Gấu đang chiếm ưu thế khi 86% trong $284M quyền chọn Bitcoin CME tháng 9 sắp hết hạn được coi là vô giá trị

Updated: 24/09/2020 at 10:19

Gấu đang chờ cơ hội phục kích khi giá Bitcoin giảm và 284 triệu đô la các quyền chọn Bitcoin trên CME sẽ hết hạn vào thứ Sáu.

Hiện tại, tổng lãi suất mở (OI) 622 triệu đô la cho Bitcoin futures hết hạn vào thứ Sáu có vẻ có ý nghĩa.

Thứ Sáu này, tổng cộng 100 triệu đô la trong các quyền chọn Bitcoin CME sẽ hết hạn. 58% trong số này là quyền chọn mua (call), có nghĩa là người mua có thể mua Bitcoin futures với mức giá cố định.

Khi sắp hết hạn, các quyền chọn call cao hơn 10% hoặc cao hơn giá Bitcoin hiện tại được coi là vô giá trị. Do đó, không có nhiều lợi ích khi chuyển vị trí này sang tháng 10.

Phe gấu chiếm 86% trong số các quyền chọn Bitcoin trên CME trị giá 284 triệu đô la vào tháng 9 là vô giá trị

OI quyền chọn call CME tháng 9 | Nguồn: CME

Mỗi hợp đồng CME đại diện cho 5 Bitcoin và biểu đồ bên trên cho thấy các mức quan trọng nhất cho các quyền chọn call trong tháng 9.

Lưu ý rằng 86% trong số đó được đặt ở mức 11.300 đô la trở lên. Do đó, những quyền chọn này hiện có giá từ 10 đô la trở xuống.

Điều này có nghĩa là sẽ có ít áp lực hơn đến từ việc hết hạn quyền chọn CME, với 8 triệu đô la quyền chọn call có OI từ 10.000 la đến 11.000 đô la.

Mặt khác, các quyền chọn put trong cùng một phạm vi lên tới 12 triệu đô la OI. Vì cả hai quyền chọn call và put đều tương đối cân bằng, nên tác động tổng thể sẽ không xảy ra. Do đó, người ta phải kiểm tra các sàn giao dịch còn lại để phân tích tác động hết hạn của quyền chọn.

Với tư cách là người dẫn đầu thị trường quyền chọn, Deribit, nắm giữ 75% thị phần, tương đương với khoản OI trị giá 554 triệu đô la các quyền chọn Bitcoin sắp hết hạn vào thứ Sáu tuần này. Con số này được phân bổ đồng đều giữa các quyền chọn call (mua) và put (bán).

Phe gấu chiếm 86% trong số các quyền chọn Bitcoin trên CME trị giá 284 triệu đô la vào tháng 9 là vô giá trị

OI quyền chọn Bitcoin tháng 9 | Nguồn: Deribit

Không giống như CME, các trader Deribit khiêm tốn hơn khi chỉ có 70% OI quyền chọn call tháng 9 nằm ở mức 11.250 đô la trở lên. Đối với phạm vi giao dịch từ 10.000 đến 11.000 đô la, có 74 triệu đô la quyền chọn call được tích lũy so với 110 triệu đô la trong quyền chọn put.

Mặc dù con số của Deribit quan trọng hơn nhiều so với CME, sự mất cân bằng 26 triệu đô la dường như không liên quan nếu xét đến khối lượng Bitcoin hàng ngày là 2 tỷ đô la.

Hợp đồng tương lai hết hạn, nhưng không thể có sự mất cân bằng

Hợp đồng tương lai là một công cụ hoàn toàn khác với quyền chọn, vì người mua và người bán phải được khớp đồng đều tại mọi thời điểm.

Mặc dù mọi hợp đồng đều giống nhau, nhưng hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hoán đổi nghịch đảo) không hết hạn. Đơn giản là chúng được tái cân bằng sau mỗi 8 giờ, có nghĩa là không có tác động vào ngày hết hạn.

Mặt khác, một số sàn giao dịch phái sinh cung cấp các hợp đồng tương lai thông thường có thời hạn hàng tháng. Không giống như thị trường quyền chọn, những trader này có thể giữ vị thế của họ mở bằng cách chuyển nhượng trước khi hết hạn.

CME có 284 triệu đô la Bitcoin futures được thiết lập để đáo hạn vào thứ Sáu, mặc dù con số này sẽ giảm xuống khi các trader chuyển vị trí sang các hợp đồng tháng 10 và tháng 11.

OKEx dẫn đầu các sàn giao dịch còn lại với 147 triệu đô la, trong khi Deribit có 73 triệu đô la, Huobi có 63 triệu đô la và BitMEX có 46 triệu đô la.

Tính đến thời điểm hiện tại, tổng OI 622 triệu đô la cho Bitcoin futures hết hạn vào thứ Sáu có vẻ có ý nghĩa, xem xét các sàn giao dịch giao ngay (thường xuyên) duy trì khối lượng 2 tỷ đô la hàng ngày.

