nhưng khi được kết hợp với các sự kiện lớn như halving và các tổ chức ngày càng nhận thức rõ về nó thì nó có thể có tác động lớn hơn đối với BTC so với nhiều dự đoán.

Minh Anh

    Tạp chí Bitcoin | Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Theo dữ liệu từ nhà phân tích Ali, Bitcoin giảm 3.400 ví chứa ít nhất 1 BTC trong hai tháng qua. Tình trạng sụt giảm này phản ánh niềm tin suy giảm của holder dài hạn trong bối cảnh biến động gần đây. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin được... ...

Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn đầy sôi động của thị trường Bitcoin (BTC), với hàng loạt ví crypto lâu năm – thường được gọi là “cá voi cổ” – bất ngờ hoạt động trở lại sau nhiều năm im ắng. Việc các ví Bitcoin không giao dịch trong... ...

Pi Network, một trong những dự án tiền điện tử nổi bật nhờ vào cộng đồng người dùng rộng lớn và chiến lược tiếp cận đại chúng thông qua khai thác trên thiết bị di động, đang bước vào một giai đoạn đầy thử thách trong quý 2 năm 2025.... ...

Ngày 7/5, Movement Labs chính thức thông báo đã sa thải đồng sáng lập Rushi Manche và tiến hành tái cấu trúc toàn bộ hoạt động dưới tên gọi mới: Move Industries. “Movement Labs đã chấm dứt hợp tác với Rushi Manche. Dự án sẽ tiếp tục dưới sự lãnh... ...

Theo các nhà phân tích tại K33, thị trường crypto sẽ có sự khác biệt đáng kể trong tháng 5 năm nay. Các chuyên gia này khuyến nghị áp dụng chiến lược “Hold in May and stay” (Giữ trong tháng 5 và tiếp tục đầu tư), trái ngược với chiến... ...

Bitcoin vừa giảm 4,5% từ 98.000 xuống mức thấp 93.500 đô la, nhưng điều này hầu như không làm Bittensor (TAO) lung lay – trái ngược với nhiều altcoin khác đã bị ảnh hưởng mạnh. Bằng chứng là TAO vẫn duy trì cấu trúc thị trường tăng giá trên biểu... ...

Ngày 7 tháng 5, mạng Ethereum đã chính thức kích hoạt bản nâng cấp Pectra tại epoch 364032. Đây được đánh giá là bản cập nhật lớn nhất của Ethereum kể từ khi mạng chuyển sang cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake qua sự kiện “The Merge” vào năm 2022. Pectra... ...

Bitcoin đã chứng kiến ​​sự thay đổi xu hướng ngắn hạn vào ngày 7 tháng 5 khi các yếu tố địa chính trị tạo ra biến động mới cho các tài sản rủi ro. Trader Bitcoin để mắt đến việc Fed “thay đổi giọng điệu” Dữ liệu từ Tạp Chí... ...

Litecoin (LTC) đang dẫn đầu đà tăng trưởng trên thị trường hôm nay, khi bật tăng hơn 10% chỉ trong 24 giờ qua. Đáng chú ý, cú bứt phá này diễn ra ngay sau khi Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) bất ngờ thông báo hoãn... ...

Bitcoin cần duy trì mức giá trên $95,000 để tiếp tục đà phục hồi và kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại (ATH). Nếu không, nó có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh sâu hơn, theo nhận định từ các chuyên gia phân tích tiền điện... ...

Xem thêm bài viết