Hiệu ứng mạng không phải yếu tố duy nhất tạo nên sự thành công của Tether

Tether hiện đang không có đối thủ cạnh tranh thực sự trên thị trường stablecoin. Theo dữ liệu từ Longhash cho thấy, gần 8 tỷ đô la USDT hiện đang tồn tại và stablecoin lớn thứ hai là USD Coin (USDC) có nguồn cung hiện tại vào khoảng 750 triệu đô la.

Tether là một thỏi nam châm thu hút dư luận. Có nhiều câu hỏi về việc liệu công ty đằng sau USDT thực sự có tiền để hỗ trợ stablecoin hay không, và một số học giả nghĩ rằng nó có thể được sử dụng để thao túng toàn bộ thị trường BTC (một số khác lại phản đối điều này). Thực tế là mọi người vẫn đặt kì vọng vào USDT nhiều hơn bất kỳ stablecoin nào khác khi họ đang tìm kiếm giải pháp thoát khỏi biến động thị trường crypto.

• Nghiên cứu: “Sự thao túng” của Tether và Bitfinex là lý do đằng sau đợt giá cao của Bitcoin năm 2017

Thật thú vị khi quy sự thống trị của USDT vào những hiệu ứng mạng. Như được chỉ ra bởi CTO của Bitfinex, Paolo Ardoino, trong một phiên Unqualified Opinions gần đây của Messari, nhiều thành công của USDT đã đạt được trên thực tế đó là stablecoin đầu tiên trên thị trường. Giống như Bitcoin trong không gian crypto, USDT được hưởng lợi rất nhiều từ việc xây dựng một mạng lưới xung quanh stablecoin của mình trước các dự án khác. Tether ra mắt vào năm 2014, và sau đó là một đợt bùng nổ stablecoin đã diễn ra vào năm 2018.

Mặc dù hiệu ứng mạng rõ ràng là một yếu tố làm nên thành công của USDT, stablecoin cũng có một lợi thế quan trọng khác. USDT dường như ít bị ảnh hưởng bởi các nhà chức trách và các nhà lập pháp so với các stablecoin khác trên thị trường. Trong khi các stablecoin khác đã được triển khai với mục đích rõ ràng là hỗ trợ thực thi pháp luật và đã tiến xa hơn để có được sự chấp thuận điều chỉnh từ Bộ Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS), Tether đã phải đối mặt với những lần hầu tòa trước những nhà chức trách và các vụ kiện.

• Nghi vấn và tranh cãi nổ ra sau khi Tether nhận trát hầu tòa của Mỹ, liệu USDT có còn đường sống hay không?

Mong muốn từ các công ty phát hành USDC, GUSD và các stablecoin khác gần đây là xoa dịu các nhà chức trách có thể là một sai lầm. Rốt cuộc, nếu bạn tuân theo các nhà chức trách, làm thế nào để bạn tạo ra sự khác biệt với thứ gì đó tương tự như PayPal? Mục đích của việc phát hành một stablecoin công khai trên blockchain vào thời điểm đó là gì? Tài sản kỹ thuật số vẫn tập trung phía sau nhà phát hành, vì vậy việc sử dụng công khai blockchain chỉ làm phát sinh thêm chi phí không cần thiết bởi chi phí thường cao hơn khi liên quan đến các hệ thống phi tập trung.

Thật vậy, USDT hưởng lợi rất nhiều từ việc mọi người nghĩ rằng khả năng tiền của họ bị tịch thu sẽ thấp hơn khi họ sử dụng USDT so với các loại khác như USDC. Một dạng tài sản kỹ thuật số không có khả năng bị tịch thu sẽ hữu ích hơn nhiều so với loại được tích hợp sẵn để thực thi pháp luật theo đúng nghĩa đen. Đây là lý do tại sao BTC được tạo ra ngay từ đầu.

Một ví dụ về lợi thế thị trường này đối với USDT đó là, một số trader Trung Quốc ưu tiên USDT vì họ nghĩ rằng ít có khả năng tiền được giữ trong stablecoin đặc biệt này sẽ bị đóng băng, theo Nic Carter, đối tác của Castle Island Ventures.

Tether không đồng tình về ý tưởng rằng họ không sẵn sàng làm việc với các nhà chức trách, và thực tế là công ty đằng sau stablecoin cũng có khả năng đóng băng quỹ. Chức năng này đã được thêm vào sau khi kho bạc USDT trên Omni bị hack vào năm 2017. Tuy nhiên, USDT hoạt động trên một số mạng lưới crypto khác nhau và không rõ một cửa hậu được tích hợp vào tất cả chúng hay không. Cuối năm ngoái, Tổ chức Nhân quyền (HRF) đã phát hiện 16 trường hợp liên quan đến việc quỹ USDT bị đóng băng trong quá khứ. Theo Eric Wall, thành viên Privacy Technology của HRF, các sự việc xung quanh việc các quỹ này bị đóng băng dẫn đến các vụ hack dường như là lý do. Ardoino đã xác nhận điều này trong một tweet gần đây.

Bất chấp các sự việc này, USDT ít có khả năng bị đóng băng hơn so với đối thủ. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là có những giới hạn khi sử dụng USDT. Đừng hy vọng rằng thị trường darknet sẽ thêm stablecoin làm tùy chọn thanh toán.

Cũng cần lưu ý rằng, như BitMEX Research đã kết luận trong quá khứ, USDT cũng có sự đánh đổi của riêng mình trong đó hệ thống có thể bị đóng cửa hoàn toàn trong thông báo khá ngắn gọn của cơ quan thực thi pháp luật, tương tự như những gì đã xảy ra với DGCs vào năm 2013.

Ở một lưu ý khác, gần như sẽ có khả năng tất cả các stablecoin sẽ chịu những quy định chặt chẽ hơn theo thời gian, vì chúng không thực sự phi tập trung hoặc chống kiểm duyệt hơn so với các giải pháp thanh toán tập trung truyền thống ở cùng một cấp độ kỹ thuật. Vào thời điểm đó, các giải pháp stablecoin được thế chấp bằng crypto như Dai có thể trở nên phổ biến hơn.

Dislaimer: Đây là thông tin cung cấp dưới dạng blog cá nhân, không phải thông tin tổng hợp hay lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

• Tether tiếp tục in thêm 240 triệu USDT khi nhu cầu đô la hóa ngày càng tăng trên thế giới
• Lý do tại sao Tether lại thống trị không gian stablecoin?