Gấu đang chiếm ưu thế khi 86% trong $284M quyền chọn Bitcoin CME tháng 9 sắp hết hạn được coi là vô giá trị

Updated: 24/09/2020 at 10:19

Gấu đang chờ cơ hội phục kích khi giá Bitcoin giảm và 284 triệu đô la các quyền chọn Bitcoin trên CME sẽ hết hạn vào thứ Sáu.

Hiện tại, tổng lãi suất mở (OI) 622 triệu đô la cho Bitcoin futures hết hạn vào thứ Sáu có vẻ có ý nghĩa.

Thứ Sáu này, tổng cộng 100 triệu đô la trong các quyền chọn Bitcoin CME sẽ hết hạn. 58% trong số này là quyền chọn mua (call), có nghĩa là người mua có thể mua Bitcoin futures với mức giá cố định.

Khi sắp hết hạn, các quyền chọn call cao hơn 10% hoặc cao hơn giá Bitcoin hiện tại được coi là vô giá trị. Do đó, không có nhiều lợi ích khi chuyển vị trí này sang tháng 10.

Phe gấu chiếm 86% trong số các quyền chọn Bitcoin trên CME trị giá 284 triệu đô la vào tháng 9 là vô giá trị

OI quyền chọn call CME tháng 9 | Nguồn: CME

Mỗi hợp đồng CME đại diện cho 5 Bitcoin và biểu đồ bên trên cho thấy các mức quan trọng nhất cho các quyền chọn call trong tháng 9.

Lưu ý rằng 86% trong số đó được đặt ở mức 11.300 đô la trở lên. Do đó, những quyền chọn này hiện có giá từ 10 đô la trở xuống.

Điều này có nghĩa là sẽ có ít áp lực hơn đến từ việc hết hạn quyền chọn CME, với 8 triệu đô la quyền chọn call có OI từ 10.000 la đến 11.000 đô la.

Mặt khác, các quyền chọn put trong cùng một phạm vi lên tới 12 triệu đô la OI. Vì cả hai quyền chọn call và put đều tương đối cân bằng, nên tác động tổng thể sẽ không xảy ra. Do đó, người ta phải kiểm tra các sàn giao dịch còn lại để phân tích tác động hết hạn của quyền chọn.

Với tư cách là người dẫn đầu thị trường quyền chọn, Deribit, nắm giữ 75% thị phần, tương đương với khoản OI trị giá 554 triệu đô la các quyền chọn Bitcoin sắp hết hạn vào thứ Sáu tuần này. Con số này được phân bổ đồng đều giữa các quyền chọn call (mua) và put (bán).

Phe gấu chiếm 86% trong số các quyền chọn Bitcoin trên CME trị giá 284 triệu đô la vào tháng 9 là vô giá trị

OI quyền chọn Bitcoin tháng 9 | Nguồn: Deribit

Không giống như CME, các trader Deribit khiêm tốn hơn khi chỉ có 70% OI quyền chọn call tháng 9 nằm ở mức 11.250 đô la trở lên. Đối với phạm vi giao dịch từ 10.000 đến 11.000 đô la, có 74 triệu đô la quyền chọn call được tích lũy so với 110 triệu đô la trong quyền chọn put.

Mặc dù con số của Deribit quan trọng hơn nhiều so với CME, sự mất cân bằng 26 triệu đô la dường như không liên quan nếu xét đến khối lượng Bitcoin hàng ngày là 2 tỷ đô la.

Hợp đồng tương lai hết hạn, nhưng không thể có sự mất cân bằng

Hợp đồng tương lai là một công cụ hoàn toàn khác với quyền chọn, vì người mua và người bán phải được khớp đồng đều tại mọi thời điểm.

Mặc dù mọi hợp đồng đều giống nhau, nhưng hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hoán đổi nghịch đảo) không hết hạn. Đơn giản là chúng được tái cân bằng sau mỗi 8 giờ, có nghĩa là không có tác động vào ngày hết hạn.

Mặt khác, một số sàn giao dịch phái sinh cung cấp các hợp đồng tương lai thông thường có thời hạn hàng tháng. Không giống như thị trường quyền chọn, những trader này có thể giữ vị thế của họ mở bằng cách chuyển nhượng trước khi hết hạn.

CME có 284 triệu đô la Bitcoin futures được thiết lập để đáo hạn vào thứ Sáu, mặc dù con số này sẽ giảm xuống khi các trader chuyển vị trí sang các hợp đồng tháng 10 và tháng 11.

OKEx dẫn đầu các sàn giao dịch còn lại với 147 triệu đô la, trong khi Deribit có 73 triệu đô la, Huobi có 63 triệu đô la và BitMEX có 46 triệu đô la.

Tính đến thời điểm hiện tại, tổng OI 622 triệu đô la cho Bitcoin futures hết hạn vào thứ Sáu có vẻ có ý nghĩa, xem xét các sàn giao dịch giao ngay (thường xuyên) duy trì khối lượng 2 tỷ đô la hàng ngày.

Việc hết hạn CME vào thứ Sáu không còn là mối đe dọa nữa

Trong hầu hết năm 2018 và 2019, Bitcoin đã có sự sụt giảm về giá khá nhất quán trước mỗi đợt CME hết hạn hàng tháng. Một nghiên cứu gần đây đã chỉ ra rằng kể từ tháng 10 năm 2019, những chuyển động như vậy đã không còn tồn tại.

Để chứng minh lý thuyết tác động giá tiêu cực của CME đã không còn giá trị, hãy xem xét ba lần hết hạn cuối cùng.

Phe gấu chiếm 86% trong số các quyền chọn Bitcoin trên CME trị giá 284 triệu đô la vào tháng 9 là vô giá trị

Biểu đồ giá Bitcoin | Nguồn: TradingView

Tháng 6 là tháng duy nhất có hiệu suất âm 2% trước khi hết hạn hợp đồng. Trong khi đó, cả tháng 7 và tháng 8 đều mang lại lợi nhuận tích cực, do đó làm vô hiệu mọi kỳ vọng tiêu cực.

Dữ liệu trên cho thấy các trader nên bớt lo lắng về việc CME hết hạn, vì nó dường như không có tác động đáng kể trong những tháng trước. Nhiều khả năng mối tương quan cao với S&P 500 là lý do chính đằng sau tác động tiêu cực của CME.

Đối với 86% quyền chọn call CME vô giá trị, những người mua đó rất có thể sẽ ít thèm muốn tiếp xúc sắp tới. Do đó, tâm lý tổng thể từ thứ Sáu có khả năng tác động tiêu cực trong tương lai.

Cả hợp đồng hàng tuần của OKEx và Deribit đều đáo hạn vào lúc 8:00 sáng (UTC) ngày 25/9. Cùng ngày, CME futures sẽ hết hạn vào lúc 3:00 chiều (UTC).

Ông Giáo

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Robinhood đang chuẩn bị bước vào một giai đoạn mới trong lĩnh vực tài chính khi công bố kế hoạch token hóa cổ phiếu trên layer 2 Ethereum. Động thái này có thể làm suy giảm đáng kể khối lượng giao dịch tại các sàn truyền thống như Sở Giao... ...

Gần đây, số lượng giao dịch hàng ngày trên mạng TRON (TRX) tăng vọt, gấp đôi so với tháng 9/2023, từ dưới 5 triệu lên tới 9 triệu giao dịch mỗi ngày. Điều này đã góp phần đáng kể vào việc gia tăng doanh thu của mạng. Đồng thời, hoạt... ...

Ethereum có thể vẫn giữ vị thế thống trị trong lĩnh vực hợp đồng thông minh, nhưng sự thống trị này đang bắt đầu có dấu hiệu rung chuyển. Khi bối cảnh tiền điện tử tiếp tục phát triển, Solana đang nổi lên như một đối thủ đáng gờm, thách... ...

Token HBAR của Hedera đã tăng 5% trong tuần qua, được thúc đẩy bởi nhu cầu của nhà đầu tư tăng và hoạt động của altcoin tăng mạnh hơn. Tuy nhiên, bất chấp đợt tăng trưởng ngắn hạn, các chỉ báo kỹ thuật hiện cho thấy động lực đang mất... ...

Giá Pi Coin tiếp tục chật vật phá vỡ ngưỡng kháng cự 0,5 đô la trong bối cảnh thị trường crypto nói chung biến động khó lường. Pi Network đã giảm hơn 3% trong 24 giờ qua, phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư đối với... ...

Solana (SOL) đang chứng kiến làn sóng tăng giá mới, được củng cố bởi loạt tín hiệu kỹ thuật xuất hiện đồng thời trên nhiều khung thời gian. Cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy SOL có thể đang tiến gần tới một vùng đột phá quan trọng. Theo... ...

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy khối lượng ròng của taker* trên Binance đã vượt mốc 100 triệu đô la. Đáng chú ý, diễn biến này đánh dấu sự trở lại của hoạt động mua tích cực trên thị trường và xảy ra chỉ vài giờ trước khi báo cáo... ...

Trong năm 2025, mỗi lần chỉ báo Stochastic RSI trên khung ngày thoát khỏi vùng quá mua, giá XRP lại ghi nhận mức sụt giảm trung bình lên đến 25%. Hiện tại, một mô hình tương tự đang dần hình thành trong tháng 7, làm dấy lên lo ngại rằng... ...

Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích on-chain Glassnode, các nhà đầu tư Bitcoin hiện đang nắm giữ khoảng 1,2 nghìn tỷ USD lợi nhuận chưa thực hiện. Con số ấn tượng này phản ánh lợi nhuận giấy mà các nhà đầu tư dài hạn đã tích lũy khi... ...

Sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất khu vực Mỹ Latinh – Mercado Bitcoin – vừa công bố kế hoạch token hóa 200 triệu USD tài sản thực (real-world assets – RWA) trên nền tảng XRP Ledger (XRPL), theo thông báo từ Ripple, đơn vị phát triển XRPL. Các... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode