Các công cụ phái sinh của Bitcoin ủng hộ phe bò nhưng dữ liệu cho thấy các trader hàng đầu đã thêm vào các vị thế short của họ khi Bitcoin tăng trên 12,0000 đô la.
Khi Bitcoin phá vỡ ngưỡng kháng cự 12,000 đô la, thị trường phái sinh đang trong tâm lý lạc quan quá mức. Mức cơ sở futures và độ lệch 25% delta của các quyền chọn đều đạt mức tương tự như đã thấy vào ngày 12/10 khi Bitcoin đã thử nghiệm 11,700 đô la nhưng không duy trì được đà.
Điều khác biệt giữa tình hình hiện tại so với 10 ngày trước là vị trí của các trader hàng đầu. Vào ngày 12/10, các trader này đã tăng vị thế long của họ, nhưng trong chuyến đi lên trên 12,000 đô la gần đây của Bitcoin, các trader chuyên nghiệp này đang tăng cường mở các vị thế short.
Bất chấp sự thay đổi tâm lý này, các trader không nên tự động kết luận rằng đợt pump hôm qua sẽ chuyển sang giảm chỉ dựa trên chỉ báo long-to-short. Đối với người mới bắt đầu, không có cách nào để biết chắc chắn vị trí của các trader hàng đầu bên ngoài sàn giao dịch.
Vì lý do này, định giá phái sinh là một cách tốt hơn để đánh giá mức độ tăng giá hay giảm giá của các trader chuyên nghiệp. Chỉ số này tập trung vào các điều kiện thị trường thực tế, trong khi cả nỗi sợ và lòng tham và tỷ lệ put-to-call quyền chọn đều có xu hướng lạc hậu.
Thị trường futures có xu hướng giao dịch ở mức phí cao hơn so với các sàn giao ngay thông thường. Sự kiện này không dành riêng cho thị trường tiền điện tử mà là một hiệu ứng phái sinh.
Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai (hoặc cơ sở) nên nằm trong khoảng từ 5% đến 10% tỷ lệ hàng năm cho các thị trường lành mạnh. Các số liệu trên phạm vi này biểu thị sự lạc quan quá mức, vì các trader đặt cược vào mức giá cao hơn nhiều. Trong tình huống ngược lại, phí bảo hiểm hợp đồng tương lai âm cho thấy tâm lý giảm giá.
Phí bảo hiểm hàng năm hợp đồng tương lai 3 tháng của Bitcoin | Nguồn: Skew
Biểu đồ trên cho thấy chỉ báo cơ sở đang tiến gần mức độ lạc quan quá mức, tương tự như những gì đã xảy ra vào ngày 12/10.
Các trader không nên nhầm sự lạc quan với đòn bẩy vì tỷ lệ tài trợ (funding rate) dương trên các hợp đồng vĩnh viễn cũng cần thiết để xác nhận luận điểm này.
Tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn thanh toán 8 giờ một lần trên hầu hết các sàn giao dịch và một khoản phí được trả từ long (người mua) cho short (người bán) bất cứ khi nào tỷ lệ tài trợ dương. Tình huống này sẽ là đặc điểm xác định của những người mua quá mức trung bình, nhưng điều đó đã không còn xảy ra cho đến nay.
Tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin | Nguồn: Digital Assets Data
Dữ liệu ở trên cho thấy tỷ lệ tài trợ đã biến động như thế nào, mặc dù không có bất kỳ giai đoạn tài trợ nào được duy trì. Thước đo tiêu chuẩn cho chỉ số này là 8 giờ. Do đó, tỷ lệ 0,05% tương đương với 1% mỗi tuần. Điều ngược lại xảy ra đối với tỷ lệ tài trợ âm khi bên short trả nó.
Đối với thị trường quyền chọn Bitcoin, đã có một chuyển động tương tự khi chỉ báo độ lệch 25% delta đi vào lãnh thổ tăng giá quá tự tin. Độ lệch tiêu cực cho thấy quyền chọn mua (call) có giá cao hơn các quyền chọn bán (put) tương tự, do đó cho thấy tâm lý tăng giá. Mặt khác, một khuynh hướng tích cực cho thấy xu hướng giảm.
Độ lệch 25% delta của quyền chọn Bitcoin 3 tháng | Nguồn: Skew
Hãy chú ý chỉ báo độ lệch tiến gần mức thấp nhất trong 6 tháng, cho thấy sự lạc quan của trader. Tình huống này cũng giống như ngày 12/10, khi Bitcoin tăng 10% trong 4 ngày. Mặc dù không có gì ngăn cản chỉ báo độ lệch duy trì ở mức hiện tại trong thời gian dài, nhưng điều đó khó có thể xảy ra trong lịch sử Bitcoin.
Sau khi đọc các chỉ báo thị trường phái sinh, người ta có thể kết luận rằng các trader chuyên nghiệp đang nghiêng về xu hướng tăng giá bằng cách thêm các vị thế long trên 12,000 đô la. Ngoại trừ, dữ liệu do sàn giao dịch cung cấp về tỷ lệ long-to-short của các trader hàng đầu cho thấy điều này không đúng như vậy.
Tỷ lệ Long/Short | Nguồn: Binance và OKEx
Thường có sự khác biệt giữa các phương thức của các sàn, vì vậy độc giả nên theo dõi các thay đổi thay vì số liệu tuyệt đối. Theo dữ liệu trên, có thể an toàn khi nói rằng các trader hàng đầu là trung lập hoặc thêm các vị thế long trước ngày 12/10.
Mặt khác, đã có một động thái khá lớn trong cả hai sàn giao dịch trong hai ngày qua khi các trader hàng đầu tích cực hơn ở phía bán khi Bitcoin đạt mức 12,000 đô la.
Do đó, bất kể xu hướng tăng giá của các chỉ số phái sinh, những trader này đang cho thấy sự thiếu lạc quan trong ngắn hạn.
Những tín hiệu dường như đối lập này có thể phản ánh mức tăng 15% gần đây trong hai tuần, khiến một số trader chốt lời. Mặc dù các thị trường phái sinh tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng giá, các trader hàng đầu dường như không có lý do gì để thêm vào các vị thế long ở mức hiện tại.
Mặc dù dự đoán của các trader hàng đầu dường như đã thất bại trong thời điểm này, nhưng họ có vẻ không vội vàng FOMO ở các mức hiện tại. Cho đến khi vị thế long được xây dựng đáng kể trên 12,000 đô la, mức hỗ trợ này không thể được coi là đủ mạnh.
Disclaimer: Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
- Ảnh hưởng của hợp đồng tương lai Bitcoin CME đối với giá Bitcoin
- ETH và XRP sẵn sàng breakout theo bước chân của Bitcoin sau khi giá BTC phá vỡ $12,500
- Cổ phiếu PayPal lên mức cao nhất mọi thời đại nhờ tin tức Bitcoin
Ông Giáo
Theo Cointelegraph