Việc hết hạn CME vào thứ Sáu không còn là mối đe dọa nữa

Trong hầu hết năm 2018 và 2019, Bitcoin đã có sự sụt giảm về giá khá nhất quán trước mỗi đợt CME hết hạn hàng tháng. Một nghiên cứu gần đây đã chỉ ra rằng kể từ tháng 10 năm 2019, những chuyển động như vậy đã không còn tồn tại.

Để chứng minh lý thuyết tác động giá tiêu cực của CME đã không còn giá trị, hãy xem xét ba lần hết hạn cuối cùng.

Phe gấu chiếm 86% trong số các quyền chọn Bitcoin trên CME trị giá 284 triệu đô la vào tháng 9 là vô giá trị

Biểu đồ giá Bitcoin | Nguồn: TradingView

Tháng 6 là tháng duy nhất có hiệu suất âm 2% trước khi hết hạn hợp đồng. Trong khi đó, cả tháng 7 và tháng 8 đều mang lại lợi nhuận tích cực, do đó làm vô hiệu mọi kỳ vọng tiêu cực.

Dữ liệu trên cho thấy các trader nên bớt lo lắng về việc CME hết hạn, vì nó dường như không có tác động đáng kể trong những tháng trước. Nhiều khả năng mối tương quan cao với S&P 500 là lý do chính đằng sau tác động tiêu cực của CME.

Đối với 86% quyền chọn call CME vô giá trị, những người mua đó rất có thể sẽ ít thèm muốn tiếp xúc sắp tới. Do đó, tâm lý tổng thể từ thứ Sáu có khả năng tác động tiêu cực trong tương lai.

Cả hợp đồng hàng tuần của OKEx và Deribit đều đáo hạn vào lúc 8:00 sáng (UTC) ngày 25/9. Cùng ngày, CME futures sẽ hết hạn vào lúc 3:00 chiều (UTC).

Ông Giáo

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Ripple đã chính thức rút đơn kháng cáo chéo đối với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) trong vụ kiện liên quan đến XRP, khép lại một trong những tranh chấp pháp lý kéo dài và gây chú ý nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.... ...

Nhà phân tích CryptoQuant Axel Adler Jr. vừa phát hiện một tín hiệu có thể báo hiệu sự khởi đầu của làn sóng altcoin mới. Trong một bài đăng gần đây trên nền tảng X, ông chỉ ra rằng dòng tiền chảy vào các sàn giao dịch altcoin đã sụt... ...

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã từ chối trả lời trực tiếp khi được hỏi liệu ông có sẵn sàng rút khỏi các khoản đầu tư tiền điện tử của gia đình nhằm tạo thuận lợi cho việc thông qua các dự luật quan trọng liên quan đến tiền điện... ...

Quốc hội Hoa Kỳ vừa có một bước đi quyết đoán nhằm thúc đẩy các đổi mới blockchain khi Hạ viện chính thức thông qua Dự luật Deploying American Blockchains Act of 2025 (H.R. 1664). Nếu tiếp tục được Thượng viện phê chuẩn, dự luật này có thể trở thành... ...

Trong khi Bitcoin có tiềm năng đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới, quỹ đạo lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và lời lẽ về thuế quan của Trump vẫn là các biến số vĩ mô quan trọng, thì có một điều ngày càng... ...

Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, một lần nữa khiến thế giới crypto chao đảo – lần này là do anh đã bán 2 nghìn tỷ token meme DOG trên Uniswap V4. Những token này nhiều khả năng đã được gửi vào ví của Buterin mà không có sự đồng... ...

Giá Zilliqa (ZIL) tiếp tục biến động mạnh, chủ yếu do sự bất ổn của thị trường chung. Altcoin này đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng ổn định, thường xuyên dao động bởi các yếu tố bên ngoài. Tuy nhiên, sự xuất hiện của Zilliqa 2.0... ...

Gần đây, giá Bitcoin đã có dấu hiệu phục hồi, đưa đồng tiền này tiến gần đến ngưỡng quan trọng 108.000 đô la. Mặc dù sự phục hồi này mang lại niềm hy vọng cho nhà đầu tư, nhưng mức kháng cự chính vẫn chưa được xác nhận là hỗ... ...

Thị trường token Layer-2 (L2) đang thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ cộng đồng và các nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh Ethereum tiếp tục phải đối mặt với các vấn đề về khả năng mở rộng. Tuy nhiên, mức định giá cao ngất ngưởng của... ...

Giá XRP đã duy trì sự ổn định trong phạm vi từ $2 đến $2,6 kể từ đầu tháng 3 mà không có xu hướng rõ ràng. Tuy nhiên, một số yếu tố đang dần chỉ ra rằng sự “trì trệ” này có thể sẽ sớm nhường chỗ cho một... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode